蔡嵩松之前已爆出“老鼠倉”事件，基民應(yīng)當(dāng)起訴諾安基金嗎？

在上述消息公布前，坊間關(guān)于蔡嵩松的傳聞一直不絕于耳，不過，官網(wǎng)信息一直停留在2023年9月29日蔡嵩松離任諾安基金的公告，此后并無新就職消息傳出。然而，對于沒有購買過其基金的人只是抱著吃瓜的心態(tài)，但對于正持有，或者持有過諾安成長混合基金的基民來說，他們紛紛表示要向諾安基金索賠。

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有基民稱打算起訴諾安基金

蔡嵩松持有芯原股份曾大跌80%

近年來隨著金融監(jiān)管趨嚴，2023年至今銀行、監(jiān)管、券商、私募等各細分行業(yè)大佬都有被帶走的消息，特別是證監(jiān)會主席吳清上任之后，證監(jiān)會把工作重點放在，嚴打財務(wù)造假、超募、欺詐發(fā)行、利益輸送等金融違法行為，上個月還傳聞有公募被駐場檢查。

可以預(yù)見，這兩年或?qū)⒊蔀榻鹑跈C構(gòu)甚至公募行業(yè)集中監(jiān)管的兩年。對此，有媒體記者多方核實獲悉，3月27日，蔡嵩松、曲泉儒，董博雄等非國家工作人員受賄罪、對非國家工作人員行賄罪一案，在金華市中級人民法院開庭，案號為（2024）浙07刑初1號。

值得關(guān)注的是，蔡嵩松曾是諾安基金的“頂流”，與蔡經(jīng)理相比，曲泉儒在2022年10月15日突擊卸任了8只基金產(chǎn)品的基金經(jīng)理，曾任諾安新動力靈活配置、諾安益鑫靈活、諾安平衡、諾安雙利債券、諾安鼎利混合、諾安匯利靈活等基金經(jīng)理，管理規(guī)模超過35億元。

蔡嵩松在2017年11月加入諾安基金，2019年2月20日開始管理諾安成長混合，接管初期該基金規(guī)模僅有13.5億，此后憑借重倉半導(dǎo)體板塊，一戰(zhàn)成名，帶領(lǐng)諾安成長獲得全年95.44%的業(yè)績，位居同類排名4/413。不過，在2022年全年虧損129.3億元，管理費為3.76億元。

然而，2023年9月29日，諾安基金突然發(fā)布公告稱，基金經(jīng)理蔡嵩松因個人原因正式離任諾安成長、諾安和鑫、諾安積極回報這3只基金，相關(guān)產(chǎn)品將由諾安科技組劉慧影、陳衍鵬接替管理。這意味著蔡嵩松卸任了所有在管產(chǎn)品，當(dāng)時該公告也是引發(fā)基民各種猜想，有人猜測蔡嵩松可能要奔私募而去。

截至2020年末，蔡嵩松的管理規(guī)模高達409.92億元，占彼時諾安基金基金總規(guī)模的比例近三分之一。產(chǎn)品收益下滑的影響下，蔡嵩松的管理規(guī)模也開始逐年下滑，從2020年末的409.02億元，在2021年降至318.79億元，在2022年末管理規(guī)模為293.35億元，截至2023年二季度末，蔡嵩松在管規(guī)模為281.42億元，較2020年末縮水127.6億元。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至4月18日）

對于蔡嵩松，筆者一直在關(guān)注，《博望財經(jīng)》也發(fā)布了多篇文章，其基金業(yè)績一直存在問題，我們可以再回顧一下蔡嵩松到底做了什么？據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，諾安成長混合成立于2009年3月10日，目前規(guī)模196.31億元。截至4月18日基金單位凈值1.0590，自基金成立來收益率58.21%。

今年來收益率-13.90%，近1月來收益率-9.10%，近6月來收益率-15.48%，近1年來收益率-31.32%，近2年來收益率-32.25%，近3年來收益率-34.31%，近5年來收益率15.61%。值得注意的是，蔡嵩松卸任后，諾安成長、諾安積極回報這兩只合計規(guī)模近230億元的基金由基金經(jīng)理劉慧影接手。然而，劉慧影自2022年8月起首次擔(dān)任基金經(jīng)理。

