長信基金煩惱纏身：副總經(jīng)理離任、量化權(quán)益產(chǎn)品艱難求生

蛇年股市開局紅火，國產(chǎn)大模型的火爆讓相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈概念股表現(xiàn)優(yōu)異，同時哪吒2的沖天票房也讓傳媒影視股雞犬升天，這也讓權(quán)益類基金在一個半月的時間就累積了較高的收益，但并非以權(quán)益見長的基金公司就相對落寞了。

長信基金就是這樣的一家公司。數(shù)據(jù)顯示，截至去年四季度末，公司的非貨幣資產(chǎn)規(guī)模約為871.98億元，其中債券型基金的規(guī)模約為672億元。不過作為這樣一家以固收為主打的規(guī)模中上公司，蛇年開局卻陷入負(fù)面纏身的不利境地，春節(jié)前夕副總經(jīng)理鄧挺因任期屆滿辭職離任，元宵節(jié)前夕明星基金經(jīng)理吳暉、張文琍分別減負(fù)。

此外，在昔日明星基金經(jīng)理安昀跳槽后，長信基金似乎沒有一直沒有找到合適的一哥人選，即便是老將左金保管理的次新量化權(quán)益產(chǎn)品也艱難掙扎，在長期清盤警報鳴響之后，近期公司召開持有人大會，奇葩的是表決結(jié)果為該基金繼續(xù)運(yùn)作。

01

長信匯智量化尷尬地“活下去”。

通常在一只基金經(jīng)歷長期清盤線下垂死掙扎、被迫召開基金持有人大會時，最終的結(jié)果大多會是基金被投票終止運(yùn)作。但近期卻有一只產(chǎn)品反其道行之，這就是長信基金公司的次新量化權(quán)益產(chǎn)品—長信匯智量化。

公開的資料顯示，該基金成立于2023年的11月28日，基金經(jīng)理從成立至今一直是老將左金保。2024年是基金成立后的首個完整年份，但該基金全年的成績是-8.80%，在同類的4095只基金中排在第3519位。2025年目前大約1個半月的時間，當(dāng)權(quán)益基金的排頭兵們收益已經(jīng)逼近50%一線時，該基金的凈值增長率最新也僅僅約為3.80%。

從基金成立以來公告看，該基金前年底時是提前結(jié)束募集，當(dāng)時所募集的份額也是僅僅約為2.34億份。截至目前，該基金共對外發(fā)布過去年的四份季報，去年一季度時，基金公布存在連續(xù)二十個工作日基金資產(chǎn)凈值低于五千萬元的情形，出現(xiàn)該情況的時間范圍為2024年1月2日至2024年3月27日。去年二季度時，本基金存在連續(xù)六十個工作日基金資產(chǎn)凈值低于五千萬元的情形，出現(xiàn)該情況的時間范圍為2024年4月2日至2024年6月30日。

到基金三季報時，筆者依然找到了這樣的描述：“本基金存在連續(xù)六十個工作日基金資產(chǎn)凈值低于五千萬元的情形，出現(xiàn)該情況的時間范圍為2024年4月2日至2024年9月30日。”最后在基金四季報時，這樣的描述依然存在：“本基金存在連續(xù)六十個工作日基金資產(chǎn)凈值低于五千萬元的情形，出現(xiàn)該情況的時間范圍為2024年4月2日至2024年12月31日。”也就是說，幾乎去年一年，該基金都受到了清盤警報的困擾。

很明顯業(yè)績無法對規(guī)模帶來正向的支持，該基金的量化選股模型失靈。從2024年四季報來看，該模型所篩選的十大重倉股在2025年以來僅有兩只上漲，它們分別是金發(fā)科技和東軟集團(tuán)，同時該基金配置的10只股票均在1.5%~2%之間。

問題還在于，12月31日時的10只股票與上一季度迥然不同。對此，基金經(jīng)理左金保在季報中表示：“行業(yè)層面，受到消費(fèi)預(yù)期提振和社零轉(zhuǎn)好以及海內(nèi)外大模型技術(shù)更新迭代的利好催化下，商貿(mào)零售、紡服、消費(fèi)電子、計算機(jī)等更受資金青睞。”

量化基金業(yè)績不佳完全歸咎于基金經(jīng)理似乎不盡情理，不過作為經(jīng)驗豐富的老將，左金保真的沒有責(zé)任嗎？他是任職接近10年的經(jīng)驗豐富量化投資人，同時也是長信基金的量化研究部總監(jiān)；從簡歷來看，他在公司前后管理過的基金達(dá)到15只，目前在管8只基金也是現(xiàn)任基金經(jīng)理中最多的。

從這層意義上看，該基金被投票表決繼續(xù)運(yùn)作，對基金經(jīng)理左金保來說未必是好事。

02

吳暉、張文琍雙雙減負(fù)為哪般？

就在春節(jié)過后的元宵節(jié)，2月12日，長信基金公告吳暉離任長信穩(wěn)健均衡6個月持有期混合、長信穩(wěn)健成長混合、長信穩(wěn)健增長一年持有期混合的基金經(jīng)理。在離任完三只基金后，他目前仍然擔(dān)任長信利富和長信利豐的基金經(jīng)理。

從他卸任的三只基金來看，長信穩(wěn)健均衡的任職回報約為-2.16%、長信穩(wěn)健增長一年持有的任職回報約為-0.60%、長信穩(wěn)健成長混合的任職回報約為-6.14%,這三只基金均還剩下兩位基金經(jīng)理，巧合的是剩下的基金經(jīng)理都是李家春和胡夢承。

筆者發(fā)現(xiàn)，截至離任，這三只基金的凈值均在面值之下，也就是說自成立以來都沒能賺過錢。天天基金網(wǎng)顯示，吳暉是清華大學(xué)管理科學(xué)與工程碩士,具有基金從業(yè)資格，曾任職于上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司和東方證券股份有限公司。2017年5月加入長信基金管理有限責(zé)任公司。從她曾管理的基金來看，最好的任職回報就是長信利盈的38%。

稍早一天的2月11日，長信基金公告稱，張文琍離任長信穩(wěn)益純債債券、長信純債壹號債券。張文琍離任原因為工作需要，其繼續(xù)擔(dān)任固收多策略部副總監(jiān)、長信富海純債一年定期開放債券型證券投資基金、長信富全純債一年定期開放債券型證券投資基金和長信180天持有期債券型證券投資基金的基金經(jīng)理。

從這兩只基金情況來看，它們均只剩下了一位基金經(jīng)理蔡軍華。從張的簡歷來看，她超過19年的累計任職時間已經(jīng)充分說明問題，無論是在權(quán)益領(lǐng)域或者固收領(lǐng)域，這都是一位超級長青樹。而且最難能可貴的是，她管理的全部基金均實現(xiàn)任職回報正收益，這樣的安排是否對基金投資者顯失公平呢？

從她的簡歷看，她是中國高級工商管理碩士,上海財經(jīng)大學(xué)EMBA畢業(yè),具有基金從業(yè)資格。曾任湖北證券公司交易一部交易員、長江證券有限責(zé)任公司資產(chǎn)管理事業(yè)部主管、債券事業(yè)總部投資部經(jīng)理、固定收益總部交易部經(jīng)理。她卸任兩只基金，著實是基金投資者的損失。

此外，春節(jié)前夕副總經(jīng)理鄧挺因任期屆滿辭職離任，一場暴風(fēng)驟雨或許正在公司醞釀之中。