當(dāng)年有多受追捧，現(xiàn)在就有多受質(zhì)疑。

隨著依圖、京東數(shù)科、禾賽、云知聲等AI明星公司科創(chuàng)板上市受阻，有悲觀的從業(yè)者甚至提出了AI全面崩潰的說法，AI獨(dú)角獸們以為或許要迎來自己的春天，但卻有人可能再也看不到春天了。

這些從2016年“AI元年”趟過來的AI獨(dú)角獸們，都在2020年末競相提交上市，但隨著各家招股書的披露或者其他各式各樣的原因，有的并不能在二級市場獲得匹配于融資時(shí)的高估值，有的甚至可能都上不去。即便如李開復(fù)也曾在2020年公開承認(rèn)，“不少AI公司割了投資人的韭菜。”

當(dāng)然，隨著AI技術(shù)的優(yōu)化升級，其勢必會真正地實(shí)現(xiàn)大規(guī)模落地，但此前講的故事有多好聽，現(xiàn)在面臨的現(xiàn)實(shí)就有多殘酷。關(guān)鍵問題在于，AI技術(shù)該如何真正跟產(chǎn)品結(jié)合起來并落地實(shí)施？

對于AI公司來說，什么又是當(dāng)務(wù)之急？上市？盈利？行業(yè)共識面又如何？如何長久發(fā)展？

在投中2?沙龍這個(gè)系列項(xiàng)目的開端，我們邀請了眾多企業(yè)端以及資本端的嘉賓，或許能為這個(gè)行業(yè)提供一個(gè)方向。

上市勸退只是局部現(xiàn)象，要追求商業(yè)本質(zhì)

在沙龍中，眾多嘉賓達(dá)成意見一致：AI公司還是要回歸到企業(yè)本身的價(jià)值所在，至于依圖、禾賽、云知聲等暫時(shí)中止上市申報(bào)，反倒不是多么嚴(yán)重的問題，中止原因是多元的，從企業(yè)自身角度來說，還是要更加注重自己競爭力的打造。

祥峰投資執(zhí)行合伙人夏志進(jìn)提及的觀點(diǎn)也得到更多與會嘉賓的認(rèn)同，“一個(gè)企業(yè)的競爭力不僅僅來自于技術(shù)和產(chǎn)品，運(yùn)營、客戶關(guān)系、生產(chǎn)制造等等環(huán)境，都可能對企業(yè)造成影響，很多科技公司反而經(jīng)常忽略整個(gè)業(yè)務(wù)各個(gè)環(huán)境的競爭力打造。”

在夏志進(jìn)看來，國家確實(shí)在控制上市的節(jié)奏，一方面現(xiàn)在太多的企業(yè)在排隊(duì)上市，里面很可能良莠不齊，并不是每個(gè)行業(yè)的所有企業(yè)都有上市的機(jī)會，這是現(xiàn)實(shí)情況，另一方面，如果以為以前沒有辦法上市的那些企業(yè)，現(xiàn)在因?yàn)榭苿?chuàng)板就能上市并且有好的估值，這是一個(gè)很大的誤解；特別是科技企業(yè)沒有利潤也沒有問題，甚至有些沒有收入也想上市，這可能就是一個(gè)誤解。

明勢資本執(zhí)行董事黎嘉寧補(bǔ)充道，過去兩年整個(gè)上市通道更加的開放，要比五六年前好很多，整體趨勢是更加有利于企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者的。一般有泡沫的行業(yè)，泡沫破裂之后能留下很多不錯(cuò)的企業(yè)、不錯(cuò)的人才，還是有利于行業(yè)整體發(fā)展的。

AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，場景比技術(shù)更為重要。以明勢投資的100來家2B公司為例，很少有公司的第一標(biāo)簽是AI，但是80%的公司都有AI屬性。“我們就投了用AI做鍋爐節(jié)能的公司，這里更重要的是有懂業(yè)務(wù)場景的人，把一個(gè)相對先進(jìn)的技術(shù)應(yīng)用在場景之中，跟行業(yè)其他選手拉開顯著的差距。”

