信達澳亞馮明遠職位變更，在管產(chǎn)品均跑輸同期業(yè)績比較基準

信達澳亞基金表示，此次卸任與轉(zhuǎn)任后，馮明遠將其精力更聚焦投研業(yè)務(wù)，力爭做出一條長期可持續(xù)的向上業(yè)績曲線，為投資者創(chuàng)造長期價值。值得關(guān)注的是，截至11月1日，馮明遠共在管4只基金，分別是信澳智選三年持有期、信澳領(lǐng)先智造、信澳研究優(yōu)選以及信澳新能源產(chǎn)業(yè)，年內(nèi)業(yè)績則均跑輸了同期業(yè)績比較基準。此次馮明遠的職位調(diào)整，真的能如基金公司所言嗎？

01

卸任高管為基金業(yè)績？

馮明遠錯失復旦微電

作為信達澳亞基金“臺柱子”，2019年馮明遠旗下的信澳新能源產(chǎn)業(yè)股票憑借重倉的電子股取得了較大超額收益，年度收益達到94.11%，在同類排名位居前列。2021年、2022年期間，馮明遠的管理規(guī)模也隨之迅速增長，巔峰時期逼近420億元。

基金規(guī)模增長，2021年馮明遠也從基金經(jīng)理、權(quán)益投資總部副總監(jiān)、聯(lián)席投資總監(jiān)升至副總經(jīng)理。然而，自2022年二季度以來，馮明遠在管規(guī)模便一路下降。據(jù)基金產(chǎn)品2024年三季報數(shù)據(jù)，馮明遠目前在管產(chǎn)品共4只，總規(guī)模為139.06億元。

其中，其代表性產(chǎn)品信澳新能源產(chǎn)業(yè)股票，規(guī)模則為66.93億元。另從最新業(yè)績情況來看，截至11月1日，馮明遠共在管4只基金，分別是信澳智選三年持有期、信澳領(lǐng)先智造、信澳研究優(yōu)選以及信澳新能源產(chǎn)業(yè)，年內(nèi)業(yè)績則均跑輸了同期業(yè)績比較基準。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月5日）

信澳領(lǐng)先智選混合基金成立于2021年6月30日，自成立以來，業(yè)績表現(xiàn)并不理想，尤其在基金經(jīng)理馮明遠的管理下，虧損情況較為嚴重。根據(jù)天天基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)，截至2024年11月5日，該基金的單位凈值為0.6601元，累計凈值增長率為-33.99%，表明自成立以來基金資產(chǎn)已縮水超過三分之一。

進一步分析，近3月來基金收益率38.59%，這一表現(xiàn)優(yōu)于同類平均的15.29%和滬深300指數(shù)的20.97%，顯示出短期內(nèi)基金的反彈力度較強。然而，從長期來看，近1年來，基金收益率為-0.38%，而同類平均為2.64%，滬深300指數(shù)為12.85%，基金的表現(xiàn)明顯落后于市場平均水平。近2年的凈值增長率為-21.37%，遠遠落后于同類平均的-12.67%和滬深300指數(shù)的7.36%。近3年來的凈值增長率為-36.89%，與同類平均的-27.93%和滬深300指數(shù)的16.47%的虧損幅度都大一些，基金的長期虧損問題依然突出。

信澳領(lǐng)先智選混合在成立初期曾有過一段時間的亮眼表現(xiàn)。憑借著基金經(jīng)理馮明遠的專業(yè)投資能力和對市場的敏銳洞察力，該基金在短期內(nèi)吸引了不少投資者的關(guān)注。然而，好景不長，隨著市場環(huán)境的變化，該基金的業(yè)績開始出現(xiàn)波動。

從該基金的持倉股票來看，其重倉股的表現(xiàn)也不盡如人意。截至 2024 年一季度末，基金重倉股包括兆易創(chuàng)新、TCL 科技、復旦微電、德明利等企業(yè)。然而，在二季度以來，部分重倉股的股價下跌超過 10%，如凱盛科技、祥鑫科技等，這對基金的業(yè)績產(chǎn)生了較大的負面影響。