筆者翻看資料發(fā)現(xiàn)，2020年5月14日-2023年9月28日由蔡嵩松主導(dǎo)管理，我們以這階段的選股為主。筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2020年3季度持有341.21萬股的芯原股份，2020年4季度持有341.21萬股。2021年1季度持有341.21萬股，2021年2季度持有341.21萬股，2021年3季度突然大舉增倉至1,561.44萬股（這期間股票價格有所反彈，這基金選擇大舉增倉。），2021年4季度仍然選擇加倉至1,636.50萬股（4季度仍然暴跌）。

2022年1季度持有1,636.50萬股，2022年2季度持有1,636.50萬股，2022年3季度持有1,480.70萬股，2022年4季度持有1,480.70萬股（2022年后3個季度股價維持震蕩）。2023年1季度持有1,480.70萬股（股價出現(xiàn)上漲，但這個季度沒加倉，可能是跌怕了。），2023年2季度持有1,479.43萬股，2023年3季度持有1,479.43萬股，2023年4季度出現(xiàn)加倉1,566.86萬股（該季度股價出現(xiàn)暴跌，該基金卻在這個點選擇增倉，這個十點加倉令人生疑）。筆者發(fā)現(xiàn)在整個持股期間，芯原股份股票價格一直在下跌，整個持股周期都是虧損，從2020年8月18日-2024年4月16日股票價格下跌了80%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金還在2020年1季度持有3,922.74萬股的三安光電，2020年2季度持有4,676.59萬股，2020年3季度持有7,935.73萬股，2020年4季度持有11,795.67萬股。2021年1季度持有11,360.81萬股，2021年2季度持有7,824.96萬股，2021年3季度持有7,334.23萬股，2021年4季度持有6,977.80萬股。

2022年1季度持有7,307.85萬股，2022年2季度持有7,708.17萬股，2022年3季度持有5,801.43萬股，2022年4季度持有5,130.47萬股（2022年三安光電股票價格一直在暴跌）。2023年1季度持有4,841.91萬股，2023年2季度持有4,821.89萬股，2023年3季度持有4,821.89萬股，2023年4季度持有4,821.89萬股。筆者發(fā)現(xiàn)，整個持股期間，前半段股票價格上漲，但后半段完全是下跌，從2020年1月2日-2024年4月16日三安光電股票價格下跌了40%。

通過翻看各季度持倉，筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2020年1季度持有149.86萬股的中微公司，2020年2季度持有394.17萬股，2020年3季度持有1,324.16萬股（股票價格在這個區(qū)間連創(chuàng)新高，最高達每股298元），2020年4季度持有1,471.87萬股（這時股價已經(jīng)出現(xiàn)暴跌，該基金還在增持）。

2021年1季度持有1,471.87萬股（股價創(chuàng)出100元/股階段性低位），2021年2季度持有1,602.61萬股（股價出現(xiàn)反彈），2021年3季度持有1,310.10萬股，2021年4季度持有1,545.32萬股。2022年1季度又大舉增持至1,757.59萬股（股票價格完全沒走穩(wěn)又加倉，結(jié)果后面繼續(xù)創(chuàng)新低），2022年2季度持有1,789.12萬股，2022年3季度持有1,747.44萬股，2022年4季度持有1,747.44萬股。

2023年1季度持有1,500.02萬股，2023年2季度持有1,043.16萬股，2023年3季度持有741.41萬股，2023年4季度持有786.72萬股。從持股可以看出，該基金在2023年選擇逐步出貨，但由于股票價格總體維持下跌走勢，持有期間的收益并不高，而且由于高位加倉，在股價持續(xù)下跌的過程中，該基金在該股票的收益并不高。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至4月18日）

除了業(yè)績下降、高位持股等問題，我們看看基民在貼吧里有什么反映。有基民問，蔡在履職期間違法違規(guī)，公司會賠償基民的損失么？也有基民問，有愿意集體起訴諾安基金賠償投資者的嗎？有律師愿意接的嗎？甚至有基民詢問，我可不可以起訴諾安基金公司，把我賠的錢還回給我，蔡經(jīng)理拿我的錢去做老鼠倉。有基民跟帖表示，基金公司負有不可推卸的責(zé)任。如不賠償，廣大基民團結(jié)起來，用腳投票。