黎嘉寧也指出，現(xiàn)在都在說的AI有很多瓶頸，就在于AI還是受限于其上游數(shù)據(jù)采集能力、算力，和下游場景的接受度。所謂的瓶頸可能會隨著上下游的變化而得到突破。

華興新經(jīng)濟(jì)基金執(zhí)行董事鄒彥書則把AI公司遇到的瓶頸更加具象化：1）場景過于集中。安防的確是有一個(gè)非常好的基礎(chǔ)、非常巨大的市場，AI公司只要有一定的市場份額，就能創(chuàng)造出非常不錯(cuò)的收入體量。

2）回歸到業(yè)務(wù)本質(zhì)。對于AI公司來說，最后一定要有一個(gè)掙錢的模型。“從另外一個(gè)角度來講，AI企業(yè)的科技含量到底體現(xiàn)在哪里？它跟一家有10億收入、20%左右毛利的一個(gè)項(xiàng)目型公司，本質(zhì)區(qū)別在哪里？這個(gè)要公司自己解答，告訴市場，告訴投資人。”

海松資本執(zhí)行董事陳思宇也一針見血地指出，“海松更看重底層技術(shù)的創(chuàng)新和應(yīng)用是否解決了真正的痛點(diǎn)（must have），而不是偽需求（nice to have）。AI和傳統(tǒng)行業(yè)的結(jié)合賦能也好、算法替代人力降本提效也好，都需抓住真正的核心需求，不僅產(chǎn)品端要有獨(dú)特競爭力，能解決客戶的差異化訴求，而且收入端的增長也必須是健康可持續(xù)的，才能在這波科創(chuàng)板上市潮提前退潮之際，持續(xù)駛向星辰大海。”

這無疑表達(dá)了投資者們對于整體AI行業(yè)的看法：無論是作為一級市場的投資者，還是作為監(jiān)管的角度來看問題，大家最關(guān)心的就是業(yè)務(wù)的真實(shí)性和可持續(xù)性。 

對于此，國科嘉和合伙人丁潤強(qiáng)是如此闡述的，“任何一個(gè)新技術(shù)是不是真的能解決實(shí)在的問題，業(yè)務(wù)真實(shí)、客戶明確、有人為此而買單且有一定的定價(jià)能力，且在業(yè)務(wù)真實(shí)的前提之下，可以復(fù)制到不同的行業(yè)和客戶中去。”  

此外，AI企業(yè)一定需要解決的就是天花板的問題，破題之策則是真正解決一些切實(shí)有價(jià)值的問題。 

“這個(gè)問題在中短期時(shí)間內(nèi)一定要非常的具像、具體，它不能大。我們到底是用一個(gè)更高的成本去解決一個(gè)簡單的問題，還是我可以用同樣的成本解決同樣的問題？這個(gè)其實(shí)是我們區(qū)分為真科技創(chuàng)新和一個(gè)偽科學(xué)最關(guān)鍵的點(diǎn)。”丁潤強(qiáng)說道。 

至于最后水到渠成的上市，創(chuàng)世伙伴CCV合伙人Melissa Yang表示，中國的股市從最早的審批制到核準(zhǔn)制，再到科創(chuàng)板的注冊制，最核心體現(xiàn)的是未來比過去更重要，因?yàn)楹藴?zhǔn)制看的是過去的數(shù)據(jù)。“我們是做投資前沿科技，AI是其中的一個(gè)，整體上來說科創(chuàng)板還是對AI利好的，這個(gè)大勢是沒有變化的。只是現(xiàn)在科創(chuàng)板是一個(gè)新的東西，也在不斷地調(diào)整。”

這樣一來，對于企業(yè)來說，傲林科技投融資VP郭楠就提到，對于2B企業(yè)來說，所做的每件事都需要真正為客戶創(chuàng)造價(jià)值，客戶才會愿意買單，以及只有產(chǎn)品化交付，才能真正地展現(xiàn)出公司產(chǎn)品化的能力。

