深創投、經緯、京東投資，估值200億元，潮汕80后即將收獲IPO

港交所又將迎來一只獨角獸。

11月4日，潮流零售商KK集團在港交所遞交招股書，擬香港主板IPO上市，摩根士丹利、瑞信為聯席保薦人。

KK集團，成立于2015年，憑借著“極致性價比”的經營路線與年輕化、個性化的市場定位以及特色的品牌營銷，短時間內就成為現象級的網紅企業。截至目前，KK集團在全球擁有680家門店，并向消費者提供了超過20000個SKU的各種潮流產品，因此也被稱為“爆款收割機”。

自成立以來，KK集團便頗受資本追捧。數據顯示，IPO前，其共獲得7輪融資，投資方涵蓋了深創投、經緯中國、CMC資本、黑蟻資本、渶策資本、京東集團等知名機構和產業資本。據媒體此前報道，截至最后一輪融資后，KK集團的估值約為30億美元（折合人民幣200億元）。

半年收入17億，抓住Z世代的“爆款收割機”

正所謂“得Z世代者得天下”，KK集團正是一家靠抓住了年輕消費者而出圈的網紅企業。

成立于6年前的KK集團是一家潮流零售商，旗下擁有四個零售子品牌，分別是：提供國內和進口產品的迷你賣場KK館、主打生活方式集合的KKV、美妝集合店品牌THE COLORIST調色師，以及潮玩集合店品牌X11。

KK集團將目標用戶鎖定在Z世代新消費人群。其創始人吳悅寧認為，此類客戶的特點可以簡單總結為："顏值即正義、社交即貨幣、個性即動力”，因此，他希望用地標式的購物空間吸引到更多的年輕消費者。

具體操作上，吳悅寧通過空間、色彩、設計、陳列等多維度提升門店顏值，利用馬卡龍配色、美妝蛋墻、彩虹文具塔等極富創意的元素將店鋪打造成網紅打卡地，進而實現裂變式營銷的目的。如今在小紅書上捜KK集團旗下的集裝店品牌名稱，可以看到10萬+篇的種草筆記，其中不乏頭部KOL的身影。

“網紅店鋪”的設計為品牌帶來了流量，能否留住顧客則需要靠產品和價格說話。

KK集團在招股書中強調了其“科技”的底色。據了解，KK集團的產品全部都是由數據驅動的，從選品測試，到產品上下架均不由個人決定，甚至不由CEO決定，而是由銷售數據決定。目前，KK集團已經將這一驅動力延伸至了門店管理、供應鏈、內部協作等各方面，從而提高公司整體運營效率。

招股書顯示，KK集團目前在全球擁有680家門店，向消費者提供了超過20000個SKU的各種潮流產品，橫跨了美妝、潮玩、食品、家居、文具等18個品類，因此也被稱為“爆款收割機”。

而在價格上，KK集團則一直以"極致性價比"著稱。以"THE COLORIST調色師"為例，從5.9元的眼影刷，9.9一只的美妝蛋，再到19.9元的眼影盤，親民的價格讓其贏得了無數女性消費者的青睞。

招股書顯示，2018年、2019年、2020年和2021年上半年，KK集團的GMV分別為1.88億元、6.52億元、22.54億元和22.13億元，復合年增長率為246.2%。

根據弗若斯特沙利文報告，以此計算，KK集團是2020年中國三大潮流零售商之一，且是前十大市場參與者中增長最快的潮流零售商。

財務數據方面，KK集團2018年、2019年、2020年營收分別為1.55億元、4.64億元、16.46億元。進入2021年，KK集團的業績繼續狂奔，上半年收入為16.83億元，較去年同期增長3.35倍，且已超過2020年全年收入。

具體來看，子品牌KKV是主要收入來源。2019年、2020年和2021年上半年，KKV實現營收0.82億元、8.35億元和10.49億元，三年暴增10倍以上，占集團總收入的比重分別為17.3%、50.7%、62.3%。

雖然營收不斷攀升，但公司的虧損也在加重。2018年、2019年、2020年以及2021年上半年，KK集團的虧損分別達到了人民幣7950萬、5.15億、20.17億及43.97億元。

對此，KK集團在招股書中解釋道：“由于不斷投資于開發零售品牌組合及擴大門店網絡，公司出現持續虧損，但公司的盈利能力正在改善，經調整凈虧損率逐步減少。公司期望通過持續的收益增長及成本效益的提升，進一步改善財務表現并在將來實現盈利，特別是進一步擴張及優化門店網絡。”

