廣東資本市場并購重組聯盟成立，事關新質生產力

忽如一夜春風來。9月24日，央行、金融監管總局、證監會提出多項舉措提振資本市場，包括《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（以下簡稱“并購六條”）。在新政的影響下，場外資金跑步入場，受此影響，不少券商股一路上漲。

并購六條鼓勵通過重組提高產業集中度，優化資源配置效率，并明確提出，支持上市公司圍繞戰略性新興產業和未來產業進行并購。這包括鼓勵跨行業并購、收購未盈利資產以提升關鍵技術水平，以及支持“兩創”板塊公司并購產業鏈上下游資產。據悉，并購六條旨在引導更多資源要素向新質生產力聚集。

在并購六條的指導下，廣東轄區上市公司并購重組持續活躍，業界因此展開了對“新質并購”如火如荼的討論，“廣東資本市場并購重組聯盟”順勢成立。

01

廣東資本市場并購重組聯盟成立

11月29日，由廣發證券攜手廣東上市公司協會、廣東恒健投資控股有限公司共同主辦的廣東資本市場并購重組聯盟成立大會暨新質并購論壇在廣州圓滿落幕。

論壇旨在籌建廣東資本市場并購重組聯盟（以下簡稱“聯盟”），并圍繞“發揮資本市場整合資源功能，共謀新質生產力發展藍圖”這一主題展開深入交流。廣東省有關部門，相關理事單位及成員單位代表共約400名嘉賓參會。

據悉，聯盟將以“構建資本市場并購重組生態圈”為戰略愿景，致力于“打造一批有助于產業整合和科技創新的經典并購重組案例”，整合匯聚各方優勢，打破信息資源壁壘，提高資源共享效率，精準匹配優質標的，推動構建廣東資本市場并購重組生態圈。

圖源：罐頭圖庫

廣東省委金融辦副主任倪全宏認為，聯盟的成立是廣東省實施“9.24金融新政”行動計劃的一項重要任務，目的在于有效推動廣東上市公司圍繞培育新質生產力開展并購重組。

廣發證券董事長林傳輝在論壇上表示，廣東上市公司應該抓住當前難得的政策機遇期，吸收、接納及培育擁有關鍵核心技術的創新企業。廣發證券將通過全業務鏈、全生命周期的綜合金融服務，積極助力省內企業并購重組。

02

資本市場回暖

預計能為券商收入帶來增量

實際上，以往較長時期內，市場并購重組活躍度逐年降低，且主要為集團內部資產整合的關聯交易，市場化并購較少。

而在9月24日新政發布后，上市公司并購重組的熱度有所提升，公告了多個有影響力的上市公司吸收合并、跨行業并購等類型案例。

并購市場的活躍，為券商投行線的重大資產重組、發行股份購買資產等并購帶來業務機會。

具體來看，投行是券商業務的源頭業務，而并購重組是投行業務的重要組成部分。券商作為財務顧問，在并購重組過程中扮演著重要的角色。他們通過信息撮合，幫助買賣雙方找到合適的交易對象，并設計合理的交易架構，確保交易的順利進行。此外，券商還負責估值定價、融資及盡職調查等關鍵環節，以確保并購交易的風險可控。

圖源：罐頭圖庫

因此，資本市場回暖、并購市場活躍，意味著券商投行財務顧問收入的增長，也意味著券商直投子公司通過并購退出已投標的的通道更為順暢。

Wind數據統計，2024年1月至9月24日（并購六條發布日），首次披露重大資產重組的家數39家，2024年9月25日至11月底，首次披露重大資產重組的家數已達到44家，2024年1-11月合計83家，遠超2023年全年披露的26家。

其中廣東轄區的并購重組尤其活躍，據《中國證券報》報道，目前，轄區上市公司正在推進的并購重組項目超100家次，其中重大資產重組項目14單。截至10月，廣東轄區上市公司今年已完成并購重組交易超30家次，涉及金額100多億元。

許多券商的業績確實受此影響在今年第三季度得到了較好的改善。統計數據顯示，43家上市券商里有超過30家券商在今年第三季度實現凈利潤增長，頭部券商中，廣發證券(000776.SZ)同比增長88.9%，國泰君安(601211.SH)同比增長56.17%，中國銀河(601881.SH)同比增長54.79%。

行業人士認為，2025年，在政策利好和資金面回暖的雙重影響下，證券行業有望實現估值提升和利潤增長的雙重利好。同時，并購重組的提速和國際化業務的拓展將成為推動行業長期上行的重要引擎。

03

廣發證券多個并購項目在籌備

并購重組是證券公司做優做強的助推器，但在過去數年，投行業務以IPO為主要方向，在復雜度較高的并購重組業務上，并購定價更強調交易價值，撮合難度更大。

同時，并購業務有賴于大體量的買賣客群資源積累和高頻次的需求撮合匹配，對于眾多券商而言，面臨升級資源稟賦、積累客戶群體、增強撮合能力等方面的挑戰。

因此，新的機遇面前，也對券商提出了更高的要求和條件。券商機構需要以更高的站位、更廣的視野，去準確把握經濟結構調整、資源配置優化的方向和節奏。

廣發證券作為頭部券商，一直致力于為上市公司和非上市公司提供綜合財務顧問服務，注重維護重點客戶以及項目甄別、價值發現等核心能力建設。

今年上半年，廣發證券完成境內具有行業及區域影響力的重大資產重組項目與財務顧問項目2單，涉及交易總額約128.51億元；完成境外股權交易1單，涉及交易金額約10.98億港元。公司作為買方財務顧問的兩單交易獲評2023-2024十佳境內并購交易金哨獎。

圖源：罐頭圖庫

而面對本輪并購新政，廣發證券重點聚焦向新質生產力方向轉型升級、產業鏈補鏈強鏈等方向，為各機構、組織及企業提供專業并購服務。

為此，廣發證券還做了許多針對性的安排和舉措，包括加大對并購重組業務的資源投入；將行業龍頭公司作為重點展業對象；將傳統行業整合作為重要展業方向；注重生態圈建設等等。

據悉，廣發證券并購業務以大灣區作為業務拓展核心，同步深耕其他重點區域、重點行業和重點客戶，發揮整體內外協同優勢，結合企業及當地政府發展戰略及發展規劃，以并購重組業務作為突破口，充分發揮公司分公司、營業部屬地化優勢。

廣發證券還以龍頭上市公司及公司戰略客戶為核心，拓展重點區域內的上市公司客戶及非上市具備產業整合需求的國企及龍頭民企客戶。

為了吸引更多客戶，廣發證券加快業務轉型，聚焦客戶需求，以客戶長期價值增長作為展業出發點，從項目運作專家向企業資本運營專家轉變；以產業并購為核心，加深行業理解力，注重商業邏輯和價值創造；加強協同能力，優化團隊結構，構建大客戶服務體系；并且持續加強并購生態圈建設，以市值管理切入拓展各類綜合業務機會。

據了解，目前廣發證券已有多個并購項目處于推進或籌備之中。面對新的機遇，廣發證券蓄勢待發。