來也科技財(cái)務(wù)VP郭宇也指出，“先在客戶層面上創(chuàng)造出難以撼動(dòng)的價(jià)值，在成功驗(yàn)證了客戶價(jià)值和市場價(jià)值之后，再在資本市場上通過資本放大的作用去實(shí)現(xiàn)更多的為全社會做出價(jià)值的貢獻(xiàn)。所以聚焦業(yè)務(wù)的本質(zhì)，可能比創(chuàng)造資本市場上的價(jià)值對公司而言更重要一些。”

澎思科技副總裁曲瀚提供了另外一個(gè)維度的做法，“現(xiàn)在應(yīng)該是處于一個(gè)大去泡沫的時(shí)期，所以我們這樣的科技公司，尤其是做2B業(yè)務(wù)的，需要更追求的是性價(jià)比，就是在商業(yè)上能夠極大程度的為客戶降低獲取AI價(jià)值的成本。比方說，在2B市場，我們提供產(chǎn)品的成本可能只有2G市場的幾分之一。”

深醒科技創(chuàng)始人&CEO袁培江則總結(jié)道，AI行業(yè)最終還是要回歸它的價(jià)值和商業(yè)模式。提高效率，降低整個(gè)交易的成本，這是企業(yè)最終的使命。一個(gè)企業(yè)如果不能夠客觀面對這個(gè)問題，不能夠把這些事情解決了，找到一個(gè)適合的商業(yè)模式，路就是走不遠(yuǎn)的。不管是百度也好、阿里也好、騰訊也好、華為也好，在發(fā)展過程中都從來不是一帆風(fēng)順的。這個(gè)過程可能對這些企業(yè)來說，是一種歷練，之后才會做得更扎實(shí)。

但好在，商湯科技人工智能產(chǎn)業(yè)基金合伙人扈與同也提及，偏嚴(yán)的監(jiān)管輿論有利于頭部公司成長。頭部公司，尤其是絕對的龍頭企業(yè)上市影響較小，但對長尾的創(chuàng)業(yè)小公司想要滿足上市要求比以前要難了。所以從整體的資本市場趨勢來說，頭部效應(yīng)越發(fā)明顯，資源未來也會向進(jìn)一步向頭部企業(yè)傾斜，“2-8”定律變?yōu)椤?-9”定律。

以自動(dòng)駕駛賽道來說，中科慧眼創(chuàng)始人&總經(jīng)理姜安表示，自動(dòng)駕駛有點(diǎn)像高音歌唱家，前些年起調(diào)起太高了，導(dǎo)致后面跟不上了。最近隨著自動(dòng)駕駛應(yīng)用場景的進(jìn)一步落地，這個(gè)賽道又開始受到資本市場的追捧。

“近些年自動(dòng)駕駛行業(yè)跌宕起伏，產(chǎn)品、技術(shù)和商業(yè)模式，都需要真實(shí)且可持續(xù)的，這些都是大家關(guān)注的很現(xiàn)實(shí)的問題。所以我覺得經(jīng)歷過這波浪潮后，對整個(gè)自動(dòng)駕駛行業(yè)也是一種洗滌，挺過這階段的很多公司將能走上更加健康、穩(wěn)健的發(fā)展歷程，畢竟市場容量、落地場景太大了。”

另外，2020年3月發(fā)改委等11個(gè)國家部委聯(lián)合出臺《智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》，明確提出到2025年實(shí)現(xiàn)有條件自動(dòng)駕駛（L3級）的智能汽車達(dá)到規(guī)模化生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)高度自動(dòng)駕駛（L4級）的智能汽車在特定環(huán)境下市場化應(yīng)用。這在姜安看來也是對整個(gè)行業(yè)的巨大利好。

同樣作為自動(dòng)駕駛大潮中的淘金者，黑芝麻智能CMO楊宇欣也表示，現(xiàn)在整個(gè)汽車行業(yè)對自動(dòng)駕駛的理解，更偏向于L2到L3級別的自動(dòng)駕駛。市場開始回歸理智，技術(shù)方向上相對比較明確，時(shí)間點(diǎn)也相對比較明確，車廠基本上是2023年主流車型都準(zhǔn)備上，爭取趕上特斯拉現(xiàn)在的水平，也就是兩年的時(shí)間。 

