“85后”湖南富豪怒告中融信托！

屋漏偏逢連夜雨。

頭頂“電商SaaS第一股”光環，光云科技（688365.SH）2020年上市，本來已經連虧2年，2023年又“踩雷”了中融信托，最新交出的成績單繼續虧損1826萬元。

一怒之下，湖南富豪譚光華一手創辦的光云科技起訴中融信托，追討9000萬本金及利息!

3年共虧損2.57億元、股價暴跌，光云科技還能翻身嗎？

9000萬信托產品逾期

光云科技起訴中融信托

4月10日晚間，光云科技公告，2023年購買逾期未兌付的中融信托產品合計9000萬元。截至持有期屆滿，尚未收到中融信托理財產品的本金及部分理財收益。

光云科技認為中融信托的行為違反了受托人基本義務，未能盡責履職，已經造成了自己的損失，有權要求其承擔賠償責任。為維護公司和股東的合法權益，光云科技已向哈爾濱市香坊區人民法院提起訴訟。

因案件尚未開庭，本次訴訟事項對公司本期利潤或期后利潤影響尚具有不確定性，最終實際影響以法院判決結果為準。

光云科技買的中融信托產品有2個，一個是7000萬元的中融-圓融1號集合資金信托計劃產品，還有2000萬元的中融-融睿1號集合資金信托計劃產品，兩大產品均已逾期、尚未兌付。

2023年9月，光云科技就曾對上述信托產品逾期兌付作出風險提示。果不其然，這筆投資對公司的業績造成了直接影響。

今年2月，光云科技披露業績快報，2023年實現營業總收入4.77億元，同比減少3.42%；凈利潤為-1826.48萬元，扣非凈利潤為-8530.13萬元。光云科技在前次對所持有中融信托產品確認公允價值變動損失3150萬元基礎上，再確認公允價值變動損失4050萬元。兩次計提完成，合計確認公允價值變動損失7200萬元。

另外，對于2023年收入較上年略有下降，光云科技解釋為，主要系公司為應對外部激烈的市場競爭環境，及時進行戰略調整，聚焦主營核心業務，逐步降低對運營業務、CRM業務、硬件等非核心低毛利業務的投入力度。

光云科技是業內領先的電商SaaS（軟件即服務）企業，核心業務是基于電子商務平臺為電商商家提供SaaS產品，在此基礎上提供配套硬件、運營服務及CRM短信等增值產品，公司主要在淘寶、天貓、京東、拼多多、餓了么、快手等各大電商平臺上提供SaaS產品及增值服務。

在IPO之前，背靠阿里創投等明星機構，光云科技盈利能力快速提升。2016年至2018年，其營業收入和凈利潤分別由2.62億元、2166.69萬元增長至4.65億元、1.07億元。

2019年開始，光云科技的業績就開始走下坡路。當年實現營業收入4.65億元，同比減少0.18%；凈利潤和扣非凈利潤分別為9636.9萬元、7007.27萬元，同比減少10.03%、22.5%。

2020年4月，光云科技在科創板掛牌上市，被稱為“A股電商SaaS第一股”。上市首年，光云科技增收不增利，并且次年就業績變臉，陷入虧損。

來源：Wind

Wind數據顯示，2020年至2022年，光云科技分別實現營業收入5.1億元、5.45億元、4.94億元，同比增長9.75%、6.94%、-9.42%；歸屬母公司股東的凈利潤9368.37萬元、-5953.84萬元、-1.79億元，同比減少2.79%、163.55%、200.44%；扣非凈利潤4337.03萬元、-9031.16萬元、-1.88億元，同比減少38.11%、308.23%、108.48%。

也就是說，自2020年4月上市以來，光云科技已連續三年虧損，累計虧損金額約為2.57億元。

85后湖南富豪

打造“A股電商SaaS第一股”

云計算技術的快速發展，形成了SaaS（軟件即服務）、IaaS（基礎設施即服務）、PaaS（平臺即服務）三種典型的商業模式。其中，SaaS主要是幫助企業搭建信息化所需要的所有網絡基礎設施及軟件、硬件運作平臺，并負責所有前期的實施、后期的維護等一系列服務，企業無需自建軟件系統和團隊。

光云科技的實控人兼董事長譚光華，湖南衡陽人，畢業于中南大學軟件工程專業，本科學歷。

1985年7月，譚光華出生于湖南省衡陽市衡陽縣的一個普通家庭。19歲考入中南大學軟件工程專業。23歲時，應聘到阿里巴巴，擔任軟件工程師。24歲便辭去大廠工作，開啟白手創業之路，和幾位同事創辦杭州光云軟件技術有限公司，譚光華任執行董事兼總經理。同年，光云科技的第一款SaaS產品“超級店長”宣布上線，成為了淘寶服務市場的第一款軟件。

28歲時，又創辦杭州光云科技有限公司，譚光華任執行董事兼總經理。29歲時，創辦杭州匯光投資有限公司。31歲時，杭州光云科技有限公司整體變更設立的股份有限公司，公司名稱變更為杭州光云科技股份有限公司，譚光華擔任第一屆董事會董事長兼總經理。

