海富通ESG領先清盤，九年公募老將杜曉海終難成全能戰士

6月11日，海富通基金發布關于海富通ESG領先股票型證券投資基金剩余財產分配公告，根據公告，自2025年4月30日至2025年5月16日期間，基金進行了基金財產清算，基金財產清算報告報證監會備案后，基金管理人已于2025年6月10日披露了《海富通ESG領先股票型證券投資基金清算報告》。

從2024年3月12日成立到今年4月29日清盤，該基金總共存續了不到1年零1個月的時間，總共披露了四份季報，截至清盤的凈值還為1.1192元，屹立在面值之上；同時杜曉海在海富通基金管理產品多年，當前的累計任職已經直逼9年關口。

那么，問題究竟出在了哪里呢？

01

ESG理念所選標的難以契合市場熱點

從基金契約來看，其投資目標的設定為“本基金秉承ESG投資理念，精選ESG特征突出且具有綜合比較優勢、價值相對被低估的優質上市公司進行投資，力求超越業績比較基準的投資回報。”同時，其比較基準設定為“中證800ESG領先指數收益率*75%+中證全債指數收益率*15%+恒生指數收益率(按估值匯率折算)*10%”。

從其主要對標的中證800ESG來看，該指數在2024年全年上漲12.23%，一舉扭轉了此前連跌三年的頹勢。對照看該基金的情況，該基金在成立時的募集規模也不過是2.19億元，基本屬于踩線成立，此后就快速萎縮且規模與業績無關，最終導致黯然清盤。

從該基金的基金經理來看，杜曉海的過往經歷還是絢爛多彩:天天基金網顯示，他曾歷任Man-Drapeau Research金融工程師,American Bourses Corporation中國區總經理,海富通基金管理有限公司定量分析師、高級定量分析師、定量及風險管理負責人、定量及風險管理總監、多資產策略投資部總監,現任海富通基金管理有限公司總經理助理兼量化投資部總監。

最新，除去清盤的ESG主題基金外，杜曉海在公司還管理著7只公募基金，其中不僅有指數基金，而且還有靈活混基、偏債混基，此外還有絕對收益的混基。但是，截至今年一季度末，他所管理的基金合計約為21.05億元，雖然普遍任職回報為正收益，不過最好的一只也不過是60.89%，未能實現翻番。

再從此次清盤的ESG主題基金來看，在短暫的二級市場征戰中恰好發行過四份季報，去年二季報時，其主打的思路是能源股，比如包括了陜西能源、中國海油等，但問題是占比在極低的0.02%到0.05%的區間之中。再看去年三季報時，杜曉海的持股完全變成了美的集團、中國神華、寧德時代、江蘇銀行、中國建筑等清一色的高股息類公司，同時持股占比也拉開了差距，從6.58%到2.21%。

時間來到去年的四季度，杜曉海又更換了重倉股中的多數股票，長江電力、農業銀行等多標的進入到十大重倉股中，幾乎是逐季大幅度調倉。最后看今年的一季報，杜曉海所選的公司又是中國移動、江蘇銀行等偏高股息類的標的公司。去年全年，該基金所對標的指數上漲約為12%，2025年到目前指數小幅下跌，也就是說該基金的整體表現基本和指數一致。

基金一季報中，杜曉海表示：“本基金積極布局 ESG 打分較高的股票，在 ESG 評分較高的股票池中，利用量化模型，綜合考慮基本面、量價因子打分，優選基本面較好、估值合理的股票構建組合，同時確保持倉的 ESG 總體得分高于基準。”同時在預警說明中表示：“自 2024年4 月 16 日至 2025 年 3 月 31 日，本基金連續超過六十個工作日出現基金資產凈值低于五千萬元的情形。基金管理人已根據法規要求向中國證券監督管理委員會上海監管局報告并提出解決方案。 自 2024年7 月12日起，由基金管理人承擔本基金項下相關固定費用。”

02

公司主動權益團隊星光黯淡合并傳聞下指望華安基金救場？

老將杜曉海管理多只基金合計規模有限，說明其影響力相對不大；再看公司其他主動權益基金經理，具備一定知名度的當屬周雪軍、黃峰、范庭芳、呂越超等幾位。

其中，資歷最老的當屬任職超過12年半的基金經理周雪軍，他也是現任總經理助理兼公募權益投資部總監，不過他目前在公司管理5只基金，合計的規模不過是大約71億元。特別是看2025年的成績，一貫不擅長進攻的他最新僅有1只基金實現不到1個點的收益。

另一位較資深的基金經理是黃峰，他現任公募投資部權益副總監，同樣在公司管理5只產品；他相對擅長成長科技類公司的投資，雖然目前2025年的成績全部飄紅且管理時間最長的內需熱點混合實現了任職回報翻番，但5只基金的合計規模約為32億元，也說明了他在基金投資者中的知名度有限。

再看管理4只基金的范庭芳，這位任職接近6年的中生代幾項數據均存在問題：首先是四只基金的總規模約為12億元，平均單只基金的規模較為袖珍；其次是過往管理基金的任職回報多為浮虧，在管基金中僅有1只基金超過50%；再次則是今年的成績平淡無奇，只有一只基金凈值漲幅接近10%。

最后看管理3只基金的呂越超，這位任職超過10年的基金經理先后在宏利資管和海富通兩家基金公司管理過產品，他的基金曾經因為劍走偏鋒而被媒體和投資者所詬病，今年到目前的成績也不突出，沒有一只基金的漲幅能夠超過5%。

需要指出的是，今年稍早時，海富通基金發布一則董事長變更公告，路穎因工作調動辭去董事長職務，國泰海通副總裁謝樂斌接任董事長一職。當股東券商層面國泰海通合并后，目前控股兩家公募基金公司，對華安基金、海富通基金均持股51%，市場關于兩家公募機構合并的討論比較多，華安基金資產規模超過7000億元，是海富通基金的4倍有余，但海富通基金擁有含金量很高的社保基金、養老保險基金、企業年金等管理資格，未來其命運如何呢？