國投瑞銀旗下基金相互抄作業(yè)，押注華友鈷業(yè)引基民質(zhì)疑

近日國投瑞銀基金風波不斷，前有國投瑞銀旗下一只次新基金遭遇清盤風險，后有國投瑞銀基金旗下經(jīng)理施成深陷虧損泥潭。據(jù)悉，曾是昔日“小爆款”產(chǎn)品，僅成立三個月，就遭遇13億元的巨額贖回，基金規(guī)模跌破清盤紅線。據(jù)了解，這或是與“幫忙資金”撤退有關。

值得關注的是，由于近年來二級市場波動劇烈，在權益類產(chǎn)品大幅虧損的背景下，在基金發(fā)行市場遇冷的情況下，過分依賴“幫忙資金”可能會加劇市場的波動和不穩(wěn)定性，不利于基金行業(yè)的健康發(fā)展。另外，作為基金公司，還是得先把主業(yè)做好，基金經(jīng)理業(yè)績差，基金公司的整體收益也會受影響。

施成旗下基金相互抄作業(yè)

施成打一份工收三份錢？

2020年基金大年時期，一些基金公司的頂流善于抱團持股，在這樣的背景下，白酒、醫(yī)藥、新能源都成了熱門賽道，相對應的基金也成了搶手貨。一部分基金經(jīng)理也趁機蜂擁而入，當時剛“出道”的施成選擇了重倉單一賽道，力求實現(xiàn)收益的短期大幅飆升。

彼時，又恰逢碳中和概念股集中爆發(fā)，二級市場相關股票出現(xiàn)暴漲，特別是在2020年三季度之后的一年中，寧德時代股價從80.04元/股上漲至294.57元/股，億緯鋰能股價從33.93元/股上漲至103.5元/股。相關股票大漲，施成旗下基金凈值也因此暴漲。

國投瑞銀先進制造混合，凈值從2020年7月的1.87上漲至次年7月份的4.38；國投瑞銀新能源混合，凈值從2020年7月的1.43上漲至次年7月份的3.31；國投瑞銀進寶靈活配置混合，凈值從2020年7月的1.93上漲至次年7月份的4.09。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月27日）

基金凈值大幅上漲，施成也一時間成為“香餑餑”。然而，筆者發(fā)現(xiàn)，長久以來施成旗下基金持股同質(zhì)化的問題特別嚴重。2023年1季度有這樣的問題，2020年3季度也存在同樣的問題。以2020年三季度的持倉為例，國投瑞銀先進制造混合和國投瑞銀新能源混合基金以及國投瑞銀進寶靈活配置混合基金，這3只基金同時持有匯川技術、寧德時代、璞泰來、億緯鋰能、新宙邦、三七互娛、當升科技、吉比特、隆基綠能，差不多9只股票是一致的。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月27日）

然而，到了2023年4季度國投瑞銀先進制造混合和國投瑞銀新能源混合基金以及國投瑞銀進寶靈活配置混合基金，這3只基金持股是否還在相互抄作業(yè)。筆者發(fā)現(xiàn)，永興材料、天齊鋰業(yè)、寧德時代、中礦資源、華友鈷業(yè)、天賜材料、科達利、億緯鋰能、璞泰來，3只基金相互抄作業(yè)的股票總共有9只。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月27日）

有基民抱怨，老施醒醒吧，2021年8月之前你之所以能牛氣沖天，一是托的力量；二是雞蛋放在了三個筐里。2021年8月之后你之所以一路狂跌，一是托撤了；二是因為你的野蠻調(diào)倉把所有的雞蛋都押在了一個筐里成了賭徒，沒有了任何技術含量。對得起你的基金經(jīng)理資格嗎？還是把心思放在選股上吧。筆者也發(fā)現(xiàn)，在施成成管理的這三只基金中，持倉高度集中在新能源板塊，且持倉股高度相似，有種“打一份工，賺三份錢”的感覺。

施成大舉押注華友鈷業(yè)致基金虧損

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，施成曾任中國建銀投資證券有限責任公司研究員,招商基金管理有限公司研究員,深圳睿泉毅信投資管理有限公司高級研究員。2011年7月至2012年12月任中國建銀投資證券有限責任公司研究員,2012年12月至2015年7月任招商基金管理有限公司研究員。

2015年7月至2017年3月任深圳睿泉毅信投資管理有限公司高級研究員。2017年3月加入國投瑞銀基金管理有限公司研究部,2019年3月29日起擔任國投瑞銀先進制造混合型證券投資基金基金經(jīng)理。截至目前，施成累計任職時間5年又1天，目前基金資產(chǎn)總規(guī)模134.09億元，任職期間最佳基金回報90.09%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月27日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，國投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢混合A基金成立于2021年6月9日，目前基金規(guī)模16.27億元。截至3月27日基金單位凈值0.6445，自基金成立來收益率-35.55%，今年來收益率-9.43%，近3月來收益率-3.92%，近6月來收益率-14.98%，近1年來收益率-37.58%，近2年來收益率-51.95%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月27日）

