北京時間3月18日，嗶哩嗶哩（NASDAQ: BILI）公布了截至2019年12月31日的第四季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，B站本季度營收達(dá)20.1億元，同比增長74%，連續(xù)七個季度超市場預(yù)期。但虧損的硬傷還在，本季度凈虧損為3.872億元，同比擴(kuò)大102.9%。

這或許也拖累了B站股價，財(cái)報(bào)發(fā)布后，B站跌超3%。

但從B站各項(xiàng)業(yè)務(wù)來看，仍呈現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，包含直播、廣告、電商的其他收入增長迅速，營收占比達(dá)57%，表現(xiàn)亮眼。

這與B站實(shí)施積極的破圈措施和商業(yè)化手段不無關(guān)系，從大規(guī)模開放UP主品牌合作到買下《英雄聯(lián)盟》版權(quán)、簽下前“斗魚一姐”馮提莫，再到首次舉辦跨年晚會“二零一九最美的夜 bilibili晚會”，“拓圈”和“掙錢”，B站兩手都在抓。

拓圈：扶持新UP主、獲取新用戶

在隨后的電話會議中，B站董事長兼首席執(zhí)行官陳睿也談到了2020年和2021年的用戶增長目標(biāo)，MAU分別達(dá)到1.8億和2.2億。陳睿表示，“B站做了充分的準(zhǔn)備，有信心完成用戶增長的目標(biāo)。”

如果以2020財(cái)年四季度末為截止日期，這意味著B站的用戶增長速度要達(dá)到38.46%。這也并非難事，B站本季度財(cái)報(bào)顯示，其MAU已超1.3億，過去Q2、Q3、Q4的同比增長分別為30%、38%、40%。

數(shù)據(jù)來自：嗶哩嗶哩財(cái)報(bào) 制圖：36氪 （下同）

且受疫情的影響，那些部分宅在家無聊的人也成了B站的新用戶。陳睿提到，疫情期間用戶的增幅、使用時長及活躍度超過預(yù)期。

但“靠天吃飯”畢竟不是長久之路，B站的增長還需走出一條平滑的曲線，這需要多維度的用戶激勵措施。

為了獲取“圈外”人，B站過去一年做了諸多努力。成功“出圈”的是B站舉辦的首屆跨年晚會，這臺初衷為B站90、00后分別邁入30歲和20歲這個節(jié)點(diǎn)而舉辦的特殊晚會，讓B站收獲了更多70、80后在內(nèi)的群體。目前這場晚會站內(nèi)播放量已超9000萬，彈幕數(shù)量近300萬。

除此之外，B站也在鼓勵新人UP主，一方面是去抖音、快手的地盤“搶人”，另一方面是給予新UP主流量、現(xiàn)金扶持。在2019年B站的百大UP主頒獎典禮中，一半都是新面孔。眾多UP主為B站貢獻(xiàn)了成本極低但優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容，這也是優(yōu)愛騰在獲取用戶上不曾有的獨(dú)特優(yōu)勢。從各分區(qū)UP上榜情況來看，生活區(qū)早已超越游戲區(qū)成為誕生百大UP主最多的分區(qū)，其中美食和日常分享是該分區(qū)投稿量增速最快的內(nèi)容，這也是B站能吸引非核心二次元用戶的關(guān)鍵點(diǎn)。

在專業(yè)內(nèi)容生產(chǎn)上，B站也開始向非二次元內(nèi)容傾斜。過去一年，B站除了重倉國創(chuàng)、番劇，還在引進(jìn)、自制及聯(lián)合自制綜藝及紀(jì)錄片上發(fā)力，《人生一串》、《派出所的故事2019》《生活如沸》都是可以拿來說的案例。除此之外，在長視頻方面，B站還購買了《哈利波特》、《臥虎藏龍》、《功夫》等內(nèi)容，他們都是B站“破圈”的利器。

但在B站調(diào)高用戶增長目標(biāo)的情況下，社區(qū)氛圍能否保持也成為外界對B站最多的擔(dān)憂。B站第四季度財(cái)報(bào)顯示，體現(xiàn)B站社區(qū)氛圍的關(guān)鍵指標(biāo)，月活UP主及其投稿量、日均視頻播放量、月均互動數(shù)雖同比提升但環(huán)比下降。這或許受季節(jié)性影響，一般來說Q3為高峰期， B站以往的業(yè)績亦是如此。

財(cái)報(bào)顯示，B站通過100道社區(qū)考試答題的正式會員數(shù)量同比增長50%達(dá)到6800萬，并保持了超過80%的第十二個月留存率。

破圈——這個貫穿B站2019年的關(guān)鍵詞，接下來還會成為B站的核心目標(biāo)。

掙錢：游戲增長受限，押注“新力量”

用戶多了，怎么還不賺錢？

這個從B站上市起就一直被問到的問題仍舊沒有答案。且從財(cái)報(bào)中看，B站虧得越來越多了。有投資人在談到B站時表示，“現(xiàn)在還不是賺錢的時候”。在B站看來，現(xiàn)在還屬于搶占市場的關(guān)鍵階段，表現(xiàn)在財(cái)報(bào)中則是，B站在營銷上花的錢越來越多了。

