興業(yè)基金股債結(jié)構(gòu)失衡，離任高管錢睿南旗下基金虧27.48%

也有一些基金經(jīng)理從高管位置離任，這其中就有興業(yè)基金的錢睿南，作為興業(yè)基金旗下管理權(quán)益類基金，規(guī)模最大的基金經(jīng)理。2024年3月23日興業(yè)基金發(fā)布公告稱，錢睿南因工作調(diào)整在2024年3月22日離任副總經(jīng)理，并未轉(zhuǎn)任公司其他工作崗位。那么，上半年錢睿南的業(yè)績又如何呢？

01

前十大重倉股貴州茅臺跌破1400

錢睿南旗下基金2年多虧了27.48%

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，興業(yè)基金旗下權(quán)益類基金、固收類基金規(guī)模分別為117.95億元、2500.6億元，占該公司公募基金總規(guī)模的比例分別為4.5%、95.5%。從單只基金來看，2023年末，興業(yè)基金旗下有20只基金管理規(guī)模超過50億元，但是權(quán)益類基金只有一只，其余19只均是固收類基金。

據(jù)公開資料顯示，錢睿南擁有23年證券從業(yè)經(jīng)驗，曾就職于中礦機集團進出口有限責(zé)任公司從事會計工作、中國華融信托投資公司從事外匯信托業(yè)務(wù)、中國銀河證券有限責(zé)任公司從事國際業(yè)務(wù)，曾任銀河基金交易主管、基金經(jīng)理、股票投資部總監(jiān)、總經(jīng)理助理，2021年3月加入興業(yè)基金。

值得關(guān)注的是，此前錢睿南除了曾擔任副總經(jīng)理之外，錢睿南還是興業(yè)基金旗下基金經(jīng)理中的一員，管理著興業(yè)興睿兩年持有、興業(yè)均衡優(yōu)選兩只偏股混合型基金。目前管理權(quán)益類基金規(guī)模最大的錢睿南離任副總經(jīng)理，專注于產(chǎn)品管理，現(xiàn)在2只基金的業(yè)績是否有所變化。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至7月29日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，錢睿南累計任職時間15年又239天，目前管理的規(guī)模44.85億元，在管基金最佳回報-4.26%。截至7月29日，錢睿南在管的兩只產(chǎn)品的任職回報均為負，興業(yè)興睿兩年持有混合A/C分別為-27.48%、-28.42%，興業(yè)均衡優(yōu)選混合A/C分別為-4.26%、-4.71%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至7月29日）

我們以興業(yè)興睿兩年持有混合A為例，該基金成立于2021年12月21日，截至7月29日基金單位凈值0.7252。目前基金規(guī)模28.46億元，該基金一直由錢經(jīng)理單獨管理，自基金成立來收益率-27.48%，今年來收益率-5.71%，近3月來收益率-4.28%，近1年來收益率-16.41%，近2年來收益率-25.80%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度持有52.99萬股的寧德時代，2023年1季度持有65.99萬股，2023年2季度持有98.38萬股，2023年3季度持有78.00萬股，2023年4季度持有96.80萬股。2024年1季度持有60.00萬股，到了2024年2季度已經(jīng)沒了寧德時代的持倉了。然而，在其持股期間，2022年10月10日-2024年6月28日股票價格下跌了17%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金還在2022年2季度持有8.80萬股的貴州茅臺，2022年3季度持有10.00萬股，2022年4季度持有10.00萬股。2023年1季度持有12.00萬股，2023年2季度持有13.00萬股，2023年3季度持有16.00萬股，2023年4季度持有18.30萬股。2024年1季度持有16.01萬股，2024年2季度持有8.80萬股。然而，在該基金持有期間，近年來貴州茅臺股票價格波動較為劇烈，在2022年4月1日-2024年7月30日股票價格下跌了13.85%。

7月29日午后，貴州茅臺持續(xù)走弱，跌穿1400元關(guān)口，收跌1.7%。整個白酒板塊也幾乎是全線殺跌，今世緣、來伊份、迎駕貢酒、瀘州老窖、山西汾酒等跌幅居前。7月30日收盤，貴州茅臺股票價格繼續(xù)下跌，一度下探至1361元/股，最終報收于1380元/股。如果后期股票價格繼續(xù)下跌，這對基金凈值將會造成進一步影響。

