信達澳亞馮明遠旗下基金虧損52%，曾高位大舉押注璞泰來

8月27日信達證券披露2024年半年報，持有54%股權的信達澳亞基金2024年上半年實現營業收入3.3億元，利潤總額2138.73萬元，凈利潤1570.24萬元。與去年同期相比，營收減少33.61%，凈利潤則減少81.17%。盡管信達澳亞基金的管理規模達1163.5億元，創歷史新高，但權益類產品業績一般。

筆者發現，信達澳亞基金旗下的基金業績也不理想，有些產品近年來虧損近70%。不過，外界最為關注的還是馮明遠，因新能源產業基金業績下滑備受質疑，旗下一些產品存在高買低賣、持倉過度分散等問題。基民認為，基金業績虧損過大，其持股過于頻繁交易產生的費用較高。

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馮明遠旗下基金虧損52%

馮明遠曾高位大舉押注璞泰來

據天天基金網顯示，馮明遠曾于2010年9月,任平安證券綜合研究所研究員,2014年1月加入信達澳亞基金公司,歷任研究員,基金經理助理,現任副總經理、聯席投資總監。曾任信澳精華配置混合基金、信澳先進智造股票型證券投資基金、信澳核心科技混合基金、信澳匠心臻選兩年持有期混合基金、信澳科技創新一年定開混合基金、信澳星奕混合基金。

現任信澳新能源產業股票基金基金經理(2016年10月19日起至今)、信澳研究優選混合基金的基金經理(2020年6月22日起至今)、信澳領先智選混合基金的基金經理(2021年6月30日起至今)、信澳智遠三年持有期混合基金的基金經理(2022年1月25日起至今)。目前馮明遠累計任職7年又318天，目前管理規模128.03億元，在管基金最佳任期回報148.71%。

（數據來源于天天基金網 截至8月30日）

筆者發現，信澳領先智選混合基金是馮明遠任職期間虧損最大的基金，管理了3年又63天，任職回報卻是-52.32%。據天天基金網顯示，信澳領先智選混合基金成立于2021年6月30日，目前規模20.28億元。截至8月30日基金單位凈值0.4768，自基金成立來收益率-52.32%，今年來收益率-25.53%，近3月來收益率-8.94%，近6月來收益率-9.42%，近1年來收益率-27.99%,近2年來收益率-46.15%，近3年來收益率-55.06%。

（數據來源于天天基金網 截至8月30日）

有基民表示，這收益，也不想罵人，自己買的股票還一直小賺呢。從截圖內容看，該基民已經虧了28萬。帖子下面有人跟帖問，咋辦，虧了這么多又不忍心賣。也有基民跟帖說，不是我的錢，看著都心疼，一下子虧了幾十萬。也有基民表示，為何“明星經理”業績還不如普通經理？要么有水份，要么良心大大的壞了。

我們看看基金經理到底拿了哪些股票，筆者發現，該基金在2023年2季度持有3.42萬股的兆易創新，2023年3季度大舉增持至67.07萬股（位列前三位）（股價在90元/股-115元/股），2023年4季度持有5.68萬股。2024年1季度再度大舉增持99.67萬股（位列首位）。

2024年2季度又減倉至151.47萬股（股票價格回升至70元升至90元左右），該基金對兆易創新的大開大合。筆者發現，在持有期間，從2023年4月1日-2024年8月30日股票價格下跌了40.67%。然而，從2024年3季度開始，兆易創新股票價格又開始暴跌，如果接下來兆易創新股票價格繼續下跌，那對基金凈值造成影響。

筆者發現，該基金還在2021年3季度持有129.14萬股的璞泰來（前十大首位），2021年4季度持有104.74萬股（前十大首位）。2022年1季度持有111.92萬股（前十大第二），2022年2季度持有189.36萬股（前十大首位），2022年3季度持有166.46萬股（前十大第二），2022年4季度持有215.31萬股。

2023年1季度持有269.78萬股（2023年1季度仍在加倉，可能以為新能源即將見底，現在看來是深不見底。），2023年2季度持有498.17萬股（股價繼續暴跌，但基金經理選擇繼續押注。），2023年3季度持有472.14萬股，2023年4季度持有31.26萬股（從2023年1、2季度成倍加倉，到了4季度瞬間降至31萬股，這是無奈之下減持了。）。