AI企業(yè)如何穩(wěn)扎穩(wěn)打，建立自己生態(tài)？

那么，對于AI行業(yè)現(xiàn)狀達(dá)成之后，眾多AI從業(yè)者更加關(guān)心的是，在現(xiàn)如今AI場景不斷分散化的趨勢下，到底如何做好場景的服務(wù)者，并真正能成為AI掘金者？

扈與同表示，新技術(shù)的成熟和技術(shù)融合，催生了多種新的商業(yè)模式和應(yīng)用場景。AI賦能百業(yè)的時(shí)代已經(jīng)到來。一方面各細(xì)分行業(yè)AI技術(shù)可以落地、變現(xiàn)的機(jī)會越來越多，另一方面，國家層面“全面數(shù)字化”的戰(zhàn)略部署也利好AI企業(yè)的發(fā)展。

但在這些垂直領(lǐng)域，不可能由一家平臺類公司在每個(gè)領(lǐng)域都去做產(chǎn)品和服務(wù)；平臺公司需要在不同領(lǐng)域培養(yǎng)生態(tài)合作伙伴，因此對各垂直領(lǐng)域的個(gè)AI創(chuàng)業(yè)公司，未來還是有很大的發(fā)展機(jī)會。 

以商湯為例，商湯這樣的平臺型的公司一個(gè)是數(shù)字化時(shí)代基礎(chǔ)設(shè)施的一個(gè)提供者。在平臺型企業(yè)的超算平臺或者技術(shù)開放平臺的基礎(chǔ)上，各個(gè)AI公司可以在產(chǎn)業(yè)生態(tài)中進(jìn)行更多細(xì)分應(yīng)用場景的開發(fā)，這個(gè)生態(tài)其實(shí)是一個(gè)開放的、寬容的生態(tài)，和之前2C端所謂剛才提到的諸侯爭據(jù)的還是有比較大的差異。

夏志進(jìn)也指出更多創(chuàng)業(yè)者關(guān)心的問題，到底AI是不是越來越分散？從應(yīng)用端是越來越分散的，我們看到各種行業(yè)里邊都會用AI，農(nóng)業(yè)也會用AI，安防、汽車、各行各業(yè)都會用AI，這是完全分散的。這個(gè)分散不僅僅在技術(shù)上面可能是不同的方案，可能在商業(yè)模式上面也會有不一樣。 

回到AI創(chuàng)業(yè)企業(yè)做生態(tài)的問題之上，由誰引領(lǐng)生態(tài)不一定是下游AI應(yīng)用的開發(fā)商，可能再往上游核心能力的提供商去賦能各種各樣的應(yīng)用，形成相對比較寬松的生態(tài)，而不是特別緊密結(jié)合的生態(tài)，更多的是賦能。 

楊宇欣則表示，自己對AI的看法可能相對簡單粗暴：AI首先不是個(gè)行業(yè)，但AI商業(yè)模式可以簡單劃分成平臺商業(yè)模式和服務(wù)商業(yè)模式。AI面向的場景本身是分散化的，不是AI在分散化，因?yàn)锳I就是面對著一個(gè)分散的市場所以你手里的武器越多，賦能的時(shí)候能產(chǎn)生的價(jià)值量越高。所以AI下端下沉到場景里的AI，最好的商業(yè)模式就是服務(wù)型商業(yè)模式。

“大公司有能力就去搞上邊的東西，所有的平臺性質(zhì)的資源都掌握在你手里，誰手里掌握的資源多，誰的商業(yè)價(jià)值就大。而底下的小公司誰對行業(yè)扎的深，客戶服務(wù)質(zhì)量高，誰的溢價(jià)權(quán)就變大。但是脫離不了商業(yè)，商業(yè)模式上就是要做服務(wù)這件事。”楊宇欣說道。 

