段永平又火了，但這次不是因?yàn)樗嵙硕嗌馘X(qián)，而是因?yàn)槌臣堋?

在雪球上，有位網(wǎng)友言辭犀利地表示“雪球上大部分買(mǎi)騰訊的人，其實(shí)沒(méi)有投資能力。這話(huà)也可以反過(guò)來(lái)說(shuō)，因?yàn)闆](méi)有投資能力，所以只能買(mǎi)騰訊(或者說(shuō)是只敢買(mǎi)騰訊)”。段永平對(duì)此表達(dá)了強(qiáng)烈的不滿(mǎn)，評(píng)論了一句“你閉嘴吧！說(shuō)得你比我還有錢(qián)似的”——有一位網(wǎng)友覺(jué)得這樣的言論不得體，像一位“老大爺”在“憤世嫉俗”，結(jié)果又遭遇了段永平追擊，獲評(píng)“你瞎摻和是你沒(méi)腦子”。

后來(lái)，那位引發(fā)這場(chǎng)罵戰(zhàn)的事主就把帖子刪了，又重新發(fā)帖主動(dòng)澄清，說(shuō)自己并沒(méi)有針對(duì)段永平，甚至有點(diǎn)捧段永平的意思：“我說(shuō)投資騰訊的人沒(méi)有投資能力，本質(zhì)上就是抄段總作業(yè)，這是上半部分。因?yàn)闆](méi)有投資能力所以抄段總作業(yè)。”

當(dāng)然從傳播的角度來(lái)看，這段澄清多少有點(diǎn)服軟的意思。這幾年通過(guò)SEC翻看段永平的持倉(cāng)，早就成為了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的保留節(jié)目。被翻看也不僅僅只有段永平，從徐大姐這樣的明星投資人，到阿里、騰訊這樣龐大資本布局的上市公司，都在觀察列表里。這都是人們?cè)谟脤?shí)際行動(dòng)、公然承認(rèn)自己的“束手無(wú)策”。

所以澄清之后，這段爭(zhēng)議也很快地收了尾。段永平轉(zhuǎn)身去激情討論英偉達(dá)財(cái)報(bào)，而留在評(píng)論區(qū)的網(wǎng)友也沒(méi)有覺(jué)得自己受到了傷害，都在感嘆這篇帖子最大的價(jià)值，就是成功吸引“大道（段永平在雪球的馬甲）的親自回應(yīng)”，以后喝酒吹牛又多了一個(gè)好素材。

但仔細(xì)想想，這才是這場(chǎng)爭(zhēng)議里最詭異的地方：高強(qiáng)度在網(wǎng)上沖浪的段永平，為什么會(huì)在意這樣的指責(zé)？

我試著帶入段sir的視角，能想到的一個(gè)最合理的解釋是“堅(jiān)定持有騰訊”的難度被遠(yuǎn)遠(yuǎn)低估了。很多人都知道段永平一直堅(jiān)定地做多騰訊，最著名的操作是2018年和2021年兩次版號(hào)停發(fā)、股價(jià)持續(xù)下跌期間“越跌越買(mǎi)”，成功抄底。2024年夏天，他宣布了一項(xiàng)更激進(jìn)的投資計(jì)劃，“每天賣(mài)出1000個(gè)put期權(quán)，目標(biāo)是在3~5年內(nèi)通過(guò)put期權(quán)增持至騰訊1%的股份”——賣(mài)put即賣(mài)出看跌期權(quán)，按照當(dāng)時(shí)的股價(jià)推算這意味著段永平將用3到5年的時(shí)間，每天用1000萬(wàn)買(mǎi)入騰訊，整體投入將超過(guò)360億元。

除了騰訊，段永平的經(jīng)典持倉(cāng)還包括蘋(píng)果、伯克希爾、騰訊、阿里、拼多多，都是具有強(qiáng)大市場(chǎng)共識(shí)的名字。以至于段永平的評(píng)價(jià)通常處于一個(gè)疊加態(tài)當(dāng)中——行情不好的時(shí)候，他是“價(jià)值投資者”，行情不好的時(shí)候，他“膽小”“保守”。