到了2024年1季度已經沒了璞泰來的持倉。筆者粗略統計，從2021年7月1日-2024年3月31日（2023年4季度還有持倉，徹底清倉璞泰來應該是在2024年1季度的某個節點）在整個持股期間，璞泰來股票價格下跌了85.89%。然而，令筆者生疑的是，2024年2季度又買進了6.60萬股的璞泰來，但上半年璞泰來股票仍在持續下跌，2024年4月1日-2024年8月30日股票價格又下跌了40%，盡管這次買的份額不多，但這樣的虧損完全沒必要經歷，馮經理的風控意識是否存在缺失？

筆者還發現，該基金在2021年3季度開始持有103.73萬股的天齊鋰業，2021年4季度持有85.78萬股。2022年1季度持有66.72萬股，2022年2季度持有81.86萬股，2022年3季度持有108.38萬股（前十大首位），2022年4季度持有111.88萬股。

2023年1季度持有89.06萬股，2023年2季度持有6.40萬股，到了2023年3季度已經沒了天齊鋰業的持倉。在這期間，天齊鋰業從2021年7月1日-2023年9月30日整個期間股票價格下跌了12%，但在2022年3季度的一輪增持后，股票價格出現暴跌，這期間也對基金凈值增長造成影響。

然而，在2023年4季度又買入了16.08萬股的天齊鋰業，到了2024年1季度又沒了持倉，這期間從2023年10月8日-2024年3月30日股票價格下跌了12.67%。

筆者甚至發現，該基金在2021年4季度持有44.72萬股的贛鋒鋰業。2022年1季度持有43.27萬股，2022年2季度持有41.20萬股，2022年3季度持有67.33萬股，2022年4季度持有76.58萬股。2023年1季度持有70.52萬股，2023年2季度持有4.83萬股，到了2023年3季度已經沒了持倉。

在這期間贛鋒鋰業，在2021年10月8日-2023年9月30日股票價格72.63%。2023年4季度再度持有6.05萬股的贛鋒鋰業，到了2024年1季度又沒了持倉，可能是看股票價格還在下跌就沒有繼續持有，這期間股票價格下跌了18.48%。

筆者還發現，該基金在2021年3季度持有852.48萬股的東陽光，2021年4季度持有973.73萬股。2022年1季度持有941.53萬股，2022年2季度持有612.91萬股，2022年3季度持有703.50萬股，2022年4季度持有613.83萬股。2023年1季度持有613.83萬股，2023年2季度持有246.76萬股，到了2023年3季度已經沒了持倉。然而，在這期間從2021年7月1日-2023年9月30日東陽光股票價格上漲了47.88%，從東陽光的持股來看，馮經理的操作還是不錯的。

（數據來源于天天基金網 截至8月30日）

基金業績虧損，有基民抱怨，搞不明白，為啥三年能虧50%，這上哪說理去。筆者發現，該基金成立之初募集了50億元，但經過3年多運作，這50億元卻變成了20億元。截至2024年6月30日，信澳領先智選混合,期末凈資產20.28億元，比上期減少4.85%。

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基民感慨三年封閉期虧46%

基金未滿3年虧了15.4億元

馮明遠旗下1個季度買了485只股票

（數據來源于天天基金網 截至8月30日）

除了信澳領先智選混合基金外，筆者還發現，馮明遠旗下另有一只基金業績也不理想。據天天基金網顯示，信澳智遠三年持有期混合A成立于2022年1月25日，目前規模25.78億元。截至8月30日基金單位凈值0.5337，自基金成立來收益率-46.63%，今年來收益率-24.61%，近3月來收益率-8.52%，近6月來收益率-8.96%，近1年來收益率-28.43%，近2年來收益率-46.30%。

（數據來源于天天基金網 截至8月30日）

有基民表示，封閉三年、虧50%……。也有基民表示，開始六七十個億的資金，已經被這個虧了一半了，基金公司也不管，太黑暗了。甚至有基民表示，除了綠色還是綠色，每天都是綠色，你就是管住手啥都不買，也不會落到今天的下場啊，一點點的風險預判能力都沒有嗎？病急亂投醫，不顧時間，不顧節點，也從不結合當前的形勢，任何時候都是憑感覺，拍腦袋就滿倉

我們看看這只基金到底哪里出現了問題，值得關注的是，從持倉來看，該基金風格多變，曾持有過新能源股票，還同時持有過白酒類股票，還有一些汽車股。比如，該基金在2022年1季度持有7.21萬股的貴州茅臺，2022年2季度持有0.43萬股，到了2022年3季度已經沒了持倉。然而，在2022年1月4日-2022年9月30日股票價格下跌了8.66%。

