理想：一季度從盈轉(zhuǎn)虧，押注單一車(chē)型、贈(zèng)送輔助駕駛能提升銷(xiāo)量嗎？

5月26日，理想汽車(chē)發(fā)布了2021年第一季度財(cái)報(bào)，在營(yíng)收和虧損等方面均比2020年同期有所提升，但和2020年第四季度相比，還是出現(xiàn)了明顯下滑，以至于理想汽車(chē)上市后，在去年第四季度終于盈利后，又來(lái)了個(gè)“扭盈轉(zhuǎn)虧”。

財(cái)報(bào)發(fā)布前夕，理想ONE改款車(chē)型宣布上市。與老款相比，新版本的理想ONE主打軟硬件配置升級(jí)，售價(jià)也上調(diào)了1萬(wàn)元。相比蔚來(lái)和小鵬，理想汽車(chē)依靠單一車(chē)型，以及別具一格的“增程式路線”打入市場(chǎng)，風(fēng)格“務(wù)實(shí)”而略顯“保守”。

也正因如此，理想汽車(chē)成為新造車(chē)企業(yè)三強(qiáng)中，對(duì)自主研發(fā)和自動(dòng)駕駛投入最為謹(jǐn)慎的一家。今年以來(lái)，理想的銷(xiāo)量增勢(shì)略顯疲態(tài)，在改款車(chē)型上免費(fèi)“贈(zèng)送”高級(jí)輔助駕駛，能否助其在純電車(chē)型上市交付之前延續(xù)銷(xiāo)量漲勢(shì)，也成為業(yè)界討論的焦點(diǎn)。

本季度“扭盈為虧”

2020年無(wú)疑是理想汽車(chē)的高光時(shí)刻。除了銷(xiāo)量在造車(chē)新勢(shì)力的排名從“坐四望三”上升到“坐二望一”，理想還在去年第四季度成為造車(chē)新勢(shì)力中首家實(shí)現(xiàn)單季盈利的公司。但目前，這一勢(shì)頭有了放緩趨勢(shì)。

今年4月，造車(chē)新勢(shì)力們相繼公布了銷(xiāo)量業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度理想憑借單一車(chē)型理想ONE實(shí)現(xiàn)交付量12579輛，同比增長(zhǎng)334.4%，環(huán)比下滑13.8%。對(duì)此，理想汽車(chē)創(chuàng)始人李想的解釋稱(chēng)第一季度是銷(xiāo)售淡季。盡管如此，同期蔚來(lái)、小鵬卻在同比、環(huán)比上均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，蔚來(lái)汽車(chē)第一季度銷(xiāo)量為20060輛，同比增長(zhǎng)423%，環(huán)比增長(zhǎng)15.6%；小鵬汽車(chē)則在第一季度創(chuàng)造出自己有史以來(lái)最好的成績(jī)——交付13340輛，同比上升487%，環(huán)比微增2.9%。

除了銷(xiāo)量增勢(shì)不及蔚來(lái)和小鵬，一向以“保守經(jīng)營(yíng)”著稱(chēng)的理想也在日前發(fā)布的財(cái)報(bào)中，交出了“從盈轉(zhuǎn)虧”的季度業(yè)績(jī)單：在經(jīng)歷了2020年第四季度的短暫盈利后，理想汽車(chē)再度虧損。2021年第一季度，隨著銷(xiāo)量增長(zhǎng)334.4%，按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，理想汽車(chē)總營(yíng)收35.8億元人民幣，同比上升319.8%，但虧損也同時(shí)擴(kuò)大366.9%至3.6億元。非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，理想汽車(chē)凈虧損1.77億元，2020年第四季度則實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.154億元。

招銀國(guó)際的白毅陽(yáng)認(rèn)為，理想汽車(chē)在2021年第一季度的虧損有其季節(jié)性因素在，主要包括毛利率小幅下降、研發(fā)費(fèi)用有所增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，理想汽車(chē)第一季度的總運(yùn)營(yíng)費(fèi)用為10.2億元，同比增長(zhǎng)238.6%；其中研發(fā)費(fèi)用為5.145億元，同比增長(zhǎng)171.2%。早前，李想曾透露，公司2021年的研發(fā)費(fèi)用會(huì)相較2020年的11億元有大幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)約為30億元。也就是說(shuō)，在接下來(lái)三個(gè)季度中，理想汽車(chē)仍可能要繼續(xù)投入25億元的研發(fā)費(fèi)用。

此外，理想汽車(chē)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用中的銷(xiāo)售、行政以及一般費(fèi)用在第一季度同樣迎來(lái)大幅增長(zhǎng)，達(dá)到5.099億元，同比增長(zhǎng)352%，環(huán)比增長(zhǎng)18.8%。對(duì)于該項(xiàng)費(fèi)用的大幅增長(zhǎng)，理想汽車(chē)解釋稱(chēng)，主要是由于營(yíng)銷(xiāo)和促銷(xiāo)活動(dòng)增加；隨著公司銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)大，員工和租賃費(fèi)用增加，以及股份薪酬費(fèi)用增加。

值得注意的是，理想汽車(chē)的銷(xiāo)售收入占總營(yíng)收的比例仍高于蔚來(lái)和小鵬。這也意味著，其收入來(lái)源更加依賴于賣(mài)車(chē)。數(shù)據(jù)顯示，在2021年第一季度，理想汽車(chē)銷(xiāo)售收入為34.6億元，占總營(yíng)收的96.6%；蔚來(lái)汽車(chē)銷(xiāo)售收入占總營(yíng)收的92.8%，小鵬則為95.22%。