02

瘋狂舉牌卓勝微問題頻出

諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合A選股如選美？

值得關(guān)注的是，諾安成長混合基金除了在芯原股份持倉上存在問題，筆者還發(fā)現(xiàn)，在卓勝微上的操作也存在問題。我們先來回顧一下該基金在卓勝微上的持股路徑，該基金在2019年2季度持有0.07萬股（股份過小并不具備參考意義），2019年3季度持有47.46萬股，2019年4季度持有137.77萬股。

2020年1季度增倉194.70萬股，2020年2季度繼續(xù)增持358.80萬股，2020年3季度持有再度翻倍至689.37萬股，2020年4季度持有547.74網(wǎng)頁。2021年1季度持有440.55萬股，2021年2季度持有519.71萬股，2021年3季度繼續(xù)大舉增持至690.04萬股，2021年4季度持有767.19萬股。

2022年1季度持有950.04萬股，2022年2季度持有1,933.12萬股（差不多頂格持有接近10%），2022年3季度持有2,672.21萬股（位列第一大重倉股），2022年4季度持有2,672.21萬股（位列第一大重倉股）。2023年1季度持有2,173.01萬股，2023年2季度持有1,979.39萬股，2023年3季度持有1,317.06萬股，2023年4季度持有905.04萬股。整個持股期間股票下跌了17%。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在持有卓勝微時，從卓勝微發(fā)行到現(xiàn)在，即使是股票價格創(chuàng)出高位，以及股票價格大幅下跌，蔡嵩松都一直高調(diào)參與，而且還因為舉牌卓勝微而引起巨大的爭議。例如高調(diào)舉牌卓勝微，2022在9月13日前六個月內(nèi)，蔡嵩松的旗艦產(chǎn)品諾安成長混合曾先后五次買入卓勝微。

期間，卓勝微股價（以前復(fù)權(quán)價計）從149.31元/股暴跌至95.10元/股，而該基金亦在今年8月份卓勝微股價創(chuàng)歷史新低時 越跌越買。在2021年7月9日至2022年9月14日的288個交易日中，卓勝微股價暴跌逾68.72%，總市值蒸發(fā)逾800億元。?！倍诙壥袌龉蓛r“崩潰”的背后，則是卓勝微交出的上市以來的“最差成績單”。

據(jù)悉，2022年上半年，卓勝微的業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)下滑，營業(yè)收入與歸母凈利潤同比下滑5.27%、25.86%，當(dāng)年前三季度的歸母凈利潤同比減少35.5%，第四季度的營收與凈利潤同比下滑30.48%、86.13%，盈利能力出現(xiàn)斷崖式下滑，全年營收凈利潤分別同比減少20.63%、49.92%。也正是在業(yè)績下降的過程中，蔡嵩松2022年仍“舉牌”卓勝微，這是外界質(zhì)疑的焦點。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至4月18日）

除了諾安成長混合基金，筆者還發(fā)現(xiàn)，蔡嵩松還曾管理過諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合A基金，諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合A基金成立于2015年6月18日，基金規(guī)模5.14億元。截至單位凈值0.8840，自基金成立來收益率-1.20%，今年來收益率4%，近3月來收益率13.92%，近1年來收益率-23.79%，近2年來收益率-3.28%，近3年來收益率-16.84%，近5年來收益率-10.57%。

筆者翻看該基金2023年4季度持倉時發(fā)現(xiàn)，去年4季度該基金居然持有283只股票，這到底是要干嘛？選股有這么選的嗎？再翻看2023年2季度持倉發(fā)現(xiàn)，該季度持股340只股票，筆者繼續(xù)往前翻看持股發(fā)現(xiàn)，2022年4季度持有股票更夸張，該季度持有370只股票。這樣選股方式是否合規(guī)？

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年2季度持有64.50萬股的納思達，2022年3季度突然增持110.90萬股，2022年4季度持有110.90萬股，到了2023年1季度沒有了持倉。在持股期間，從2022年4月1日-2023年3月30日納思達股票價格漲跌幅4.89%。

