這個一年前沒人注意的賽道，突然火了

最近一次聊天中，一位RPA公司創始人跟我說：“從去年年底到今年，主動找上門的投資機構翻倍增長，夸張的是頻繁的時候每天能見三四個投資人。”

他這一句話，瞬間將我拉回到了兩年前，彼時國內正在掀起RPA創業潮，另一位RPA行業大佬也跟我說過幾乎同樣的話：“很多機構來主動找到我們，希望能給我們投資，而一年前，沒有幾個機構會注意到RPA。”當時他的公司在半年內迅速完成了兩輪融資，其中不乏頭部頂級投資機構。

RPA（Robotic Process Automation，機器人流程自動化），相當于一位“數字化員工”。即讓機器人執行提前定制好的流程，這里的“機器人”不是物理機器，而是代替人進行重復性工作的程序。

RPA賽道的火爆，明面上從一則則融資消息中就能看出一二。金額大，頻率高，很難讓人不注意到，甚至更夸張的，RPA行業新晉獨角獸影刀RPA在今年完成兩輪融資后，估值高達10億美元，短短三年時間，估值翻了百倍不止。

只是讓人不解的是，為何短短兩三年時間，RPA能夠再次翻紅？

順著這兩條線索，我跟行業內的從業者、創業者和投資人進行了一番交流和探討，并發現了些有趣的事情：

●在上一輪資本熱潮的催化下，RPA行業迅速發展，并出現了分層，廠商之間的差距逐漸拉大，近一年拿到融資的項目越來越集中。

●仍就與RPA在海外的火爆程度相關。同時在新的技術趨勢下，國內RPA迎來新的切入點和商機，逐漸成為企業剛需，整個市場仍就是一片藍海，成為投資機構布局的熱門賽道之一。

●與SaaS相同，市場教育階段已經過去，RPA廠商開始在垂直領域發力，畢竟在垂直領域形成壟斷優勢并不難。而早期的平臺型RPA仍就在生態、產品上進行打磨。

2022年，RPA的新機會

據不完全統計，在剛剛過去的五個月中，該領域的融資項目達9起，累計金額達數十億人民幣，其中有單筆金額高達1億美元的影刀RPA的C輪融資。與之相對比，去年也被認為是RPA的資本狂歡之年，但融資數也只有19起，今年大有趕超之勢。

資本市場之外，更加噴涌而出的是RPA旺盛的市場需求。一個細節是，今年疫情期間，在人員不足或者員工不能到崗的情況下，不少企業和防疫部門開始引入了RPA工具，市場教育程度進一步成熟。

放眼全球，到2025年，全球RPA市場規模將達到225億美元。據德勤發布的RPA研究報告顯示，如果計算一家收入在200億美元且擁有5萬名員工的財富1000強公司，其中20%的工作流程可以用RPA自動化操作完成，那么每年就可以帶來超過3000萬美元的利潤。

與此同時，據相關行業數據統計顯示，目前國內一些大型企業部署的RPA應用數量已經高達上百個，其已經可以將人工錯誤率降至0.1%，操作效率則相當于人工的5～15倍。在金融和電商領域，RPA需求持續釋放，單獨招標量需求逐年上升。

回顧過去十年RPA的發展歷史，大致遵從一個發展規律，即產品越來越易用、商業模式越來越開放。早期的海外先行者都采用傳統軟件的產品開發與銷售模式，直到2015年才發展到RPA 2.0階段，即開放試用與社區培育為重，以產品驅動增長。如今，RPA行業正進入一個全新階段，RPA 3.0人人可用的時代即將到來。

不過，國際頭部RPA廠商UiPath和Blueprism在發展路徑上出現了分歧：做工具還是做平臺？

這其中，強工具屬性的UiPath充當“賣鏟子”的角色，提供學習資料讓客戶內部學會使用產品，幫助客戶親自構建流程、部署實施。而Blueprism團隊憑借行業背景，更傾向于為大型客戶提供統一部署的機器人操作平臺，并幫助團隊實施，而非由員工決定有哪些自動化流程。

