中海基金姚晨曦陷虧損泥潭，旗下基金成立2年多虧25.98%

中海基金作為成立21年的老牌公募基金公司，盡管去年凈利潤出現盈利。據國聯民生發布2024年年報，公告顯示，國聯民生持股33.409%的中海基金，2024年實現營業收入12,468.56萬元，利潤總額392.08萬元，凈利潤365.14萬元。

截至報告期末，中?；鹂傎Y產30,999.98萬元，歸屬于母公司的凈資產23,158.48萬元。不過，在管理規模方面也面臨挑戰。Wind數據顯示，截至2024年四季度末，中?；鹌煜鹿脊芾硪幠?71.21億元，在公募基金管理機構中排名第123位，在2004年成立的基金公司中規模墊底。這些數據表明，中?；鹪诋a品管理和投資業績方面仍然存在較大的提升空間。

01

基金老將姚晨曦陷虧損泥潭

作為一家具有二十多年歷史的公募基金公司，如何提高管理規模、改善投資業績，成為擺在中?；鹈媲暗闹匾n題。然而，筆者發現，中?；鸾浝硪Τ筷仄煜禄饦I績并不理想。姚晨曦曾任上海申銀萬國證券研究所二級分析師。

2009年5月進入中海基金管理有限公司工作,歷任分析師、分析師兼基金經理助理。2015年4月至今任中海能源策略混合型證券投資基金基金經理。2021年6月19日起擔任中海信息產業精選靈活配置混合型證券投資基金基金經理。

曾任中海滬港深價值優選靈活配置混合型證券投資基金基金經理。2022年9月24日擔任中海環保新能源主題靈活配置混合型證券投資基金基金經理。2024年06月14日擔任中海積極增利靈活配置混合型證券投資基金基金經理。2015年4月17日至2024年09月24日擔任中海消費主題精選混合型證券投資基金基金經理。

（數據來源于天天基金網截至6月5日）

姚晨曦累計任職時間10年又53天，任基金資產總規模16.86億元，在管基金最佳任期回報-8.99%。據天天基金網顯示，目前姚經理在管基金業績都出現虧損，其中虧損最大的是中海環保新能源混合，任職2年又256天，任職回報-43.47%。中海信息產業混合A，任職3年又353天，任職回報-35.29%。還有一只基金，姚經理管理長達10年又53天，中海能源策略混合基金，任職回報卻是-26.70%。

（數據來源于天天基金網截至6月5日）

筆者發現，中海能源策略混合基金業績并不理想，該基金成立于200年3月13日，成立長達18年的基金，目前基金規模7.45億元，其盈利率到現在是-3.4%。截至6月5日基金單位凈值0.5298，自基金成立來收益率-3.41%，今年來收益率-5.66%，近3月來收益率-9.03%，近6月來收益率-10.85%，近1年來收益率-18.92%，近2年來收益率-36.64%，近3年來收益率-50.46%，近5年來收益率-1.94%。

筆者發現，該基金在2024年2季度買入121.93萬股的許繼電氣，2024年3季度持有158.25萬股，2024年4季度持有115.79萬股（股票價格出現下跌），到了2025年1季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2024年4月1日-2025年3月31日股票價格下跌了0.8%。

筆者發現，該基金在2022年3季度買入491.33萬股的三花智控，2022年4季度持有427.16萬股。2023年1季度持有336.58萬股（前十大重倉股首位），2023年2季度持有336.58萬股（前十大重倉股首位），2023年3季度持有336.58萬股（前十大重倉股首位），2023年4季度持有269.92萬股（前十大重倉股首位），到了2024年1季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2022年7月1日-2024年3月29日股票價格下跌了13%。

筆者發現，該基金在2018年2季度買入132.22萬股的工業富聯，2018年3季度大舉加倉至472.69萬股（前十大重倉股首位），2018年4季度持有513.73萬股。2019年1季度持有270.45萬股，到了2019年2季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2018年6月8日-2019年6月28日股票價格下跌了23%。

筆者還發現，該基金在2019年2季度買入892.93萬股的嘉化能源，2019年3季度持有622.13萬股，2019年4季度持有441.19萬股，到了2020年1季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2019年4月1日-2020年3月31日股票價格下得了30%

筆者發現，該基金在2022年2季度持有21.66萬股的邁為股份，2022年3季度持有31.29萬股（前十大重倉股），2022年4季度持有25.57萬股（前十大重倉股），2023年1季度已經沒有了此前持有的股票份額。

在該基金持有期間，在2022年4月1日-2023年3月31日股票價格下跌了7%。2023年2季度又買入8.60萬股，到了2023年3季度此前所持有的股票份額又消失了。然而，在該基金持有期間，在2023年4月3日-2023年9月28日股票價格下跌了33%，還好這次的持股并不是很多。

筆者發現，該基金在2023年3季度買入164.91萬股的杭氧股份，2023年4季度持有183.05萬股，2024年1季度持有112.52萬股，到了2024年2季度已經沒有了此前持有的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2023年7月3日-2024年6月28日股票價格下跌了33%。

筆者發現，該基金在2023年3季度買入65.84萬股的伯特利，2023年4季度持有65.84萬股，到了2024年1季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2023年7月3日-2024年3月29日股票價格下跌了30%。

筆者發現，該基金在2023年3季度買入73.15萬股的拓普集團，2023年4季度持有73.15萬股，到了2024年1季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2023年7月3日-2024年3月29日股票價格下跌了21%。

（數據來源于天天基金網截至6月5日）

基金業績下降，基金規模也受影響。中海能源策略混合成立之粗募集了97.50億元，成立后不久基金規模成倍上升，2007年3季度末基金規模曾到223.23億元，但之后基金規模就出現下降，2011年1季度降至60億元。截至2025年3月31日，中海能源策略混合基金規模更低,期末凈資產7.45億元，比上期減少6.29%。

