又一明星醫療公司登陸港股，市值超80億港元

關于肺部的疾病，最廣為人知的就是肺癌。

據統計，肺癌的發生率和死亡率都居于全球惡性腫瘤首位。中國每年新增肺癌病例超過100萬，其中75%的患者在確認時已為晚期。

如何最早檢測肺部疾病，就能越早進行診療。肺部介入，也因此被許多人稱為醫療賽道內的新藍海——這是無論大企業還是投資人都不能忽視的蛋糕。 

而就在剛剛，港股首只肺部介入概念股——堃博醫療成功IPO。 

投中網獲悉，堃博醫療此次IPO發行價為18.70港元，預計發售8935.5萬股，全球發售所得款項凈額估計約為15.52億港元；募得的資金將主要用于公司核心產品的研發和商業化上。 

截止到本文發稿前，堃博醫療股價為15.82港元/股，市值為83.15億港元。

全球首家，市占率為43.2%

根據招股書， 堃博成立2012年，是一家專注于肺部疾病診療技術研發和生產的高新技術企業，公司主要研發、生產和銷售基于增強現實全肺導航技術平臺的肺癌、慢阻肺等肺部疾病精準微創介入診療產品。 

值得一提的是，堃博醫療擁有全球唯一實時圖像融合全肺導航技術，其最核心的經肺實質穿刺導航技術，有 25 年專利保護期，這意味著在未來 20 年的時間里，堃博在導航及肺部介入方面的技術優勢。

據了解，其第一代導航設備 LungPoint 和第二代導航設備 LungPro均獲得美國 FDA、歐洲CE 和中國 CFDA 的上市許可。  

在2018-2020年，堃博在中國介入性呼吸病學導航設備市場按銷售量計排名第一，市場份額為43.2%；如果按照銷售收入計算則位列第二，市場份額為37.5%。 

2016年是公司的一個里程碑節點，這一年公司收購了美國Uptake Medical Inc.。Uptake 的 InterVapor 熱蒸汽能量發生系統用于治療呼吸系統第二大致死疾病慢性阻塞性肺病（COPD），另外它也是全球首個且唯一一個用于治療慢性阻塞性肺病及肺癌等肺病的熱蒸汽能量消融系統。 

這因此也成為堃博的核心產品之一。

不過和許多醫療科技公司一樣，堃博尚未實現盈利，依然處于虧損當中。 

根據招股書，堃博醫療2019、2020年營收分別為807萬美元、326萬美元；虧損分別為3255萬美元、4879萬美元；年內經調整凈虧損分別為1751萬美元、1906萬美元。

對于虧損，堃博在招股書中透露了原因：公司在2018年完成A輪融資后，才獲得充足資金，進行商業化。 

目前堃博醫療擁有中國和美國研發雙中心，擁有研發人員達50+，在全球范圍內申請和授權的專利超過200 項。

9年4輪融資，啟明創投為第一大股東

堃博醫療，可以說是一家名副其實的明星公司。

根據招股書，堃博累計完成過4輪融資，投資方包括啟明創投、德諾資本、清池資本、百度資本和方源資本FountainVest等許多專注于醫療保健行業的大型機構投資者，以及Intuitive Surgical等戰略投資者。

根據招股書，IPO前，啟明創投持股為21.2%，為最大機構股東；Broncus Biomedical持股為11.39%，德諾醫療持股為8.62%，方源資本持股5.53%，清池資本持股4.88%，百度通過BC Mars持股2.44%。 

堃博醫療的控股股東為訾振軍，其通過BBL、德諾醫療等持股29.86%。訾振軍除去在公司任職董事之外，還是啟明醫療（02500.HK）創始人、總經理，以及先健科技（01302.HK）聯合創始人及董事。 

投中網了解到，堃博醫療是啟明創投2014年即投入了第一筆資金。 

啟明創投主管合伙人梁颕宇對投中網表示，肺部疾病影響著一個巨大的病患群體，但針對肺部疾病的診斷和治療，尤其是介入類的診斷和治療，是嚴重遲滯的。隨著全球對肺部健康愈漸關注，肺小結節、肺癌、肺氣腫等名詞越來越多地出現在公眾視野中。 

此外，堃博醫療非常重視醫工結合——用自己的工程實力協助醫生把好創意、好想法轉化成醫療器械產品，這亦成為吸引啟明創投投資的重要原因之一。

除了啟明創投之外，啟明的二級市場投資機構啟峰資本（Springhill Fund）作為基石投資者參與了堃博醫療的基石投資。 

其中在堃博醫療2021年1月的最新一輪融資中，方源資本擔任領投機構，成為主要投資者之一。 

方源資本合伙人李甄表示，堃博醫療是一家具有代表性的中國醫療器械公司，擁有國際前沿的原創性技術，是具有前瞻性的行業領導者。 

李甄認為，對于肺癌高發的中國來說，堃博醫療的肺部介入技術不僅可以降低治療難度、延長患者生存期，同時也可以降低醫保的支出。更為重要的是，堃博醫療的技術還擁有全球首創專利，具有“中國創新”帶動“全球創新”的潛力。

堃博醫療的IPO只是介入呼吸病學的一道縮影，在國內甚至全球尚屬藍海。 

但肺癌擁有世界上最大的癌癥患者群體，全球肺癌發病人數從2016年的200萬增長至2020年的220萬，年復合增長率為2.7%。 

由于不健康的生活方式、霧霾、空氣污染和吸煙習慣，有數據顯示，預計到2030年，中國的肺癌發病人數將達到124.39萬例。據統計，肺部介入市場規模大概在2000億元左右。

這些數字意味著，肺部介入，甚至是呼吸病學介入市場，存在極高的市場需求。目前堃博醫療的商業化還在早期階段，未來發展如何，值得拭目以待。