郭宇以來也科技作為例證表示，原來來也科技做對話機(jī)器人產(chǎn)品的時(shí)候是由自己的交付團(tuán)隊(duì)向客戶提供實(shí)施與運(yùn)維服務(wù)。而業(yè)務(wù)拓展至RPA+AI產(chǎn)品體系以后，現(xiàn)在已經(jīng)初步形成了由平民開發(fā)者和合作伙伴構(gòu)成的“雙生態(tài)”戰(zhàn)略格局。來也科技希望通過更緊密結(jié)合的AI能力，更低代碼更易學(xué)易用的產(chǎn)品特性，通過“雙生態(tài)”的布局，讓 RPA+AI 真正落地到各行各業(yè)。 

丁潤強(qiáng)則強(qiáng)調(diào)，無論是技術(shù)成熟度，還是企業(yè)規(guī)模，一定有實(shí)際的問題。商湯當(dāng)然可以成立產(chǎn)業(yè)基金，因?yàn)樽龅谋容^早，但對于更多創(chuàng)業(yè)起來來說，要先在垂直領(lǐng)域找到微觀的客戶，先做行業(yè)客戶，再做行業(yè)遷移。且不說每個(gè)生態(tài)都有很大的規(guī)模，越往上游其實(shí)越集約，比如最上游的芯片，其實(shí)就是舍我其誰，但下游產(chǎn)業(yè)往下走可能就越發(fā)散越開放。 

郭楠再次以奧林科技例證道，傲林科技的創(chuàng)業(yè)也正是因?yàn)閹孜粍?chuàng)始人看中了自動(dòng)化到信息化到智能化的趨勢這個(gè)時(shí)機(jī)：很多企業(yè)的產(chǎn)線已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)工業(yè)4.0，甚至有了“黑燈工廠”，但到企業(yè)經(jīng)營層，各個(gè)部門基本上還是用一些非常原始的方法來拉齊公司戰(zhàn)略級的經(jīng)營計(jì)劃，這是傲林科技發(fā)現(xiàn)的時(shí)機(jī)之一。 

“原來可能都是業(yè)務(wù)進(jìn)行數(shù)字化，能夠讓上面的人分部門或者是分模塊能夠呈現(xiàn)、看到現(xiàn)在是什么樣的數(shù)據(jù)，現(xiàn)在則希望把這些企業(yè)全域的數(shù)據(jù)返回去指導(dǎo)一些小的業(yè)務(wù)場景的決策和指導(dǎo)一些大的戰(zhàn)略方向的點(diǎn)。這又是一個(gè)時(shí)機(jī)。”  

曲瀚也以指出，AI產(chǎn)業(yè)鏈在逐漸分工，有些東西逐漸標(biāo)準(zhǔn)化、產(chǎn)品化。澎思現(xiàn)在在嘗試2B端的AIoT標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，包括AI終端和澎思云的智能服務(wù)。“我們把AI服務(wù)、設(shè)備管理、視頻處理、數(shù)據(jù)分析等功能做成中臺能力，然后把這部分開放出來給渠道伙伴合作，在這個(gè)閉環(huán)里，伙伴作為業(yè)務(wù)專家，澎思是AI專家。” 

“第二，可能還需要更加注重小生態(tài)的活躍。比方說，我們的合作伙伴有各種行業(yè)信息化專家，在泛安防、教育、交通、工業(yè)、零售等各種領(lǐng)域，AIoT產(chǎn)品和服務(wù)是嵌入到伙伴信息化系統(tǒng)中的。伙伴越豐富，面對不同客戶時(shí)，方案的完整性越強(qiáng)，我們可以互為渠道，相互幫助。”曲瀚說道。 

楊宇欣直指問題本質(zhì)，單從做生意的角度來講，做生意就要做體量和利潤。相對比較好的方式就是做生意，因?yàn)槠脚_做的好，就可以把開發(fā)的事下發(fā)給供應(yīng)商，企業(yè)自己直接面對客戶。 