業(yè)績回撤大，有基民要求施成辭職，對此，國投瑞銀基金給出的回應是很抱歉給大家?guī)淼耐顿Y感受，基金公司在任用和考核基金經(jīng)理時，因為不同產(chǎn)品風格不同，所以一般會綜合考察其投研經(jīng)歷、長期業(yè)績、投資風格與產(chǎn)品風格的匹配程度等多方面條件。目前新能源系列基金雖然經(jīng)歷了大的波動，但我們也不能因為目前價格走勢完全否認其投資價值。同時公司也會從持股集中度、流動性等等風控指標上做好管理。

有基民跟帖質(zhì)疑，業(yè)績都倒數(shù)了，就沒有考核機制？甚至有基民跟帖表示，產(chǎn)業(yè)趨勢混合，請問貴公司，除了鋰礦，中國沒有好的產(chǎn)業(yè)了嗎？沒有贏利的公司了嗎？為什么所持股票全是鋰礦，你們公司是怎么保護投資者利益的？不過，也有基民表示，現(xiàn)在不要再讓施成調(diào)倉換股了，現(xiàn)在的重倉股已經(jīng)被深套 他已經(jīng)錯失了調(diào)倉換股的時機，就讓鋰礦股漲一漲，再說調(diào)倉的事，現(xiàn)在新能源板塊是最好的板塊。

筆者翻看該基金各季度持倉發(fā)現(xiàn)，該基金2021年3季度持有452.42萬股的天齊鋰業(yè)，2021年4季度持有452.42萬股。2022年1季度持有463.36萬股，2022年2季度持有421.03萬股，2022年3季度持有375.25萬股（2022年7月份天齊鋰業(yè)出現(xiàn)新高，該基金并未逢高賣出），2022年4季度持有375.25萬股。

2023年1季度持有381.31萬股，2023年2季度持有437.16萬股（這期間股票價格大幅下跌，該基金卻加倉了），2023年3季度持有437.16萬股，2023年4季度持有427.45萬股（2023年股票價格一路下跌，該基金并沒有止損措施，而是靠死扛）。然而，近年來天齊鋰業(yè)股票價格波動大，該基金從2021年7月1日-2024年3月26日天齊鋰業(yè)股票價格下跌了16.27%，等于該基金持有了3年多到頭來還虧損了。

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金還持有過華友鈷業(yè)，在2022年2季度持有221.10萬股的華友鈷業(yè)，2022年3季度加倉至531.53萬股，2022年4季度持有577.17萬股。2023年1季度持有577.17萬股，2023年2季度繼續(xù)大幅加倉675.60萬股，2023年3季度持有675.60萬股，2023年4季度持有668.88萬股。然而，近年來華友鈷業(yè)股票價格大幅下跌，從2022年4月1日-2024年3月27日華友鈷業(yè)股票價格下跌了63.70%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在買進璞泰來期間股票價格出現(xiàn)暴跌，該基金在2023年2季度持有803.19萬股的璞泰來，203年3季度持有793.22萬股，2023年4季度持有785.31萬股。然而，在持股期間璞泰來股票價格出現(xiàn)暴跌，從2023年4月1日-2024年3月27日璞泰來股票價格下跌了43.69%。

值得關注的是，該基金還持有中礦資源，在2022年2季度持有279.19萬股的中礦資源，2022年3季度持有374.24萬股，2022年4季度持有374.24萬股。2023年1季度持有398.21萬股，2023年2季度瘋狂加倉至605.89萬股，2023年3季度持有605.89萬股，2023年4季度持有599.90萬股。然而，在該基金持股期間，中礦資源股票價格一直在暴跌，從2022年4月1日-2024年3月27日中礦資源股票價格下跌了18.95%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月27日）

基金業(yè)績虧損，基金規(guī)模也出現(xiàn)大幅下降。該基金成立之初有20.29億元，但成立后的三個月內(nèi)，有申購14.58億份，但該基金卻被贖回16.39億份，這是“幫忙資金”在緊急撤出嗎？后面的數(shù)個季度都出現(xiàn)連續(xù)的大額申購和贖回，但從各季度的基金規(guī)模上看，該基金整體規(guī)模是下降的，這是完全不看好該基金的業(yè)績嗎？截至2023年12月31日，國投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢混合A,期末凈資產(chǎn)16.27億元，比上期減少8.75%。

真的心疼基民的真金白銀？

施成旗下基金押注璞泰來引關注

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月28日）

除了國投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢混合A基金業(yè)績差外，筆者發(fā)現(xiàn)，國投瑞銀新能源混合A基金成立于2019年11月18日，目前基金規(guī)模22.39億元，該基金也由施成單獨管理。截至3月28日基金單位凈值1.4952，該基金自成立來收益率59.47%，今年來收益率-8.63%，近6月來收益率-13.72%，近1年來收益率-35.84%，近2年來收益率-49.29%，近3年來收益率-18.76%。 

