實控人接連套現(xiàn)近85億，完美世界難言“完美”

曾經(jīng)的完美世界，盛極一時。

憑借獨特的武俠風(fēng)格，完美世界曾制造出《完美世界》、《誅仙》、《武林外傳》、《赤壁》等經(jīng)典爆款游戲，并且曾連續(xù)7年位列中國網(wǎng)絡(luò)游戲海外出口市場第一，覆蓋上百個國家。2007年7月，完美世界在納斯達(dá)克上市，成功躋身國內(nèi)一線游戲廠商。

遺憾的是，上市僅兩年，完美世界就陷入“增收不增利”的困局。利潤下滑、新產(chǎn)品發(fā)布頻率降低，負(fù)面輿論接踵而至。《熱舞派對》、《流星OL》、《神魔大陸》一眾游戲都被指抄襲。在隨后的10多年時間里，完美世界似乎油盡燈枯，靠吃老本行苦苦支撐，漸漸被人遺忘，在大眾的記憶里，中國的游戲公司貌似只剩下了巨無霸騰訊和佛系的網(wǎng)易。

過去的2022年，是中國游戲業(yè)最寒冷的一年。數(shù)據(jù)顯示，中國游戲市場2022年實際銷售2658.84億元，同比下降了10.33%，過去八年來首次下降。完美世界在2022年實現(xiàn)營收76.7億元，上年同期為85.18億元，同比下降了9.95%。

下滑還在持續(xù)加速。2023年第一季度業(yè)績預(yù)告顯示：完美世界預(yù)計實現(xiàn)凈利潤2.2億元至2.6億元，同比下降69.06%至73.82%，預(yù)計實現(xiàn)扣非后凈利潤1.8億元至2.2億元，同比下降46.88%至56.54%。

行星的隕落，總是有跡可循。

01

去不掉的傳統(tǒng)內(nèi)核

在年輕人崛起的大背景之下，大多數(shù)游戲廠商都能感受到跟不上新興訴求的窘境。

為了重回舞臺，贏下新生待市場，2019年完美世界開始打出年輕化轉(zhuǎn)型的口號。2021年發(fā)布會一口氣公布了24個新項目，然而2年過去了，畫下的大餅兌現(xiàn)依舊遙遙無期，甚至有1/3的項目還沒有正式命名。

作為年輕化轉(zhuǎn)型先鋒的《幻塔》，也陷入高開低走的局面。《幻塔》因為帶有“二次元”和“開放世界”兩個標(biāo)簽，上線之前的就對標(biāo)現(xiàn)象級IP《元神》，在完美的廣告文案里類似“另一個原神”的宣稱直接而又赤裸，這種沉浸式綁定原神的營銷策略，確實將幻塔的熱度提高了一個層級，但卻也遭到了反噬。在幻塔上線之后，遭到大量用戶吐槽“碰瓷”，兩款游戲僅僅在“開放世界”有所重合，玩家的高期待幻滅，幻塔原形畢露。

不僅如此，幻塔還被游戲用戶稱為BUG塔，從傳送、抽卡再到社交出現(xiàn)無數(shù)大大小小的BUG，用戶表示：“玩了這么多年游戲從沒有見過這樣的，如果多測試一下不至于如此，從中就能看出完美做產(chǎn)品的態(tài)度有多差勁。”

在TapTap上，幻塔的評分隨著時間的推移斷崖式下降，曾經(jīng)一度高達(dá)9分，大火的元神也才8.5分，而目前幻塔的評分僅6.2分。

像幻塔這樣大幅度轉(zhuǎn)型的嘗試，能快速借助口碑和用戶反饋調(diào)整迭代，但也讓完美的短板暴露無疑，對于完美世界，知乎用戶Imper有一個一針見血的評價：“完美是游戲公司里的國企。”品類單一、頑固守舊等歷史遺留的問題，并不會在短時間內(nèi)徹底解決，口號上的年輕化，改變不了其運營內(nèi)核。

轉(zhuǎn)型之路，道阻且長。

02

實控人三年套現(xiàn)85億

相比于轉(zhuǎn)型帶來的陣痛，完美世界實控人池宇峰的大規(guī)模套現(xiàn)似乎更加令人生疑。2019年限售股陸續(xù)解禁，池宇峰就開始了大規(guī)模、多途徑的持續(xù)套現(xiàn)之路。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2019年池宇峰相繼完成兩輪減持，當(dāng)年6月套現(xiàn)5.96億元，11月，套現(xiàn)7.94億元。2020年3月完成第三輪減持，套現(xiàn)10.09億元，2022年6月開始，半年時間套現(xiàn)7.2億元。