那怎么做利潤？楊宇欣表示，利潤就要回到AI技術(shù)本身了。“大家都去做AI，用AI幫助去賦能產(chǎn)業(yè)，前提是AI能夠幫你，節(jié)省你投入的成本。這是把量做大了以后，再用你的技術(shù)不斷的迭代，去增加你的利潤。這樣公司才能往大了做。當(dāng)然，也必須要有咨詢團(tuán)隊(duì)能夠把客戶的痛點(diǎn)變成需求，這個(gè)是很重要的點(diǎn)。” 

丁潤強(qiáng)也指出，其一，如果產(chǎn)品或者業(yè)務(wù)核心是作為一個(gè)工具賦能給其他應(yīng)用，前提是得有足夠的稀缺性；其二，企業(yè)的開發(fā)工具本身，無論是軟件還是硬件，有一個(gè)比較完備的體系，受眾群體多，且上手容易；其三，有足夠高的margin，這個(gè)margin高到除了養(yǎng)自己的核心的研發(fā)團(tuán)隊(duì)以外，以至于做任何下游的項(xiàng)目開發(fā)都虧，這是前提，這三個(gè)缺一不可。

但在黎嘉寧看來，有可能企業(yè)打的不是客戶生死存亡的痛點(diǎn)，而是他的癢點(diǎn)。比如用AI幫客戶省了5個(gè)人力，降本的價(jià)值很明確。“問題是客戶今天面臨太多事了，他要搞銷售、要搞內(nèi)部質(zhì)量控制，有好多事焦頭爛額的。省這5個(gè)人當(dāng)然能產(chǎn)出價(jià)值，但不一定是他當(dāng)務(wù)之急馬上要解決的問題。” 

鄒彥書也表示，華興新經(jīng)濟(jì)基金在跟企業(yè)聊的時(shí)候，也經(jīng)常問這家公司到底是must have 還是nice to have 大家能夠拼命地去驗(yàn)證說這個(gè)是nice to have。但是這其實(shí)是一個(gè)比較矛盾的問題。 

“我分享一個(gè)案例，我們投了貝殼，貝殼現(xiàn)在也是千億美金市值的公司，現(xiàn)在如果大家再去參加房地產(chǎn)論壇的時(shí)候，都會將貝殼當(dāng)成一家行業(yè)里的標(biāo)桿企業(yè)，有能力顛覆市場的新經(jīng)濟(jì)公司。但是如果把時(shí)間回到10年前，這筆投資不一定是must have，那時(shí)候傳統(tǒng)的房地產(chǎn)企業(yè)也都沒有覺得貝殼帶來的威脅。有些事情不一定是你今天能看清的，而且頭部公司的確會對整個(gè)市場產(chǎn)生絕對的帶頭作用，成為風(fēng)向標(biāo)。” 

也因此，深醒科技袁培江就表示，現(xiàn)在很多企業(yè)都在構(gòu)建生態(tài)，促進(jìn)了技術(shù)和場景的落地，同樣，這些生態(tài)也會形成諸侯割據(jù)，數(shù)據(jù)安全和數(shù)據(jù)共享又成了瓶頸，形成一個(gè)個(gè)的數(shù)據(jù)“煙囪”，所以需要技術(shù)創(chuàng)新和新的規(guī)則。 

而在海松資本管理合伙人馬東軍看來，中國人一方面非常聰明，創(chuàng)業(yè)馬上就先盯住一個(gè)特別容易實(shí)現(xiàn)的場景，但更關(guān)鍵的是，什么時(shí)候能夠出現(xiàn)一個(gè)企業(yè)或者一群人，在不那么馬上需要解決現(xiàn)金流問題的情況下，能像馬斯克那樣多用第一原則去問一些問題。

“整個(gè)行業(yè)，現(xiàn)在我們的聰明人和優(yōu)秀的企業(yè)足夠多，但是需要有一些企業(yè)能夠把長、中、短的東西做好。特別期待我們的創(chuàng)業(yè)者，也許時(shí)間可能到了，能夠出現(xiàn)領(lǐng)軍的顛覆式的東西。這樣的話，對所有的人和參與者都是好事。”