近期，傳統(tǒng)車企頻刷“存在感”，9月24日長城汽車在媒體品鑒會上展示了“不起火不爆炸”的「大禹電池」，引起市場廣泛關(guān)注和熱議。

9月28日吉利董事長李書福宣布正式進(jìn)軍手機(jī)領(lǐng)域，這種“反向跨界”的舉動，讓吉利原本就多樣化的企業(yè)版圖進(jìn)一步拓寬。吉利方面表示，布局手機(jī)，是為了布局未來科技生態(tài)圈，筑造企業(yè)護(hù)城河。難不成造車新勢力涌入汽車行業(yè)，讓傳統(tǒng)車企無路可走了？

資本看中了它“沒有缺點(diǎn)”

從2017年至2021年上半年，“自主品牌三杰”長城、長安和吉利的年銷量均在百萬量級以上，其中長安汽車的總銷量明顯高于其他兩品牌，長城汽車的銷量最少，且五年內(nèi)變化不大。

數(shù)據(jù)來源：公司財報

事實(shí)上，我國汽車銷量在2017年達(dá)到最高2888萬輛后，從2018年起便呈現(xiàn)逐年減少的趨勢。

圖源：公司財報

有專家認(rèn)為，車市持續(xù)走低，主要有三個因素：一是總體經(jīng)濟(jì)走勢良好，但經(jīng)濟(jì)走勢出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，部分群體購買力受到影響；二是中西部地區(qū)樓市走強(qiáng)，部分家庭花錢購房后，購車消費(fèi)暫時走低；此外，股市低迷、P2P頻暴雷，導(dǎo)致部分居民的財富受損，消費(fèi)者購車心態(tài)暫時受到影響；三是購置稅政策。2018年，購置稅優(yōu)惠政策完全退出，三年的政策刺激提前透支了部分銷量。

所以，在汽車行業(yè)整個大環(huán)境疲軟的背景下，長城和吉利的銷售量相對平穩(wěn)，降幅并不明顯，可以說是抵御住了行業(yè)“寒冬”。

雖然從銷量上來看，長城汽車遠(yuǎn)不及長安和吉利，但從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，從2017年至2021年上半年，長城營收情況一直不錯，跟吉利不相上下，均維持在千億水平。

數(shù)據(jù)來源：公司財報

而長安汽車雖然銷量一片大好，但其營收水平卻沒有跟上，主要原因是長安汽車主力車型的價格相對較低，其主力車型中逸動、長安CS、悅翔三款車的銷量就占據(jù)了長安總銷量的近60%，但是從價格來看，三款車中最貴的要屬逸動了，最高價也不過11萬，而CS的價格在7.9-9.7萬之間，悅翔的價格更低在4.69-6.69萬之間。 

反觀長城汽車，銷量最好的是“國民神車”哈弗H6，累計(jì)97個月穩(wěn)居國內(nèi)SUV月度銷量冠軍，其價格區(qū)間也在10.6-16.3萬之間。要知道，銷售收入應(yīng)該是銷量乘以價格，雖然長安的銷量要比長城多了近一倍，但價格平均下來卻低很多，所以在收入上自然就會低。

數(shù)據(jù)來源：公司財報

不僅如此，在凈利潤方面，長城也優(yōu)于長安，主要是在汽車行業(yè)中，毛利最高的是SUV車型，而長城賣的最好的就是SUV，毛利高達(dá)28%，而長安的毛利卻只有17%左右，再加上長安的期間費(fèi)用比長城高很多，就導(dǎo)致了最終的利潤要低很多。

在這種高銷量低盈利的局面下，長安汽車董事長朱華榮2018年表示“在智能科技大潮的推動下，汽車產(chǎn)業(yè)正在重構(gòu)。軟件定義市場顛覆了過去的認(rèn)知。正是有這樣的機(jī)會，長安要開啟第三次創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。從原來單純追求銷量增長轉(zhuǎn)向追求高質(zhì)量增長，在這一過程中，向智能化轉(zhuǎn)型必不可缺。”這句話的背后也意味著長安汽車將重新梳理品牌架構(gòu)，加速科技轉(zhuǎn)型，提升品牌價值和經(jīng)營情況。

值得注意的是，在造車新勢力和科技巨頭紛紛入局汽車之時，轉(zhuǎn)型的不僅只有長安汽車，吉利也在加速布局全球化版圖。

2010年，吉利在收購沃爾沃后一炮而紅。而如今，當(dāng)我們再次盤點(diǎn)吉利的全球化布局時，驚奇地發(fā)現(xiàn)，原來它一直不滿足于只做中國民營車企的老大，而是要做“世界的吉利”。

一張廣為流傳的“吉利帝國版圖”，讓吉利的野心昭然若揭。在收購了沃爾沃之后，吉利可謂是一路高歌猛進(jìn)，先后收購了英國的錳銅、力帆、錢江摩托、太力飛行汽車、華菱星馬、唐駿汽車、馬來西亞的寶騰及其旗下的路特斯。

品牌涉獵甚廣，除了傳統(tǒng)的汽車之外，還有商用車、飛行汽車、老年代步車、摩托車、跑車還有移動出行。近日，李書福更是公開宣布要進(jìn)軍手機(jī)領(lǐng)域，可以說，吉利已經(jīng)將觸角伸向了移動+出行的各個角落，很多領(lǐng)域現(xiàn)在看來也許并無價值，但在瞬息萬變的科技大潮中，一種需求的點(diǎn)燃或許只是瞬間的事情，那時的廝殺很可能就在于有和無的差距。

