交付延期 理想汽車只剩下了“理想”

文|卓宇

來源|博望財(cái)經(jīng)

繼蔚來汽車之后，另一家新勢(shì)力造車公司理想汽車也陷入“麻煩”之中。

11月11日，理想汽車收購(gòu)不到一年的力帆汽車，再度被列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的超過162萬元。力帆汽車今年年初才更名為重慶理想智造汽車有限公司，11月就被列入被執(zhí)行人，而這還不是第一次“上榜”。9月11日，理想智造也曾被列入被執(zhí)行人。

13日理想汽車不得不做出回應(yīng)：這是力帆汽車的歷史遺留問題，與理想汽車沒有關(guān)系，理想汽車沒有接受力帆汽車的任何債務(wù)。

理想汽車是真的難，交付延期的風(fēng)波還沒過，這個(gè)節(jié)骨眼還有“熊孩子”跑來添亂。

“消失”的理想ONE 2019

10月15日，理想汽車做了一個(gè)自稱是“正確但并不容易”的選擇：推遲交付日期。公告中稱，理想ONE將直接交付2020款車型，由于產(chǎn)品升級(jí)部件較多，交付時(shí)間將從2019年11月調(diào)整為2019年12月。

從年中就開始造勢(shì)宣傳要交付的“理想ONE 2019”哪去了？官方對(duì)此也給出了回答，說是少量 2019 款的生產(chǎn)，全部將通過內(nèi)部使用來消化。小鵬同學(xué)你看看人家理想同學(xué)，寧愿自己吃虧，也絕對(duì)不讓那產(chǎn)品過快的迭代砸了自己的腳。反正大家也不敢問這2019款到底造出了多少輛，你問人家就自己消化了。

無論如何，此次理想汽車的交付延期對(duì)于已經(jīng)預(yù)定的消費(fèi)者來說，怎么看都不是一件壞事兒。人家公告中承諾，對(duì)于每位用戶的具體交付時(shí)間，通過工廠的產(chǎn)能調(diào)整，影響不會(huì)超過一個(gè)月。而新增的配置帶來的成本提升由理想將全部承擔(dān)，價(jià)格一分錢也不會(huì)上漲。如果遇到牌照指標(biāo)到期的問題，理想也將免費(fèi)辦理牌照指標(biāo)延期。

僅晚一個(gè)月就能多10項(xiàng)新配置，半年都等了，還差這一個(gè)月？明擺著讓消費(fèi)者占便宜的事兒還有什么可爭(zhēng)議的。當(dāng)然，到時(shí)候如果下個(gè)月理想汽車再發(fā)公告，要把理想ONE 2020也內(nèi)部消化，那就得另說了。

但這個(gè)可能不大，理想汽車這次寧愿頂著交付延期的質(zhì)疑和爭(zhēng)議，更重要的是為了理想汽車這個(gè)行業(yè)后來者的首秀。

不過，引人深思的是，這次理想ONE交出的成績(jī)單很可能影響到理想明年的上市計(jì)劃。

欲上市謀“生”

早在兩個(gè)月之前，就有媒體曝出理想汽車已經(jīng)啟動(dòng)2020年美股上市工作，本次IPO 規(guī)?？赡茉?億美元左右。雖然理想汽車對(duì)此暫未作出回應(yīng)，既不否認(rèn)也不承認(rèn)，但從最近理想的動(dòng)作來看，這消息并非空穴來風(fēng)。

6月17日，理想汽車的第二大股東利歐股份在公告中披露，車和家（理想汽車大股東）擬搭建VIE架構(gòu)，在相關(guān)重組完成后，理想汽車股東將通過持有開曼公司的股份，間接持有理想汽車及其附屬公司權(quán)益。兩個(gè)月后的17日，利歐就宣布了其子公司利歐香港認(rèn)購(gòu)并持有理想汽車注冊(cè)于開曼群島的開曼公司約6863.24萬股股份的消息?？梢?，理想的股東方已經(jīng)迫不及待，為理想汽車上市做準(zhǔn)備。

這邊忙著搭建離岸架構(gòu)，另一邊就忙著調(diào)整背景。之前江蘇省國(guó)資委官網(wǎng)掛出的《北京車和家信息技術(shù)有限公司0.91%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告》中顯示：常州武南新能源汽車投資有限公司擬將持有的北京車和家信息技術(shù)有限公司0.91%股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，對(duì)應(yīng)出資額約為829.55萬元。具有國(guó)資背景的投資方此時(shí)退出，更加將理想汽車上市的意圖暴露無遺。

