近日，上交所官網(wǎng)披露監(jiān)管函顯示，新華基金旗下兩只資管產(chǎn)品此前持有金種子酒業(yè)5%以上的股份，在持股比例變動達到1%時，未按規(guī)定及時履行信息披露義務，因此對其予以監(jiān)管警示。對于上交所的監(jiān)管函，新華基金稱，這是公司歷史專戶產(chǎn)品持有的金種子酒股票，在減持過程中，進行了集中披露，未滿足相關規(guī)則要求。公司已督促業(yè)務人員加強業(yè)務學習，嚴格按照相關規(guī)定執(zhí)行。

新華基金被上交所監(jiān)管警示

據(jù)監(jiān)管警示函顯示，2019年4月4日至2022年9月15日，新華基金旗下兩只資管產(chǎn)品“新華基金一金種子1號資產(chǎn)管理計劃”和“新華基金一金種子2號資產(chǎn)管理計劃”合計持有金種子酒5%以上的股份。2022年5月10日，金種子酒披露新華基金減持股份計劃公告，截至2022年8月4日，金種子1號和金種子2號合計減持2%，新華基金在所持金種子酒股份每變動達到1%時未及時履行相關信息披露義務，遲至2022年8月11日才在減持進展公告中說明相關情況。

上交所指出，新華基金作為金種子酒持股5%以上的股東，在持股比例變動達到1%時，未按規(guī)定及時履行信息披露義務，上述行為違反了《證券法》、《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2022年修訂）》的有關規(guī)定。鑒于上述違規(guī)事實和情節(jié)，根據(jù)有關規(guī)定，上交所上市公司管理一部對新華基金予以監(jiān)管警示。

筆者發(fā)現(xiàn)，除了上交所此次對新華基金予以的監(jiān)管警示外，近年來新華基金旗下基金經(jīng)理變動也是較為頻繁。此前，欒超就因個人原因“清倉式”卸任全部在管產(chǎn)品的基金經(jīng)理，不久后便離職。進入2024年基金經(jīng)理趙強4月份也卸任了2只基金，趙強目前管理5只基金，但筆者發(fā)現(xiàn)，趙強旗下基金產(chǎn)品的業(yè)績也是出現(xiàn)大幅虧損，而且旗下5只基金持股同質化問題尤其嚴重。

趙強旗下有基金近2年來虧45%   

我們先看看趙強旗下基金的業(yè)績，據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，趙強歷任國金基金高級研究員、英大基金基金經(jīng)理、中歐基金投資經(jīng)理,2016年11月加入新華基金管理股份有限公司,現(xiàn)任權益投資部總監(jiān)，目前累計任職8年又76天，目前管理規(guī)模17.75億元，任職期間最佳基金回報63.26%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至6月5日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，趙強旗下管理著5只基金，但各周期的業(yè)績都不理想。近6月來5只基金都出現(xiàn)虧損，虧損最大的是新華行業(yè)靈活配置混合A/C，其收益率分別-16.58%、-16.67%。近1年來5只基金也都出現(xiàn)虧損，其中新華行業(yè)靈活配置混合A/C虧損最大分別-29.04%、-29.20%。近2年來也有5只基金出現(xiàn)虧損，其中新華趨勢領航混合虧損最大，其收益率-45.67%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至6月5日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，新華趨勢領航混合基金成立于2023年9月11日，該基金成立時間較早，自成立來收益率151.88%，目前規(guī)模2.33億元。截至6月5日基金單位凈值1.6251，今年來收益率-11.48%，近3月來收益率-10.10%，近6月來收益率-13.18%，近1年來收益率-26.95%，近2年來收益率-45.67%，近3年來收益率-43.06%，近5年來收益率16.25%。

筆者發(fā)現(xiàn)，盡管該基金自成立來收益率較高，但近年來業(yè)績下降極快，而基金業(yè)績下降，一般與買賣的股票有關，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度持有45.00萬股的海泰新光，2023年1季度持有34.56萬股，2023年2季度持有54.15萬股，2023年3季度持有41.50萬股，2023年4季度持有35.85萬股。2024年1季度持有35.41萬股。然而，筆者發(fā)現(xiàn)，2022年4季度海泰新光的股票價格正好在高位，后來的幾個季度股票價格出現(xiàn)下跌，在2022年10月10日-2024年6月6日股票價格下跌了64.54%。