然而，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度持有5.84萬股的兆易創(chuàng)新，到了2023年1季度已經(jīng)沒了持倉，這期間兆易創(chuàng)新股票價格上漲了30%。到了2023年2季度該基金又買進了3.42萬股，2023年3季度大舉押注至67.07萬股（股票價格在3季度已經(jīng)出現(xiàn)下跌，但馮經(jīng)理選擇重倉押注。）。

2023年4季度又減倉至5.68萬股（看出股價沒跌完中途又平倉了，整個4季度股價一直在跌。）。2024年1季度持有又加倉至99.67萬股，2024年2季度繼續(xù)加倉至151.47萬股，2024年3季度139.93萬股。然而，該基金在整個持股期間，在2023年4月1日-2024年11月5日股票價格下跌了24%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年2季度試水了1.71萬股的復旦微電，到了2023年3季度已經(jīng)沒了持倉，正好趕上下跌行情，這期間在2023年4月1日-2023年9月28日股票價格下跌了27%。這一次試水給了基金經(jīng)理很強的信息，又于2024年2季度。

到了2024年1季度又買進140.87萬股的復旦微電，到了2024年2季度季度大舉加倉至164.31萬股，到了2024年3季度卻一改加倉的風格，所持股票中沒有了復旦微電的份額，在這期間在2024年1月2日-2024年9月30日股票價格下跌了23.56%。等于就是千燈萬燈，倒在了黎明前，要是現(xiàn)在一直持有復旦微電，這對基金凈值回正有益處。

除了復旦微電，筆者發(fā)現(xiàn)，還有一只股票該基金一直持有，卻在2024年年初就早早清倉了，2021年3季度曾持有129.14萬股的璞泰來，2021年4季度持有104.74萬股。2022年1季度持有111.92萬股，2022年2季度增持至189.36萬股，2022年3季度持有減倉至166.46萬股，2022年4季度大舉加倉至215.31萬股。

2023年1季度繼續(xù)大舉加倉至269.78萬股，2023年2季度繼續(xù)押注增持至498.17萬股，2023年3季度持有472.14萬股，2023年4季度減持至31.26萬股。到了2024年1季度已經(jīng)清倉了，在整個持股期間，在2021年7月1日-2024年3月30日股票價格下跌了58%。

到了2024年2季度又買進6.60萬股，但到了2024年3季度又沒了持倉，在2024年4月1日-2024年9月30日股票價格下跌了24%，其實這是把924新政后股票大漲的一段算進去了。如果該基金平倉的點位在924新政前，那這一段持股的跌幅會更大。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月5日）

值得關(guān)注的是，筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2024年2季度持有了495只股票，這一季度僅前十大重倉股所占比例多一些，其他的占比都是0.1%、0.2%、0.3%、0.4%。筆者翻閱各季度的持倉，自該基金成立以來，每年都有一、兩個季度的持倉股票的數(shù)量多達數(shù)百只。

在此，筆者簡單列舉一下各季度持股數(shù)量，2021年4季度所持股票數(shù)量有513只。2022年2季度最夸張，持有的股票數(shù)量多達624只；2022年4季度所持股票數(shù)量也有384只。2023年2季度所持股票多達549只；2023年4季度持有427只股票。

有些人會說，對基金影響最大的就是前十大重倉股的走勢，前十大重倉股之后的股票占比都很小，不具備參考意義。或者說，天天基金網(wǎng)所出的數(shù)據(jù)不準確，可以忽略，或者不在意。然而，如果每年都有數(shù)個季度持倉異常的多，這種現(xiàn)象符合常規(guī)？

根據(jù)基金披露的財報數(shù)據(jù)，截至 2023 年末，信澳領(lǐng)先智選混合累計虧損約 15.88 億元，收取管理費約 1.4 億元。2024 年一季度，該基金虧損增加約 4.23 億元。盡管基金業(yè)績不佳，但公司仍收取了高額的管理費，這讓投資者對公司及相關(guān)責任人對提升投資者長期回報的重視程度產(chǎn)生懷疑。