至于理想非上市不可的理由，無非逃不過一個(gè)錢字。相比傳統(tǒng)車企，根基不穩(wěn)的互聯(lián)網(wǎng)車企前期全靠“燒錢”換來優(yōu)勢(shì)。造車可不比造手機(jī)，幾個(gè)億的融資分分鐘都有可能燒完，有多少造車新勢(shì)力都在倒在資金鏈這個(gè)關(guān)口，理想汽車同樣逃避不了這個(gè)問題。

數(shù)據(jù)顯示，2018年度，理想汽車營(yíng)業(yè)收入約為1.7億元，凈利潤(rùn)約為-7.19億元，資產(chǎn)總額約為47.32億元，負(fù)債總額為8.3億元。截至今年上半年，理想汽車營(yíng)業(yè)收入約為527.76萬元，凈利潤(rùn)約為-6.29億元，資產(chǎn)總額約為58.42億元，負(fù)債總額為9.31億元?？梢钥闯隼硐肫囘@個(gè)窟窿是越燒越大，雖然理想汽車剛剛拿了5.3億美元的C輪融資，但在理想ONE尚未交付得到市場(chǎng)反饋之前，一切盈利構(gòu)想都還是未知數(shù)。

上市并不“理想”

現(xiàn)在擺在理想汽車眼前的路就三條：要么像小鵬汽車一樣繼續(xù)拿融資堵窟窿；要么就靠著手頭的積蓄，馬上實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)扭虧為盈；要么就上市拉股民一起買單。但看似最穩(wěn)妥的上市之路，真的那么容易混嗎？這就不得不參考“老朋友”蔚來的前車之鑒了。

繼巨虧財(cái)報(bào)、CFO辭職后，蔚來最近再陷入子公司被列入經(jīng)營(yíng)異常目錄的風(fēng)波。其股價(jià)也是如同過山車忽上忽下，截至2019年11月12日，收盤價(jià)停留在1.94美元上，總市值為20.42億美元。這和其市值巔峰的119億美元相比，如今縮水僅剩約六分之一。而對(duì)比蔚來汽車此前發(fā)行上市規(guī)模達(dá)到10億美元的規(guī)格上，理想汽車的5億美元顯得小了不少。

理想汽車與蔚來汽車的商業(yè)模式還是略有不同的。蔚來拼的是服務(wù)，而理想更看重產(chǎn)品本身。這一點(diǎn)從兩家公司掌舵人的性格上就能看出來，李想不僅愛車而且也懂車?！拔祦硎健钡脑燔?yán)Ь謹(jǐn)≡谔⒅胤?wù)而忽視了產(chǎn)品本身的打磨，從這一點(diǎn)來看，理想汽車并非沒有突破的機(jī)會(huì)。但蔚來汽車作為首家上市的互聯(lián)網(wǎng)造成企業(yè)，而且上市后股價(jià)表現(xiàn)可以說極其糟糕，這會(huì)不會(huì)影響到國(guó)內(nèi)投資者的心態(tài)，這也意味著理想汽車一旦上市，會(huì)將會(huì)面臨股價(jià)波動(dòng)過大的風(fēng)險(xiǎn)。

再來看目前理想需要面對(duì)的對(duì)手，可分為三大派：一是以蔚來汽車、小鵬汽車、威馬汽車等為代表的造車新勢(shì)力；二是在積極跟互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作造車，打造自身車聯(lián)網(wǎng)的傳統(tǒng)車企；三是外來企業(yè)特斯拉，最新消息特斯拉獲得中國(guó)工信部量產(chǎn)許可，特斯拉大軍馬上來臨。而如今，許家印也要來插上一腳。許家印近日表示，恒大在新能源汽車的三年投資預(yù)算為450億元，其中今年投資200億元、2020年投資150億元、2021年投資100億元。恒馳的第一款車“恒馳1”將在明年上半年正式亮相，恒馳全系列產(chǎn)品將從2021年陸續(xù)實(shí)現(xiàn)全面量產(chǎn)。

可想而知，身處這個(gè)行業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力有多大。

理想汽車想要在這場(chǎng)混戰(zhàn)中，殺出一片天地。后方新能源汽車的研發(fā)和生產(chǎn)所需的糧草是萬萬不能斷的，若借助開曼公司能成功登錄美股市場(chǎng)，就意味著理想汽車能靠新一輪資金來改善其資金缺口大的問題。

但總的來說，上市對(duì)于理想汽車來說并不是終點(diǎn)，而是一個(gè)新的起點(diǎn)。理想汽車最擔(dān)心的不是量產(chǎn)問題，而是量產(chǎn)出來以后沒有人買單，所以理想ONE這次的首秀，只能成功不能失敗。