理想：一季度從盈轉虧，押注單一車型、贈送輔助駕駛能提升銷量嗎？

5月26日，理想汽車發布了2021年第一季度財報，在營收和虧損等方面均比2020年同期有所提升，但和2020年第四季度相比，還是出現了明顯下滑，以至于理想汽車上市后，在去年第四季度終于盈利后，又來了個“扭盈轉虧”。

財報發布前夕，理想ONE改款車型宣布上市。與老款相比，新版本的理想ONE主打軟硬件配置升級，售價也上調了1萬元。相比蔚來和小鵬，理想汽車依靠單一車型，以及別具一格的“增程式路線”打入市場，風格“務實”而略顯“保守”。

也正因如此，理想汽車成為新造車企業三強中，對自主研發和自動駕駛投入最為謹慎的一家。今年以來，理想的銷量增勢略顯疲態，在改款車型上免費“贈送”高級輔助駕駛，能否助其在純電車型上市交付之前延續銷量漲勢，也成為業界討論的焦點。

本季度“扭盈為虧”

2020年無疑是理想汽車的高光時刻。除了銷量在造車新勢力的排名從“坐四望三”上升到“坐二望一”，理想還在去年第四季度成為造車新勢力中首家實現單季盈利的公司。但目前，這一勢頭有了放緩趨勢。

今年4月，造車新勢力們相繼公布了銷量業績。數據顯示，今年第一季度理想憑借單一車型理想ONE實現交付量12579輛，同比增長334.4%，環比下滑13.8%。對此，理想汽車創始人李想的解釋稱第一季度是銷售淡季。盡管如此，同期蔚來、小鵬卻在同比、環比上均實現增長。數據顯示，蔚來汽車第一季度銷量為20060輛，同比增長423%，環比增長15.6%；小鵬汽車則在第一季度創造出自己有史以來最好的成績——交付13340輛，同比上升487%，環比微增2.9%。

除了銷量增勢不及蔚來和小鵬，一向以“保守經營”著稱的理想也在日前發布的財報中，交出了“從盈轉虧”的季度業績單：在經歷了2020年第四季度的短暫盈利后，理想汽車再度虧損。2021年第一季度，隨著銷量增長334.4%，按照美國通用會計準則，理想汽車總營收35.8億元人民幣，同比上升319.8%，但虧損也同時擴大366.9%至3.6億元。非美國通用會計準則下，理想汽車凈虧損1.77億元，2020年第四季度則實現凈利潤1.154億元。

招銀國際的白毅陽認為，理想汽車在2021年第一季度的虧損有其季節性因素在，主要包括毛利率小幅下降、研發費用有所增長。數據顯示，理想汽車第一季度的總運營費用為10.2億元，同比增長238.6%；其中研發費用為5.145億元，同比增長171.2%。早前，李想曾透露，公司2021年的研發費用會相較2020年的11億元有大幅增長，預計約為30億元。也就是說，在接下來三個季度中，理想汽車仍可能要繼續投入25億元的研發費用。

此外，理想汽車運營費用中的銷售、行政以及一般費用在第一季度同樣迎來大幅增長，達到5.099億元，同比增長352%，環比增長18.8%。對于該項費用的大幅增長，理想汽車解釋稱，主要是由于營銷和促銷活動增加；隨著公司銷售網絡的擴大，員工和租賃費用增加，以及股份薪酬費用增加。

值得注意的是，理想汽車的銷售收入占總營收的比例仍高于蔚來和小鵬。這也意味著，其收入來源更加依賴于賣車。數據顯示，在2021年第一季度，理想汽車銷售收入為34.6億元，占總營收的96.6%；蔚來汽車銷售收入占總營收的92.8%，小鵬則為95.22%。

不同于積極開拓軟件服務收費和換電模式的小鵬和蔚來，李想的現階段發展重心仍在提高汽車銷量上。今年3月，理想汽車公布了一項針對CEO李想本人的股權激勵計劃：當理想汽車累計銷量邁過相應門檻后，李想本人將陸續解鎖六批期權。今年2月，李想本人在內部信中透露“2025年戰略”，表示理想汽車計劃在2025年占領20%的市場份額，成為中國第一的智能電動車企業。

“免費”背后的焦慮

2019年末，理想汽車推出首款車型理想ONE，截至今年4月底，理想ONE的累計交付量達51715輛，穩居單一車型銷量冠軍。但是步入2021年以來，仍在堅持單一車型和增程式路線的理想汽車，銷量增長態勢明顯不敵“多車型戰略”的蔚來和小鵬——后兩家均已推出三款車型，覆蓋轎車、SUV等不同細分領域。

5月25日，2021款理想ONE正式亮相，售價定位33.8萬元起，比老款價格高出1萬元。新車在增程電動系統、理想AD高級輔助駕駛、智能座艙等方面進行了升級，其主要亮點集中在隨車標配的NOA自動導航輔助駕駛功能上。

不同于開拓軟件收費模式的特斯拉、小鵬和蔚來，這套包含NOA導航輔助駕駛系統在內的理想AD高級輔助駕駛系統，將在2021款理想ONE上標配。李想本人表示，盡管“不排除之后對其它軟件服務收費”，但理想汽車未來也不會在輔助駕駛及自動駕駛系統上單獨收費。

隨著2021款理想ONE將在6月1日正式上市，2020款理想ONE將停止生產。對于改款的理想ONE，理想汽車頗有信心。據其預計，2021年第二季度理想ONE的交付量大約為14500輛-15500輛，同比增長約119.6%至134.7%，并預計今年9月月銷量能破萬臺。

有業內人士認為，在其他廠商相繼搭建收費模式的同時，理想推出免費的輔助自動駕駛服務，似乎透露出一股“焦慮”。

盡管理想在產品發布會現場強調自己參與了芯片研發過程，“是第一家基于國產芯片實現NOA導航輔助駕駛全棧自研的汽車企業”，但實際上，在全棧自動駕駛技術自研方面，理想汽車起步明顯晚于蔚來和小鵬。相比直到去年9月才宣布與德賽西威合作研發輔助駕駛軟件的理想，蔚來早在2015年就開始在北美搭建自動駕駛團隊，盡管歷經高管出走和裁員，但2020年走出“重癥監護室”后，蔚來又重新在國內組建了L4級自動駕駛自研團隊；而小鵬在今年1月份宣告從XPOLIT軟件中已獲得收益。

此外，李想本人在社交媒體上轉發了2021款理想ONE的推文，評論區不少老車主紛紛“大吐苦水”，表示“路轉粉”和“心有不甘”。在五一期間，理想汽車推出購車享受8000元補貼的優惠，以及貸款部分15萬元免息優惠。不少車主紛紛質疑“這是為了新款推出消化老款的庫存”。對此，李想表示，下半年將為老車主提供四項付費升級方案，但仍有招致老車主不滿，因為即便如此，新款的最大亮點——高級輔助駕駛功能仍無法在舊款上實現。

在改款上免費“贈送”高級輔助駕駛，能在銷量上助力理想再現高歌猛進嗎？