既然一直在持有，那咱們就不得不去看看海泰新光的業(yè)績，海泰新光4月24日晚間發(fā)布一季度業(yè)績公告稱，2024年第一季度營收約1.18億元，同比減少20.74%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約3844萬元，同比減少20.68%；基本每股收益0.32元，同比減少20%。今年1季度營業(yè)收入和凈利潤都出現(xiàn)下降。

除了一季報的業(yè)績，海泰新光發(fā)布2023年業(yè)績報告稱，2023年營業(yè)收入約4.71億元，同比減少1.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.46億元，同比減少20.19%；基本每股收益1.2元，同比減少20%。從業(yè)績表現(xiàn)來看，業(yè)績都出現(xiàn)下降，這對股票價格可能更為不利。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度持有7.00萬股的德業(yè)股份，2023年1季度持有8.42萬股，2023年2季度持有15.58萬股（這期間股票價格暴跌），2023年3季度持有17.87萬股，2023年4季度持有16.56萬股。2024年1季度持有14.86萬股，然而，該基金從2022年10月10日-2024年6月6日德業(yè)股份股票價格下跌了83.68%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年2季度持有22.48萬股的澳華內鏡，2023年3季度持有25.00萬股，2023年4季度持有21.60萬股，2024年1季度持有21.58萬股。然而，在該基金整個持股期間，澳華內鏡股票價格波動還是比較大的，從2023年4月1日-2024年6月6日股票價格下跌了22.08%。

從4月9日晚間發(fā)布年度業(yè)績報告稱，2023年營業(yè)收入約6.78億元，同比增加52.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約5785萬元，同比增加167.04%；基本每股收益0.43元，同比增加168.75%。2023年業(yè)績持續(xù)增加，業(yè)績表現(xiàn)不錯。不過，澳華內鏡4月29日晚間發(fā)布一季度業(yè)績公告稱，2024年第一季度營收約1.69億元，同比增加34.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約276萬元，同比減少83.32%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度持有15.00萬股的英杰電氣，2023年1季度持有18.31萬股，2023年2季度持有21.09萬股，到了2023年3季度已經(jīng)沒了持倉。筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在持有期間，在2022年4季度股票價格已經(jīng)出現(xiàn)下跌，到了2023年1、2季度時英杰電氣的股票價格有所上升，但從2023年1季度股價出現(xiàn)止跌反彈，在2季度快結束時，股票價格出現(xiàn)下跌，可能是2023年3季度股價下跌幅度過大，該基金就選擇平倉。

從2022年10月8日-2023年9月28日股票價格下跌了46.56%。到了2023年4季度該基金又買進19.12萬股的英杰電氣，2024年1季度加倉至23.91萬股，然而，英杰電氣股票價格還是出現(xiàn)下跌，在2023年10月8日-2024年6月6日股票價格下跌了24.5%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年4季度持有9.14萬股的萬興科技，2024年1季度還持有12.08萬股，然而，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年10月8日-2024年6月5日萬興科技股票價格下跌了46.75%。基金業(yè)績虧損，也導致規(guī)模出現(xiàn)下降，截至2024年3月31日，新華趨勢領航混合,期末凈資產(chǎn)2.33億元，比上期減少4.53%。

趙強曾踩雷國聯(lián)股份？基金經(jīng)理劍走偏鋒

趙強旗下基金相互抄作業(yè)

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至6月4日）

筆者發(fā)現(xiàn)，趙強旗下還有一只基金的業(yè)績不理想-新華安享多裕定開混合基金，該基金成立于2018年9月13日，目前規(guī)模1.14億元。不過，該基金的凈值公布日期目前只停留在了5月31日，基金單位凈值0.8230。自基金成立來收益率-17.70%，今年來收益率-11.19%，近6月來收益率-14.40%，近1年來收益率-28.95%，近2年來收益率-38.93%，近3年來收益率-40.71%，近5年來收益率-23.48%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至6月5日）

基金業(yè)績下降，那到底是哪個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，我們先回顧一下該基金離任基金經(jīng)理的業(yè)績表現(xiàn)，據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，新華安享多裕定開混合基金成立之初由崔建波管理，其收益都是正向收益。劉彬接任后，該基金還有11.96%的漲幅，但后來趙強接任后，業(yè)績就出現(xiàn)變化，趙強和于航管理的1年又177天，任職回報-38.06%，這其中誰的業(yè)績好，誰的業(yè)績差，自然一目了然了吧。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至6月5日）