值得關(guān)注的是，該基金還在2022年2季度持有659.95萬股的芒果超媒，2022年3季度持有794.79萬股，2022年4季度持有788.00萬股。2023年1季度持有900.00萬股，2023年2季度持有718.00萬股，到了2023年3季度已經(jīng)沒了倉位，但持股期間芒果超媒的股票價格出現(xiàn)劇烈波動，該基金在高位沒及時止盈，但到了2023年3季度股票價格還是出現(xiàn)下跌，在2022年4月1日-2023年9月28日股價下跌了10.42%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年2季度持有128.00萬股的振華科技，2022年3季度持有220.00萬股，2022年4季度持有180.21萬股。到了2023年1季度瞬間沒了倉位，估計是平倉了，在這期間從2022年4月1日-2023年3月31日股票價格下跌了20.39%。然而，筆者發(fā)現(xiàn)，在2023年2季度又買了80.00萬股，但到了2023年3季度又沒了持倉，這可能是看出振華科技要繼續(xù)下跌，就匆忙平倉了，這期間股票價格又下跌了10%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年2季度持有120.00的萬股紫光國微，2022年3季度持有200.88萬股，2022年4季度持有158.00萬股。到了2023年1季度已經(jīng)沒了倉位，在2022年4月1日-2023年3月31日紫光國微股票價格下跌了23.83%。不過，在2023年2季度又買進了38.00萬股，到了2023年3季度已經(jīng)沒了倉位，但在這期間從2023年4月1日-2023年9月29日股票價格下跌了22%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年2季度持有597.05萬股的晨光生物，2022年3季度持有800.05萬股，2022年4季度持有1,000.04萬股（股票價格升至每股18元左右的位置）。2023年1季度持有1,000.04萬股，2023年2季度持有1,058.04萬股，2023年3季度持有700.00萬股，2023年4季度持有200.00萬股。

筆者發(fā)現(xiàn)，在晨光生物股票價格上漲到18元左右位置后，2023年2季度末股票價格開始下跌，盡管2023年4季度股票倉位搶到了200萬股，但是該基金也承擔了股票價格下跌所帶來的損失。整個持倉周期，從2022年4月1日-2024年3月29日股票價格下跌了28.25%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至7月29日）

基金業(yè)績下降，基民抱怨不已，有基民表示，基金發(fā)行后就買了該基金，持有近2年多的時間，結(jié)果沒掙到錢，反而賠了，現(xiàn)在正猶豫要不要贖回。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，興業(yè)興睿兩年持有混合A成立之初，募集了51.86億元，盡管有2年多的封閉期，但基金規(guī)模一直在下降，每個季度都在下降。

2023年4季度后相繼出現(xiàn)6.39億份和4.89億份的大額贖回。2024年2季度又被贖回了2.56億份，截至2024年6月30日，興業(yè)興睿兩年持有混合A,期末凈資產(chǎn)28.46億元，比上期減少7.05%。興業(yè)興睿兩年持有混合A成立之初51.86億元，經(jīng)過2年又222天的運作，相較于成立之初下降了23.4億元。

02

股債結(jié)構(gòu)嚴重失衡

混合型基金產(chǎn)品占比僅4%

陳旭旗下基金高位持有司太立

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，興業(yè)基金旗下權(quán)益類基金、固收類基金規(guī)模分別為117.95億元、2500.6億元，占該公司公募基金總規(guī)模的比例分別為4.5%、95.5%。從單只基金來看，2023年末，興業(yè)基金旗下有20只基金管理規(guī)模超過50億元，但是權(quán)益類基金只有一只，其余19只均是固收類基金。

不過，筆者發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過上半年的努力，興業(yè)基金總體資產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)出新高，不過，股債結(jié)構(gòu)分化更加嚴重。截至2季度末，興業(yè)基金混合型產(chǎn)品僅有124.09億元，占比3.92%；而債券型產(chǎn)品規(guī)模2043.57億元，占比64.56%；還有31.15%占比被貨幣型基金產(chǎn)品占據(jù)。

值得一提的是，對于公募基金來說，盡管固收類業(yè)務(wù)占大頭，整體的資產(chǎn)規(guī)模是上去了，但是考察一家基金公司賺錢能力的關(guān)鍵指標之一還是主動權(quán)益產(chǎn)品業(yè)績，而主動權(quán)益產(chǎn)品中，基金經(jīng)理的業(yè)績表現(xiàn)又決定著該公司當下和未來對投資人的吸引力的潛在要素。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至7月29日）

