從泡椒鳳爪發家，二季靠宅經濟賺5億，他從負債百萬到身家55億

AI財經社周享玥2020-08-24 08:52 大公司

疫情火了“宅經濟”，不僅賣面包的、賣泡面的收獲頗豐，賣泡椒鳳爪的也跟著大賺了一筆。

近日，“鳳爪第一股”有友食品公布了自己2020年上半年的業績情況，營收和歸母凈利潤均出現大幅增長，分別為5.45億元、1.29億元，同比增加了13.94%、37.74%。

“高分成績單”助攻下，有友食品股價連續兩個漲停，創下了歷史新高。截至8月21日收盤，股價報收于26.67元/股，總市值81.22億元。實控人鹿有忠家族的財富也水漲船高，目前持股市值達55.26億元。

但實際上，自去年在上交所上市后，有友食品其后就陷入了長達8個月的調整期，產品結構單一、渠道嚴重依賴線下，股價一度下滑至2020年2月4日的10.23元/股，隨后才隨著“宅經濟”的紅利回升。

泡菜壇中挖掘出的55億身家

“鳳爪第一股”的故事要追溯到上世紀80年代。

1981年，看著形形色色的人紛紛在改革開放大潮中下海經商，重慶一家國營餐廳做面點小吃的白案廚師鹿有忠也動了心，果斷辭掉手中的“鐵飯碗”，干起了飲食買賣。但在很長一段時間內，鹿有忠的這些飲食買賣都只能算是“小打小鬧”。

1987年，鹿有忠創辦有友大酒店，在重慶街邊開出了一家小酒樓。他在經營酒樓的過程中發現了一個有趣現象，酒樓的客人在吃了大魚大肉后，都習慣點一碗米飯就著脆嫩爽口的泡菜作為結尾。

于是，他以泡菜作為突破口，推出了一系列泡椒風味菜品。令人沒有想到的是，泡椒系列產品不僅大受歡迎，還產生了品牌效應。短短幾年時間，鹿有忠就靠著泡椒系列產品積累下了500多萬元的財富，還在重慶和成都開出了4家酒樓。

靠著泡椒菜品成功后，鹿有忠又開始突發奇想：“把肉泡了會是什么味道？”在這一奇思妙想的驅動下，他將煮熟的豬耳朵、豬尾巴、鳳爪等葷菜紛紛放進泡菜壇子里，做起了試驗，最終發現泡椒鳳爪的效果最好，上桌率最高。

如果泡椒鳳爪能夠變成可復制的產品，銷往全國各地，商業前景是否會比開酒樓更廣闊？想清楚這一點后，鹿有忠果斷地將飯店轉手，在1997年注冊成立了一家食品廠——有友食品開發有限公司，開始規模化生產泡椒類休閑食品，并確定以泡椒鳳爪作為主打產品。

然而，第一單生意就遭遇了滑鐵盧。因為沒有成熟的保鮮技術，生產的700箱泡椒鳳爪很快就脹了袋，價值27萬元的貨一下子付之東流。

鹿有忠只好回頭將重心放到了研發保鮮技術上來，而這項工作不僅讓他此前賺的500萬元家底全部耗光，還欠下了一百多萬元的債務。

不過，保鮮技術最終還是得到了突破，鹿有忠成功解決了泡椒鳳爪的包裝袋問題。2001年，鹿有忠向國家知識產權局遞交了與泡鳳爪相關的發明專利并獲得授權，“有友泡椒鳳爪”開始迅速占領市場，到2013年，有友食品的營收已經接近10億元，歸母凈利潤1.16億元。

2014年12月，有友食品登陸新三板，鹿有忠持股市值一度逼近30億。2019年5月8日，有友食品又成功在上交所掛牌上市，被外界稱為“鳳爪第一股”。

鹿有忠家族的身家也水漲船高，以36億元排在2019年胡潤百富榜第1148位。

而據最新數據顯示，截至2020年6月30日，鹿有忠及其妻子趙英、女兒鹿新分別持有有友食品49.89%、12.99%、5.16%的股權，三者合計持股比例為68.04%。以8月21日有友食品的最新市值估算，鹿有忠家族的持股市值約為55.26億元。

