滿幫2024年年報(bào)洞察：貨主規(guī)模高速增長(zhǎng)，全年履約訂單達(dá)1.97億

3月5日，數(shù)字貨運(yùn)平臺(tái)滿幫集團(tuán)（YMM.US）于美股盤前發(fā)布了截至2024年12月31日的第四季度及全年業(yè)績(jī)報(bào)告。2024年第四季度，滿幫實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.7億元（人民幣，下同）創(chuàng)新高，同比增長(zhǎng)31.8%，非美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到了9.6億元，同比大增141.6%，非美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下凈利潤(rùn)10.5億元，同比增長(zhǎng)43.5%。

全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣強(qiáng)勁。2024年全年，滿幫營(yíng)業(yè)收入和調(diào)整后凈利潤(rùn)均再創(chuàng)新高，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入112.4億元，同比增長(zhǎng)33.2%，非美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到了30.3億元，同比大增91.9%，非美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)40.2億元，同比增長(zhǎng)43.7%，保持了可觀的利潤(rùn)增速，表現(xiàn)出持續(xù)的增長(zhǎng)潛力。

物流數(shù)字化穩(wěn)步提升 公路物流線上化趨勢(shì)持續(xù)加深

盤前召開的業(yè)績(jī)電話會(huì)上，滿幫管理層透露，2024年第四季度平臺(tái)多項(xiàng)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高，在用戶規(guī)模、匹配效率上全面突破。

貨主增長(zhǎng)層面，四季度平均發(fā)貨貨主月活達(dá)293萬(wàn)人，持續(xù)突破歷史新高，同比增長(zhǎng)31.3%。值得一提的是，滿幫貨主用戶結(jié)構(gòu)進(jìn)一步得到優(yōu)化，直客貨主履約訂單占比首次達(dá)到50%，同時(shí)，四季度末平臺(tái)貨主會(huì)員首次超過(guò)100萬(wàn)，說(shuō)明用戶粘性也在不斷加強(qiáng)，取得里程碑式的突破。司機(jī)層面，過(guò)去12個(gè)月，平臺(tái)履約活躍司機(jī)數(shù)量攀升至414萬(wàn)人，再創(chuàng)歷史新高。

履約數(shù)據(jù)方面，四季度履約訂單達(dá)5,690萬(wàn)單，同比增長(zhǎng)24.3%，履約率達(dá)37.5%創(chuàng)歷史新高。2024年全年，履約訂單達(dá)1.97億，同比增長(zhǎng)24.1%。履約單量的增長(zhǎng)主要受益于貨主規(guī)模的高速提升，以及用戶結(jié)構(gòu)變化帶來(lái)的履約效率的整體改善。

用戶規(guī)模和訂單數(shù)量的持續(xù)增長(zhǎng)，反映出在用戶需求強(qiáng)勁的根本驅(qū)動(dòng)下，貨運(yùn)市物數(shù)字化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，用戶習(xí)慣得以深刻改變，品牌升級(jí)后用戶感知逐步增強(qiáng)，證明了滿幫平臺(tái)為司貨雙方創(chuàng)造了獨(dú)特的價(jià)值。

精進(jìn)運(yùn)營(yíng) 網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)飛輪高速運(yùn)轉(zhuǎn)

2024年滿幫在運(yùn)營(yíng)上再精進(jìn)。滿幫管理層介紹，貨主用戶規(guī)模的高速增長(zhǎng)仍然受益于中低頻直客用戶規(guī)模的提升。平臺(tái)通過(guò)多渠道獲客、極簡(jiǎn)發(fā)貨的用戶界面和新手扶持計(jì)劃，顯著降低了新用戶的使用門檻。司機(jī)側(cè)運(yùn)營(yíng)同樣亮眼，“秒搶好貨”與“省心套餐”等分層權(quán)益策略促動(dòng)了履約率持續(xù)提升的同時(shí)，也進(jìn)一步加強(qiáng)了用戶粘性的增強(qiáng)，同時(shí)，“多接單、提車效、更賺錢”的價(jià)值主張得到司機(jī)群體廣泛認(rèn)可。滿幫憑借強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和極致的交易效率，持續(xù)替代傳統(tǒng)線下物流交易模式，驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)飛輪高速運(yùn)轉(zhuǎn)。

