兩家頂流投資人，投了一位中科院院士

12月2日，上海科恩泰生物醫(yī)藥科技有限公司（下文簡(jiǎn)稱“科恩泰”）發(fā)生工商變更，新增濰坊漢康創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、珠海市麗珠醫(yī)藥股權(quán)投資管理有限公司、上海高瓴辰鈞股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）和蘇州高瓴祈睿醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）為股東。

經(jīng)查，上述新增主體分別歸屬于漢康創(chuàng)投、麗珠醫(yī)藥和高瓴創(chuàng)投（“高瓴辰鈞”和“高瓴祈睿”均屬于高瓴創(chuàng)投），持股比例分別為19.5%、4.9%、1.2%和1.2%。

事實(shí)上，公司于2021年8月9日成立，在成立不到4個(gè)月的時(shí)間里，便獲得這一輪投資。

科恩泰是誰

科恩泰的工商注冊(cè)信息顯示，公司主要從事生物科技、醫(yī)藥科技領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢以及藥品研發(fā)。

從不久前的一則招聘信息，可以看出些業(yè)務(wù)端倪，科恩泰正在招小分子激酶抑制劑的設(shè)計(jì)與合成課題主管，開出了20-40k·13薪，主要負(fù)責(zé)帶領(lǐng)課題組從事小分子激酶抑制劑的設(shè)計(jì)與合成，進(jìn)行先導(dǎo)化合物的優(yōu)化，結(jié)構(gòu)活性關(guān)系研究，PK性質(zhì)的改善，協(xié)助進(jìn)行體內(nèi)外藥效測(cè)試以及候選藥物的安全性、成藥性評(píng)價(jià)。

事實(shí)上，生物上的小分子抑制一般指的是酶抑制劑，是能夠靶向作用于蛋白，降低蛋白活性或者阻礙生化反應(yīng)的有機(jī)化合物分子。

這與科恩泰實(shí)控人馬大為院士的研究方向不謀而合。馬大為2019年當(dāng)選中國科學(xué)院院士，研究方向?yàn)椋?

具有重要生理活性的復(fù)雜天然產(chǎn)物的全合成及結(jié)構(gòu)-活性關(guān)系；

針對(duì)特殊靶點(diǎn)如G-蛋白偶連受體，蛋白激酶，蛋白水解酶和細(xì)胞凋亡過程的小分子調(diào)節(jié)劑的發(fā)現(xiàn)；

有機(jī)合成方法學(xué)的發(fā)展和其在合成生物活性分子中的應(yīng)用。

其最著名的一項(xiàng)關(guān)于提高烏爾曼反應(yīng)效率的研究，甚至被外界評(píng)價(jià)為“是要改寫化學(xué)教科書的”。

1998年，馬大為在合成其他分子過程中，偶然發(fā)現(xiàn)了一類氨基酸分子，可以提高烏爾曼反應(yīng)的效率。這種由德國化學(xué)家烏爾曼在1901年發(fā)現(xiàn)并命名的反應(yīng)，是化學(xué)和制藥工業(yè)研發(fā)過程中經(jīng)常使用的形成碳碳和碳雜鍵的重要方法。

基于這個(gè)催化體系，馬大為進(jìn)而發(fā)展了一系列反應(yīng)以尋找更高效的體系，突破現(xiàn)有局限。最終，經(jīng)過十余年的研究，找到了催化效率更高的草酰二胺分子。

這個(gè)新催化體系實(shí)現(xiàn)了極具挑戰(zhàn)性的惰性芳基氯代物的偶聯(lián)，可以催化更廣譜的反應(yīng)，更有可能用來制備生物活性分子和材料分子，以及新藥研發(fā)。至今，已有超過600項(xiàng)美國專利利用他改進(jìn)的烏爾曼反應(yīng)設(shè)計(jì)了合成路線。

由此可見，這家成立不到4個(gè)月的生物醫(yī)藥科技公司，團(tuán)隊(duì)還沒搭建好，就能獲得大機(jī)構(gòu)的傾囊相助，大概率是看中了創(chuàng)始人雄厚的研發(fā)實(shí)力。

麗珠的“百洋夢(mèng)”

在這次新增的四個(gè)股東里，只有麗珠醫(yī)藥是一家醫(yī)藥企業(yè)。事實(shí)上，麗珠醫(yī)藥做投資已經(jīng)不是第一次，此前最為人所知的當(dāng)屬它與百洋醫(yī)藥之間的“綁定”了。

百洋醫(yī)藥的創(chuàng)始人付鋼1993年供職麗珠醫(yī)藥，2005年離開麗珠，創(chuàng)立百洋醫(yī)藥。隨后，開始替麗珠代理迪巧產(chǎn)品。

