平安基金黃維旗下多只產品跌超20%，換手率曾高達516.39%

2024年行情已經收官，隨之而來基金業績排名即將浮出水面，從基金業績表現情況來看，2024年主動權益基金的業績在各類型基金中占據了“C位”。大摩數字經濟A以69.23%的年內業績一舉奪魁，同時也是2024年業績最好的公募基金產品。

（數據來源于天天基金網 截至1月2日）

然而，筆者發現，今年來平安基金旗下黃維所管理的基金，有多只基金產品出現顯著的跌幅，其中有5只基金在其任職管理期間，任職回報跌超20%。由于黃維管理的基金產品業績持續不佳，其投研能力也受到了市場的質疑。筆者發現，這主要與重倉股表現不佳、市場走勢分化以及投研能力待提升等因素有關。

01

黃維換手率曾高達516.39%

3年多時間19.89億變6.44億

據天天基金網顯示，黃維先生于2010年加入廣發證券,歷任廣發證券發展研究中心電子行業研究員、廣發證券資產管理(廣東)有限公司TMT行業研究員、廣發證券資產管理(廣東)有限公司理財5號投資經理助理,2016年5月加入平安基金管理有限公司，目前累計任職時間8年又139天，總規模30.77億元，在管基金最佳任期回報137.37%。

（數據來源于天天基金網 截至1月2日）

筆者發現，黃維旗下平安優勢回報1年持有混合A基金業績不理想，該基金盡管一直由黃維單獨管理，管理長達3年又132天，但任職回報-39.27%。截至1月2日基金單位凈值0.5932，目前規模規模6.44億元，自基金成立來收益率-40.68%，今年來收益率-2.32%，近6月來收益率2.86%，近1年來收益率-9.35%，近2年來收益率-17.40%，近3年來收益率-41.76%。

（數據來源于天天基金網 截至1月2日）

筆者發現，該基金的換手率一直較高，自基金成立來的6個季度，其換手率一直居高不下，2021年4季度最低也維持在154.02%，2022年2季度換手率最高516.39%，到了2024年換手率仍高達294.35%。高換手率意味著頻繁交易，這會導致投資組合的波動性增加。

頻繁買賣股票使得基金的持倉結構不斷變化，難以形成穩定的投資組合。當市場出現波動時，高換手率的基金更容易受到影響，凈值波動幅度可能會加大。其次，高換手率會增加基金的交易成本。每一次交易都需要支付手續費、印花稅等費用，頻繁交易使得這些成本不斷累積，降低了基金的收益。

據統計，高換手率的基金交易成本可能會比低換手率的基金高出數倍甚至更多。最后，高換手率還可能導致投資目標不清晰。頻繁交易使得基金的投資策略難以保持穩定，投資者難以判斷基金的投資方向和重點。這也會引起投資者對于基金團隊能力的不信任，影響基金的市場聲譽和投資者的信心。

筆者發現，該基金在2021年4季度持有24.13萬股蘇試試驗，到了2022年1季度已經沒有了此前購買的股票。在這期間2021年10月9日-2022年3月30日股票價格上漲了38%。或許是在上輪收益大，2022年2季度又買進204.31萬股，2022年3季度持有253.16萬股，2022年4季度持有292.61萬股。

2023年1季度持有267.66萬股，2023年2季度持有288.66萬股，2023年3季度持有275.29萬股。2023年4季度持有256.52萬股。到了2024年1季度已經沒有了此前購買的股票。然而，該基金在持有期間，2022年4月1日-2024年3月30日股票價格下跌了17%。

筆者發現，該基金在2021年4季度持有101.50萬股的億聯網絡，2022年1季度持有113.48萬股，2022年2季度持有114.22萬股，到了2022年3季度已經沒有了此前購買的股票。然而，在該基金持有期間，在2021年10月8日-2022年9月30日股票價格下跌了22.86%。2024年2季度又買入了17.80萬股，但2024年3季度又沒有了此前購買的股票。在該基金持有期間2024年4月1日-2024年9月30日股票價格上漲了50%。

筆者還發現，2021年4季度持有13.60萬股的寧德時代，2022年1季度持有10.65萬股，2022年2季度持有11.42萬股，到了2022年3季度已經沒有了此前購買的股票。然而，在這期間，2021年10月8日-2022年9月30日股票價格下跌了24%。