6年7輪融資，深創投、經緯等眾多明星機構加持

除了善于收割爆款，KK集團還是名副其實的“資本收割機”，

在遞表的3個月前，KK集團剛剛完成了3億美元的F輪融資，由京東領投，新天域資本、CMC資本、洪泰基金、中信證券、嘉實基金、渶策資本等多位新老股東跟投。

CVSource投中數據顯示，截至目前，KK集團共獲得7輪融資，累計融資金額超40億元，投資方包括深創投、經緯中國、CMC資本、五岳資本、黑藻資本、渶策資本、eWTP生態基金、璀璨資本、黑蟻資本、洪泰基金、嘉實基金、Kamet Capital、中信證券、京東集團等十余家知名機構和互聯網巨頭。

作為KK集團的老股東之一，經緯早在2018年就參與了其B輪融資，彼時該集團旗下僅有KK館一個子品牌。

經緯中國在接受投中網采訪時曾表示，其投KK館是認可KK館快時尚的輕運營模式。現在，KK館旗下有KK館、KKV、THE COLORIST調色師和X11多個品牌，證明了吳悅寧團隊持續打造多店型的能力，并且團隊能夠將店型穩定的運營下來。

在經緯看來，作為新一代的消費渠道品牌，KK集團和傳統的渠道品牌有兩點具體的不同：

第一，KK館一開始就是整合信息化的模式，數據化的能力強，給門店提供信息化的工具；

第二，KK館在經緯投資的時候，已經開了小店，因為選品、供應鏈和信息化的能力，從庫存、SKU等管理效率比傳統店高，所以KK館的小店模型都是可以跑通，且可以快速復制的。

經緯也用實際行動表達了對KK集團的持續看好，繼B輪之后，又連續追投了C、D、E三輪，目前是該公司的第三大外部股東，持股比例為7.5%。

其他機構方面，根據招股書披露，IPO前，前UC聯合創始人、黑藻資本梁捷通過KK Brothers持有KK集團21.0%的股份，為該公司最大外部股東；阿里本地生活CEO俞永福緊隨其后，通過eWTP生態基金持股9.9%；CMC資本、洪泰基金則分別持有6.8%、4.2%的股份，最晚進場的京東集團持股比例為1.38%。

與此同時，KK集團創始人吳悅寧個人持股24.0%，聯合創始人郭惠波持股4.4%，二人合計持股28.4%，為單一最大股東組別。

昔日資本“寵兒”，如今自己做起了投資人

不止KK集團備受資本青睞，連它的創始人吳悅寧也是資本眼中的“寵兒”。

KK集團并非是這位潮汕80后的首次創業。早在2008年左右，他就曾和兩位大學同學共同創立了專注網絡游戲體驗的“叮客網”，注冊會員一度達百萬人。不過該項目最終因融不到資金，以關門收場。雖然此次創業沒有給他帶來財富，卻為之后的創業積累了經驗。

2013年下半年，嗅到O2O風口的吳悅寧，把目光瞄向了進口商品的零售領域，經過一番市場調研后，在2015年開設了首家“KK館”門店，專門采購和買賣進口商品，也是日后“KK館”的雛形。雖然此次創業也經歷了許多波折，但最終吳悅寧還是將當初的社區門店打造成了一家估值30億美元的新零售獨角獸，并走上了IPO之路。

在一級市場，像吳悅寧這樣的連續創業者是非常吃香的。

徐小平曾在一檔訪談節目上坦言：公司一年大概會投資100多個項目，這些投資更偏向于連續創業者。李開復也曾在“歸來”中說道：連續創業者容易成功，全民創業是必然之路。 

去年，某媒體曾舉辦過“投資人心中最了不起的創業者”評選活動，吳悅寧在篩選出的100位候選創業者中排名第五，足可見投資人對其的認可程度。

如今，這位投資人眼中的“香餑餑”，也自己做起了投資人。

此前，我在《成立一年的基金，就敢在高榕、紅牛后面投E輪，我直接好家伙丨底片nova》中曾介紹過一只新銳消費基金——不二資本，吳悅寧正是該基金的創始合伙人之一。

不二資本成立于2020年，由吳悅寧和前UC聯合創始人兼CTO 梁捷、璀璨資本創始合伙人吳曉豐共同創立，專注大消費領域。

截至目前，該基金共投出10余個項目，包括潮玩品牌TOYCITY、果汁氣泡水品牌好望水、精品咖啡品牌隅田川咖啡等，還領投了一家泰國物流巨頭Flash express。

值得一提的是，梁捷與吳曉豐二人也均是KK集團的股東。CVSource投中數據顯示，梁捷創立的黑藻資本曾在2019年連續參與了KK的C、D輪融資，IPO前，梁捷持有該公司21.0%的股份，為最大外部股東；吳曉豐執掌的璀璨資本則從2017年A輪起一路加持到C輪融資，持股比例為1.8%。

KK集團上市之后，兩位合伙人也將與吳悅寧共享這場資本盛宴。