高管頻換、權益類表現不佳，中金基金能在李金澤帶領下走出“困境”嗎？原创

（數據來源于天天基金網 截至9月29日）

近日筆者發現，中金基金正在發布一款新產品---中金成長領航混合發起A/C，該基金集中認購期2024年8月30日-2024年11月29日，基金經理擬由丁楊單獨管理。不過，筆者發現，丁楊旗下基金業績并不理想，盡管近期受政策刺激，基金凈值大幅回撤，但總體業績還處于虧損狀態。

值得關注的是，近年來中金基金高管也頻繁更換，2024年1月20日，中金基金發布公告稱，胡長生因工作安排離任中金基金董事長一職，并不再代為履行公司總經理職務。同時，李金澤擔任中金基金董事長，宗喆擔任公司總經理。

新任董事長李金澤上任后，多位團隊成員離職，進而引發市場對基金產品未來表現的擔憂。2024年7月31日中金基金發布高級管理人員變更公告，副總經理邱延冰因個人原因離任。不過，接管邱延冰產品的兩位基金經理丁天宇和丁楊，此前管理的產品表現不佳，這也引發市場對中金基金未來表現的擔憂。

丁楊旗下基金持股同質化

據天天基金網顯示，丁楊曾于2015年7月至2017年4月任螞蟻集團分析師;2017年5月加入中金基金管理有限公司,歷任研究員、基金經理助理、投資經理。現任中金基金管理有限公司權益部基金經理。管理的公募基金在2020年12月11日至2022年6月20日擔任中金科創主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金基金經理。

2022年5月5日至今擔任中金景氣驅動混合型發起式證券投資基金基金經理,2024年6月27日擔任中金鑫瑞優選一年持有期靈活配置混合型證券投資基金、中金瑞和靈活配置混合型證券投資基金基金經理。

（數據來源于天天基金網 截至9月27日）

據天天基金網顯示，丁楊累計任職時間3年又293天，現任基金資產總規模1.70億元，在管基金最佳任期回報1.30%。盡管近期受利好刺激影響，丁楊旗下基金的業績大幅回正，但從長周期看，丁楊旗下基金還是處于虧損狀態，近2年來3只基金都出現虧損，虧損最大的是中金景氣驅動混合A/C，其收益率-20.08%、-21.35%。

（數據來源于天天基金網 截至9月27日）

據天天基金網顯示，中金景氣驅動混合發起A成立于2022年5月5日，基金規模僅有0.07億元。截至9月27日基金單位凈值0.9221，自基金成立來收益率-7.79%，近6月來收益率1.05%，近1年來收益率-5.30%，近2年來收益率-20.08%。丁楊管理該基金2年又148天，其任職回報-7.79%。

（數據來源于天天基金網 截至9月27日）

筆者發現，以2024年2季度為例，中金瑞和基、中金景氣驅動混合發起A、中金鑫瑞優選一年持有混合3只基金中，百亞股份、森麒麟、華帝股份、福耀玻璃、乖寶寵物、海爾智家，前十大重倉股中有6只股票是一致的。還有2只基金同時持有諾泰生物、長城汽車。

除了丁楊旗下基金業績不理想外，筆者發現，丁天宇旗下基金業績也不太理想。據天天基金網顯示，丁天宇曾于2012年4月至2015年5月任益民基金管理有限公司研究員,2015年5月至2020年11月任中國人壽資產管理有限公司研究員。現擔任中金基金管理有限公司權益部基金經理。

2020年12月30日擔任中金新醫藥股票型證券投資基金基金經理。2024年06月27日擔任中金衡優靈活配置混合型證券投資基金基金經理。丁天宇累計任職3年又274天，目前管理資產總規模1.28億元，在管基金最佳任期回報1.74%。

（數據來源于天天基金網 截至9月27日）

筆者發現，丁天宇旗下的中金新醫藥股票基金業績回撤較大，該基金成立于2019年5月14日。截至9月27日，基金單位凈值1.2830，自基金成立來收益率28.30%，今年來收益率-14.94%，近6月來收益率-6.76%，近1年來收益率-16.87%,近2年來收益率-16.06%，近3年來收益率-40.18%。

（數據來源于天天基金網 截至9月27日）

筆者還發現，該基金的基金經理有兩任，前一任基金經理是蘭蘭，其2019年5月14日管理后，其管理了1年又230天，任職回報99.26%，而丁天宇在2020年12月30日接管后，其管理了3年又274天，其任職卻是回報-35.61%，兩任基金經理的業績表現，從數據上可以看出差距。