筆者還發現，該基金在2021年4季度持有5.06萬股的貴州茅臺，2022年1季度持有5.06萬股，2022年2季度持有4.69萬股，到了2022年3季度已經沒有了此前購買的股票。然而，在這期間2021年10月9日-2022年9月30日股票價格僅上漲了3%。

筆者還發現，該基金在2022年1季度持有59.60萬股的康龍化成，2022年2季度持有68.48萬股，到了2022年3季度又沒有了此前所購買的股票。然而，在這期間2022年1月3日-2022年9月30日股票價格下跌了40%。這波短線持股，令基金出現虧損。

筆者還發現，該基金在2022年2季度買入138.28萬股的納思達，2022年3季度持有155.74萬股，2022年4季度持有143.53萬股。2023年1季度持有95.84萬股，到了2023年2季度已經沒有了此前購買的股票。然而，在這期間，2022年4月1日-2023年6月30日股票價格下跌了20%。

筆者還發現，該基金在2022年1季度買入162.64萬股的ST中環，2022年2季度持有161.64萬股，2022年3季度持有199.86萬股，到了2022年4季度已經沒有了此前的股票。然而，該基金買入后股票價格出現下跌，在2022年1月3日-2022年12月30日股票價格下得了10%。

（數據來源于天天基金網 截至1月2日）

基金業績虧損，有基民表示，持倉三年還是虧一半，滬深300，同類基準啥都跑輸，這個基金經理在干嘛？基金業績虧損，基金規模也出現大降，平安優勢回報1年持有混合A基金成立之初募集了19.89億元，在基金成立一年后，基金開始被贖回。

2022年3季度被贖回1.89億份、2022年4季度被贖回1.12億份，2023年1寄丟被贖回1.13億份，2023年2季度被贖回1.30億份。除了這4個季度大額贖回，后面的5個季度也有份額被贖回。截至2024年9月30日，平安優勢回報1年持有混合A,期末凈資產6.44億元，比上期減少8.26%。

02

黃維旗下4只基金相互抄作業

黃維旗下基金高位持有坤恒順維

（數據來源于天天基金網 截至1月2日）

除了平安優勢回報1年持有混合A基金業績差外，筆者發現平安睿享成長混合A業績也不理想，該基金成立于2021年8月5日，目前1.39億元。截至1月2日基金單位凈值0.6073，不過，筆者發現，自基金成立來收益率-39.27%，今年來收益率-2.43%，近1年來收益率-10%,近2年來收益率-17.64%，近3年來收益率-39.94%。

筆者發現，2022年2季度持有12.27坤恒順維，2022年3季度所持股票份額被清倉。這波持股賺取了113%的收益。到了2022年4季度又買進19.93萬股，2023年1季度增倉至17.61萬股，2023年2季度持有17.61萬股，2023年3季度持有15.87萬股，2023年4季度持有15.87萬股。2024年1季度持有16.39萬股，2024年2季度持有6.79萬股，到了2024年3季度已經沒有了此前購買的股票。然而，在這期間2022年10月8日-2024年9月30日股票價格下跌了38%。

筆者發現，該基金在2021年4季度持有35.09萬股的恒生電子，到了2022年1季度已經沒有了此前購買的股票。然而，在這期間，2021年10月9日-2022年3月31日股票價格下跌了22%。

筆者發現，該基金在2023年2季度持有29.03萬股的愛柯迪，2023年3季度加倉至37.16萬股，2023年4季度持有14.47萬股，到了2024年1季度已經沒有了此前購買的股票。然而，在該基金持有期間，2023年4月3日-2024年3月30日股票價格下跌了19.25%。

筆者甚至發現，2023年2季度持有22.74萬股的優利德，2023年3季度持有23.70萬股，2023年4季度持有23.70萬股。2024年1季度持有23.70萬股，2024年2季度持有14.82萬股，到了2024年3季度已經沒有了此前購買的股票。然而，在這期間，2023年4月1日-2024年9月27日股票價格下跌了16%。

筆者還發現，該基金在2021年4季度持有90.98萬股的繼峰股份，2022年1季度已經沒有了此前購買的股票。然而，該基金持有期間股票價格出現波動，漲至19元左右的位置股票價格突然下跌在2021年10月8日-2022年3月30日股票價格下跌了6%。