不同于積極開(kāi)拓軟件服務(wù)收費(fèi)和換電模式的小鵬和蔚來(lái)，李想的現(xiàn)階段發(fā)展重心仍在提高汽車(chē)銷(xiāo)量上。今年3月，理想汽車(chē)公布了一項(xiàng)針對(duì)CEO李想本人的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃：當(dāng)理想汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量邁過(guò)相應(yīng)門(mén)檻后，李想本人將陸續(xù)解鎖六批期權(quán)。今年2月，李想本人在內(nèi)部信中透露“2025年戰(zhàn)略”，表示理想汽車(chē)計(jì)劃在2025年占領(lǐng)20%的市場(chǎng)份額，成為中國(guó)第一的智能電動(dòng)車(chē)企業(yè)。

“免費(fèi)”背后的焦慮

2019年末，理想汽車(chē)推出首款車(chē)型理想ONE，截至今年4月底，理想ONE的累計(jì)交付量達(dá)51715輛，穩(wěn)居單一車(chē)型銷(xiāo)量冠軍。但是步入2021年以來(lái)，仍在堅(jiān)持單一車(chē)型和增程式路線的理想汽車(chē)，銷(xiāo)量增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)明顯不敵“多車(chē)型戰(zhàn)略”的蔚來(lái)和小鵬——后兩家均已推出三款車(chē)型，覆蓋轎車(chē)、SUV等不同細(xì)分領(lǐng)域。

5月25日，2021款理想ONE正式亮相，售價(jià)定位33.8萬(wàn)元起，比老款價(jià)格高出1萬(wàn)元。新車(chē)在增程電動(dòng)系統(tǒng)、理想AD高級(jí)輔助駕駛、智能座艙等方面進(jìn)行了升級(jí)，其主要亮點(diǎn)集中在隨車(chē)標(biāo)配的NOA自動(dòng)導(dǎo)航輔助駕駛功能上。

不同于開(kāi)拓軟件收費(fèi)模式的特斯拉、小鵬和蔚來(lái)，這套包含NOA導(dǎo)航輔助駕駛系統(tǒng)在內(nèi)的理想AD高級(jí)輔助駕駛系統(tǒng)，將在2021款理想ONE上標(biāo)配。李想本人表示，盡管“不排除之后對(duì)其它軟件服務(wù)收費(fèi)”，但理想汽車(chē)未來(lái)也不會(huì)在輔助駕駛及自動(dòng)駕駛系統(tǒng)上單獨(dú)收費(fèi)。

隨著2021款理想ONE將在6月1日正式上市，2020款理想ONE將停止生產(chǎn)。對(duì)于改款的理想ONE，理想汽車(chē)頗有信心。據(jù)其預(yù)計(jì)，2021年第二季度理想ONE的交付量大約為14500輛-15500輛，同比增長(zhǎng)約119.6%至134.7%，并預(yù)計(jì)今年9月月銷(xiāo)量能破萬(wàn)臺(tái)。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在其他廠商相繼搭建收費(fèi)模式的同時(shí)，理想推出免費(fèi)的輔助自動(dòng)駕駛服務(wù)，似乎透露出一股“焦慮”。

盡管理想在產(chǎn)品發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)強(qiáng)調(diào)自己參與了芯片研發(fā)過(guò)程，“是第一家基于國(guó)產(chǎn)芯片實(shí)現(xiàn)NOA導(dǎo)航輔助駕駛?cè)珬Ｗ匝械钠?chē)企業(yè)”，但實(shí)際上，在全棧自動(dòng)駕駛技術(shù)自研方面，理想汽車(chē)起步明顯晚于蔚來(lái)和小鵬。相比直到去年9月才宣布與德賽西威合作研發(fā)輔助駕駛軟件的理想，蔚來(lái)早在2015年就開(kāi)始在北美搭建自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)，盡管歷經(jīng)高管出走和裁員，但2020年走出“重癥監(jiān)護(hù)室”后，蔚來(lái)又重新在國(guó)內(nèi)組建了L4級(jí)自動(dòng)駕駛自研團(tuán)隊(duì)；而小鵬在今年1月份宣告從XPOLIT軟件中已獲得收益。

此外，李想本人在社交媒體上轉(zhuǎn)發(fā)了2021款理想ONE的推文，評(píng)論區(qū)不少老車(chē)主紛紛“大吐苦水”，表示“路轉(zhuǎn)粉”和“心有不甘”。在五一期間，理想汽車(chē)推出購(gòu)車(chē)享受8000元補(bǔ)貼的優(yōu)惠，以及貸款部分15萬(wàn)元免息優(yōu)惠。不少車(chē)主紛紛質(zhì)疑“這是為了新款推出消化老款的庫(kù)存”。對(duì)此，李想表示，下半年將為老車(chē)主提供四項(xiàng)付費(fèi)升級(jí)方案，但仍有招致老車(chē)主不滿，因?yàn)榧幢闳绱耍驴畹淖畲罅咙c(diǎn)——高級(jí)輔助駕駛功能仍無(wú)法在舊款上實(shí)現(xiàn)。

在改款上免費(fèi)“贈(zèng)送”高級(jí)輔助駕駛，能在銷(xiāo)量上助力理想再現(xiàn)高歌猛進(jìn)嗎？