張磊的真心還是玩笑？高瓴要改名“創業集團”？

“高筑墻，廣積糧，緩稱王”，高瓴的野心正在加速釋放。

2020年9月14日晚，高瓴創始人兼首席執行官張磊與他的朋友們進行了一場超級對話，一起暢聊“請回答2020”，深度解讀了“價值”的底層邏輯。

在這場90分鐘的對話里，張磊還透露了一個重要信息，那就是高瓴或可改名“高瓴創業集團”。雖然張磊以玩笑的方式幽默地傳達了這個信號，但投中網獲悉，高瓴改名“創業集團”的信息并非玩笑，基本屬實。

“我們認為高瓴自己就是個創業者，只是恰巧還是投資人。We are entrepreneurs who happen to be investors。那么從這一點來講，為什么我要留給自己足夠的靈活度和空間，因為我認為自己是創業者，所以我覺得高瓴資本名字是不是都可以改改了，從我們的初心出發，我覺得是不是我們應該叫高瓴創業集團，大家一起去創業?！睆埨诒硎?。

實際上，經過十五年的沉淀與積累，如今的高瓴早已成長VC/PE圈里的“巨頭猛獸”。尤其2020年以來，高瓴不斷刷新自己的出手速度，“一出手就漲?！钡母哧残歉裢獠毮?。

根據不完全統計，2020年6月-2020年9月這三個月內，高瓴以定增的形式共出手了7家公司，掀起了多個漲停潮。

另外，數據顯示，2020年前8個月，高瓴（包括高瓴創投）對外投資數量共計54個，投資總金額達712.21億元，投資金額比去年同比增長690%，為近三年同期投資金額之最。

某種程度上，高瓴甚至成為了市場風向標，“跟著高瓴買新股”一時間也成為了當下市場投資思路的新標簽。

180天，高瓴在定增戰投市場投出220億

高瓴以“速度戰”為自己量身打造了一番定增盛宴。

2020年9月8日，廣聯達科技股份有限公司（下稱“廣聯達”）高級副總裁、董事會秘書李樹劍表示，公司本次定增引入的三個對象分別為高瓴資本管理有限公司、UBS AG（瑞銀）和華融瑞通股權投資管理有限公司，投資者看好公司的長期價值，引入新的投資者有利于公司的穩定發展。

事實上，早在2020年6月17日，廣聯達就已經發布了《廣聯達科技股份有限公司非公開發行A股股票發行情況報告書暨上市公告書》。

該公告顯示，本次發行的募集資金總額為近27億元。其中，高瓴資本（下稱“高瓴”）獲配金額15億元，瑞銀獲配9億元，華融瑞通股權投資管理有限公司獲配3億元。

2020年以來，高瓴頻現定增戰投名單，并且尤其偏愛醫療生物股。而此次入局廣聯達，于高瓴資本而言，是其首次以定增的方式進入云計算領域。

公開資料顯示，廣聯達立足建筑產業，圍繞工程項目的全生命周期，是提供以建設工程領域專業應用為核心基礎支撐，以產業大數據、產業新金融等為增值服務的平臺服務商。經過近二十年的發展，廣聯達成為中國工程造價軟件行業脊梁企業。

根據不完全統計，2020年6月至今，高瓴在定增市場入局了7家公司，投資金額共達約220億元。這其中，僅在7月12日到7月20日這一個星期內，高瓴就連續出手了3家公司。

2020年6月17日，高瓴斥資15億元參與廣聯達的定增。緊接著第二天，即2020年6月18日，山東國瓷功能材料股份有限公司（下稱“國瓷材料”）發布公告稱，公司本次非公開發行股票的發行對象為張曦（公司實控人兼董事長）、珠海高瓴懿成股權投資合伙企業（有限合伙）等共計2名特定對象。張曦擬認購8.55億元，高瓴懿成作為戰略投資者擬認購6.45億元。

國瓷材料成立于2005年4月，是一家專業從事新材料領域，集研發、生產、銷售為一體的高新技術企業。公司產品主要應用在電子信息和通訊、生物醫藥、新能源汽車、建筑材料、汽車及工業催化、太陽能光伏、航空航天等現代高科技領域，于2012年1月在創業板上市。

根據《山東國瓷功能材料股份有限公司非公開發行A股股票預案》，高瓴及戰略合作伙伴與被投企業在醫療服務、生物醫藥、先進制造、新能源汽車和消費電器等領域有廣泛的布局，與國瓷材料在氧化鋯義齒、數字口腔以及電子材料等業務領域有較高的協同效應。

此公告發布后的第一個交易日，國瓷材料封上漲停。

時間尚未過去一個月，高瓴又再次出擊了。

2020年7月12日，健康元藥業集團股份有限公司（簡稱“健康元）發布公告稱，高瓴擬以其管理的“高瓴資本管理有限公司-中國價值基金”，通過現金方式全額（近22億元）認購本次非公開發行的股票。本次定增發行后，高瓴將成為健康元的第二大股東。

