杭州銀行2025年凈利潤指標(biāo)增速調(diào)低10%，貸款遷徙率齊升，外資股東清倉回收125億

6月25日，杭州銀行將召開2024年年度股東大會，審議包括《杭州銀行股份有限公司2024年度財(cái)務(wù)決算報(bào)告及2025年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案》等議案。其中，該議案對2025年杭州銀行核心財(cái)務(wù)指標(biāo)的設(shè)定，引發(fā)市場關(guān)注。

01

凈利潤指標(biāo)增速調(diào)低10%，多項(xiàng)指標(biāo)顯著下調(diào)，

經(jīng)營層面面對變化的前置回應(yīng)？

作為長三角地區(qū)城商行的代表之一，杭州銀行此次對多項(xiàng)核心經(jīng)營目標(biāo)進(jìn)行了調(diào)低。在市場看來，這一預(yù)算安排延續(xù)了杭州銀行此前預(yù)期保守、執(zhí)行超額的經(jīng)營特征，也可理解為經(jīng)營層面對宏觀變化的前置回應(yīng)。

該議案中，2025年，杭州銀行擬實(shí)現(xiàn)凈利潤183.4億元，增幅約8%，對比2024年凈利潤169.8億元，18.1%的增幅，下降幅度達(dá)到10個百分點(diǎn)。營收目標(biāo)未披露具體增速；而在規(guī)模指標(biāo)上，2025年總資產(chǎn)目標(biāo)為2.24萬億元，較上年增加1280億元，同比增長6.1%；總負(fù)債預(yù)計(jì)達(dá)2.09萬億元，同比增長5.6%。對比2024年分別14.7%和14.2%的實(shí)際增速，這一輪設(shè)定下調(diào)顯著。

值得關(guān)注的是，增速設(shè)定“降溫”的同時(shí)，在資產(chǎn)質(zhì)量方面，杭州銀行也傳遞出更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)緩釋傾向。2025年，其不良貸款率控制目標(biāo)設(shè)定為0.8%以內(nèi)，與2024年年末的0.76%持平，看似0.04%的微小變化，或釋放出對宏觀環(huán)境不確定性下潛在風(fēng)險(xiǎn)波動的提前應(yīng)對，為不良貸款提供略微擴(kuò)容的容忍區(qū)間，也可理解為一種基于穩(wěn)健前提的風(fēng)險(xiǎn)緩沖設(shè)定。此外，杭州銀行計(jì)劃2025年資本充足率保持在12.3%以上，低于2024年的13.80%。

2025年一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，杭州銀行實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤60.2億元，同比增長17.3%；營收99.77億元，同比增長2.22%。資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)2.22萬億元，比去年底新增1100億元，距離2025年全年增加1280億元的目標(biāo)可謂一步之遙。

圖片來源：杭州銀行2025年第一季度報(bào)告

從當(dāng)前態(tài)勢看，此輪預(yù)算或更像是一種主動“收斂”。一方面，行業(yè)整體增長動力從追求高增速向穩(wěn)效益、重質(zhì)量轉(zhuǎn)型；另一方面，息差下行、信用成本階段性抬升背景下，銀行在制定目標(biāo)時(shí)更趨謹(jǐn)慎，確保內(nèi)控指標(biāo)穩(wěn)定、資本留足空間、利潤合理分配，從而提高整體的抗波動能力。

同時(shí)，不良貸款率設(shè)定相對持平的設(shè)定，也有其現(xiàn)實(shí)考量。截至2024年年末，杭州銀行在個人貸款與對公科創(chuàng)類貸款的不良比例有所上行，個貸不良率提升至0.77%，行業(yè)不良率也在零售、地產(chǎn)、批發(fā)零售等板塊出現(xiàn)抬頭。

