南下資金涌入香江。1月19日，南向資金凈買(mǎi)入265.93億港元，再次創(chuàng)下港股通開(kāi)通以來(lái)的新高。騰訊控股、香港交易所、美團(tuán)分別獲得48.56億港元、33.19億港元和16.48億港元的凈流入。

與此同時(shí)，1月19日，香港恒生指數(shù)高開(kāi)高走，收盤(pán)大漲2.7%，收?qǐng)?bào)29642.28點(diǎn)，創(chuàng)2019年5月以來(lái)新高，全天成交額達(dá)到3016億港元。前一交易日為2539.83億港元。

截至目前，南下資金已連續(xù)20個(gè)交易日凈買(mǎi)入，連續(xù)12個(gè)交易日凈買(mǎi)入額超百億港元。統(tǒng)計(jì)顯示，今年來(lái)南下資金凈流入已經(jīng)達(dá)到1816.71億。

我們注意到，近日來(lái)新發(fā)的爆款基金中，紛紛把可投資港股作為新產(chǎn)品的賣(mài)點(diǎn)。“相對(duì)A股，今年肯定更加看好港股。”也有新發(fā)基金的擬任基金經(jīng)理表示。

凈買(mǎi)入近266億港幣，單日凈買(mǎi)入再創(chuàng)新高

1月18日，南向資金凈流入229.71億港元，為港股通開(kāi)通以來(lái)最高金額。但僅僅一日，記錄便再次被打破。

1月19日，港股開(kāi)盤(pán)迎來(lái)內(nèi)資快速流入，開(kāi)盤(pán)一小時(shí)南向資金流入達(dá)到150億港幣，中午收盤(pán)，凈流入資金逾188億港元，19日全天收盤(pán)時(shí)，南向資金凈買(mǎi)入金額達(dá)到265.92億港幣，與昨日凈買(mǎi)入230億港幣相比，單日凈買(mǎi)入再創(chuàng)新高。

當(dāng)日，港股通(滬)成交凈買(mǎi)額為131.21億港元；港股通(深)成交凈買(mǎi)額為134.71億港元。據(jù)交易所公布的港股通十大成交股顯示，今日騰訊獲得買(mǎi)入48.56億港元；港交所獲買(mǎi)入33.19億港幣；中國(guó)移動(dòng)獲買(mǎi)入14.6億港幣。

此外，A股市場(chǎng)上的港股ETF表現(xiàn)也相當(dāng)出色，港股通50ETF、上證港股通ETF、港股100ETF等均一度漲停。

AI財(cái)經(jīng)社注意到，由于港股的行情大好，19日晚間，不少公募、券商都召開(kāi)電話(huà)會(huì)，探討研判港股行情。有券商則喊出“跨過(guò)香江去，爭(zhēng)奪定價(jià)權(quán)”的口號(hào)。

過(guò)去2-3年，港股持續(xù)跑輸A股美股，在不少投資經(jīng)理看來(lái)，港股中優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)相比A股美股的投資性?xún)r(jià)比已經(jīng)非常明顯。今年來(lái)，多位與AI財(cái)經(jīng)社交流的基金經(jīng)理均提到了港股的投資機(jī)會(huì)。

值得一提的是，由于A股過(guò)去兩年出現(xiàn)了明顯的結(jié)構(gòu)性行情，疊加今年來(lái)不斷涌現(xiàn)的爆款產(chǎn)品，“日光基”對(duì)港股的投資比例最多能達(dá)到50%，不排除有爆款基金的部分倉(cāng)位已經(jīng)南下。

“如果說(shuō)這幾天能把基金凈值拉開(kāi)檔次的話(huà)，港股就是這段時(shí)間最為明顯的變量。”一位公募主動(dòng)管理基金經(jīng)理感慨。

“之前我管理的產(chǎn)品都是買(mǎi)不了港股的，現(xiàn)在要發(fā)行的這只對(duì)港股的最高投資比例可以到50%，我們判斷港股市場(chǎng)在未來(lái)存在著比較顯著的投資機(jī)會(huì)。”一位新發(fā)基金的擬任基金經(jīng)理說(shuō)。