2020年7月13日，百濟神州宣布向特定現有投資者以每股以14.2308美元的價格配售1.46億股新股，集資額為20.8億美元。作為百濟神州唯一的全程投資機構，高瓴認購了其中不低于10億美元（約合70億元）的份額。這也是高瓴連續第八次投資百濟神州。

此消息一出，漲停“如約而至”。百濟神州大漲超12%，逼近漲停，而健康元更是連續兩天漲停。

2020年7月17日，高瓴再次豪擲約100億元入局寧德時代，成為后者第九大股東。三天之后即2020年7月20日，根據浙江海正藥業股份有限公司（簡稱“海正藥業”）發布的交易預案，高瓴又將通過賣出瀚暉制藥間接入股海正藥業。在這則消息提振下，海正藥業復牌直接漲停。

顯然，高瓴仍“意猶未盡”。

2020年9月2日，高瓴又現身云南恩捷新材料股份有限公司（簡稱“恩捷股份”）的定增獲配名單。根據相關報告，高瓴資本旗下的兩家私募基金天津禮仁投資管理合伙企業(有限合伙)與珠海赫成股權投資合伙企業（有限合伙）分別獲配9億元與6億元。

2020年9月4日晚間，生物醫藥公司天境生物發布公告稱，公司已與高瓴資本牽頭的財團達成4.18億美元的私募配售協議。

可以說，高瓴在定增市場的出手速度幾乎無人能匹，自己的記錄也只能由自己打破。

而縱觀高瓴在這三個月內定增布局的7家公司，醫療生物領域企業占絕大多數。當然，這也僅僅是高瓴在醫療賽道撒下的“冰山一角”。張磊曾表示，高瓴在生物醫藥行業投資了1200億元。

而當無數市場參與者駐足圍觀甚至質疑高瓴這場醫療領域的集體舞蹈時，張磊或許早已心有定數。在張磊看來，當前，中國的生命科學正處于寒武紀階段，即生命大爆發階段，各種各樣的物種全部出現。如今，生物技術與生命科學的爆發正是源于天時地利與人和。

高瓴爆發進行時：狂砸700億，1-8月共出手54次

若以年份評判基金的發展階段，2020年，高瓴稱得上是大爆發的一年。

2020年2月，高瓴宣布成立高瓴創投，首期基金規模達100億元人民幣，專注于投資生物醫藥及醫療器械、軟件服務和原發科技創新、消費互聯網及科技、新興消費品牌及服務四大領域的早期創業公司。

近期，在與港交所行政總裁李小加的對話中，張磊直言，高瓴創投解決的第一個問題是0到1的過程，即穿越死亡谷。

“高瓴資本的投資金額太大了，不利于最微小的企業，所以我們單獨成立了高瓴創投，只投最早期的?！睆埨谥毖裕案哧矂撏?，成長期的投資，有高瓴的PE，二級市場馬上很快就接上?！?

而自高瓴創投成立以來，不僅繼承了高瓴資本關注長期價值的核心理念，也保持著相當高頻的出手速度。

CVSource投中數據顯示，2020年1-8月，高瓴（包括高瓴創投）共投資了54個項目，總金額達712.21億元，為近三年同期投資金額之最。去年同期，高瓴的投資數量為37個，總金額達90.18億元。

不得不說，這或許是高瓴長期以來的蓄勢在瘋狂上演“成果戰”。

2020年5月份，彭博社報道，高瓴資本啟動了高達130億美元的新募資，準備抓住疫情之下經濟當中出現的新機會。這其中，近100億美元將投入并購，而余下的則將分配給成長型投資和風險投資。

高瓴此次的募資規模也打破了自身的募資紀錄。雖然高瓴并未對此消息有所回應，但投中網獲悉，高瓴正在進行新一輪募資的消息屬實。而且據悉，高瓴第三期人民幣基金也在募資過程中。

在具體資金流向上，毫無懸念的是，高瓴仍偏好重倉醫療賽道。根據CVSource投中數據，這54個項目里，醫療健康項目達18家，數量最多。另外，IT及信息化項目有9家，制造業領域達5家，消費升級與金融領域各4家，教育培訓與互聯網領域分別達3家等。

不過，縱然不同投資賽道下投資邏輯各有差異，但可以確定的一個關鍵點是，在高瓴眼中，這些被投企業都有一條共性底層護城河，那就是不斷并瘋狂地創造長期價值。

與此同時，這個邏輯也同樣適用于高瓴在二級市場的投資運作。正如張磊在其《價值》一書中提到的那樣，在廣義的價值投資范疇中，一級市場的風險投資、股權投資和二級市場的股票投資沒有實質差異。

“正所謂‘一種基因，多種表達’，在什么市場通過什么形式投資都只是表達形式，價值投資的核心還是商業洞察力，即對人、生意、環境和組織的深刻理解?！睆埨谠凇秲r值》一書中提到，在投資決策面前，許多投資機會的時間窗口是稍縱即逝的，最重要的是對關鍵時點和關鍵變化的把握。只有長期、動態地跟蹤變化，投資人才能夠對變化產生超出一般意義的理解。