除了錢睿南旗下基金業(yè)績差外，筆者還發(fā)現(xiàn)，陳旭旗下基金業(yè)績也一般，目前陳旭在管基金興業(yè)醫(yī)療保健混合A，該基金成立于2021年3月8日，基金規(guī)模2.71億元。截至7月29日基金單位凈值0.6065，自基金成立來收益率-39.35%，今年來收益率-19.98%，近3月來收益率-12.66%，近6月來收益率-7.62%，近1年來收益率-19.66%，近2年來收益率-15.54%，近3年來收益率-37.78%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年4季度持有8.92萬股的邁瑞醫(yī)療，2022年1季度持有9.89萬股，2022年2季度持有14.79萬股，2022年3季度持有8.30萬股，2022年4季度持有8.30萬股。2023年1季度持有13.57萬股，2023年2季度持有13.57萬股，到了2023年3季度已經(jīng)沒了倉位。

然而，在這期間股票價格出現(xiàn)大幅下降，在2021年10月8日-2023年9月28日股票價格下跌了28%。在經(jīng)歷這一階段持有后，該基金又在2023年4季度買了8.26萬股，到了2024年1季度又沒了持倉，這期間股價上漲了5%。2024年2季度又買入7.40萬股，但截至2024年7月30日邁瑞醫(yī)療股票價格又下跌了11.40%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年2季度持有267.91萬股的華海藥業(yè)，2022年3季度持有267.91萬股，2022年4季度持有235.59萬股。2023年1季度持有271.48萬股，2023年2季度持有271.48萬股，2023年3季度持有292.60萬股，2023年4季度持有142.02萬股。2024年1季度持有127.82萬股，2024年2季度又加倉至192.99萬股。然而，筆者發(fā)現(xiàn)，在整個持有期間內(nèi)，該基金一直長期持有，在2022年4月1日-2024年7月30日股票價格下跌了21%。

從去年業(yè)績來看，華海藥業(yè)凈利潤出現(xiàn)下降，據(jù)華海藥業(yè)發(fā)布2023年業(yè)績快報，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入83.09億元，同比增長0.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.26億元，同比下降29.25%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為8.98億元，同比下降22.08%。

華海藥業(yè)表示，報告期內(nèi)凈利潤及扣非凈利潤較去年同期均下降，主要受原料藥部分產(chǎn)品價格下降、集采產(chǎn)品價格進一步下降、匯兌收益較上一年同期減少約1.48億元等因素影響。不過，從2024年上半年業(yè)績上看，又有所恢復(fù)。華海藥業(yè)7月4日晚間發(fā)布業(yè)績預(yù)告，公司2024年半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計在7.28億元至7.85億元之間，與上年同期相比，將增加約1.59億元到約2.16億元，同比增加約28%到38%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年4季度持有67.78萬股的司太立，2022年1季度持有67.78萬股，2022年2季度持有135.44萬股，到了2022年3季度沒了倉位。再細看股票價格，原來是進入2022年1、2季度股票價格出現(xiàn)暴跌，在2021年10月8日-2022年9月30日股價下跌了50%。

筆者甚至還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年1季度持有49.94的立方制藥，2022年2季度持有11.58萬股，2022年3季度持有111.65萬股，2022年4季度持有129.93萬股。到了2023年1季度已經(jīng)沒了倉位，在這期間股票價格上漲了19%。不過，2023年2季度又買進了112.81萬股，2023年3季度持有99.26萬股，2023年4季度持有77.84萬股，到了2024年1季度又沒了倉位，這期間在2023年4月3日-2024年3月30日股票價格下跌了32.72%。

值得關(guān)注的是，該基金一直持有同和藥業(yè)，從2022年1季度持有124.39萬股，2022年2季度持有117.88萬股，2022年3季度持有302.90萬股，2022年4季度持有319.88萬股。2023年1季度持有336.97萬股，2023年2季度持有336.97萬股，2023年3季度持有240.17萬股，2023年4季度持有102.46萬股。到了2024年1季度已經(jīng)沒了倉位，在這期間，在2022年1月3日-2024年3月30日股票價格下跌了57%。到了2024年2季度又買進了210.86萬股，截至7月30日股票價格上漲了11%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至7月29日）

基金業(yè)績虧損，基金規(guī)模持續(xù)下降。興業(yè)醫(yī)療保健混合A成立之初有6.65億元，但成立之后的2021年2季度就出現(xiàn)份額被贖回的情況，此后的三個季度都出現(xiàn)了份額被贖回的問題，這是基民對業(yè)績的不認可嗎？經(jīng)過3年又145天的運作，截至2024年6月30日，興業(yè)醫(yī)療保健混合A,期末凈資產(chǎn)2.71億元，比上期減少8.83%。