02

基民懇請基金經(jīng)理調(diào)倉換優(yōu)質(zhì)股

鄒運旗下基金高位持有中國中免

即使股市天天大漲，但筆者發(fā)現(xiàn)，除了馮明遠業(yè)績差外，筆者發(fā)現(xiàn)，鄒運旗下業(yè)績也不理想。鄒運于2012年-2015年在富達國際投資,任研究員;2015年10月加入信達澳亞基金,歷任行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理,目前累計任職時間5年又172天。目前鄒運管理規(guī)模18.86億元，在管基金最佳任期回報14.40%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月5日）

近期市場連續(xù)大漲，上證指數(shù)最高沖破4000點，券商、新能源、傳媒游戲等股票都出現(xiàn)大漲。再回頭看看鄒運旗下基金業(yè)績，只有近3月來4只基金出現(xiàn)回正，其他周期均處于虧損狀態(tài)，近1年來4只基金仍保持虧損，其中信澳品質(zhì)回報6個月持有混合虧損最大，其收益率-17.46%。近2年來4只基金也是保持虧損，其中虧損最大還是信澳品質(zhì)回報6個月持有混合虧損最大，其收益率-27.44%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月5日）

值得關(guān)注的是，自基金成立來虧損幅度最大的還是信澳至誠精選混合A，該基金成立于2021年3月2日，截至9月30日基金規(guī)模5.39億元。截至11月5日基金單位凈值0.4710，自基金成立來收益率-52.90%，今年來收益率-5.19%，與同類平均相比4.88%；近1月來收益率-6.29%，近6月來收益率-8.53%，近1年來收益率-9.54%，近2年來收益率-24.83%，近3年來收益率-44.61%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月5日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，該基金曾經(jīng)理兩輪變動，成立之初由鄒運單獨管理，任職2年又28天后，任職回報-35.26%；在2023年3月31日又改為鄒運和劉維華共同管理，管理了2年又220天，任職回報仍然沒有改變，兩年不到的時間居然虧了28.24%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月5日）

基金業(yè)績虧損，有基民表示，為什么要死抱住酒水股不放，期期調(diào)倉都保留，怎么就不能隨市場的變化而變化，基民的錢也是錢。也有基民表示，不好的股票早就應該割肉，華為概念和并購都炒瘋了，你們還抱著原來的破股不放，什么時候我們能回本？浪費行情。還有基民感慨，調(diào)倉換優(yōu)質(zhì)股讓基民們少損失點，買你這只基金在虧50%以上。。。。

筆者翻看各季度持倉發(fā)現(xiàn)，該基金還真持有貴州茅臺，在2021年2季度持有6.64萬股的貴州茅臺，2021年3季度持有7.71萬股，2021年4季度持有5.82萬股。2022年1季度持有5.91萬股，2022年2季度持有5.20萬股，2022年3季度持有4.76萬股，2022年4季度持有4.90萬股。

2023年1季度持有4.41萬股，2023年2季度持有4.06萬股，2023年3季度持有3.56萬股，2023年4季度持有3.27萬股。2024年1季度持有3.20萬股，2024年2季度持有2.77萬股，2024年3季度持有2.60萬股。然而，在該基金持股期間，在2021年4月1日-2024年11月5日股票價格下跌了18%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年2季度持有50.54萬股的中國中免，2021年3季度持有51.58萬股，2021年4季度持有49.53萬股，到了2022年1季度已經(jīng)沒了中國中免的持倉。在這期間，中國中免股票價格在2021年4月1日-2022年3月30日股票價格下跌46%。

到了2022年2季度又買進43.67萬股的中國中免，2022年3季度持有41.10萬股，2022年4季度持有35.68萬股。2023年1季度持有32.04萬股，2023年2季度持有27.74萬股，2023年3季度持有27.62萬股，2023年4季度持有27.62萬股。2024年1季度持有34.50萬股，2024年2季度持有26.42萬股，到了2024年3季度已經(jīng)沒了中國中免的持倉。在整個持倉期間，在2022年4月1日-2024年9月30日股票價格下跌50%，這等于就是該基金的兩次持股都遭遇大幅虧損。

