民生加銀昔日“金牛獎”得主孫偉業績慘不忍睹：兩只產品跌超30%，基金規模大縮水

近期股市持續震蕩，盡管前期虧損幅度大的基金產品凈值出現回正，但對于那些前期虧損過大的基金，近期的暴漲行情似乎影響不大，而且隨著臨近年終，股市進入收官沖刺期。公募基金經理也開始為年度排名而快馬加鞭，基金業績的好壞，直接影響到下一年度基民購買積極性。

（數據來源于天天基金網截至11月20日）

筆者發現，近期民生加銀基金經理孫偉的業績也不太樂觀，在其任職的基金中，民生加銀新動能一年定開混合A/C任職期間跌超35%，民生加銀成長優選股票任職期間跌超34.28%。而且旗下基金虧損幅度都較為一致，筆者發現，這與孫偉旗下前十大重倉股持股一致有關，所持股份都一致，自然虧損幅度也較為同步。

孫偉高位持有韋爾股份

基民質疑拿了3年多仍虧34%

據天天基金網顯示，孫偉曾任國信證券經濟研究所分析師。2012年2月加入民生加銀基金管理有限公司,曾任計算機、傳媒、電子行業研究員,基金經理助理、總監助理,現任投資部副總監、基金經理、權益資產條線投資決策委員會成員。

值得關注的是，孫偉正是憑借著民生加銀策略精選混合的優秀業績，連續6年獲得基金金牛獎。孫偉目前累計任職時間10年又139天，目前管理基金總規模57.10億元，在管基金最佳任期回報321.80%。不過，近年來旗下部分基金產品凈值回撤較大，虧損嚴重，影響了投資者的收益和對公司的信任。

（數據來源于天天基金網截至11月20日）

據天天基金網顯示，目前孫偉旗下有5只在管基金，但除了短周期有所回正，其他周期都處理虧損狀態。我們以民生加銀成長優選股票為例，該基金成立于2020年11月27日，目前基金規模24.26億元。截至11月20日基金單位凈值0.6641，其基金自成立來收益率-33.59%，今年來收益率-2.41%，近3月來收益率16.06%，近6月來收益率7.65%，近1年來收益率-2.51%，近2年來收益率-3.98%，近3年來收益率-36.17%。 

（數據來源于天天基金網截至11月20日）

。基金業績持續虧損，有基民質疑，近四年時間，還虧35%，是能力問題，還是其他什么意思問題。也有基民質疑，孫經理你好？資料顯示，你是電子科技附加消費研究的基金經理，為什么沒有跟上科技創新的步伐？還持有移動，電信，長江電力這種沒有發展前景的老八股。如果再不做出改變，你只能原地踏步了。 

，2021年2季度150.00萬股，2021年3季度持有138.00萬股，到了2021年4季度所買入的股份已經消失。在這期間，2021年1月4日-2021年12月31日股票價格下跌了22%。2022年1季度又買進80.00萬股，到了2022年2季度又消失了，在這期間，2022年1月3日-2022年6月30日上漲了6%。 

的東方財富，2021年2季度持有1,380.00萬股，2021年3季度持有1,320.00萬股，2021年4季度持有1,000.00萬股。2022年1季度持有1,200.0萬股，2022年2季度持有1,200.00萬股，2022年3季度持有1,300.00萬股，到了2022年4季度已經沒了所持股票份額。在2021年1月30日-2022年12月30日股票價格下跌了10%。

貴州茅臺，2021年2季度持有18.00萬股，到了2021年3季度已經沒了持倉，從該基金持有期間的貴州茅臺股票價格出現下跌，在2021年1月3日-2021年9月30日股票價格下跌了9%。

2021年4季度又買進8.00萬股，2022年1季度持有15.00萬股，2022年2季度持有15.00萬股，2022年3季度持有13.80萬股，2022年4季度持有12.00萬股（股價曾出現下跌）。2023年1季度持有13.80萬股，2023年2季度持有10.00萬股，2023年3季度持有12.00萬股，到了2023年4季度已經沒了持倉。在這期間，2021年10月8日-2023年12月30日股票價格出現過上漲，但漲幅是0.5%。 