筆者發現，該基金在丁天宇接任后，也就是2021年后持股出現一些變化。該基金在2020年4季度持有17.00萬股的愛爾眼科，2021年1季度持有16.50萬股，2021年2季度持有8.00萬股，到了2021年3季度已經沒了持倉。在這期間，愛爾眼科在2021年1季度和2季度出現兩次暴漲，但到了2021年3季度股票價格出現下跌，預計在下跌的過程中出現了一些虧損。

筆者還發現，該基金在2023年2季度持有20.40萬股的人福醫藥，2023年3季度持有24.44萬股，2023年4季度持有28.50萬股。2024年1季度持有28.50萬股，2024年2季度持有20.15萬股。然而，人福醫藥在進入2024年后股票價格跌幅較大，從2023年4月1日-2024年9月27日股票價格下跌了27.74%。

筆者還發現，該基金一直持有恒瑞醫療，在2019年3季度年持有12.93萬股的恒瑞醫藥，2019年4季度持有14.82萬股。2020年1季度持有8.78萬股，2020年2季度持有9.43萬股，到了2020年3季度已經沒了持倉，在這期間從2019年7月1日-2020年9月30日股票價格上漲了36%。

到了2020年4季度又買進了13.34萬股，2021年1季度持有10.84萬股，2021年2季度持有7.00萬股，2021年3季度持有已經沒了持倉，在這期間股票價格出現波動，2021年1季度后恒瑞醫藥股票價格出現暴跌，從2020年10月8日-2021年9月30日股票價格下跌了44%。

這階段，該基金進入了尋底階段，每隔一個季度買進賣出恒瑞醫藥，到了2021年4季度又買進7.45萬股，2022年1季度沒了持倉，這期間股票價格下跌了26%。到了2022年2季度又買進了12.41萬股，2022年3季度持倉又消失了，這期間下跌了4.3%。

然而，到了2022年4季度重倉買入20.72萬股，2023年1季度持有20.72萬股，2023年2季度持有21.72萬股，2023年3季度加倉至23.38萬股，2023年4季度繼續加倉至26.97萬股。2024年1季度持有26.67萬股，2024年2季度持有22.48萬股。這期間股票價格出現反彈，從2022年10月10日-2024年9月26日股票價格上漲了27%。如果未來恒瑞醫療股票能持續反彈，對基金凈值有推動作用，要是接下來股票價格再度下跌，預計會對業績造成影響。

筆者還發現，該基金還在2021年2季度持有4.23萬股的康龍化成，2021年3季度持有8.76萬股，2021年4季度持有6.44萬股，到了2022年1季度已經沒了持倉。然而，在該基金持股期間，康龍化成股票價格在2021年2、3季度出現大漲，但進入2021年4季度和2022年1季度股票價格出現下跌，在2021年4月1日-2022年3月31日股票價格下跌了21%。

筆者甚至還發現，該基金也一直持有藥明康德，2020年4季度持有12.50萬股，2021年1季度持有7.50萬股，2021年2季度持有7.20萬股，2021年3季度持有12.03萬股，2021年4季度持有9.17萬股。2022年1季度持有9.16萬股，2022年2季度持有12.75萬股，2022年3季度持有14.44萬股，2022年4季度持有14.44萬股。

2023年1季度持有14.44萬股，2023年2季度持有10.05萬股，2023年3季度持有7.55萬股，2023年4季度持有8.55萬股。2024年1季度已經沒了持倉，在這期間藥明康德股票價格波動劇烈，從2020年10月9日-2024年3月29日股票價格下跌了44%。

（數據來源于天天基金網 截至9月25日）

筆者發現，該基金成立之初募集了3.50億元，但到了2019年3季度就被贖回了2.24億份，后面仍有份額被贖回，2019年4季度仍有0.56億份被贖回。截至2024年6月30日，中金新醫藥股票A,期末凈資產0.97億元，比上期減少6.34%。

中金基金高管頻換

許忠海旗下基金業績大幅回撤

除了丁天平業績差外，筆者還發現，近年來中金基金旗下的許忠海業績不太理想。據中金基金官網顯示，許忠海歷任貝迪研發中心（北京）工程師；方正證券股份有限公司研究所研究員；中郵創業基金管理股份有限公司研究員、基金經理助理、基金經理、投資決策委員會委員。現任中金基金管理有限公司權益部基金經理。

（數據來源于天天基金網 截至9月27日）

許忠海累計任職時間9年又54天，目前管理的基金規模3.42億元，在管基金最佳任期回報-25.01%。基金經理許忠海曾任職于中郵基金，從任職回報來看表現最好的中郵健康文娛的任職回報達115%，年化回報為19.61%。另一只中郵趨勢精選的任職回報也達44%，年化回報也達17.93%。