而當下一種RPA行業的新流行或許提供了一個新解法：流程挖掘與超自動化。

其中流程挖掘意味著基于算法和AI能力，用RPA幫助企業找到能優化的地方，等于為企業起到咨詢作用，使競爭力和解決方案更加閉環。

超自動化賽道已經成為了國內外的大廠和RPA初創企業的兵家必爭之地。但如果定位為一家超自動化企業，就必須成為平臺型企業，這是一個技術門檻相對高的選擇。

一位從業者告訴我們，現在單純的RPA已經無法解決流程自動化難題了，而是要結合其他的軟件一起去提供解決方案，這也就使得RPA+SaaS成為了新的流行。

目前在泛RPA領域，這兩個因素也逐漸成為投資人們的關注焦點。

此外，最近一年除了人們熟知的一些明星企業拿到融資外，還有一些剛成立的初創企業也拿到了多輪融資，比如半年拿到四輪融資，被字節跳動看中的未斯科技。

仔細研究后，我們發現未斯身上有這樣幾個標簽，有經驗的技術團隊，垂直細分的跨境領域，全球化市場。

當我拿著這幾個標簽去與投資人探討時發現，目前一些準備入局RPA賽道的投資機構，都普遍看好發力垂直領域的RPA初創企業，比如電商領域，財稅領域。當然，全球化市場也是一個非常明顯的加分項。

這其實也就意味著，在早期項目或者細分賽道中，RPA企業還有突圍的機會和可能。

此前，靖亞資本任曉東在接受媒體采訪時曾表示，國內潛在需要用到 RPA 自動化流程滲透率還很低，新產品還有機會出現來提高滲透率，如果滲透率已經達到百分之二三十，新產品很難再有機會。

并非國內首次融資熱

雖然很多用戶甚至投資人是今年才開始關注RPA，但早在三年前，RPA就曾迎來一波投融資小高潮，也是在那個時候，很多機構和創業者開始進入到這個賽道。

與這次的原因相同，2019年國內RPA起勢也是得益于全球領先廠商在當年連續完成的多輪融資，估值的快速增長。所以更多時候，國內市場其實更多的是海外市場爆火的一個延遲映射。

這并不難理解，在國外，RPA公司大多于2000年-2005年就已經成立，相比來講，中國RPA起步較晚，大部分公司是在2010年之后成立的。

資本加速了行業的進化。

能力參差不齊的創業公司紛紛涌入，當時還有一個標志是，AI在資本市場的遇冷。而RPA之前被看做是AI的接盤俠，業內更是有人戲稱“進一步，AI。退一步，RPA。”，可見，對于一眾故事講不下去的AI廠商來說，技術門檻并不高的RPA是一個不錯的選擇。

回憶起那個時候，也有RPA從業直白地指出：在這些廠商中存在只是為了講故事，蹭熱度，順帶做一下RPA產品的現象。

談及那時的創業潮和資本熱情，云擴科技創始人劉春剛稱：“當時非常火爆，很多其他方向的公司都來做RPA，市場一下子熱鬧了起來。”

“一個事情一旦受到關注，很多人就會號稱自己是做RPA的，包括做ERP的，做其他相關SaaS的”，在長期沉浸在行業中的廠商看來，這些新闖入者的積累是不夠的，畢竟產品背后的技術原理都是完全不一樣的，RPA需要長時間在不同行業與場景里去打磨。

另外，雖然當時很多廠商都宣稱自己是做RPA產品的，但大部分都是以項目的形式去服務客戶，產品不夠成熟，處于非常早期階段。

如今，經過幾年的發展，RPA的玩家大致可以分為四類：一是來也科技、影刀、弘璣、云擴科技、九科信息、慧流科技等RPA初創公司；二是藝賽旗等有豐富to B經驗的軟件行業玩家；三是阿里云、平安科技、興業數金、用友等大公司孵化的RPA產品；四是如英諾森、達觀數據、阿博茨科技等其他行業切入RPA的廠商。

