引入李曉西發(fā)力上海，信達(dá)澳亞勝算幾何？

自9月24日以來(lái)股市開啟牛市時(shí)間，在多重政策的幫助下，主要指數(shù)都經(jīng)歷了一個(gè)大幅修補(bǔ)的過(guò)程，這也給公募基金公司調(diào)整產(chǎn)品布局的機(jī)會(huì)，但有基金公司在此時(shí)間段的招兵買馬卻遭來(lái)質(zhì)疑。

引發(fā)這樣關(guān)注的是信達(dá)澳亞基金公司，雖然該公司注冊(cè)地在深圳，但近年來(lái)重心都在北京，尤其是頂流明星馮明遠(yuǎn)讓公司權(quán)益吸引了廣泛的關(guān)注；不過(guò)隨著馮明遠(yuǎn)的光芒漸失，公司的關(guān)注度似乎也不及前幾年。雖然今年規(guī)模跨過(guò)了千億大關(guān)，但是主要的貢獻(xiàn)還是來(lái)自于固定收益類的產(chǎn)品。

或許也是意識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題，9月以來(lái)，公司引進(jìn)了原華泰柏瑞的副總李曉西，此前還引進(jìn)過(guò)匯豐晉信的是星濤和同泰基金的美女基金經(jīng)理沈莉，接下來(lái)李曉西仍會(huì)在公司的上海分公司工作；但對(duì)于匯聚中國(guó)最多基金公司的上海灘來(lái)說(shuō)，信達(dá)澳亞兵發(fā)上海是否明智呢？

李曉西在老東家業(yè)績(jī)并不出色

信達(dá)澳亞引進(jìn)存在賭博風(fēng)險(xiǎn)

實(shí)際上，在此次引進(jìn)兩人之前，信達(dá)澳亞也還曾引進(jìn)過(guò)至少兩位上海基金公司的權(quán)益明星，第一位就是原來(lái)匯豐晉信的基金經(jīng)理是星濤。他從2021年10月開始在信達(dá)澳亞管理產(chǎn)品，到目前大約三年時(shí)間。但是對(duì)比他在老東家和新東家的成績(jī)，忽略掉市場(chǎng)變化的因素，是星濤的成績(jī)從山峰跌到谷底：他在匯豐晉信所取得的任職回報(bào)全部為正值，但如今在信達(dá)澳亞管理四只基金卻無(wú)一正收益。

這也給這次的“人才”引進(jìn)蒙上了一層陰影，就李曉西來(lái)說(shuō)，上一份工作是原華泰柏瑞副總李曉西，老東家當(dāng)初也是意欲將其打造為內(nèi)地頂流，可惜李曉西的成績(jī)卻極為拉胯。

天天基金網(wǎng)顯示，他在華泰柏瑞管理產(chǎn)品大約4年半時(shí)間，但除去最早管理的基金能夠取得任職回報(bào)正收益外，后續(xù)管理的四只基金全部以虧損甚至是大幅虧損收?qǐng)?，例如管理時(shí)間最短的華泰柏瑞質(zhì)量精選混合，其在不到三年的時(shí)間虧損就約為46%。

整體來(lái)看，李曉西雖然一直強(qiáng)調(diào)上市公司的質(zhì)量，公司也一度為其度身定制了質(zhì)量系列基金，但他卻似乎一直沒(méi)能將自己的投資思路很好體現(xiàn)出來(lái)，海歸基金經(jīng)理本應(yīng)秉承長(zhǎng)線價(jià)值投資，但他很可能是受到了業(yè)績(jī)的壓力逐季調(diào)倉(cāng)幅度較大，但結(jié)果卻不盡如人意。以最后管理的質(zhì)量精選混合為例，去年三四季度的重倉(cāng)與今年前兩季度截然不同，去年季報(bào)還是以喝酒吃藥的偏消費(fèi)思路為主，但今年就是主打易中天的人工智能大科技思路，似乎永遠(yuǎn)是慢半拍。

這樣一位在華泰柏瑞并不算成功的副總，在信達(dá)澳亞的前景似乎也難言樂(lè)觀，畢竟老東家的體量和知名度要超過(guò)新東家。對(duì)比來(lái)看，在他之前引進(jìn)的沈莉似乎是人往高處走。天天基金網(wǎng)顯示，在同泰基金任職時(shí)，她所管理的基金最后也是均留下正收益。

分產(chǎn)品來(lái)看，其中管理同泰慧擇混合1年半左右所取得的凈值增長(zhǎng)率約為38%，管理的第二只基金同泰慧選混合所取得的凈值增長(zhǎng)率約為80%，管理的第三只基金同泰慧利混合所取得的凈值增長(zhǎng)率約為38%。