8個月業績低迷，因禍得福二季度逆轉

然而，令人沒有想到的是，有友食品的股價自沖至2019年6月3日22.92元/股的高點后，就陷入了長達8個月的調整期，股價一度下滑至2020年2月4日的10.23元/股，隨后才隨著“宅經濟”的紅利回升。

而在業績上，有友食品更是在2019年中報、三季報、年報，以及2020年一季報中都錄得了營收下滑，歸母凈利潤也在2019年中報和2020年一季報中出現下滑。

數據顯示，2019年，有友食品實現營收10.08億元，同比下滑8.44%，歸母凈利潤1.79億元，同比微增0.48%。而2020年一季度，其營收和歸母凈利潤分別為2.1億元、4109.55萬元，同比下滑12.03%、9.53%。

2020年一季度，有友食品更是因為高度依賴的線下經銷商渠道紛紛關門停業而出現庫存激增、產品嚴重滯銷的問題。數據顯示，截至2020年3月31日，有友食品存貨金額高達2.31億元，較上年同期超出1億元，創出公司有史以來最高紀錄。

而據2019年年報顯示，截至2019年底，有友食品存貨金額達2.29億元，同比上漲36.2%。其中，豆干、花生及竹筍產品的庫存量同比增幅更是分別達到了221.42%、404.94%、和1339.13%。

不過，8月19日，有友食品發布了2020年中報。數據顯示，有友食品第二季度業績實現逆轉。2020年上半年，有友食品實現營收5.45億元，同比增加13.94%，歸母凈利潤1.29億元，同比增加37.74%。據此估算，有友食品在2020年第二季度實現了3.35億元的營收和8827.33萬元的歸母凈利潤，分別約是一季度營收和歸母凈利潤的1.6倍、2.1倍。

公司董秘周澤寧對媒體分析，“由于疫情‘封城’的原因促進了小零食的銷售，公司整個3月處在飽負荷的生產狀態”，使得公司業績有所回暖。”

八成收入依賴泡椒鳳爪，新品尚未成功

雖然2020年第二季度業績逆轉此前低迷的勢頭，但有友食品的經營問題并未得到完全解決。

外界分析認為，有友食品過去營收表現不利，首先與收入結構有關。2016-2018年，公司泡椒鳳爪占營收比重為76.27%、79.45%和81.63%。此前在公司招股書中，有友食品也將這種單一的產品結構列為公司長遠發展的經營風險。

事實上，有友食品曾專門為此制定了一個“2+3+3”新品研發目標，即“每年至少推出2個新品、儲備3個研發新品、進行3項工藝改進”，來進行產品的多元化布局，先后推出了椒香鳳爪、酸菜鳳爪、五香帶魚、孜然魷魚等新品。

值得一提的是，對于有友食品的產品布局，鹿有忠曾公開表示，泡椒鳳爪是1.0版本，帶魚、魷魚等魚產品是2.0版本，豬背皮是3.0版本，并宣稱要將西班牙豬皮做到10億元規模。

不過，就財報數據來看，泡椒鳳爪以外的新品銷售一直不理想。2020年上半年，豆干、花生、竹筍等產品的營收占比分別為2.07%、1.45%、3.29%，而泡椒鳳爪以外的其他肉制品的營收占比也僅為8.82%。

食品領域每年都有網紅爆款，市場競爭激烈，人們的口味變化也快，有友食品想要打造出一款與泡椒雞爪類似的爆款，不容易。

據公開數據統計，國內生產泡椒鳳爪等泡鹵休閑食品的企業數量已經高達600多家，其中近一半集中在川渝地區。盡管有友食品目前仍然以9%的市占率占據第一寶座，但其競爭壓力并不小。在這條賽道上，不僅有奇爽、曾巧（乖媳婦）、辣媳婦、永健、四川品品等傳統品牌，也有三只松鼠、良品鋪子、來伊份等休閑零食品牌在陸續入局。

而從售價來看，有友食品的泡椒鳳爪產品通常高于永健、奇爽、曾巧、辣媳婦、三只松鼠、來伊份等品牌的同一規格產品，略低于良品鋪子。

對此，有友食品也曾多次在財報中表示，如果現有市場競爭者通過低價策略爭奪市場份額，或其他投資者基于對行業的良好預期而新進入該行業，可能會加劇行業的競爭，從而對公司盈利能力造成一定不利影響。