農夫山泉上市首日，午間市值3725.7億港元

9月8日，在經歷過幾輪資本市場的追捧之后，“大自然的搬運工”農夫山泉終于在港交所上市了。開盤價為38.8港元/股，較發行價的21.5港元/股，暴漲85.12%。

公告顯示，農夫山泉的創始人兼董事長鐘睒睒持股84.4%，若以今天開盤價計算，鐘睒睒身家一度高達574億美元，按照福布斯排行榜，鐘睒睒已然超過馬化騰，成為中國新首富。事實上，昨日暗盤農夫山泉一度暴漲113%，市值一度高達5469億港元。

當然，鐘睒睒的首富位置持續時間只有半天。截至中午收盤，農夫山泉收于33.3港元/股，總市值3725.7億港元，鐘睒睒暫時讓出首富名號，身家再次低于馬化騰。但這家公司的市值仍然遠超中信證券、中國恒大等老牌上市企業，實可謂是港股食品飲料板塊的第一股。

事實上，早在8月25日農夫山泉公告上市之日起，資本對農夫山泉的追捧一度將券商服務器“擠爆”。在富牛證券的評論區，有人因中簽興高采烈，亦有人鎩羽而歸。

一位叫“天水圈牛?！钡挠脩艚貓D表示，自己中簽200股、價值4343.34港元，兩手中一手；而另一位同樣中簽200股的用戶“Xying”，申購了2000股，最終卻僅中簽一手200股。

除了個人投資者對“大肉簽”的喜愛之外，機構投資者亦是瘋狂。據富牛證券APP數據顯示，農夫山泉原本公開募資5.84億元，而實際融資認購額卻高達1821.41億元。其中，耀才證券認購340億元，輝立證券認購327億元，富途證券265.98億元位列前三名。

當然，對于農夫山泉的市值是否存在高估的疑問一直都有。

雖然農夫山泉業績亮眼，但現階段的農夫山泉，其收入更多的還是來自于“賣水”，在2017年、2018年和2019年的營收占比中，賣水營收分別高達57.9%、57.5%和59.7%。雖然，農夫山泉接連跨界，進軍化妝品、酸奶、咖啡等領域，但并未在市場上形成較大反響。

除了產品結構單一，農夫山泉亦面臨著產品護城河不深的窘境，隨著老牌競爭者的市場拓展和后起之秀的崛起，軟飲料的賽道正變得越來越擁擠。

而面臨這些問題的農夫山泉，未來能否支撐起堪比科技股的市值，值得思考。