格力鈦18億股權(quán)遭凍結(jié)，牽出董明珠9年前“踩雷”銀隆往事！

格力的新能源“布局”又添波折。

6月16日，格力電器（000651.SZ）的控股子公司格力鈦新能源股份有限公司（簡稱“格力鈦”）在公眾號發(fā)了個聲明，稱公司所持珠海廣通汽車有限公司100%股權(quán)（18.06億元）被法院凍結(jié)。

與此同時，格力鈦正陷財務(wù)困境。截至2024年6月，其總負債已達247.86億元，半年凈虧損19.05億元，資產(chǎn)負債率逼近100%。

這場失意的投資可追溯至2021年格力電器對珠海銀隆新能源股份有限公司（下稱“珠海銀隆”，后更名為“格力鈦”）的控股收購。

9年前，格力電器130億收購珠海銀隆的方案被中小股東否決，不服輸?shù)亩髦榇撕髠€人入股坐上第二大股東位置；5年后的2021年，格力電器繞開股東會，通過司法拍賣拿下銀隆股份。

2016年7月23日，董明珠在第二屆中國制造高峰論壇上宣布：“格力電器從專業(yè)化的空調(diào)企業(yè)進入了一個多元化的時代。”自此之后，格力電器開始在資本市場“跑馬圈地”。

然而，從傳統(tǒng)企業(yè)到跨界新能源，從明星項目到虧損負債。危機之下，格力會是繼續(xù)輸血還是斷臂求生？

圖源：罐頭圖庫

18億股權(quán)被凍結(jié)

一年半14筆凍結(jié)公告

格力鈦是一家集鋰電池核心材料、電池、電機電控、充電設(shè)備、智能儲能系統(tǒng)、新能源汽車研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及動力電池回收梯次利用為一體的全球綜合性新能源產(chǎn)業(yè)集團。該公司旗下?lián)碛袕V通汽車、奧鈦儲能兩大品牌，總部位于珠海，擁有邯鄲、石家莊、成都、天津、洛陽、南京等產(chǎn)業(yè)園。

天眼查信息顯示，格力鈦持有的珠海廣通汽車有限公司18.06億元股權(quán)遭凍結(jié)，期限長達三年，凍結(jié)期限自2025年6月4日至2028年6月3日，執(zhí)行法院為廣東省珠海市中級人民法院。

格力鈦表示，該項司法凍結(jié)的案件，源于公司的前身珠海銀隆原實控人、法定代表人魏銀倉，未經(jīng)董事會等依據(jù)公司章程審議批準，在2015年12月盜用公司公章在其與陽光人壽保險股份有限公司的增資補充協(xié)議上蓋章違規(guī)擔(dān)保而引起。公司將積極與法院等協(xié)商解決該案件，并盡快啟動司法程序，追究相關(guān)人員的法律責(zé)任。當(dāng)前，公司業(yè)務(wù)運營正常，本次股權(quán)凍結(jié)不會對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。

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事實上，之前該法院已經(jīng)凍結(jié)格力鈦三筆股權(quán)，凍結(jié)期限從2025年1月14日至2028年1月13日，僅2025年上述公告已經(jīng)是第四筆凍結(jié)。而在2024年，公司已經(jīng)有10筆相關(guān)凍結(jié)公告。國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，格力鈦新能源涉及17起法律糾紛，其中15起為買賣合同糾紛。

陽光保險和格力電器算是“難兄難弟”。據(jù)格力電器2021年年報，陽光保險于2015年12月向格力鈦增資10億元，并約定了“業(yè)績對賭”。但由于格力鈦業(yè)績未達標，陽光保險在深圳國際仲裁院提起仲裁，要求格力鈦、銀隆集團、魏銀倉補償本金10億元、利息1.5億余元。

除陽光保險外，還有7名股東與格力鈦簽署了“業(yè)績對賭”，涉及本金11.1億元。格力電器此后多次在公告中提及上述糾紛，但并未公布事件的進一步發(fā)展情況，意味著陽光保險一直沒有從格力鈦拿回昔日的投資款。