2022年2季度持有57.34萬股，2022年3季度持有137.23萬股，2022年4季度持有128.06萬股。2023年1季度持有92.43萬股，2023年2季度持有70.32萬股，2023年3季度持有58.40萬股，2023年4季度持有63.81萬股。2024年1季度持有48.35萬股，2024年2季度持有60.36萬股，到了2024年3季度已經沒有了此前的股票持倉。不過，該基金持有期間，2022年4月1日-2024年9月27日股票價格上漲了39%。

（數據來源于天天基金網 截至1月2日）

基金業績虧損，基金規模也出現下降。據天天基金網顯示，平安睿享成長混合A基金成立之初有4.48億元的規模，但經過多年運作，基金規模沒有增長卻一直在下降。截至2024年9月30日平安睿享成長混合A基金期末凈資產1.39億元，比上期減少6.24%。

（數據來源于天天基金網 截至1月2日）

除了平安睿享成長混合A基金業績虧損外，平安成長龍頭1年持有混合A基金業績也不理想，該基金成立于2021年11月30日。截至1月2日基金單位凈值0.6087，自基金成立來收益率-39.13%，今年來收益率-2.37%，近1年來收益率-10.29%，近2年來收益率-18.11%，近3年來收益率-38.95%。

筆者發現，該基金在2022年1季度持有5.25萬股的永新光學，2022年2季度持有7.55萬股，到了2022年3季度已經沒有了此前購買的股票。然而，在這期間，2022年1月3日-2022年9月30日股票價格下跌了28%。2022年4季度持有3.19萬股，2023年1季度已經沒有了此前購買的股票。在這期間2022年10月8日-2023年3月31日股票價格下跌了0.6%。

2023年2季度又買入1.95萬股，到了2023年3季度有沒有了此前購買的股票。在這期間2023年4月1日-2023年9月30日股票價格上漲了1%。2023年4季度又買入3.37萬股，2024年1季度持有3.74萬股，2024年2季度持有2.27萬股，到了2024年3季度已經沒有了此前購買的股票。在這期間，2023年10月9日-2024年9月27日股票價格下跌了23%。

筆者發現，該基金在2022年1季度也持有過5.92萬股的康龍化成，2022年2季度持有5.31萬股，到了2022年3季度已經沒有了此前所持有的股票。然而，在這期間股票價格在2022年1月3日-2022年9月30日股票價格下跌了40%。

筆者甚至發現，該基金在2022年2季度也買入26.88萬股的蘇試試驗，2022年3季度持有32.71萬股，2022年4季度持有37.77萬股。2023年1季度持有34.58萬股，2023年2季度持有42.53萬股，2023年3季度持有36.24萬股。2024年1季度已經沒有了此前購買的股票。然而，在該基金持有期間，2022年4月1日-2024年3月30日股票價格下跌了17%。

筆者甚至發現，該基金在2022年1季度持有1.35萬股的寧德時代，2022年2季度持有1.26萬股，到了2022年3季度已經沒有了此前持有的股票。然而，該基金在持有期間，2022年1月3日-2022年9月30日股票價格下跌了31%。

筆者發現，黃維旗下有多只基金存在持股同質化的問題，我們以2024年3季度為例，其中有平安成長龍頭1年持有混合A、平安優勢回報1年持有混合A、平安優勢領航1年持有混合A、平安睿享成長混合A，這4只基金均持有立訊精密、紫金礦業、新天然氣、阿里巴巴-W、比亞迪、萬馬股份、賽輪輪胎、興蓉環境、兆馳股份，總共9只股票都一致。

持股同質化有可能放大市場波動，基金的同質化極有可能放大了市場的波動。市場能不能逐步降低其波動性，基金的同質化對于降低波動性是一個非常大的障礙。筆者發現，如果買的時候大家都在買，賣的時候一起賣，而看到基金有很多的名字，但是實際上基本投資風格和投資特點都隨著市場形勢的變化而變化，這最終也只是是千人一面。　

持股同質化也會導致基金凈值集體縮水，如果隨著市場估值水平的不斷推高，系統性風險的壓力導致業績優良的基金重倉股也呈現殺跌走勢，“不怕看不準，就怕跑得慢”的潛規則勢必引發基金間的相互廝殺，從而導致股票的大幅下跌以及基金凈值的集體縮水。