但是，她在信達(dá)澳銀的開局并不順利，她于2022年在公司管理第一只信澳量化先鋒管理至今，在大約兩年半的時(shí)間中取得的任職回報(bào)約為虧損25%，不過(guò)這樣的成績(jī)似乎可以甩鍋給市場(chǎng)的低迷和量化的選股不利；對(duì)比看更大的問(wèn)題似乎出在第二只基金信澳成長(zhǎng)精選混合上，她從2023年3月30日開始管理，但在今年的10月16日就已經(jīng)卸任，留下的成績(jī)是虧損大約30%。

公司逐漸進(jìn)入“后馮明遠(yuǎn)時(shí)代”

雖兵強(qiáng)馬壯但接班人難尋

提到信達(dá)澳亞基金，不得不提的基金經(jīng)理就是馮明遠(yuǎn)，這位公司一手捧紅的明星可以說(shuō)是與公司互相成就，但近年來(lái)他的歸于平淡也是不爭(zhēng)的事實(shí)：一方面是在他身上經(jīng)常會(huì)有離職的傳聞出現(xiàn)，但后來(lái)都不攻自破。

另一方面也是盡管他管理的基金數(shù)量一降再降，但似乎成績(jī)已經(jīng)難復(fù)當(dāng)年之勇，以2024年到目前的成績(jī)?yōu)槔?，在他僅剩的四只基金中，表現(xiàn)最好的一只是信澳研究?jī)?yōu)選混合，但到目前所取得的凈值增長(zhǎng)率也不過(guò)是6%。

相對(duì)任職剛過(guò)8年的馮明遠(yuǎn)，公司的主動(dòng)權(quán)益類基金經(jīng)理中竟然還有一位任職超過(guò)15年的老將曾國(guó)富，但他目前在管的基金更是僅僅剩下了三只，最近一只卸任的產(chǎn)品就是上述提到的信澳成長(zhǎng)精選混合，他曾經(jīng)和沈莉共同管理了很長(zhǎng)的一段時(shí)間，但或許效果不佳才導(dǎo)致雙雙卸任。巔峰時(shí)期，他曾經(jīng)管理著8只基金，管理規(guī)模約為128億元，如今無(wú)論數(shù)量還是規(guī)模均大幅度縮水。

此外，任職接近5年半的鄒運(yùn)和任職接近4年半的女將楊珂也是公司的中堅(jiān)力量，前者在管4只基金，半年末合計(jì)的規(guī)模約為19.12億元，整體不到同行一只爆款的規(guī)模；再?gòu)?024年到目前的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，截至最新收盤所有基金在年內(nèi)都是下跌的；例如他管理時(shí)間最長(zhǎng)的基金是信澳紅利回報(bào)，他從2019年5月20日一直管理至今，最新的任職回報(bào)僅僅約為14.55%。

再?gòu)?024年的情況來(lái)看，該基金到目前最新的凈值增長(zhǎng)率約為-10.06%，考慮到今年很長(zhǎng)一段時(shí)間以紅利為代表的高股息資產(chǎn)表現(xiàn)搶眼，這樣的成績(jī)未免交代不過(guò)去。從原因來(lái)看，半年末重倉(cāng)中的前三中國(guó)船舶、春秋航空、許繼電氣年內(nèi)都實(shí)現(xiàn)上漲，但其中只有中國(guó)船舶是上一季度重倉(cāng)過(guò)的，有可能問(wèn)題是出在基金經(jīng)理調(diào)倉(cāng)選擇時(shí)機(jī)不當(dāng)。

再看擅長(zhǎng)醫(yī)藥的女基金經(jīng)理?xiàng)铉?，前幾年一度所管理的醫(yī)藥基金在賽道主題中拔得頭籌，但從今年的情況看，在管三只基金的年內(nèi)回撤也均達(dá)到了8%一線。從管理的產(chǎn)品看，似乎公司也不想把她定型為僅能管理醫(yī)藥主題的公募產(chǎn)品。

不過(guò)，公司從金信基金引進(jìn)的新銳基金經(jīng)理吳清宇今年表現(xiàn)優(yōu)異，但礙于管理時(shí)間和規(guī)模的束縛，他還需要拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。相似的情況也發(fā)生在從前海開源引進(jìn)的劉小明身上，其同樣在今年表現(xiàn)較好，但規(guī)模和任期回報(bào)還無(wú)法同步跟上。

那么這般分析，當(dāng)前討論誰(shuí)能成為第二個(gè)馮明遠(yuǎn)，還為時(shí)尚早！