因此，若將2025年預(yù)算理解為一種戰(zhàn)略性“留白”，或許能進(jìn)一步反映其指標(biāo)制定的考量，并非放緩步伐，而是在不確定環(huán)境中，為自身創(chuàng)造應(yīng)變空間，提升經(jīng)營抗壓水平。在凈利潤目標(biāo)主動調(diào)低、不良指標(biāo)相對持平、資本目標(biāo)適當(dāng)回落的設(shè)定背后，或是杭州銀行以穩(wěn)應(yīng)變、以變求進(jìn)的經(jīng)營方略。而超額完成是否能在2025年再度上演，也將在接下來幾個季度的業(yè)績表現(xiàn)中逐步揭曉。

02

貸款遷徙率多類別上行、個貸不良

上升、風(fēng)險(xiǎn)處置力度加大

2024年，杭州銀行在信貸擴(kuò)張持續(xù)的同時(shí)，資產(chǎn)質(zhì)量維度呈現(xiàn)出更復(fù)雜的演化特征。四類貸款遷徙率指標(biāo)齊升、零售貸款分項(xiàng)不良率上行、風(fēng)險(xiǎn)處置動作加快，在宏觀環(huán)境仍具不確定性的背景下，釋放出對信用風(fēng)險(xiǎn)防控加強(qiáng)的管理信號。

據(jù)其年報(bào)，截至2024年末，杭州銀行各類貸款遷徙率均出現(xiàn)不同程度的上升。其中，正常類貸款向關(guān)注類遷徙的比例升至0.86%，上升0.24個百分點(diǎn)；關(guān)注類遷徙至次級類的比例升至49.79%，上升7.3個百分點(diǎn)；次級類向可疑類的遷徙率為62.13%，上升14.66個百分點(diǎn)；可疑類向損失類的遷徙率為65.53%，上升13.06個百分點(diǎn)。

圖片來源：杭州銀行2024年年報(bào)

四類指標(biāo)的同步抬升，從數(shù)據(jù)層面或說明杭州銀行在貸后分級管理中的風(fēng)險(xiǎn)識別結(jié)果更為前置化。未來，如何在保持撥備覆蓋合理性的同時(shí)，對不同遷徙階段的貸款結(jié)構(gòu)變化進(jìn)行持續(xù)評估，將是資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定性的關(guān)鍵變量之一。

在零售貸款領(lǐng)域，杭州銀行2024年度資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)則呈現(xiàn)分層態(tài)勢。2024年，其個人貸款整體不良率上升至0.77%。其中，住房貸款不良率由0.13%升至0.29%；個人經(jīng)營性貸款不良率由0.69%升至0.93%；個人消費(fèi)類貸款不良率由1.10%升至1.20%。

圖片來源：杭州銀行2024年年報(bào)

這一變化可能受多種因素共同影響，包括個人經(jīng)營性現(xiàn)金流壓力上升、消費(fèi)貸用途多元化帶來的資金流向分化等。針對零售風(fēng)險(xiǎn)來源的差異化，后續(xù)在授信結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與貸后跟蹤機(jī)制方面，或仍需強(qiáng)化細(xì)分客群畫像識別與交叉驗(yàn)證機(jī)制。

2024年，杭州銀行公司類貸款不良率下降至0.75%，結(jié)合個人貸款不良率由0.59%升至0.77%來看，其對公與零售之間的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)分化，或顯示出客戶類型、資金用途與還款來源之間的彈性不同。

此外，從不良貸款行業(yè)分布來看，房地產(chǎn)業(yè)貸款不良率升至6.65%，批發(fā)零售業(yè)不良率為1.30%，制造業(yè)貸款不良率為0.71%，有所下降。

圖片來源：杭州銀行2024年年報(bào)

從2024年全年數(shù)據(jù)來看，杭州銀行在不良資產(chǎn)處置上的操作更為主動。2024年，其核銷及處置貸款金額達(dá)到54.56億元，較上一年度明顯提升，或說明其在風(fēng)險(xiǎn)識別與分類管理方面層進(jìn)一步前移響應(yīng)，著力提升資產(chǎn)賬面質(zhì)量。在不確定性因素仍存的外部環(huán)境下，這種加快處置的策略，既可釋放存量風(fēng)險(xiǎn)壓力，也有利于保持貸款結(jié)構(gòu)的可持續(xù)性與流動性。