背后的潛臺(tái)詞很明顯：一位能夠在前互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代就做出步步高、小霸王這種現(xiàn)象級(jí)消費(fèi)電子產(chǎn)品，又沒(méi)有被移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代甩開(kāi)身位，成功孵化出OPPO、VIVO的企業(yè)家，是不是應(yīng)該拿出點(diǎn)不一樣的操作？是不是應(yīng)該充分利用自己的信息差，去非共識(shí)層面挖掘價(jià)值，而不是成為市場(chǎng)主流意見(jiàn)的一部分？

但如果站在上帝視角之外呢？

1999年，李嘉誠(chéng)之子李澤楷迎來(lái)了自己人生中的高光時(shí)刻。他將自己雄心勃勃的香港硅谷“數(shù)碼港”，套進(jìn)了“得信佳”的殼，改名“盈科數(shù)碼動(dòng)力”，一舉成為千禧年代最受市場(chǎng)追捧的高科技概念股。幾個(gè)月后，李澤楷在以中國(guó)銀行牽頭的銀團(tuán)幫助下，以超過(guò)110億美元的價(jià)格，從李顯龍、默多克手里截胡了正在尋求并購(gòu)機(jī)會(huì)的香港電訊，“盈科數(shù)碼動(dòng)力”改名為“電訊盈科”，前后用了20天的時(shí)間，市值狂飆到5800億港元，身價(jià)能夠擠進(jìn)當(dāng)時(shí)的亞洲前三。

而騰訊也在這個(gè)過(guò)程中“喝到了湯”。1999年，OICQ突如其來(lái)的業(yè)務(wù)暴漲很快耗盡了啟動(dòng)資金，倍感壓力的馬化騰做了6個(gè)版本的商業(yè)計(jì)劃書(shū)尋求風(fēng)險(xiǎn)投資，一共收到過(guò)四份報(bào)價(jià)，最好的一份報(bào)價(jià)是“60萬(wàn)收購(gòu)QQ，公司不要”。如果不是在深圳高交會(huì)上遇到了IDG和盈科數(shù)碼，拿到了220萬(wàn)美元的天使投資，他們真的在考慮“按有多少臺(tái)電腦、多少個(gè)桌椅板凳”把公司賣(mài)掉。

這是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)歷史上最重要的抉擇時(shí)刻之一。馬化騰在后來(lái)的采訪中無(wú)數(shù)次提到，當(dāng)時(shí)他接觸到的投資人都“不理解技術(shù)和無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值”。那一刻，李澤楷毫無(wú)疑問(wèn)是能夠望向圍墻之外的巨人。

可當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)泡沫被戳破，電訊盈科的市值很快掉到十分之一都不到，李澤楷卻做出了一個(gè)至今為人所遺憾的決定：打包賣(mài)掉大量資產(chǎn)，其中就包括以1200多萬(wàn)美金的價(jià)格，將騰訊20%的股份賣(mài)給了一家南非公司，然后轉(zhuǎn)身投入到保險(xiǎn)行業(yè)里。

更重要的是，段永平用一個(gè)“笨辦法”獲得了一個(gè)截然相反的結(jié)果。一個(gè)經(jīng)典的江湖傳說(shuō)是，由于互聯(lián)網(wǎng)泡沫讓人們意識(shí)到“互聯(lián)網(wǎng)”本身只是一種新的media，無(wú)法通過(guò)自身持續(xù)高速增長(zhǎng)，于是打定主意進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)的步步高投資部放棄了對(duì)“廣告投流業(yè)務(wù)”的觀察，開(kāi)始全員加班打網(wǎng)游，最終發(fā)現(xiàn)《大話(huà)西游2》相比起同期的產(chǎn)品更有潛力，決定抄底股價(jià)只剩下0.8美元的網(wǎng)易。

看出來(lái)、判斷出來(lái)、試出來(lái)，這是三件不同的事。它們依次排開(kāi)，前者是一種特權(quán)，后者才是普通人的工具，也越來(lái)越需要“我”的參與。在這個(gè)前提下，僅僅因?yàn)轵v訊吃到了時(shí)代的紅利，把“投資騰訊”和“投資能力”“投資技術(shù)”強(qiáng)行對(duì)立起來(lái)，很明顯對(duì)段永平這樣的“苦孩子”是不公平的。