筆者發現，該基金在2022年2季度持有11.78萬股的華陽集團，2022年3季度持有155.05萬股（這階段基金經理可能以為還有一波拉漲行情，這時候選擇加倉。），2022年4季度持有187.77萬股（股票價格越低，該基金卻在繼續加倉，可能以為抄到底了。）。

2023年1季度持有200.87萬股，2023年2季度持有169.53萬股，2023年3季度持有已經沒了持倉，在這期間從2022年4月1日-2023年9月30日股票價格下跌了18%。然而，2023年4季度又買進了80.45萬股的華陽集團，到了2024年1季度又沒了倉位，這期間2023年10月9日-2024年3月29日股票價格又跌了18%。到了2024年2季度該基金又買進12.24萬股，從2024年4月1日-2024年8月30日股票價格又跌了6.67%。

對于一般散戶，分散投資有一定的道理，但從交易的角度看可能做的有點過了。盡管說雞蛋不能放在一個框子里，要分散投資，但從該基金的持股來看，一個季度買了幾百只股票，這種操作并不合適吧。而且令人疑惑的是，該基金在每年的兩個季度都會大量持有數百只股票。

筆者翻看了該基金每個季度的持倉，其中持倉異常的有，2022年2季度持有310只股票，2022年4季度持有295只。2023年2季度持有了517只股票，2023年4季度持有424只股票，2024年2季度便持有485只股票。這其中2023年2季度持有了517只股票，2024年2季度便持有485只股票，這兩個季度持倉是最多的，這是真的為了分攤集中持股的風險嗎？

筆者發現，該基金還在2022年1季度持有446.15萬股的星源材質（一口氣買入400多萬股，然后星源材質股票價格就下跌了。），2022年2季度持有88.15萬股，到了2022年3季度沒了持倉（股票價格持續暴跌，該基金在3季度某個節點選擇了平倉）。在這期間，從2022年1月3日-2022年9月30日股票價格下跌了45.49%。然而，2022年4季度又買了106.09萬股，到了2023年1季度又沒了倉位，這期間下跌了4%。

筆者發現，該基金在2022年2季度持有50.63萬股的贛鋒鋰業，2022年3季度持有85.66萬股，2022年4季度持有97.58萬股。2023年1季度持有91.65萬股，2023年2季度持有6.31萬股，到了2023年3季度已經沒了身影。然而，在整個持有期間，在2022年4月1日-2023年9月28日股票價格下跌了64%。然而，在2023年4季度又買進了8.35萬股，到了2024年1季度就沒了倉位，在這期間股票價格下跌了18.48%。

筆者還發現，該基金在2023年4季度持有2.99萬股的安集科技，2024年1季度持有25.60萬股，2024年2季度持有37.29萬股。然而，在整個持有期間，安集科技的股票價格從2023年10月8日-2024年8月30日股票價格下跌了32.20%。

值得關注的是，該基金還在2024年1季度持有174.44萬股的復旦微電，2024年2季度持有241.12萬股。但在持有期間，從2024年1月3日-2024年8月30日股票價格下跌了28.33%。

筆者還發現，該基金在2023年2季度持有7.11萬股的江波龍，2023年3季度持有75.06萬股，2023年4季度持有41.43萬股。到了2024年1季度已經沒了倉位，這期間從2023年4月1日-2024年3月30日股票價格下跌了5%。到了2024年2季度該基金又買入了4.90萬股，在這期間從2024年4月1日-2024年8月30日股票價格下跌了21.37%。

（數據來源于天天基金網 截至8月30日）

基金業績下降，基民怨聲四起，有基民表示，這業績太令基民失望了。如果信澳智遠三年持有期混合基金能提前開放，我會笫一時間徹底贖回，決不后悔。據天天基金網顯示，該基金成立之初募集了41.18億元，但經過3年多時間運作，截至2024年6月30日，信澳智遠三年持有期混合A,期末凈資產25.78億元，比上期減少0.25%。

盡管信達澳亞基金現有34名基金經理，管理148只產品。截至目前，規模1037.88億元。對比歷史數據，信達澳亞基金自2021年底突破800億規模后，一直未沖破千億大關，直到近期方才邁過千億門檻，屬于歷史新高。不過，一部分持有馮明遠旗下基金的基民，這些基金的業績并未能體會到基金規模增長的樂趣。