火爆的創新藥領域再掀熱浪。

2021年3月22日，科倫藥業發布公告，公司審議通過了《關于同意控股子公司科倫博泰增資的議案》，擬以投前估值45億元引入IDG資本、國投招商、LAV（禮來亞洲基金）、蘇州禮康和高瓴資本等作為戰略投資人。

根據公告，本次增資旨在為科倫博泰進一步引進投資人，優化資本結構，增強資本實力，提升持續健康發展的能力。增資完成后，IDG資本、國投招商、LAV、蘇州禮康和高瓴資本將分別持有科倫博泰4.5250%、4.4894%、0.6651%、0.3325%、0.1995%的股份。

此次融資落定，也意味著創新藥賽道又一重磅企業奏響了分拆上市的序曲。

科倫藥業開啟增資盛宴，VC/PE背景豪華

公開資料顯示，科倫博泰成立于2016年，自成立起一直專注于創新藥業務的研發、生產和銷售，備受市場關注的是其ADC藥物(Antibody-drug Conjugate，抗體偶聯藥物)管線。

2017年，公司第一個ADC產品A166實現中美雙報，該藥品擬用于HER2陽性乳腺癌、胃癌等惡性腫瘤的治療。

2020年1月，公司第二個實現中美“雙報”的ADC藥物注射SKB264獲批臨床試驗，該藥擬用于惡性實體瘤的治療，其在TROP-2陽性的乳腺癌、胃癌、肺癌和結直腸癌動物模型中的抗腫瘤活性顯著，兼具良好的安全性和耐受性；且全球尚無同靶點的藥物上市。

2020年2月，科倫博泰開發的首個雙抗SKB337注射液獲得國家藥品監督管理局(NMPA)臨床試驗通知書，成為其又一重磅喜訊。

2021年3月，科倫藥業宣布，公司子公司湖南科倫制藥有限公司于近日獲得國家藥品監督管理局核準簽發的化學藥品“蘋果酸舒尼替尼膠囊”的《藥品注冊證書》。

截至目前，科倫藥業已有吉非替尼片、唑來膦酸注射液(4mg/100ml)、注射用紫杉醇(白蛋白結合型)3個抗腫瘤藥物獲批上市，已在腫瘤領域形成初步的產品集群。

“隨著蘋果酸舒尼替尼膠囊獲批以及后續系列品種的續貫獲批，公司將進一步豐富公司在腫瘤領域的產品管線。”科倫藥業表示。

此次公告顯示，引進戰略投資人后，科倫博泰注冊資本將增加至1.16億元，新增注冊資本1185萬余元由IDG資本、國投招商、LAV、蘇州禮康和高瓴資本等以人民幣5.12億元(或等值美元)認購。

創新藥大爆發：1年融超200億，凱雷、黑石、鼎暉等搶灘

自2020年起，創新藥賽道的熱度在全球范圍內被推向了高點，國際及本土VC/PE紛紛入場。

2020年9月1日，凱雷宣布其亞洲第五期基金的關聯公司已購入中國生物醫藥公司深圳信立泰藥業股份有限公司（深圳證券交易所上市，股票代碼：002294）5%的股份。

2020年4月13日，黑石宣布已與RNAi療法公司Alnylam達成廣泛的戰略合作關系。根據該合作計劃，黑石將提供高達20億美元的資金，以支持Alnylam推動創新技術的發展。值得注意的是，這筆高達20億美元的戰略投資，創下了彼時生命科學領域的最高投資紀錄。

在中國，國產藥與進口藥早已短兵相接。中外藥企競爭白熱化之時，中國資本選擇入場：戰火再度升級，本土創新藥與進口藥物的競爭籌碼亦隨之增加。

數據顯示，2020年1月至今，進行創新藥投資的中國VC/PE機構超200家，投資總額超200億元。其中，鼎暉投資、紅杉中國、高瓴資本、IDG資本、君聯資本、經緯中國等機構均為場內活躍玩家。

例如鼎暉投資，投中網了解，創新藥是鼎暉醫療團隊重點關注的領域，對于新藥研發上游的生物科技板塊，鼎暉早早布局了成都先導和集萃藥康；對于核心創新藥板塊，鼎暉重度布局了和鉑醫藥、天境生物、科望生物、勁方醫藥等一批優秀的一線創新藥公司。對于未來的技術趨勢，鼎暉較為前瞻的關注到了基因編輯、細胞治療、溶瘤病毒等新興技術的投資機會，布局了斯丹賽、復諾健生物等細分領域優秀企業，形成了完整的創新醫療投資邏輯。

從投資邏輯上，整體來看，技術創新、團隊互補的平臺型企業，以及能通過基因治療、細胞治療和靶向治療等創新治療方案真正解決病人病痛的企業，更加受到資本的青睞。

聯想之星合伙人陸剛曾如是詮釋自己在創新藥領域的投資標準，“第一，項目要有全球IP，而且只能適應中國市場；第二，團隊要有Pipeline（產品管線）的構建能力；第三，創新能力很重要，我們堅決不投Me-too，只投Me-better及以上。”

值得注意的是，經過連續7年的高增長，醫療行業的融資總額增幅正在面臨回調。然而，單筆融資額的持續增長又意味著資源向更少量的頭部企業集中。

因此，經緯中國對投中網表示，“未來市場對創始人的綜合能力提出了更高的要求，包括技術創新實力、融資能力、現金流控制、戰略決策、執行能力以及打造團隊的能力。”

“國內企業的同質化現象一直比較嚴重，因此更高的壁壘意味著更良性的競爭。”張彥認為，“真正優質的項目在未來會越跑越快，越跑越好。”