2023年2季度又買進了102.97萬股（納思達股票價格已經(jīng)出現(xiàn)暴跌），但到了可能是股價下跌過快2023年3季度又沒了持倉，持股期間從2023年4月3日-2023年9月29日股票價格下跌了42%。2023年4季度又買了100.30萬股的納思達，不過，2024年1季度是否還有持倉暫時未公布數(shù)據(jù)，但這期間已經(jīng)下跌了14%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度持有123.82萬股的普元信息，2023年1季度持有123.82萬股，2023年2季度持有146.75萬股，2023年3季度持有154.96萬股，2023年4季度持有3.14萬股。然而，在持股期間，普元信息股票價格出現(xiàn)暴漲暴跌，從2022年10月8日-2024年4月18日股票價格下跌了18%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年2季度持有116.09萬股的海量數(shù)據(jù)，2022年3季度持有290.23萬股，2022年4季度持有290.23萬股。2023年1季度持有290.23萬股，2023年2季度持有325.89萬股，2023年3季度持有125.22萬股，到了2023年4季度已經(jīng)沒了持倉。然而，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在持有海量數(shù)據(jù)期間，該股票價格波動比較劇烈，在2022年4月1日-2023年12月30日股票漲跌幅為0.56%。

筆者也發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年2季度持有83.18萬股的中國軟件，2022年3季度持有126.84萬股，2022年4季度持有126.84萬股。2023年1季度持有126.84萬股，2023年2季度持有190.82萬股，2023年3季度持有119.09萬股，到了2023年4季度已經(jīng)沒了持倉。然而，該基金在持股期間從股票價格2023年1季度曾達到每股84元，后來股票價格出現(xiàn)下跌，在2022年4月1日-2023年12月30日中國軟件下跌了6.21%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至4月18日）

基金持續(xù)虧損，有基民抱怨道，諾安基金的經(jīng)理們，你們把基民害苦，你們是專業(yè)人士，不如我們這些菜鳥，炒股虧10%就很心疼，你們把我們養(yǎng)老錢交你們專業(yè)人士，基金二年半了，還是虧50%，你們年薪照領(lǐng)，你們對得起我們這些老年人嗎？你們應(yīng)放下架了，到上海公司去學(xué)習(xí)學(xué)習(xí)，人家都逆勢幫股民賺錢，你們也可以與合作，請人家指導(dǎo)。我們這些基民真是為你們這些基金經(jīng)理漸愧?。?

回顧蔡嵩松兩只基金持倉發(fā)現(xiàn)，基金業(yè)績虧損必然事出有因。然而，這次除了蔡嵩松，另外還有一名涉案人員曲泉儒同樣為諾安基金前基金經(jīng)理。曲泉儒2012年畢業(yè)于中國人民大學(xué)之后，去了一家中型私募基金從事行業(yè)研究工作。2016年，曲泉儒加入諾安基金，先是任投資經(jīng)理，從2019年4月開始任公募基金經(jīng)理，先后管理過諾安新動力混合基金、諾安益鑫靈活配置混合基金、諾安平衡混合基金等產(chǎn)品。2022年下半年，曲泉儒從諾安基金離職。

值得關(guān)注的是，除了蔡嵩松和曲泉儒，此前諾安基金已經(jīng)出現(xiàn)過老鼠倉事件。2022年9月6日，中國裁判文書網(wǎng)公開了《鄒凡、鄒翔行賄罪一審刑事判決書》，曝光了諾安基金投資部原執(zhí)行總監(jiān)兼基金經(jīng)理鄒翔以“老鼠倉”謀取暴利的違法行為，引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。

根據(jù)判決書內(nèi)容，鄒翔在2010年3月至2015年1月期間，利用其管理操作“諾安股票證券投資基金”賬戶的職務(wù)便利，將該基金賬戶投資股票的品種、動向等未公開信息，泄露給弟弟鄒凡，進而指使鄒凡利用實際控制的“鄒凡”“田某”兩個證券賬戶進行趨同交易，非法獲利共計2300余萬元。最終，鄒翔因涉嫌利用未公開信息交易罪、行賄罪等，被判處有期徒刑11年，并處罰金1445萬元。