貴州茅臺：大跌5%抱團股熄火，順周期板塊大漲，結構性牛市轉向？

“今日最佳段子：每當我想大干一場的時候，就會被大干一場。”牛年A股的第一個交易日，便充滿了魔幻。

2月18日，春節后開市首日，三大指數集體高開，滬指更是一度站上3700點的整數關口；滬深300也一度突破2007年10月高點創下歷史新高。不過此后不久，創業板指和深證成指相繼翻綠。

截至收盤，上證指數漲0.55%，報3675.36點；深證成指跌1.22%，報15767.44點；創業板指跌2.74%，報3320.14點。兩市成交額破萬億，北向資金累計凈流入83.45億元。

更為市場關注的是，一度大熱的抱團品種出現了較大的調整，截至收盤中證白酒指數大跌3.58%，貴州茅臺（600519.SH）暴跌5%，市值蒸發1600億。

貴州茅臺大跌5%抱團股熄火，順周期板塊大漲，結構性牛市轉向？

抱團股集體重挫

與年前連續大漲相比，年后首個交易日，白酒板塊大幅走弱。早間開盤，白酒股高開低走，午后小幅回落，但截至全天收盤，白酒股依然大面積飄綠。

白酒股龍頭貴州茅臺跌勢較猛。截至收盤，貴州茅臺大跌5%，報收 2471元/股，跌落2500元關口，市值3.1萬億元，縮水超1600億。

其余白酒股中，瀘州老窖（000568.SZ）、水井坊（600779.SH）、酒鬼酒（000799.SZ）跌幅均超過6%。

不只貴州茅臺，基金重倉股遭遇了集體重挫，其中，美的集團（000333.SZ）大跌逾8%，瀘州老窖跌近7%，寧德時代跌逾3%。

進一步來看，2月18日當天，茅指數一天暴跌2.9%，板塊蒸發超6500多億。海天味業（603288.SH）跌超8%；藥明康德（603259.SH）跌超7%；金龍魚（300999.SZ）跌近5%等。

雖然遭遇了5%的調整，機構仍然看好高端白酒以及貴州茅臺的股價表現。

光大證券表示，市場流動性的邊際變化將是2021年白酒企業在基本面和估值層面面臨的最大變量。根據春節動銷旺季反饋，高端白酒依然最具確定性。春節后高端白酒有望延續上行趨勢，茅臺品牌效應突出，需求持續旺盛，價格將保持高位。

貴州茅臺大跌5%抱團股熄火，順周期板塊大漲，結構性牛市轉向？

順周期延續火爆

相比抱團股的大跌，受春節期間港股市場的帶動，有色等順周期板塊漲幅較明顯。

18日，有色板塊大幅高開逾6%，一度創3年半來的新高；紫金礦業（601899.SH）、洛陽鉬業（603993.SH）、云南銅業（000878.SZ）、江西銅業（600362.SH）等順周期個股紛紛漲停。

與此同時，A股出現了明顯的賺錢效應，兩市超3500只個股集體飄紅，漲幅超9%個股逾130只。

AI財經注意到，早在今年1月初，便有賣方研究人士指出：隨著各國疫苗接種相繼落地，繼去年三季度中游制造和去年四季度的可選消費的“兩波”行情之后，順周期將迎來“第三波”行情：“1月的PPI再次確認經濟修復主線，夯實順周期漲價行情。”

資金面來看，今日人民銀行公告顯示，春節后現金逐步回籠，開展了2000億元中期借貸便利（MLF）操作和200億元逆回購操作。資金利率有所抬升，但符合市場預期。

根據央行孫國峰司長近期撰文，也可以推測出今年的貨幣規模：“近年來，M2和社會融資規模平均增速與名義經濟增速基本匹配，2018年-2019年實現了大致相當”。

“照此簡單推算，如果2021年實際GDP增長8.8%（Wind一致預期），那么M2年內增速可能落在9%-10%，社融增速11%左右，僅略低于去年13.4%的增速，表明政策收緊的幅度并不會太大。”星石投資相關人士分析稱。

展望后市，浦銀安盛基金認為，當前經濟逐漸修復、流動性逐漸收緊、通脹預期逐漸抬升的宏觀基本面組合不會發生顯著變化。受益于當前宏觀面的順周期板塊，例如化工、有色、大金融等獲得市場青睞。牛年的股市驅動力將從流動性轉為經濟增長，企業盈利將是影響股票市場走勢的關鍵。A股市場后市仍將長期受益于國內經濟企穩回升紅利。