2020年4月29日，光云成功在科創板上市，成為A股“電商SaaS第一股”。35歲的譚光華從一個工程師蛻變為科創板第100家上市企業的老板。

來源：pexels

上市之前，阿里巴巴旗下阿里創投持有光云科技4.8%股份。頂著“SaaS第一股”的光環，光云科技上市備受關注，一個月內，從發行價10.8元/股飆升至79.69元/股，漲超6倍。

36歲時，譚光華首次上榜《2021年胡潤百富榜》，以34億元財富位列第1967位。

但好景不長，光云科技隨后的2021年、2022年陷入持續陰跌中，跌破發行價。2024年最低跌至2月7日的5.23元/股，破發幅度達51.5％。截至4月11日，報收7.41元/股，市值32億元。

經過十多年的高速發展，電商行業已過高速增長的紅利期。對于服務電商賣家的SaaS企業來說，也遇到自己的瓶頸。

市場上升空間觸碰天花板、股價低迷之外，光云科技逐步業績下滑，早期參與投資的戰略股東也紛紛減持。

不過，為了擺脫困境，光云科技也采取了不少措施。

2023年，光云科技圍繞著大商家戰略，繼續加大研發和市場開拓投入力度，大商家相關SaaS業務收入取得增長。光云科技稱，為應對日益激烈的市場競爭環境，公司一方面繼續加大在SaaS新項目產研及市場開拓的投入力度。另一方面，不斷從各個維度強化精細化管理要求，各項費用開支較上年同期均有不同程度下降，公司總體經營狀況向好發展。

16家上市公司“踩雷”

如何挽回損失？

中融信托逾期兌付風波，波及A股多家上市公司。光云科技只是眾多“踩雷”的一家。據不完全統計，2023年有超30家上市公司披露信托產品逾期公告，其中大約16家涉及中融信托產品。

僅在去年3月-8月，微光股份（002801.SZ）、先鋒電子（002767.SZ）、中瑞泰（873015.NQ）、南都物業（603506.SH）、咸亨國際（605056.SH）、雷科防務、塔牌集團等上市公司先后披露遭遇中融信托逾期兌付。其中，逾期的中融信托產品期限為3個月至24個月不等，預期年化收益率在5.4%-7.2%。

北京京師律師事務所高級合伙人陳振輝向《北京商報》表示，信托產品逾期兌付，對上市公司可能會產生的負面影響，包括影響公司的現金流、財務狀況，逾期兌付可能使公司的資產負債表出現異常，影響公司財務狀況評估，可能導致公司信用評級下降，進而影響公司的借款成本和融資能力。

中融信托前身為1987年的哈爾濱國際信托投資公司。2002年，中植集團出資1.2億通過參與重組將中融信托收入囊中，一舉成為其第一大股東。

2010年，經緯紡機通過受讓中植集團持有的1.17億股本，完成對中融信托的實際控股，持股比例為37.47%，中植集團也由此成為第二大股東，持股比例32.99%。盡管中植集團身為二股東，但中融信托的董事長兼公司法人劉洋，是中植集團已故實控人解直錕的外甥，其曾在中植集團擔任副總裁。此外，中融信托監事會主席金慶浩，也是由中植集團推薦。

截至2022年末，中融信托有存續信托計劃1633個，受托管理資產6293億元。

去年9月15日，中融信托自“停兌”風波發生后，首次官方正面回應。其稱聘請建信信托、中信信托兩家公司為經營管理提供專業服務。

長期以來，房地產信托成為較多的違約主體。用益信托官網數據顯示，2022年，房地產信托違約數量和規模占比分別約為58%、76%。截至2022年四季度末，中融信托地產敞口占信托資產比例為10.69%，高于行業平均水平，數據的背后能夠說明，中融信托也是受害一方。

中融信托曾“踩雷”多家融資方，包括恒大集團、佳兆業、融創、藍光集團、泰禾集團、世茂集團、華夏幸福、海倫堡、名門地產、東亞地產等10余家房企。

來源：pexels

金樂函數分析師廖鶴凱表示，中融信托近年來業務問題不斷，逾期業務持續，特別地產業務深陷，信用受損。這里涉及兩方面問題，一是前期自身布局的房地產和部分股權業務問題影響了信譽，二是中植關聯業務導致了信用崩塌，與其他公司關聯度不高，會影響行業信用，但預計沒有什么關聯效應。

據“野馬財經”不完全梳理，中植集團及旗下公司控股的金融機構，數量至少33家，而其持股的上市公司達到56家。當“掌門人”解直錕在鍛煉的時候突發心臟病去世后，留下萬億中植無人接班，風雨飄搖。目前，上市公司組團“預警”、起訴追討本金，中植集團暴雷帶來的震蕩在持續發酵。

如今，中融信托兌付風波仍在蔓延，大股東經緯紡機（000666.SZ）因擔憂給公司帶來重大影響主動申請從深交所退市，二股東中植企業集團有限公司（下稱“中植集團”）旗下四大財富管理公司延期兌付“自身難保”，令人唏噓。

香頌資本董事沈萌表示，中融信托只是作為融資中介，出現兌付危機的是底層資產，所以并不會有足夠的資產進行全額擔保。除非還有其他主體為信托產品提供擔保，否則當中融信托無力償還所有債務時，只有破產清算。