但好在，無論是B站還是優(yōu)愛騰，現(xiàn)在都已經(jīng)走出了盲目燒錢的擴(kuò)張階段。且與優(yōu)愛騰不同，B站的營收有多條業(yè)務(wù)線支撐，這使B站擁有了多樣化的賺錢手段。

B站的老牌業(yè)務(wù)游戲在本季度貢獻(xiàn)了8.7億元。除了《命運(yùn)-冠位指定》（Fate/Grand Order）的持續(xù)帶動，B站還有《明日方舟》、《戰(zhàn)雙帕彌什》及《陰陽師：百聞牌》等一系列于2019年發(fā)行的聯(lián)運(yùn)游戲。目前，B站擁有超過30款獨(dú)代游戲儲備，并將進(jìn)一步推進(jìn)游戲海外發(fā)行業(yè)務(wù)。Ｂ站聰明的地方在于，認(rèn)識到了對FGO這款游戲的過度依賴，開始多條腿走路。

值得注意的是，B站的游戲業(yè)務(wù)在營收占比中的貢獻(xiàn)度越來越低，一方面是與B站大力發(fā)展其他業(yè)務(wù)有關(guān)，但更重要的是，游戲業(yè)務(wù)的增長空間受到擠壓。游戲版號的限制、來自騰訊、網(wǎng)易游戲大廠的競爭，都是B站游戲業(yè)務(wù)面臨的壓力。

從2018年第一季度開始，B站的游戲業(yè)務(wù)增速開始下滑，且在2018年第二季度，直播、廣告、電子商務(wù)的增長速度開始超過游戲。游戲業(yè)務(wù)增長乏力是一方面，更重要的是，B站認(rèn)識到多元業(yè)務(wù)的重要性后開始發(fā)力。

從B站8億拿下《英雄聯(lián)盟》S系列賽事三年的獨(dú)播權(quán)、到簽下前“斗魚一姐”馮提莫開始，B站的直播野心就已經(jīng)展露無疑了。

不過，為什么選擇中國直播市場已接近紅海時發(fā)力？

陳睿此前說道，“B站直播不是一個對外競爭型的業(yè)務(wù)，它是內(nèi)容生態(tài)的一個自然延伸。”隨著B站用戶量的增長，直播品類自然而然地在B站成長起來。B站的虛擬主播以及在游戲和泛娛樂品類的直播都是其從視頻內(nèi)容生態(tài)直接延伸過來的。陳睿表示，過去B站并沒有去挖一些大主播、也沒有花太多的經(jīng)費(fèi)在與其他平臺直接進(jìn)行競爭，也有很多直播公會愿意來和B站合作。

不過，B站沒有花太多經(jīng)費(fèi)去挖主播的真相是，做好游戲直播本身就是一個高成本的事情。目前頭部游戲主播仍舊集中虎牙、斗魚，B站雖未直接卷入“千播大戰(zhàn)”中，但也是見證者，它深刻明白要付出的成本之多。

直播之外，廣告和電商也是B站重要的增長點(diǎn)。過去一年，在人人都說“大環(huán)境不好、廣告行業(yè)不景氣”時，B站的廣告仍逆勢增長。這與基數(shù)過小有關(guān)，但更重要的是，B站對廣告的態(tài)度越來越開放了。

去年10月份，B站宣布將在2020年開放14部國產(chǎn)動畫、15部紀(jì)錄片、6部綜藝、30余位UP主、11項(xiàng)大事件以及電競、虛擬偶像等商業(yè)資源。這也是B站首度對外大規(guī)模開放UP主商業(yè)化合作。

B站跨年晚會也為接下來的招商打響了第一槍。B站副董事長兼COO李旎提到，“跨年晚會冠名商聚劃算收獲了超出預(yù)期的回報(bào)。”在第四季度，B站和阿里還在雙十一、雙十二這個重要節(jié)點(diǎn)進(jìn)行了合作。隨著阿里的入股，雙方在電商體系上的合作還會越來越多。

一個重要的趨勢是，國內(nèi)廣告主的預(yù)算正跟隨用戶變化發(fā)生了遷移。在《營銷觀察｜阿里、騰訊放下身段，在B站鬼畜和“賣慘”》一文中曾提到，B站逐漸成為了新品發(fā)布的必投平臺，也成為了品牌方對年輕人營銷的重要陣地。

B站表示，從2020年第一季度開始，會從廣告策略、產(chǎn)品展示方式及定價入手，不斷地形成一個小閉環(huán)，陸續(xù)去推出適合B站廣告形態(tài)的品類。

不得不承認(rèn)的是，B站是一個很擅長做C端消費(fèi)的平臺，同時又是一個做得很好的視頻社區(qū)。

但至于B站何時能盈利？這個答案仍舊遙遙無期。