02

為何高位買入新能源股

（數據來源于天天基金網截至6月5日）

除了上文基金，筆者還發現，中海環保新能源混合基金業績也不理想，該基金成立于2010年12月9日，截至6月5日單位凈值1.4380，目前規模7.63億元。自基金成立來收益率60.11%，今年來收益率-4.58，近3月來收益率-7.29%，近6月來收益率-12.64%，近1年來收益率-6.44%，近2年來收益率-26.14%，近3年來收益率-44.18%，近5年來收益率38.14%。

（數據來源于天天基金網截至6月5日）

筆者還發現，該基金曾經歷6任基金經理調換，但從基金經理變動一覽表看，只有劉俊管理的3年又58天，任職回報239.14%；蔣佳良管理了1年又77天，任職回報5.58%。夏春暉管理了3年又212天，任職回報-23.90%；姚經理管理了2年又254天，任職回報卻是-44.06%。

（數據來源于天天基金網截至6月5日）

基金業績虧損，有基民表示，虧了死扛到底，看誰熬得過誰，想要投資者割肉沒門！筆者發現，該基金在姚晨曦在2022年4季度后接管的該基金，我們以這階段的持股來分析，到底做了什么股票。筆者發現，該基金在2024年4季度買入160.69萬股的隆基綠能，2025年1季度持有188.56萬股。然而，在該基金持有期間，在2024年10月8日-2025年6月6日股票價格下跌了17%。

筆者翻看該基金各季度持倉發現，該基金之前持有過新能源板塊股票，可能基金經理以為價格夠低可以買入，結果買入后套住了。該基金自2025年1季度還買入陽光電源，買入了45.54萬股。然而，在該基金持有期間，在2025年1月3日-2025年6月6日股票價格下跌了17%。

筆者發現，該基金在2024年4季度買入76.04萬股的億緯鋰能，到了2025年1季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2024年10月9日-2025年3月31日股票價格下跌了3.4%。該基金還在2024年4季度買入84.76萬股的贛鋒鋰業，到了2025年1季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2024年10月9日-2025年3月31日股票價格下跌了1.86%。

筆者還發現，該基金在2024年4季度買入85.22萬股的湖南裕能（股票價格在2024年4季度漲到高位后，在2024年11月下旬股票價格出現下跌），到了2025年1季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2024年10月8日-2025年3月31日股票價格下跌了5%。

筆者甚至發現，該基金在2024年4季度買入80.54萬股的天齊鋰業（股票價格在2024年4季度漲到高位后，在2024年11月下旬股票價格出現下跌），到了2025年1季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2024年10月8日-2025年3月31日股票價格下跌了13%。

筆者還發現，該基金在2023年3季度買入74.85萬股的拓普集團，2023年4季度持有74.85萬股，到了2024年1季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2023年7月3日-2024年3月29日股票價格下跌了21%。

（數據來源于天天基金網截至6月5日）

基金業績虧損，基金規模也會下降。中海環保新能源混合基金成立之初募集了9.37億元，但從2011年1季度開始基金規模出現下降，2022年2季度基金規模又增長至28.97億元，之后又出現下降。截至2025年3月31日，中海環保新能源混合,期末凈資產7.63億元，比上期減少7.30%。

（數據來源于天天基金網截至6月5日）

除了上述兩只基金，還有一只基金成立時間并不久，但卻已經虧損26%。中海新興成長六個月持有期混合基金成立于2022年9月2日，目前規模0.34億元。截至6月5日基金單位凈值0.7402，自基金成立來收益率-25.98%，今年來收益率-2.96%，近3月來收益率-14.23%，近6月來收益率0.50%，近1年來收益率10.26%，近2年來收益率-26.88%。

筆者發現，該基金在2023年2季度買入18.60萬股的通富微電，2023年3季度持有16.28萬股，2023年4季度持有13.34萬股，到了2024年1季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，2023年4月1日-2024年3月29日股票價格上漲了1%。

筆者發現，該基金在2023年2季度買入2.37萬股的匯川技術，2023年3季度持有4.21萬股，2023年4季度持有4.21萬股（前十大重倉股第三），到了2024年1季度已經沒有了此前持有的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2023年4月1日-2024年3月31日股票價格下跌了12%。

筆者還發現，該基金在2023年2季度買入6.26萬股的立訊精密，2023年3季度持有8.67萬股，2023年4季度持有5.57萬股，到了2024年1季度已經沒有了此前持有的股票份額。然而，該基金在2023年4月1日-2024年3月31日股票價格下跌了2.5%。

筆者發現，還有一些持倉只維持了一個季度，下一個季度就被清倉，該基金在2023年2季度買入21.05萬股的網宿科技，到了2023年3季度已經沒有了此前持有的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2023年4月3日-2023年9月30日股票價格下跌了6%。

筆者還發現，該基金在2022年4季度買入26.58萬股的三花智控，2023年1季度持有26.58萬股，2023年2季度持有10.76萬股，2023年3季度持有10.76萬股，2023年4季度持有10.76萬股，到了2024年1季度已經沒有了此前購買的股票份額。然而，在該基金持有期間，在2022年10月10日-2024年3月29日股票價格下跌了2.5%。

（數據來源于天天基金網截至6月5日）

基金業績虧損，基金規模也出現大幅下降。中海新興成長六個月持有期混合基金成立之初募集了2.67億元，但成立后不久基金規模就遭遇大額贖回，2023年1季度被贖回0.63億份，2023年2季度被贖回1.3億份，之后幾個季度還有小份額贖回。截至2025年3月31日，中海新興成長六個月持有期混合,期末凈資產0.34億元，比上期增加2.96%。