筆者發現，該基金在2021年4季度持有1,000.01萬股的四維圖新，2022年1季度持有1,500.01萬股，2022年2季度持有1,680.01萬股，到了2022年3季度已經沒有了買入的股份。在這期間2021年10月8日-2022年9月30日股票價格上漲了5%。 

筆者甚至發現，該基金在2021年2季度持有80.00萬股的韋爾股份，2021年3季度持有125.00萬股，2021年4季度持有108.00萬股。2022年1季度持有100.00萬股，2022年2季度持有88.00萬股，到了2022年3季度已經沒有了股份，在這期間，在2021年4月1日-2022年9月30日股票價格下跌了57%。 

通策醫療，2021年3季度大舉押注至80.01萬股（這期間通策醫療股價漲到最高位300元/，股票后續出現大跌），到了2021年4季度卻沒有了通策醫療的份額。在這期間，2021年4月1日-2021年12月31日股票價格下跌了20%。

筆者還發現，該基金在2021年1季度持有120.00萬股的美團-W,2021年2季度持有120.00萬股，到了2021年3季度已經沒有了持倉，在這期間，在2021年1月3日-2021年9月30日股票價格下跌了16%。基金買賣股票的點位不準確，除了對基金凈值造成影響外，對基金規模也會造成影響。

（數據來源于天天基金網截至11月20日）

據天天基金網顯示，民生加銀成長優選股票基金剛成立之初募集了40.87億元，到了2021年1季度基金規模升到了78.32億元。不過，同時也是在2021年1季度開始基金份額一直被贖回，當季就被贖回了4.74億份，2021年2季度被贖回7.81億份，2021年3季度被贖回10.61億份，2021年4季度再度被贖回9.25億份，后面的個季度仍有份額被贖回，這是基民極為不看好基金業績嗎？截至2024年9月30日，民生加銀成長優選股票,期末凈資產24.26億元，比上期增加4.86%

孫偉旗下基金相互抄作業

4年時間25億元變5.43億元

（數據來源于天天基金網截至11月20日）

。民生加銀新興產業混合A成立于2020年9月18日，目前基金規模5.43億元。截至11月20日基金單位凈值0.7303，自基金成立來收益率-26.97%，今年來收益率-4.41%，近3月來收益率16.85%，近6月來收益率5.12%，近1年來收益率-5.13%，近2年來收益率-4.66%，近3年來收益率-35.55%。

對于接下來投資機會，民生加銀孫偉還曾發布關注科技創新帶來的投資機會報告，在10月份，大盤指數觸及短期高點后，其余時間主要呈現震蕩態勢。期間，主題板塊和底部品種的超跌反彈尤為顯著，而價值股和白馬股則相對表現疲軟。

我們根據估值情況與三季報數據，對投資組合進行了一定的調整。盡管如此，我們的投資組合依然堅守以科技為主的成長領域投資策略，其中科技板塊主要涵蓋電子、計算機、傳媒等領域，同時輔以運營商、電力以及優質的家電、汽車等公司作為補充。

我們相對關注的投資方向主要有以下幾點：一是追求股息率的確定性：我們將重點關注那些能夠穩定分紅且股息率較高的公司；二是注重業績的確定性：在家電、汽車等品牌公司中，我們將篩選出格局穩定、業績增長明確的優質標的；三是把握產業的確定性。此外，我們還將持續關注科技創新所帶來的重大投資機會，特別是全球科技創新所引發的技術變革，如泛人工智能的AI、機器人等領域，以及優質的港股科技公司。這些領域將是我們未來投資關注的重點方向。

筆者發現，該基金在2020年4季度持有70.00萬股的中國中免，2021年1季度持有39.00萬股，2021年2季度持有16.80萬股，到了2021年3季度所持的股票已經被清倉了。在這期間2020年10月8日-2021年9月30日股票價格上漲17%。 