基金業(yè)績虧損，基民自然會抱怨，2023年曾有基民表示，基金管理人在干嘛，哪來的勇氣，全部買成了股票87%的倉位，不要拿著投資人的血汗錢給自己賭博行嗎，說好的80%債券，穩(wěn)定收益哪去了，今年債券市場漲這么好，偏偏買這么多股市，跌成狗。

有基民跟帖表示，太不負責任了，說好的風格，說變就變，投資人的錢都不是錢了嗎。還有基民表示，我們要維權！甚至還有基民表示，被關小黑屋，讓基金經(jīng)理蹂躪了一年，虧了差不多40%，應該查查有沒內幕交易。有時候筆者看到貼吧中基民的抱怨，也是經(jīng)不住些許悲涼。

基民買基金不就想通過專業(yè)人士來幫助理財，圖個穩(wěn)定的同時，能賺點小錢，但沒成想有些基金的虧損幅度如此之大，有時候甚至連投資的本金也會受損，更別提收益了，而且從個股買賣點可以看出，一些基金產(chǎn)品真的是在股價最高的時候買進，然后就是持續(xù)性下跌。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2023年2季度曾持有34.80萬股的國聯(lián)股份，2023年3季度持有32.07萬股，2023年4季度持有17.60萬股，到了2024年1季度預計是經(jīng)不住連續(xù)下跌的打擊，最終平掉了倉位。我們再看看國聯(lián)股份的股票價格走勢，簡直就是一路下跌，在2023年4月1日-2024年3月31日國聯(lián)股份股票價格居然下跌了73%。

其實，近年來圍繞著國聯(lián)股份的輿情一直不絕于耳，可以看到，從2019年下半年到去年年底，國聯(lián)股份的股價上漲超10倍，但一只十倍牛股的股價是怎么突然變得跌跌不休了。據(jù)悉，曾有媒體直指國聯(lián)股份造假的文章，該文章指出，國聯(lián)股份通過“隱性”融資性貿易網(wǎng)持續(xù)做大自身業(yè)務規(guī)模的模式。

在互動平臺上，國聯(lián)股份表示，媒體所質疑的事項均不符合事實，公司正在積極回復問詢函。在對問詢函的回復中，國聯(lián)股份也堅稱，“媒體報道所述融資性貿易、人均創(chuàng)收異常、募集資金使用等事項不屬實，前期相關信息披露真實、準確、完整”“公司與億兆華盛、東岳飛達不存在融資性貿易情形，公司其他業(yè)務不存在融資 性貿易情形”。

然而，在2023年8月的一則《關于對北京國聯(lián)視訊信息技術股份有限公司有關責任人予以監(jiān)管警示的決定》，經(jīng)查明，2023年1月11日，北京國聯(lián)視訊信息技術股份有限公 司（以下簡稱公司）披露2022年年度業(yè)績預增公告，預計2022年度實現(xiàn)營業(yè)收入7,265,000萬元至 7,340,000萬元，同比增長95.14% 至97.15%；預計2022年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下 簡稱歸母凈利潤）為112,000萬元至113,500萬元，同比增長93.63% 至96.23%。

業(yè)績增長的主要原因是公司網(wǎng)上商品交易收入增長所致，2023 年4月27日，公司披露2022年年度業(yè)績更正公告和2022 年年度報告，公司實際實現(xiàn)營業(yè)收入為 4,026,897 萬元，實現(xiàn)歸母凈利潤112,579萬元。業(yè)績預告更正的主要原因為，公司在披露2022年業(yè)績預告時，尚未采用凈額法確認收入。

隨著年度審計工作的深入，經(jīng)與注冊會計師溝通，公司對部分營業(yè)收入進行了凈額法調整，該調整導致公司營業(yè)收入出現(xiàn)偏差及更正情況。綜上，公司年度業(yè)績是投資者關注的重大事項，可能對公司股1價及投資者決策產(chǎn)生重大影響，公司理應根據(jù)會計準則對當期業(yè)績及收入確認等情況進行客觀、謹慎的估計，確保預告業(yè)績的準確性。