除了資本帶來了一批入局者，海外RPA市場的火爆，也給國內很多企業帶來了RPA技術的普及性教育。“客戶的認知和接受程度被很快扭轉和改變，產品銷售時，我們做的科普性工作少了，銷售門檻也低了。”

如果說2019年的第一波融資熱打開了國內RPA市場的大門，那么2021年中至今的這波新浪潮，則起到了大浪淘沙，競爭分層的作用。

2021年年中，國外兩起高估值融資，再次帶動了國內資本的熱情。

5月中旬，專注于企業級云端智能自動化供應商Redwood Software宣布，獲得成長股權投資公司Turn River Capital的3.15億歐元(約3.8億美元)戰略投資。此輪融資之后，Redwood市值一路上漲，而這是Redwood的首次對外融資。

6月3日，全球知名自動化流程挖掘和RPA廠商Celonis宣布，獲得D輪10億美元融資，估值也達到了110億美元，并成為了德國單輪融資最高科技企業之一。

緊接著，便傳導到了國內。據統計，2021年全年國內有15家廠商共獲得19起融資，僅下半年的融資有11起，總額破了34億，總體估值也逼近230億。

值得一提的是，這次融資多集中在頭部企業，比如影刀RPA、云擴科技、來也科技，弘璣等。比較夸張的是，來也科技、影刀RPA等廠商均先后獲得了上億美元的融資，估值更是一路水漲船高，其中影刀RPA更是在三年內估值翻了百倍。

弘璣Cyclone首席創新官王靖談到，在弘璣看來，資本市場的估值變化，并不是由于公司的基本面產生了變化，而是由于整個資本市場產生了變化。

一個事實是，國內企業顯然還處在圈地戰中，營收大多還不足一個億，產品精細化不足、客戶累積不夠。

頭部機構早已布局

據投中網不完全統計，敏銳的投資機構大多在2020年左右完成了在RPA領域的布局。

目前，金沙江創投和紅杉資本中國分別都投出了四個項目，是投資RPA項目最多的機構，他們共同曾投資了云擴科技，同時還分別押注了影刀RPA和來也科技。其次，深創投、華興資本和寬帶資本也是投資RPA比較早，比較多的機構，他們共同投資了達觀數據。此外經緯中國也投資了弘璣cyclone和令才科技。

可以看到，有些早期布局的投資機構還是沿用原來 Copy to China 的模式在做，即采用偏賽道式投資方式，把優秀團隊全部掃一遍。

而這一波的融資中，我們看到除了少數頭部機構在跟投，已經布局的機構鮮有出手。對此，有投資人告訴投中網：“RPA賽道雖然還沒有明顯的馬太效應，但已經有一些頭部公司跑出來了，我們早期已經完成了布局，所以沒必要再多出手。”

另外，也有想要出手的機構抱怨稱：“這波廠商估值都比較高了，好項目依舊靠搶，太貴的投不進去，早期的優質項目少，所以現在還是選擇繼續觀望。”

還有些投資人選擇不出手的原因在于，在RPA賽道中，產品同質化非常嚴重，所以融到的錢很容易鋪到銷售和價格戰上，行業進入惡性競爭，投資回報周期也會進一步拉長。相關調研也顯示，“技術投入、團隊擴張”是RPA企業融資的主要用途。

此外，RPA廠商也跟AI企業得了同一種病，即目前所有RPA企業雖估值攀升，但均處于虧損階段，尚未實現盈利。

一邊是翻倍猛增的估值，一邊是持續的虧損。相似的歷史，也會讓投資人心里打鼓，畢竟現在RPA廠商收入和估值相差懸殊。

那么機構是否擔心錯過了當下的機會，明星企業估值進一步上漲呢？有些投資人給出了否定的回答，在他們看來，RPA廠商融資的熱度并不可持續，估值也不會出現離譜的漲幅。因為說到底，企業還是要回歸商業的本質，要拿市場占有率和營收說話。

也有投資人預測稱，這波融資潮過去之后，會有一些RPA項目掉隊，行業將進行新一輪洗牌。