與此同時(shí)，已核銷貸款的回收金額也同步上升。2024年，杭州銀行收回金額達(dá)11.92億元，說明其在清收機(jī)制與執(zhí)行效率方面的同步強(qiáng)化。以核銷、回收驅(qū)動的策略，增強(qiáng)資產(chǎn)調(diào)整的靈活性，也為整體風(fēng)險(xiǎn)成本控制創(chuàng)造了更大空間，或有助于提升資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定性。

圖片來源：杭州銀行2024年年報(bào)

整體來看，杭州銀行在保持盈利能力與信貸擴(kuò)張的基礎(chǔ)上，對待資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)邊際變化更為審慎。未來，資產(chǎn)組合效率與撥備資源的動態(tài)匹配，或?qū)⒃诟L周期中成為杭州銀行穩(wěn)定運(yùn)行的一大變量。

03

外資股東高位清倉回收125億，早期資方

持續(xù)退場，險(xiǎn)資43億接棒

2025年，杭州銀行的股權(quán)版圖迎來又一次關(guān)鍵調(diào)整。外資撤出與險(xiǎn)資入場的交替，不只是資本輪動，更說明這家頭部城商行在新發(fā)展周期中，股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化。

根據(jù)杭州銀行2025年6月10日發(fā)布的《杭州銀行股份有限公司關(guān)于股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份完成過戶登記的公告》顯示，新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司已按協(xié)議向中國證券登記結(jié)算公司支付全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款43.17億元，并于6月6日完成股份過戶登記，正式受讓澳洲聯(lián)邦銀行所持3.296億股股份。交易完成后，新華保險(xiǎn)合計(jì)持股比例升至5.09%；澳洲聯(lián)邦銀行則完全退出公司股東行列。

圖片來源：杭州銀行相關(guān)公告

該協(xié)議最初于2025年1月24日簽署，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為13.095元/股，對應(yīng)股份總額占當(dāng)時(shí)公司總股本的5.45%。公告同時(shí)明確，自協(xié)議簽署以來，雙方未作任何補(bǔ)充或修改安排。

值得注意的是，這已是澳洲聯(lián)邦銀行在近三年內(nèi)對杭州銀行的第二輪股權(quán)轉(zhuǎn)讓。兩輪交易合計(jì)回收資金125億元。

與此同時(shí)，險(xiǎn)資登臺。新華保險(xiǎn)成為杭州銀行前十大股東中唯一的新入成員。從近年險(xiǎn)資在資本市場的配置偏好看，銀行股因其分紅穩(wěn)定、高股息率等特征成為重點(diǎn)增配對象。

這種股東結(jié)構(gòu)的切換，也意味著杭州銀行的核心決策環(huán)境和未來支持路徑可能發(fā)生一定轉(zhuǎn)向。過去以外資為代表的戰(zhàn)略性引入力量，更多強(qiáng)調(diào)治理能力提升，而當(dāng)前以險(xiǎn)資為代表的接盤者，則可能更關(guān)注長期回報(bào)、資產(chǎn)底倉穩(wěn)定性與綜合金融協(xié)同價(jià)值。

不過，值得關(guān)注的是，隨著原始外資股東的陸續(xù)離場，包括此前退出的中國人壽等早期持股方，杭州銀行正在進(jìn)入一個新股東結(jié)構(gòu)周期。股東結(jié)構(gòu)變化背后的利益訴求、協(xié)同模式，或?qū)贾葶y行當(dāng)下及中長期的戰(zhàn)略布局、資本補(bǔ)充與業(yè)務(wù)協(xié)同產(chǎn)生一定影響。

未來，杭州銀行如何在險(xiǎn)資新股東的協(xié)同下，推進(jìn)下一階段的發(fā)展，或?qū)⒊蔀橘Y本市場關(guān)注的重點(diǎn)。

而杭州銀行擬定的2025年各項(xiàng)目標(biāo)是否能夠“超額完成”，其資產(chǎn)質(zhì)量能否保持平穩(wěn)，以及在股權(quán)結(jié)構(gòu)變化后能否維持運(yùn)營穩(wěn)定，我們暫且拭目以待。