百洋醫(yī)藥上市后，麗珠和百洋之間的關(guān)系，也間接體現(xiàn)在百洋醫(yī)藥向“安士系”（麗珠醫(yī)藥創(chuàng)始家族控制）采購商品上：2017年-2019年間，百洋醫(yī)藥每年從“安士系”的采購額均超過當(dāng)期采購總額的10%。

百洋如此“反哺”麗珠，也不失為是麗珠醫(yī)藥戰(zhàn)略投資形式的一種。

珠海市麗珠醫(yī)藥股權(quán)投資管理有限公司作為麗珠醫(yī)藥旗下的投資管理公司，成立于2019年，主要以自有資金進(jìn)行生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資。目前對(duì)外投資了4家公司，分別涉及四個(gè)不同領(lǐng)域，其中：

新元素醫(yī)藥是一家抗腫瘤及代謝疾病新藥研發(fā)商，主要從事治療糖尿病、痛風(fēng)和抗腫瘤新藥的研發(fā)，目前多個(gè)創(chuàng)新藥物項(xiàng)目已進(jìn)入臨床前研究階段，2項(xiàng)產(chǎn)品正籌備上市銷售。

英飛智藥則是一家AI+新藥研發(fā)平臺(tái)，利用AI藥物設(shè)計(jì)技術(shù)，將創(chuàng)新候選藥的開發(fā)周期從3-6年縮短到6個(gè)月至2年。

綠竹生物則以人用疫苗、治療性雙功能抗體藥物為主要研究方向，目前已有多款疫苗實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地。

加上近日對(duì)科恩泰的投資，讓麗珠醫(yī)藥將觸角伸向小分子抑制劑領(lǐng)域。

雖然，從數(shù)量上看，麗珠對(duì)外投資項(xiàng)目并不算多，但都不約而同地圍繞著新藥研發(fā)。而新藥研發(fā)又是大勢(shì)所趨，麗珠醫(yī)藥發(fā)力顯著，莫不是想要再造出一個(gè)“百洋醫(yī)藥”？

高瓴的醫(yī)療版圖

從高瓴對(duì)外投資的行業(yè)布局可知，醫(yī)療健康占比最高，其次是IT及信息化、互聯(lián)網(wǎng)。

據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)整理可知，從2008年至今，高瓴在醫(yī)療健康領(lǐng)域持續(xù)加碼，呈快速上漲趨勢(shì)，直至2020年達(dá)到峰值。

高瓴在醫(yī)療健康領(lǐng)域共發(fā)生183起投資事件，其中醫(yī)藥行業(yè)占比最大，發(fā)生102起，其次是醫(yī)療器械，發(fā)生33起。

聚焦占比最大的醫(yī)藥行業(yè)，投資事件在上市以后發(fā)生次數(shù)最多為25起，其次是A輪投資發(fā)生18起，B輪投資發(fā)生16起。其中，抗腫瘤藥物研發(fā)商占比最多，有8家，藥物研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)供應(yīng)商和抗體新藥研發(fā)商分別有4家，緊隨其后的是創(chuàng)新藥研發(fā)商和制造商，投資總額均超百億。

將一二級(jí)市場(chǎng)整合來看，高瓴同時(shí)持倉多家成長性賽道中的龍頭企業(yè)：

CRO賽道，高瓴投資了藥明康德和泰格醫(yī)藥兩大巨頭。

心臟瓣膜領(lǐng)域，高瓴已將該領(lǐng)域前三全部拿下，投資了啟明醫(yī)療、沛嘉醫(yī)療和微創(chuàng)醫(yī)療。

PD-1賽道，高瓴投資了恒瑞醫(yī)藥、君實(shí)生物、百濟(jì)神州、信達(dá)等生物醫(yī)藥企業(yè)。

因此，高瓴在醫(yī)療領(lǐng)域的投資可以總結(jié)為：一對(duì)生物醫(yī)藥尤其青睞，投資次數(shù)遠(yuǎn)高于其他，且投出多家上市公司，例如新藥研發(fā)賽道的甘李藥業(yè)、百濟(jì)神州、信達(dá)生物、天境生物、藥明康德等都已相繼上市。

二是細(xì)分領(lǐng)域覆蓋廣。從藥品器械的研發(fā)生產(chǎn)到零售藥店再到民營醫(yī)院等，幾乎做到了全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋。

三是投資輪次全覆蓋。從天使輪到pre-IPO再到上市后的收購、定增、私有化，高瓴都有覆蓋。