公司業(yè)績預告不準確，營業(yè)收入的差異幅度為44.57%，絕對差異金額高達323.81 億元，影響了投資者的合理預期，且遲至 2023 年 4 月27日才披露業(yè)績預告更正公告，更正公告披露不及時。公司上述行為違反了《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第2.1.1條、第2.1.4 條、第2.1.5條、第5.1.4條、第5.1.5條、第5.1.10條等有關規(guī) 定。時任獨立董事兼審計委員會召集人李玉華作為公司財務會計事 項的主要督導人員，未能勤勉盡責，對公司上述違規(guī)行為負有責任， 違反了《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第2.1.2條、第 4.3.1條、 第4.3.5條、第4.3.8條、第5.1.10條等有關規(guī)定。針對上述違規(guī) 事項以及公司其他違規(guī)行為，上海證券交易所已對公司及主要責任人作出紀律處分決定。

經(jīng)過監(jiān)管查證，上述事件的爭議部分逐步塵埃落定，再回到本文的寫作，作為基金經(jīng)理難道不具備相應的風控意識嗎？除了新華安享多裕定開混合基金持有國聯(lián)股份外，筆者隨機挑選趙強旗下基金，翻看了新華趨勢領航混合基金持倉發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度持有25.00萬股，2023年1季度持有25.34萬股，2023年2季度加倉至44.95萬股，2023年3季度沒了持倉，估計是被通報后平倉了。

然而，這期間在2022年10月10日-2023年9月28日國聯(lián)股份下跌了70%。到了2023年4季度又買入了25.44萬股，到了2024年1季度又沒了持倉，這期間又跌了50%左右。難道基金經(jīng)理在做交易策略時不進行盡職調研嗎？

值得關注的是，證監(jiān)會在《關于加強證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》指出，提升投資者長期回報。督促行業(yè)機構強化服務理念，持續(xù)優(yōu)化投資者服務，嚴格落實投資者適當性制度，健全投資者保護機制，切實提高投資者獲得感和滿意度，持續(xù)維護好社會公眾對行業(yè)的信任與信心。

考察一家基金公司賺錢能力的關鍵指標之一還是主動權益產(chǎn)品業(yè)績，而主動權益產(chǎn)品中，頭部基金經(jīng)理的業(yè)績表現(xiàn)又決定著該公司當下和未來對投資人的吸引力及潛在規(guī)模。從這個維度看的話，新華基金旗下一些基金的業(yè)績并不理想，筆者發(fā)現(xiàn)，趙強旗下有數(shù)只基金的持股居然是一致，基金持股一致，自然業(yè)績也會出現(xiàn)大幅回撤。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至6月5日）

筆者在翻看趙強旗下基金持倉，總感覺這些 基金的持倉都有相似之處。我們以2024年1季度為例，5只基金都持有海泰新光、微電生理、德業(yè)股份、寒武紀、澳華內鏡、禾邁股份、英杰電氣、源杰科技、萬興科技，這等于就是5只基金中有9只股票是一致的，這到底是基金經(jīng)理懶于調研，還是另有所圖？

事實上，押注賽道或行業(yè)的基金，更多是建立在投資者對投資風險收益比缺乏必要認知的基礎上。這些投資者往往被高收益預期所蠱惑，而忽略了所要承擔的風險。從押注賽道或行業(yè)的基金業(yè)績表現(xiàn)看，并沒有讓投資者獲得可觀的收益，更多的是在追漲殺跌中虧損慘重，但基金公司和基金經(jīng)理從中獲得了可觀回報。

持股同質化有可能放大市場波動，基金的同質化極有可能放大了市場的波動。市場能不能逐步降低其波動性，基金的同質化對于降低波動性是一個非常大的障礙。筆者發(fā)現(xiàn)，如果買的時候大家都在買，賣的時候一起賣，而看到基金有很多的名字，但是實際上基本投資風格和投資特點都隨著市場形勢的變化而變化，這最終也只是是千人一面。　

監(jiān)管層一直以來都在強調和鼓勵分散投資，降低基金對單一上市公司的持股集中度，降低基金對單一行業(yè)的持股集中度。不過如何完善基金公司治理結構、讓機構、基金經(jīng)理與投資者利益保持一致依然是需要長期引導和監(jiān)管的過程。