引入李曉西發力上海，信達澳亞勝算幾何？

自9月24日以來股市開啟牛市時間，在多重政策的幫助下，主要指數都經歷了一個大幅修補的過程，這也給公募基金公司調整產品布局的機會，但有基金公司在此時間段的招兵買馬卻遭來質疑。

引發這樣關注的是信達澳亞基金公司，雖然該公司注冊地在深圳，但近年來重心都在北京，尤其是頂流明星馮明遠讓公司權益吸引了廣泛的關注；不過隨著馮明遠的光芒漸失，公司的關注度似乎也不及前幾年。雖然今年規模跨過了千億大關，但是主要的貢獻還是來自于固定收益類的產品。

或許也是意識到了這個問題，9月以來，公司引進了原華泰柏瑞的副總李曉西，此前還引進過匯豐晉信的是星濤和同泰基金的美女基金經理沈莉，接下來李曉西仍會在公司的上海分公司工作；但對于匯聚中國最多基金公司的上海灘來說，信達澳亞兵發上海是否明智呢？

李曉西在老東家業績并不出色

信達澳亞引進存在賭博風險

實際上，在此次引進兩人之前，信達澳亞也還曾引進過至少兩位上?；鸸镜臋嘁婷餍牵谝晃痪褪窃瓉韰R豐晉信的基金經理是星濤。他從2021年10月開始在信達澳亞管理產品，到目前大約三年時間。但是對比他在老東家和新東家的成績，忽略掉市場變化的因素，是星濤的成績從山峰跌到谷底：他在匯豐晉信所取得的任職回報全部為正值，但如今在信達澳亞管理四只基金卻無一正收益。

這也給這次的“人才”引進蒙上了一層陰影，就李曉西來說，上一份工作是原華泰柏瑞副總李曉西，老東家當初也是意欲將其打造為內地頂流，可惜李曉西的成績卻極為拉胯。

天天基金網顯示，他在華泰柏瑞管理產品大約4年半時間，但除去最早管理的基金能夠取得任職回報正收益外，后續管理的四只基金全部以虧損甚至是大幅虧損收場，例如管理時間最短的華泰柏瑞質量精選混合，其在不到三年的時間虧損就約為46%。

整體來看，李曉西雖然一直強調上市公司的質量，公司也一度為其度身定制了質量系列基金，但他卻似乎一直沒能將自己的投資思路很好體現出來，海歸基金經理本應秉承長線價值投資，但他很可能是受到了業績的壓力逐季調倉幅度較大，但結果卻不盡如人意。以最后管理的質量精選混合為例，去年三四季度的重倉與今年前兩季度截然不同，去年季報還是以喝酒吃藥的偏消費思路為主，但今年就是主打易中天的人工智能大科技思路，似乎永遠是慢半拍。

這樣一位在華泰柏瑞并不算成功的副總，在信達澳亞的前景似乎也難言樂觀，畢竟老東家的體量和知名度要超過新東家。對比來看，在他之前引進的沈莉似乎是人往高處走。天天基金網顯示，在同泰基金任職時，她所管理的基金最后也是均留下正收益。

分產品來看，其中管理同泰慧擇混合1年半左右所取得的凈值增長率約為38%，管理的第二只基金同泰慧選混合所取得的凈值增長率約為80%，管理的第三只基金同泰慧利混合所取得的凈值增長率約為38%。

但是，她在信達澳銀的開局并不順利，她于2022年在公司管理第一只信澳量化先鋒管理至今，在大約兩年半的時間中取得的任職回報約為虧損25%，不過這樣的成績似乎可以甩鍋給市場的低迷和量化的選股不利；對比看更大的問題似乎出在第二只基金信澳成長精選混合上，她從2023年3月30日開始管理，但在今年的10月16日就已經卸任，留下的成績是虧損大約30%。

公司逐漸進入“后馮明遠時代”

雖兵強馬壯但接班人難尋

提到信達澳亞基金，不得不提的基金經理就是馮明遠，這位公司一手捧紅的明星可以說是與公司互相成就，但近年來他的歸于平淡也是不爭的事實：一方面是在他身上經常會有離職的傳聞出現，但后來都不攻自破。

另一方面也是盡管他管理的基金數量一降再降，但似乎成績已經難復當年之勇，以2024年到目前的成績為例，在他僅剩的四只基金中，表現最好的一只是信澳研究優選混合，但到目前所取得的凈值增長率也不過是6%。

相對任職剛過8年的馮明遠，公司的主動權益類基金經理中竟然還有一位任職超過15年的老將曾國富，但他目前在管的基金更是僅僅剩下了三只，最近一只卸任的產品就是上述提到的信澳成長精選混合，他曾經和沈莉共同管理了很長的一段時間，但或許效果不佳才導致雙雙卸任。巔峰時期，他曾經管理著8只基金，管理規模約為128億元，如今無論數量還是規模均大幅度縮水。

此外，任職接近5年半的鄒運和任職接近4年半的女將楊珂也是公司的中堅力量，前者在管4只基金，半年末合計的規模約為19.12億元，整體不到同行一只爆款的規模；再從2024年到目前的業績表現來看，截至最新收盤所有基金在年內都是下跌的；例如他管理時間最長的基金是信澳紅利回報，他從2019年5月20日一直管理至今，最新的任職回報僅僅約為14.55%。

再從2024年的情況來看，該基金到目前最新的凈值增長率約為-10.06%，考慮到今年很長一段時間以紅利為代表的高股息資產表現搶眼，這樣的成績未免交代不過去。從原因來看，半年末重倉中的前三中國船舶、春秋航空、許繼電氣年內都實現上漲，但其中只有中國船舶是上一季度重倉過的，有可能問題是出在基金經理調倉選擇時機不當。

再看擅長醫藥的女基金經理楊珂，前幾年一度所管理的醫藥基金在賽道主題中拔得頭籌，但從今年的情況看，在管三只基金的年內回撤也均達到了8%一線。從管理的產品看，似乎公司也不想把她定型為僅能管理醫藥主題的公募產品。

不過，公司從金信基金引進的新銳基金經理吳清宇今年表現優異，但礙于管理時間和規模的束縛，他還需要拉長時間來檢驗。相似的情況也發生在從前海開源引進的劉小明身上，其同樣在今年表現較好，但規模和任期回報還無法同步跟上。

那么這般分析，當前討論誰能成為第二個馮明遠，還為時尚早！