除了套現(xiàn)，完美世界在資本市場的一系列“騷操作”還在繼續(xù)。此前，完美控股像天津東富銳進投資管理有限公司轉(zhuǎn)讓所持完美世界5%的股權(quán)，總價為28.71億。此外，2019年，完美控股發(fā)行可轉(zhuǎn)債，募資12億，2020年持有完美控股債券的投資人換成了完美世界股權(quán)。

更離譜的是，高額分紅變現(xiàn)也成為其套現(xiàn)的另一種手段。2021年度扣非凈利潤僅1.02億的完美世界，當(dāng)年派發(fā)的現(xiàn)金紅利高達(dá)22.09億，而2022年分紅總額6.66億，上市以來，累計派發(fā)紅利41.62億，按池宇峰持有完美世界29.94%的股份計算，其僅通過分紅獲得的總額就在13億左右。

從2019年-2022年，池宇峰在過去4年里，通過減持、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、發(fā)行可轉(zhuǎn)債以及現(xiàn)金分紅的方式變現(xiàn)就高達(dá)約85億元。

03

國內(nèi)強敵環(huán)伺，出海生死未卜

國內(nèi)游戲行業(yè)的硝煙味越來越濃。

在版號暫停發(fā)放、政策加持以及市場增量預(yù)期不樂觀等多重因素疊加之下，國內(nèi)游戲行業(yè)面臨巨大的不確定性。

數(shù)據(jù)顯示：國內(nèi)，騰訊在游戲市場的份額超過50%，是名副其實的龍頭，其次是網(wǎng)易旗下的網(wǎng)易游戲占比在20%以下，其余公司游戲業(yè)務(wù)的市場占比不足10%。雙寡頭競爭之下，打造出現(xiàn)象級游戲《原神》的米哈游。依靠這款紅遍全球的頂級游戲IP，2022年總營收超過425億人民幣，營收規(guī)模和市場估值已經(jīng)僅次于騰訊和網(wǎng)易，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了A股所有上市游戲公司，騰訊和網(wǎng)易兩大游戲巨頭，迎來了最強大的競爭者。

前有強兵堵截，后有新秀崛起。游戲作為支柱業(yè)務(wù)的完美世界突圍艱難，迷茫又殘酷。

內(nèi)卷之下，“不出海，就出局”成為國內(nèi)游戲企業(yè)的共識，連騰訊這樣的頭部廠商也不得不出海討生活。自2021年以來騰訊就撤掉國內(nèi)非核心得邊緣業(yè)務(wù)，更直接的動作是騰訊自研團隊以全球性產(chǎn)品立項，從面向國內(nèi)玩家做游戲轉(zhuǎn)為面向全球玩家。

《2022年中國游戲出海情況報告》顯示，2022年中國自主研發(fā)游戲在海外市場的實際銷售收入為173.46億美元，同比下降3.7％，這是該數(shù)據(jù)自2018年來首次下降。國內(nèi)游戲企業(yè)出海面臨著本地化難度高、國際環(huán)境變化、海外法律政策變化、海外渠道、海外競爭加劇等巨大挑戰(zhàn)。

盡管曾經(jīng)的完美是行業(yè)內(nèi)最早出海的一批中國企業(yè)，更具有經(jīng)驗，可是斗轉(zhuǎn)星移，時代變了。

2021年，完美世界子公司旗下項目美國工作室Cryptic打造的《萬智牌：傳奇》項目不及預(yù)期，僅僅運營3個月之后，便宣布計劃于當(dāng)年10月31日停服，同時所有在公測期間進行過消費的玩家都將獲得全額退款。此后完美世界不得不對海外業(yè)務(wù)進行調(diào)整，出售了美國研發(fā)工作室以及歐美本地發(fā)行團隊，這直接導(dǎo)致財報中計提了2.7億元的資產(chǎn)減值，最終項目資產(chǎn)被收購，最后確認(rèn)到2022年業(yè)績中的投資收益為4.2億元。

國內(nèi)競爭難以為戰(zhàn)，初步轉(zhuǎn)型迎來當(dāng)頭一棒，出海求生階段性失敗。完美世界站在了十字路口，依舊在玩1.0的游戲，沒有驚喜。