順豐控股，2021年1季度持有100.00萬股，2021年2季度持有80.00萬股，到了2021年3季度已經沒有了順豐控股的股份。在這期間，在2020年10月8日-2021年9月30日股票價格下跌了20%。 

筆者發現，該基金在2020年4季度持有38.00萬股的金山辦公，2021年1季度持有20.00萬股，2021年2季度持有15.00萬股，2021年3季度已經沒了股份。在這期間，在2020年10月9日-2021年9月30日股票價格下跌了14%。

2021年4季度又買進了10.00萬股，到了2022年1季度持有沒了股份，在這期間2021年10月8日-2022年3月31日股票價格下跌了34%。到了2022年4季度又買進12.80萬股，2023年1季度持有13.80萬股，2023年2季度持有15.80萬股，2023年3季度持有18.00萬股，2023年4季度持有20.00萬股。2024年1季度持有16.80萬股，2024年2季度持有13.80萬股，2024年3季度持有12.00萬股。在這期間2022年10月9日-2024年11月19日股票價格上漲了39%。如果接下來金山辦公股票價格還能繼續上漲，那對基金凈值有利。

還有一只股票寶信軟件，該基金一直持有2020年4季度持有250.00萬股，2021年1季度持有200.00萬股，2021年2季度持有200.00萬股，2021年3季度持有110.00萬股，2021年4季度持有135.00萬股。2022年1季度持有120.00萬股，2022年2季度持有120.00萬股，2022年3季度持有150.00萬股，2022年4季度持有150.00萬股。

2023年1季度持有150.00萬股，2023年2季度持有168.00萬股，2023年3季度持有160.00萬股，2023年4季度持有138.00萬股。2024年1季度持有80.00萬股，到了2024年2季度已經沒有了份額。在這期間，2020年10月8日-2024年6月28日股票價格下跌了16%。

（數據來源于天天基金網截至11月20日）

筆者發現，民生加銀策略精選混合A、民生加銀科技創新混合(LOF)、民生加銀新動能一年定開混合A/C、民生加銀新興產業混合A/C、民生加銀成長優選股票,這5只基金共同持有中國移動、中國電信、小商品城、金山辦公、歌爾股份、海爾智家、比亞迪、海光信息、中科曙光、

要是把這5只基金的持倉再往前推也是較為一致，例如民生加銀成長優選股票和民生加銀新興產業混合A，在2021年1、2季度都持有過中國中免，即使有區別，也只是持倉的大小區別而已。這種相互抄作業的行為，持股節奏對了能賺錢還好說，要是跌了，那連帶著其他基金都一起虧損，這種行為對基民極不負責任。

持股同質化有可能放大市場波動，基金的同質化極有可能放大了市場的波動。市場能不能逐步降低其波動性，基金的同質化對于降低波動性是一個非常大的障礙。筆者發現，如果買的時候大家都在買，賣的時候一起賣，而看到基金有很多的名字，但是實際上基本投資風格和投資特點都隨著市場形勢的變化而變化，這最終也只是是千人一面。　

持股同質化也會導致基金凈值集體縮水，如果隨著市場估值水平的不斷推高，系統性風險的壓力導致業績優良的基金重倉股也呈現殺跌走勢，“不怕看不準，就怕跑得慢”的潛規則勢必引發基金間的相互廝殺，從而導致股票的大幅下跌以及基金凈值的集體縮水。

（數據來源于天天基金網截至11月20日）

基金業績虧損，基金規模也出現下降。民生加銀新興產業混合A基金成立之初募集了25.20億元，但從2021年1季度開始基金份額被贖回，當季被贖回11.26億份，2021年2季度被贖回2.22億份，2021年3季度被贖回3.37億份，2021年4季度被贖回2.01億份，后面的各季度仍有份額被贖回。截至2024年9月30日，民生加銀新興產業混合A,期末凈資產5.43億元，比上期增加0.37%。