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年2季度持有43.08萬股融捷股份，2021年3季度居然大舉增倉至321.30萬股，按照買入成本價折算，購買成本應該在高位，2021年3季度股價沖至每股193元高價，這時候該基金選擇高位買進。2021年4季度繼續(xù)大舉增倉至435.81萬股（按照買入成本價折算，購買成本應該在高位）。

2022年1季度持有435.81萬股，2022年2季度持有435.81萬股，2022年3季度持有435.81萬股，2022年4季度持有435.81萬股。2023年1季度減持至388.07萬股，2023年2季度又加倉至427.02萬股，2023年3季度持有325.17萬股，到了2023年4季度已經(jīng)沒了融捷股份的份額，估計是股票價格下跌幅度過大平倉了。筆者回顧一下，該基金持倉期間出現(xiàn)了虧損，從2021年9月9日-2023年12月29日融捷股份股票價格已經(jīng)下跌了70%。如果該基金持有的成本過高，那對基金業(yè)績也會造成影響。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2020年2季度持有33.70萬股的璞泰來，2020年3季度持有54.51萬股，2020年4季度持有58.58萬股，到了2023年1季度已經(jīng)沒了璞泰來的持倉。該基金持股期間，從2020年4月1日-2021年3月30日璞泰來股票價格上漲了60%。

然而，該基金在2022年4季度再次買入54.95萬股，2023年1季度又清倉了，持股期間下跌了10%。2023年2季度又瘋狂增持1,405.02萬股，2023年3季度持有1,254.26萬股，2023年4季度持有1,219.59萬股。筆者發(fā)現(xiàn)，去年2季度重倉持有璞泰來后，股票價格再度出現(xiàn)下跌，持股期間從2023年4月1日-2024年3月28日璞泰來下跌了44.22%，這一來一回以前的收益全被虧回去了，而且，此次倉位比以往重，如果接下來璞泰來股票價格繼續(xù)下跌，那對基金業(yè)績造成影響。

值得關注的是，該基金還在2021年4季度持有611.27萬股的西藏礦業(yè)，2022年1季度持有705.68萬股，2022年2季度持有918.30萬股，2022年3季度持有918.30萬股，2022年4季度持有918.30萬股。2023年1季度持有715.16萬股，2023年2季度持有389.06萬股，到了2023年3季度持倉卻沒了蹤影。然而，該基金從2021年10月8日-2023年9月30日西藏礦業(yè)股票價格下跌了57.66%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年4季度持有779.27萬股的鹽湖股份，2022年1季度持有1,262.84萬股（在高位大舉持股，而股票價格卻下跌了），2022年2季度持有1,407.60萬股，到了2022年3季度已經(jīng)沒了鹽湖股份額的份額。然而，在這個期間鹽湖股份股價從2021年10月8日-2022年9月30日下跌了20%。有基民質(zhì)疑，沒有延續(xù)性，漲的少，跌的多，就是不調(diào)倉換股。難熬，跌了三年了成本18萬剩4萬，時間成本也是巨虧，施經(jīng)理害人不淺。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月28日）

筆者還發(fā)現(xiàn)，2024年3月21日國投瑞銀基金發(fā)布了一份報告，名為施成：鋰電基本面回暖。有基民在其帖子下面回復，“心疼你的真金白銀”這句話和你的業(yè)績比起來，真是諷刺啊。有基民也表示，用三年的時間等鋰礦回暖？你讓我們虧了多少錢??？68%的虧損，接下來怎么回本？

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至3月28日）

也有基民表示，投入3000，只剩下1100，這個是什么垃圾？就這成績，墊底，不及格，還要分析個啥？忽悠誰呢？不分析的成績都比你好！沒聽說倒數(shù)第一的還裝模作樣找理由，明明不懂股市和投資，不懂風險控制，有用的事一個不做，兩年都跌了61%，不應該檢討道歉嘛！行業(yè)、職業(yè)道德底線應該有吧？

據(jù)同花順顯示，自施成擔任國投瑞銀基金經(jīng)理后，2019年處于緩慢的爬升期，2020年曾出現(xiàn)下降，但此后處于高速上升期，2021年9月13日曾沖至456.84%。近年來施成收益率出現(xiàn)滑坡，2022年7月5日曾回升至370.67%，但股市波動加劇，也導致收益率進一步下降，截至2024年3月27日施成收益率已經(jīng)降到104%。

在回撤率方面，相較于滬深300，近一年來，施成的回撤率出現(xiàn)大幅下降，2022年7月8日回撤率出現(xiàn)下降，中間也有所反彈，但幅度并不大，總體都是以下跌為主。2024年2月5日曾下探至47.44%，近期回撤率有所回升，但仍然處于37.52%，有繼續(xù)下探的趨勢。