03

鄒運旗下基金數(shù)次買賣海天味業(yè)

重倉股海天味業(yè)監(jiān)事因短線交易被監(jiān)管警示

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年2季度持有過2.62萬股的海天味業(yè)，到了2021年3季度沒了持倉，在這期間股票價格下跌了10%。2021年4季度又買進33.12萬股，到了2022年1季度又沒了持倉，在這期間股票價格下跌了23%。2022年4季度又買進18.66萬股，到了2023年1季度又沒了持倉，這期間又下跌了7%。

2023年2季度再度買入36.02萬股，到了2023年3季度又沒了持倉，在這期間2023年4月3日-2023年9月28日股票價格下跌了40%。盡管老師隔著一個季度持股，在前面是小幅下跌，但在這期間卻遭遇了40%的下跌。2023年4季度還是一樣的套路又買進海天味業(yè)的股份，但這次持倉增加了一倍至71.51萬股，2024年1季度持有77.84萬股，2024年2季度持有82.30萬股，2024年3季度持有74.81萬股。

此次終于變換了持股套路，在整個持倉期間，在2023年10月8日-2024年11月5日股票價格上漲了22%。希望這次是抄底能成功，對基金凈值有提升作用。據(jù)海天味業(yè)（603288）10月29日披露2024年第三季度報告。前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入203.99億元，同比增長9.38%；歸母凈利潤48.15億元，同比增長11.23%；扣非凈利潤46.15億元，同比增長11.14%。

前三季度業(yè)績倒是出現(xiàn)增長，但根據(jù)上海證券交易所在2024年11月05日發(fā)布的公告，海天味業(yè)時任監(jiān)事何濤因短線交易行為被予以監(jiān)管警示。經(jīng)查明，何濤在2024年9月24日至2024年10月18日期間，通過集中競價交易方式買賣公司股票，累計買入14700股，成交金額63萬元；累計賣出11600股，成交金額47萬元，雖然公告中指出這些交易未構(gòu)成獲利，但其行為已違反《證券法》第四十四條的相關(guān)規(guī)定。

此行為違反了《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第1.4條和第3.4.1條，以及《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第15號》中對股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員減持股份的相關(guān)規(guī)定。上海證券交易所要求公司及其董監(jiān)高人員必須重視違規(guī)事項，并建立專項管理制度，確保遵守股票交易的相關(guān)規(guī)則，以維護證券市場的秩序和信息披露的完整性。

筆者還發(fā)現(xiàn)，在2021年2季度持有59.69萬股的晨光股份，到了2021年3季度已經(jīng)沒有了持倉，但在這期間2021年4月1日-2021年9月30日股票價格下跌了20%。2023年2季度再度買進99.63萬股的晨光股份，2023年3季度持有108.29萬股，2023年4季度持有108.29萬股。

2024年1季度持有108.29萬股，2024年2季度持有105.19萬股，2024年3季度持有105.29萬股。然而，在第二次買入后，股票價格一直在下跌，在2023年4月1日-2024年11月5日股票價格下跌了36%。這一輪該基金對晨光股份的持股，是否能改變虧損的現(xiàn)狀，筆者會持續(xù)關(guān)注。據(jù)晨光股份（603899）10月30日披露2024年第三季度報告。

前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入171.14億元，同比增長7.91%；歸母凈利潤10.22億元，同比下降6.63%；扣非凈利潤9.28億元，同比下降6.84%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為14.21億元，同比增長5.46%；報告期內(nèi)，晨光股份基本每股收益為1.1058元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為12.32%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月5日）

基金業(yè)績下降，對基金規(guī)模會造成直接影響。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，信澳至誠精選混合A成立之初募集了27.93億元，但成立后的一個季度，也就是2021年2季度，該基金就被大額贖回了10.84億份，該基金規(guī)模直接降至18.62億元，這是不看好該基金，還是“幫忙資金”參與基金募集的后遺癥？后面幾個季度也有基金份額被贖回，截至2024年9月30日，信澳至誠精選混合A,期末凈資產(chǎn)5.39億元，比上期增加5.37%。