數(shù)據(jù)來源：公司財報

雖然全方位的收購讓吉利“時刻準(zhǔn)備著”，但是攤子鋪得太大，也難免會降低公司的投資效率。從2017年至2021年上半年，吉利的加權(quán)凈資產(chǎn)收益率一直呈下降趨勢。從2020年起，長城的凈資產(chǎn)收益率險勝吉利，這一優(yōu)勢于2021年上半年被進(jìn)一步拉大。

雖然各項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，長城汽車相較于其他同類品牌，表現(xiàn)并不突出，但其優(yōu)勢在于“穩(wěn)”，這也是近兩年很多券商都把目光投向了長城汽車的主要原因，不同于擁抱風(fēng)險的創(chuàng)投市場，二級市場往往追求的是穩(wěn)健，規(guī)避風(fēng)險。

一直以來，二級市場對國有汽車企業(yè)沒有太高的熱情，焦點(diǎn)還是在三大民營公司，比亞迪站位最好，吉利雖然在2018年之前有過高光，但此后一直陷入動蕩，而長城常年深耕汽車產(chǎn)業(yè)，其戰(zhàn)略布局和業(yè)績也最穩(wěn)定，所以“深思熟慮”之后，北上資金和眾多機(jī)構(gòu)都重倉了長城汽車。 

在汽車市場，銷量最穩(wěn)定的車永遠(yuǎn)是那些沒有什么優(yōu)點(diǎn)、也沒有什么缺點(diǎn)的車型。各大基金也是這么看長城的：在傳統(tǒng)車企中，長城是領(lǐng)頭羊；在新能源領(lǐng)域，雖然想象空間不及新勢力，但也沒掉隊(duì)；在新四化的布局中，從電動化到智能化一個沒落下；在公司團(tuán)隊(duì)建設(shè)中，沒有明星光環(huán)，卻穩(wěn)定有執(zhí)行力。

“專注”：悶聲搞研發(fā)

今年上半年，長城、長安和吉利陸續(xù)公布了2025戰(zhàn)略目標(biāo)，從數(shù)字上看，可謂是毫不掩飾自己的野心：

6月28日，長城的2025戰(zhàn)略中赫然寫著400萬輛的年銷量，其中80%為新能源。

8月18日，吉利的2025戰(zhàn)略中將年銷量定在365萬輛。

8月24日，同樣瞄準(zhǔn)2025，長安的計(jì)劃年銷售量為300萬輛，新能源占比為35%。 

三家公司之所以將戰(zhàn)略目標(biāo)設(shè)置為2025年，是因?yàn)槲覈鴩鴦?wù)院辦公廳2020年11月2日正式發(fā)布的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》中提到，2025年是一個重要的時間節(jié)點(diǎn)。到2025年，純電動乘用車新車平均電耗降至12.0千瓦時/百公里，新能源汽車新車銷售量達(dá)到汽車新車銷售總量的20%左右。

同時，從2025年起，部分歐洲國家會不同程度地減少甚至停止燃油車的銷售，這對于傳統(tǒng)車企來講，既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。長城汽車董事長魏建軍說，中國汽車品牌要想實(shí)現(xiàn)真正意義上的超越，只有在這三至五年的時間里，快速放大優(yōu)勢，才有可能在新能源和智能化這個新賽道上領(lǐng)跑。而且中國汽車品牌的機(jī)會，只有一次。 

不同于長安的“走量”和吉利的“收購”戰(zhàn)略，長城一直在專注于研發(fā)，其備受市場關(guān)注的就是核心技術(shù)全棧自研。 

在自動駕駛和智能座艙方面，長城歷時五年，耗資200億元，打造了“檸檬”、“坦克”、“咖啡智能”三大技術(shù)品牌，形成了以“自動駕駛、智能座艙、高效燃油、新能源”相互融合的技術(shù)生態(tài)。 

檸檬平臺定位為高智能模塊化平臺，具有超高的延展性，同時具備多樣化的動力適配能力；坦克平臺是智能專業(yè)越野平臺，可以在靈活的平臺架構(gòu)與強(qiáng)勁動力支持下打造出具有極致性能的越野產(chǎn)品；而咖啡智能則是集智能座艙、智能駕駛和智能服務(wù)于一體的未來出行智能系統(tǒng)，會隨著技術(shù)的演進(jìn)不斷升級。 

此外，長城在供應(yīng)鏈上也早有布局，長期致力于核心零件自主研發(fā)和生產(chǎn)。旗下的四大零部件公司，即蜂巢易創(chuàng)、諾博汽車、精工汽車、曼德電子，零部件業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營，內(nèi)供的同時也實(shí)現(xiàn)對外部市場的開放。 

在應(yīng)對“芯片荒”方面，公司于年初完成了對汽車智能芯片企業(yè)「地平線」的戰(zhàn)略投資，正式進(jìn)軍芯片行業(yè)。 

在動力電池方面，從短期來看，「蜂巢能源」作為長城汽車動力電池事業(yè)部的前身，主要打通鋰電產(chǎn)業(yè)鏈。2018年，「蜂巢能源」從長城汽車體系中調(diào)整到長城控股，成為和長城汽車并列的兄弟公司，而從長期來看，長城擁有的「未勢能源」，負(fù)責(zé)打通氫能、燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈。

由此反觀，在如此穩(wěn)健的布局之下，長城汽車2025戰(zhàn)略似乎也不是不可能實(shí)現(xiàn)。畢竟在群雄逐鹿的新能源汽車賽道，市場早已對“講故事”的營銷“免疫”，投資人和消費(fèi)者更看重高質(zhì)量的產(chǎn)品。

所以，即使長城汽車不如時下新勢力那般“博人眼球”，但老姜的辣道不容小覷。