更何況“沒(méi)能力”不是一種結(jié)果，它只是一種“狀態(tài)”。

再講個(gè)故事。1974年到1976年，德甲豪門(mén)拜仁慕尼黑完成了隊(duì)史史無(wú)前例的歐冠三連冠。人們普遍認(rèn)為，成就這一壯舉的核心，在于“足球皇帝”貝肯鮑爾的偉大轉(zhuǎn)型——在這幾個(gè)賽季中，貝肯鮑爾第三次改變了球場(chǎng)角色，原本因?yàn)槟挲g增長(zhǎng)、身體機(jī)能下滑回撤成為后場(chǎng)清道夫的他，決定再次位置提前，轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)強(qiáng)調(diào)分配球權(quán)、視野寬闊、長(zhǎng)傳球準(zhǔn)確的中場(chǎng)核心，進(jìn)而推動(dòng)德國(guó)足壇出現(xiàn)了非常超前的“戰(zhàn)術(shù)變革”。

同時(shí)代的頂級(jí)球星，曼聯(lián)傳奇博比·查爾頓，也用如今我們最時(shí)髦的話(huà)術(shù)形容過(guò)他，說(shuō)貝肯鮑爾是獨(dú)樹(shù)一幟的人，不抄任何作業(yè)的人，他所定義的“自由位置，是上帝專(zhuān)門(mén)為貝肯鮑爾打造的，他退役后，沒(méi)人能和他相提并論”。

但實(shí)際上這一轉(zhuǎn)型并不在貝肯鮑爾的計(jì)劃之中。

在70年代初，拜仁慕尼黑還有一名主力中場(chǎng)萊納·佐貝爾。他和貝肯鮑爾一樣，同樣在戰(zhàn)術(shù)板上負(fù)責(zé)拖后拿球、觀察隊(duì)友跑位、完成進(jìn)攻組織。在榮譽(yù)上，他完整參與了拜仁的三連冠，但在1973年之前可卻得到了截然相反的評(píng)價(jià)，大家認(rèn)為這是一名沒(méi)什么發(fā)展?jié)摿Φ哪贻p球員。一個(gè)重要例證是佐貝爾曾經(jīng)因?yàn)閾?dān)心足球沒(méi)辦法養(yǎng)家，想要花更多精力備考高中畢業(yè)證和拉丁語(yǔ)等級(jí)證書(shū)，曾經(jīng)拒絕了國(guó)家隊(duì)的征召。再加上當(dāng)時(shí)拜仁在歐洲賽場(chǎng)上遲遲無(wú)法取得突破，按照經(jīng)驗(yàn)，他不配成為一塊“冠軍拼圖”。

貝肯鮑爾的轉(zhuǎn)型就是這樣一個(gè)“解決朋友煩惱”的意外結(jié)果。他和貝肯鮑爾是室友，兩人交情好到能互相模仿簽名。在某天第無(wú)數(shù)次聽(tīng)到佐貝爾的苦悶后，貝肯鮑爾做出了一個(gè)決定“我來(lái)負(fù)責(zé)你的位置”，接著向教練建議讓佐貝爾試試前鋒或者后場(chǎng)清道夫。

你看在這個(gè)故事里，誰(shuí)才是締造傳奇的超級(jí)英雄呢？很難說(shuō)得清，甚至可以說(shuō)這次影響世界足壇歷史的偉大變革，就是一連串“無(wú)聊”和“無(wú)能為力”堆砌起來(lái)的。把“狀態(tài)”當(dāng)做“結(jié)果”，再前置在每一次行為上，這實(shí)在是太擰巴了。

當(dāng)然，我相信這位網(wǎng)友也沒(méi)有惡意。從積極的角度來(lái)看，就像超級(jí)英雄漫畫(huà)的黃金時(shí)期出現(xiàn)在大蕭條到二戰(zhàn)期間，民眾們迫切地需要一個(gè)明確的圖騰來(lái)對(duì)抗迷茫、提振信心。尋求對(duì)超級(jí)英雄形象的解構(gòu)，不正是一場(chǎng)牛市即將開(kāi)始的信號(hào)嗎？

而且段永平不是自己也說(shuō)過(guò)么，“很多人到了最后都忘記了自己最想干什么的，走著走著就忘掉了……做人一定是先悠然掃一屋，再?gòu)娜輶咛煜隆薄Ｅ紶柲苡腥诉@么氣一氣段sir，幫我們留住這樣一個(gè)還愿意談“我”的投資人，想來(lái)也是一件不錯(cuò)的事兒。