在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物流規(guī)模巨大的背景下，物流成本對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率的影響逐漸顯現(xiàn)。2024年11月，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳聯(lián)合印發(fā)的《有效降低全社會(huì)物流成本行動(dòng)方案》明確提出，到2027年，要將社會(huì)物流總費(fèi)用與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率，力爭(zhēng)降低至13.5%左右。降低全社會(huì)物流成本，核心目的是降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的成本水平。以滿幫-運(yùn)滿滿為典型代表的數(shù)字貨運(yùn)平臺(tái)，憑借數(shù)字化、標(biāo)準(zhǔn)化、智能化的顯著特性與優(yōu)勢(shì)，有效填補(bǔ)物流領(lǐng)域現(xiàn)存短板，極大縮短車貨匹配耗時(shí)，顯著提升配送效率，大幅降低公路貨運(yùn)中的“空駛、空載、空置”現(xiàn)象，已然成為物流行業(yè)降本增效、質(zhì)量提升的主要方向。

管理層表示，滿幫作為物流新質(zhì)生產(chǎn)力的代表，積極擁抱人工智能的科技趨勢(shì)，基于貨運(yùn)行業(yè)的獨(dú)特場(chǎng)景和海量數(shù)據(jù)，正探索用AI提升車貨匹配和運(yùn)力調(diào)度的效率，幫助司機(jī)提車效、更賺錢，幫助貨主降低物流成本，為行業(yè)創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。

公布回購(gòu)及分紅計(jì)劃

繼2024年3月首次宣布分紅計(jì)劃后，滿幫再次披露，董事會(huì)已批準(zhǔn)自2025年起實(shí)施半年度現(xiàn)金股息政策。2025年預(yù)計(jì)分紅總額約2億美元。根據(jù)該政策的第一期安排，滿幫預(yù)計(jì)派發(fā)約為1億美元的現(xiàn)金股息，相當(dāng)于每股普通股0.0048美元（每股美國(guó)存托股0.0960美元）。

此外，滿幫還公布了回購(gòu)進(jìn)展對(duì)現(xiàn)有回購(gòu)計(jì)劃的調(diào)整。自2024年3月13日公告的一年期3 億美元回購(gòu)計(jì)劃至今，滿幫共回購(gòu)了約490萬(wàn)股ADS，價(jià)值約4,030萬(wàn)美元。2025年3月，董事會(huì)批準(zhǔn)了該回購(gòu)計(jì)劃展期一年，至2026年3月12日結(jié)束，回購(gòu)額度2億美元。

以上舉措體現(xiàn)了滿幫穩(wěn)健的現(xiàn)金狀況，和對(duì)業(yè)務(wù)及未來(lái)發(fā)展的堅(jiān)定信心，同時(shí)也彰顯了滿幫致力于為股東創(chuàng)造價(jià)值的決心。

頂級(jí)機(jī)構(gòu)增持未來(lái)發(fā)展可期

四季度，主要增持滿幫的名單包括挪威全球養(yǎng)老基金（全球最大的主權(quán)基金之一）、富達(dá)國(guó)際、First Beijing、摩根大通、貝萊德等超大型長(zhǎng)線機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)或?yàn)殚L(zhǎng)期投資滿幫的老股東，或?yàn)樵诮?jīng)過(guò)一段時(shí)間深入調(diào)研后重倉(cāng)的新增資金，進(jìn)一步驗(yàn)證了市場(chǎng)對(duì)滿幫長(zhǎng)期投資價(jià)值的高度認(rèn)可。