目前，陽光保險仍持有格力鈦11.6%的股權(quán)，持股比例僅次于格力集團的30.47%和董明珠的17.46%。

資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家梁振鵬表示，從投資是否能盈利的角度來說，這個投資確實是比較失敗的。因為格力鈦原來有很多資金窟窿、爛賬爛債，但是這些事情可能格力電器之前都沒有搞清楚。雖然格力控股了格力鈦，但是格力鈦歷史上的債務(wù)窟窿到現(xiàn)在還沒有消化完。另外，格力鈦本身的技術(shù)在新能源電動車里，沒有特別明顯的差異化優(yōu)勢，所以格力鈦這幾年持續(xù)虧損。這次格力鈦的股權(quán)被法院凍結(jié)，起因還是原來珠海銀隆的實際控制人留下的債務(wù)包袱。而且之前的歷史遺留問題導(dǎo)致的暴雷狀況，還是在不斷的發(fā)生，再加上格力鈦的新能源電池技術(shù)目前不是一個主流的技術(shù)，在市場競爭中也沒有優(yōu)勢。所以格力鈦的前景發(fā)展并不明朗。

“我賭上全部身家！”2016年董明珠的宣言猶在耳邊，誰曾想9年后，這位商界鐵娘子面臨跨界之后嚴峻的考驗。

從個人投資到格力接盤

9年造車賭注能否破局？

格力鈦前身是珠海銀隆新能源，由魏銀倉2009年創(chuàng)立。

2016年格力電器的一次股東大會上，中小股東曾聯(lián)合阻擊董明珠，否決了130億收購做新能源汽車的珠海銀隆一事。自從2012年開始擔(dān)任格力電器董事長以來，這是董明珠第一次在股東大會上遭遇重大挫折。但是，2016年12月，倔強的董明珠又以個人名義出資23.4億元，成為了珠海銀隆第二大股東，持股比例17.46%。

她還拉上萬達王健林、京東劉強東、中集集團等大佬和企業(yè)，總共投資銀隆30億元，進而獲得珠海銀隆22.388%的股權(quán)。

這一輪投資之后，董明珠又在2017年連續(xù)兩次增資珠海銀隆。對此，董明珠曾表示，為了投資銀隆已壓上了全部身家，甚至還不惜舉債。

而且為了接濟珠海銀隆，大白馬格力電器也是煞費苦心。從2019年開始先后合計斥資10.01億元大舉買入AA評級的民營企業(yè)私募債——長安投資私募債，再由長安投資拆借5億元至珠海銀隆“曲線輸血”。

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遺憾的是，珠海銀隆不爭氣，經(jīng)營情況不容樂觀、背負巨額債務(wù)、創(chuàng)始人卷款逃跑、工廠停產(chǎn)……

2018年年底，珠海銀隆被曝出此前管理上存在問題，公司在公號上發(fā)布聲明，控訴原董事長魏銀倉、原總裁孫國華涉嫌通過不法手段，侵占公司利益金額超過10億元。其后，作為股東的董明珠采取雷霆手段接管了公司，并公開舉報魏銀倉等人。

在此前后，銀隆拖欠供應(yīng)商貨款，以及產(chǎn)能過剩、工廠停工、員工離職等問題相繼曝出，其IPO計劃也只能擱淺。

2019年4月25日，銀隆原總裁孫國華等6人被刑拘，但創(chuàng)始人魏銀倉卻早已經(jīng)遠走美國，逍遙法外，2019年逃往美國后被引渡回國。

2021年8月，格力電器通過司法拍賣競買銀隆投資、厚銘投資、紅愷軟件持有的珠海銀隆合計3.36億股股份，以18.28億元拿到珠海銀隆30.47%的股權(quán)。結(jié)合董明珠個人持股，格力電器合計控制珠海銀隆47.93%的表決權(quán)，成為珠海銀隆的控股股東。并在此后將公司更名為格力鈦新能源，深耕新能源客車和鈦酸鋰電池業(yè)務(wù)技術(shù)。

而銀隆早已深陷財務(wù)困境，格力實際上是在為前期的投資決策繼續(xù)埋單。

2024年，格力電器年報中，格力電器母公司報表對格力鈦計提減值損失28.4億元，同期，格力鈦相關(guān)業(yè)務(wù)在年報中的描述完全消失，被醫(yī)美產(chǎn)品板塊替代。截至2024年6月，格力鈦總負債已達247.86億元，半年凈虧損19.05億元，資產(chǎn)負債率逼近100%。

梁振鵬認為，格力電器是否會調(diào)整格力鈦這個資產(chǎn)，目前還不好說。格力鈦眼下經(jīng)營虧損、資產(chǎn)負債率比較高，格力電器能不能長期挺得住有待觀察。總的來說，格力鈦對格力電器來說肯定不是一個優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，目前對格力電器的經(jīng)營業(yè)績只會存在一個負面的影響。

有投資者指出：“造車不是有錢就行，供應(yīng)鏈、技術(shù)積累、品牌口碑，這些都得有。格力還得加把勁，否則真可能被造車新勢力甩在身后。”

董明珠有言：“坑有個填平的過程，我覺得非常有希望。”