然而，在中郵基金任職時期，也有虧損的基金，中郵核心競爭力靈活混合配置，任職回報-37.43%；中郵核心成長混合基金任職回報-24.86%。許忠海在老東家的優秀表現沒能帶到中金基金。中金先進制造混合A/C任職回報-25.01%、-25.46%；中金成長精選混合A/C任職回報-45.04%、-46.05%；中金科創主題靈活配置混合（LOF）任職回報-45.87%。

（數據來源于天天基金網 截至9月27日）

我們看看許忠海旗下虧損較大的基金，據天天基金網顯示，中金科創主題靈活配置混合(LOF)成立于2019年7月11日，目前基金規模2.78億元。截至9月27日基金單位凈值0.9283，自基金成立來收益率-7.17%，今年來收益率-20.71%，近6月來-11.85%，近1年來收益率-25.80%，近2年來收益率-41.36%，近3年來收益率-48.91%，近5年來收益率-10.51%。

（數據來源于天天基金網 截至9月27日）

從該基金的任職來看，王雁杰和蘭蘭的收益最高，任職1年又2天，任職回報51.90%；沒想到該基金還被丁楊管理過，在其任職的1年又190天，任職回報僅有9.54%；到了許忠海，任職2年又101天，任職回報-45.87%。有基民表示，一個專業人事，能把之前的利潤全部抹掉，還倒虧本金，你不覺得尷尬嗎？

這操作跟業余的沒什么區別嗎？但是你沒有少拿薪水。基民怎么愿意拿錢出來相信你們這些所謂的明星基金公司。也有基民跟帖表示，咱們自己炒說不準比這個強。甚至有基民表示，四年半投資了一個寂寞，幫基金經理打了四年工，幫人家掙的盆滿缽溢，也感受了一把中國經濟的高增長，只是這個增長我只是出錢出力。

筆者也發現，該基金在2020年3季度持有72.07萬股的君實生物，2020年4季度持有72.07萬股。2021年1季度持有72.07萬股，2021年2季度持有72.07萬股，到了2021年3季度已經沒有了持倉。然而，在持股期間，股票價格波動比較大，在2020年7月1日-2021年9月30日股票價格下跌了64%。如果該基金持有的價格是高位，那對基金凈值就會造成影響。

筆者發現，該基金在2022年3季度持有126.51萬股，2022年4季度持有100.35萬股。到了2023年1季度已經沒了持倉，在持股期間，中天科技股票價格從2022年7月1日-2023年3月31日股票價格下跌了26%。

筆者還發現，該基金在2023年2季度持有74.51萬股的三七互娛，2023年3季度持有85.04萬股，到了2023年4季度已經沒了持倉。在持有期間，三七互娛股票價格波動比較大，從2023年4月1日-2023年12月30日股票價格下跌了33%。

從基金回撤率上看，該 基金在近1年中，該基金的下行風險為24.1685%，大于同類平均；最大回撤為34.5501%，大于同類平均；綜合該基金的下行風險和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風險為高。在近3年中，該基金的下行風險為21.4710%，大于同類平均；最大回撤為57.2864%，大于同類平均。

綜合該基金的下行風險和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風險為高。在近5年中，該基金的下行風險為17.9224%，大于同類平均；最大回撤為58.6131%，大于同類平均；綜合該基金的下行風險和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風險為高。

據天天基金網顯示，中金基金成立于2014年2月10日，先后經歷了5任董事長和4任總經理。而此次離職的趙璧自2014年中金基金成立之初就加入了中金基金，先后歷任了董事、督察長、副總經理、財務負責人、總經理等職務。

據公告的披露，趙璧因個人原因離任總經理和財務負責人。但趙璧在中金基金任職近十年后終于升任總經理，卻任職不足9個月就離任，也未有轉任其他工作崗位的說明。

盡管近年來公募基金公司高管頻繁變動的情況并不罕見，但過于頻繁的人員變動或會導致公司決策不夠連貫等問題。2024年7月31日，中金基金發布高級管理人員變更公告，副總經理邱延冰因個人原因離任，離任日期 2024年7月29日。

在離職前已卸任多只基金管理職責。不過，接管邱延冰產品的兩位基金經理丁天宇和丁楊，此前管理的產品表現不佳，這也引發市場對中金基金未來表現的擔憂。值得關注的是，中金基金的基金經理整體任職年限平均為2.99年，遠低于行業平均水平。2024年1月20日，中金基金發布公告稱，胡長生因工作安排離任中金基金董事長一職，并不再代為履行公司總經理職務。同時，李金澤擔任中金基金董事長，宗喆擔任公司總經理。新任董事長李金澤上任后，公司經歷管理層“換血”，多位團隊成員離職，進而引發市場對基金產品未來表現的擔憂。