港股牛市開(kāi)啟？

在一部分投資機(jī)構(gòu)看來(lái)，近期港股市場(chǎng)表現(xiàn)較好，顯著優(yōu)于A股，這可能是港股未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)較好表現(xiàn)的開(kāi)始。

“過(guò)去2-3年港股持續(xù)跑輸A股美股，港股中優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)相比A股美股的投資性?xún)r(jià)比已經(jīng)非常明顯；第二，港股中優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出、成長(zhǎng)前景清晰，盈利將呈現(xiàn)回升并加速的趨勢(shì)；第三，人民幣持續(xù)升值，這意味著代表人民幣資產(chǎn)的港股內(nèi)地企業(yè)整體升值，投資吸引力持續(xù)上升。”前海開(kāi)源稱(chēng)，因此看到南下資金近期持續(xù)加碼，2021年以來(lái)南下資金已經(jīng)凈買(mǎi)入港股超過(guò)1500億人民幣，且呈現(xiàn)加速趨勢(shì)，近兩日更是連續(xù)創(chuàng)單日凈買(mǎi)入新高，同時(shí)海外資金也在逐步回流。

“結(jié)構(gòu)上，我們?yōu)槭裁凑J(rèn)為港股的投資機(jī)會(huì)在一年維度上會(huì)好于A股？一方面，我們舉例，低估值資產(chǎn)里面，像銀行和保險(xiǎn)，比A股有很大的估值折價(jià)，并且保險(xiǎn)里面也有質(zhì)地更好的公司可以選擇。其他的像新興和消費(fèi)領(lǐng)域，港股在軟件、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，還有半導(dǎo)體、體育服飾這個(gè)行業(yè)，不管是從公司質(zhì)地、成長(zhǎng)性和股價(jià)的估值水平綜合來(lái)看，比A股都有更好的標(biāo)的可選擇，安全邊際也更足。在2021年這個(gè)市場(chǎng)里面，對(duì)安全邊際的要求是更高的。”上述新發(fā)基金的擬任基金經(jīng)理說(shuō)。

“南下資金買(mǎi)入港股才是剛剛開(kāi)始，隨著優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)納入港股通，南下資金會(huì)進(jìn)一步加速。我們尤其看好港股中優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)的未來(lái)表現(xiàn)，如消費(fèi)醫(yī)療科技互聯(lián)網(wǎng)、回歸港股的中概股等港股中的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)。”前海開(kāi)源則進(jìn)一步稱(chēng)。

相對(duì)于港股的井噴，A股則在19日上演跳水。截至當(dāng)日收盤(pán)，滬指跌0.83%報(bào)3566.38點(diǎn)，深成指跌1.74%報(bào)15003.99點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌2.05%報(bào)3084.49點(diǎn)。

其中，抱團(tuán)的白馬股走弱，貴州茅臺(tái)單日下跌2.6%，消息面上，據(jù)美國(guó)資管巨頭資本集團(tuán)官網(wǎng)，截至2020年底，集團(tuán)旗下的美洲基金-歐洲亞太成長(zhǎng)基金持有貴州茅臺(tái)716.17萬(wàn)股，較三季度末的761.18萬(wàn)股減少45萬(wàn)股。

截至2020年底，該基金持有市值為21.89億美元，折合141.95億元人民幣，是目前全球持有貴州茅臺(tái)股份數(shù)最多的基金。

安信證券研判，當(dāng)前市場(chǎng)的“機(jī)構(gòu)抱團(tuán)”是現(xiàn)象和結(jié)果，而非手段和目的。從中長(zhǎng)期看，A股的賽道化和龍頭化趨勢(shì)還會(huì)延續(xù)。其預(yù)計(jì)，未來(lái)的市場(chǎng)將呈現(xiàn)如下的特點(diǎn)：龍頭效應(yīng)仍是長(zhǎng)期趨勢(shì)，好賽道中的優(yōu)質(zhì)公司仍將長(zhǎng)期獲得估值溢價(jià)，股價(jià)雖有短暫回調(diào)但仍保持強(qiáng)勢(shì)。當(dāng)前的市場(chǎng)情緒和配置風(fēng)格使得抱團(tuán)品種面臨分化，行情向具有較高性?xún)r(jià)比和有短期反彈動(dòng)力的板塊擴(kuò)散。