萬家基金黃興亮旗下基金遭遇腰斬，基民質疑持倉連續“踩坑”

作為老牌公募基金公司，萬家基金是一家20余年老牌公募基金管理公司，綜合實力雄厚，行業排名領先，旗下權益、固收、量化、組合投資四大業務均衡發展，產品線完善，業績優異。憑借卓越的長期業績，公司榮獲近50座“金牛獎”、“金基金獎”、“明星基金獎”等行業權威大獎，蟬聯2017、2018年度金?；鸸芾砉惊劊哪耆葦孬@金基金·TOP公司獎。

然而，近年來萬家基金旗下一些基金遭遇業績回撤，特別是萬家基金旗下的這只混合型QDII基金—萬家全球成長一年持有期混合A，在最近的國內外股市波動中凈值下滑壓力明顯。

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黃興亮旗下基金遭遇腰斬

據天天基金網顯示，黃興亮2002年畢業于清華大學電機系電氣工程及自動化專業,2007年獲得清華大學計算機系計算機應用技術專業博士學位。2007年8月至2011年5月在交銀施羅德基金管理有限公司投研部擔任研究員;2011年6月至2018年10月在光大保德信基金管理有限公司工作,先后擔任投資部研究員、基金經理。

2018年11月加入萬家基金管理有限公司。現任萬家行業優選混合型證券投資基金(LOF)、萬家經濟新動能混合型證券投資基金、萬家科技創新混合型證券投資基金的基金經理。2020年2月10日起任萬家自主創新混合型證券投資基金基金經理。2020年8月14日擔任萬家創業板2年定期開放混合型證券投資基金基金經理。2024年2月8日起擔任萬家科創板2年定期開放混合型證券投資基金基金經理。

（數據來源于天天基金網 截至3月12日）

據天天基金網顯示，黃興亮累計任職時間9年又270天，目前在管基金規模149.72億元，任職期間最佳基金回報82.10%。目前黃興亮在管基金有7只，但從各周期來看，7只基金都出現虧損。近3月來有3只基金萬家經濟新動能混合、萬家科技創新混合、萬家自主創新混合都跌超20%，其排名都較為殿后。

近6月來有5只基金跌超20%，其中萬家自主創新混合A/C虧損最大，其收益率-25.56%、-25.76%。近2年來也有7只基金出現虧損，其中有6只基金跌超30%，虧損最大的是萬家經濟新動能混合A/C，其收益率-41.24%、-41.82%其基金排名均較為殿后。

（數據來源于天天基金網 截至3月12日）

筆者發現，萬家全球成長一年持有期混合(QDII)A基金業績并不理想，該基金成立于2021年9月22日，目前基金規模7億元。截至3月8日基金單位凈值0.4800，該基金自成立來收益率-52%，今年來收益率-9.99%，近3月來收益率-8.31%，近6月來收益率-11.57%，近1年來收益率-27.12%，近2年來收益率-34.17%。

（數據來源于天天基金網 截至3月12日）

有基民表示，黃經理，Arvinas股票都在高位了，你為什么還要新增，請給我們解釋一下，你干不好工作，請不要再干了，這樣害人又害已。也有基民質疑，高位接盤低位賣出，這都是什么操作邏輯？甚至有基民表示，黃經理這波操作沒有最低，只有更低，一直走在創新低的路上，啥時候能夠硬氣一點，大盤2年走出了個大圓弧，回到了起點，你這操作都沒跑過大盤。

我們也來看看，該基金到底是怎么操作的？筆者發現，該基金在2021年4季度持有300.01萬股的用友網絡，2022年1季度持有300.01萬股，2022年2季度持有300.01萬股，2022年3季度加倉至500.00萬股，2022年4季度持有400.00萬股。2023年1季度持有400.00萬股，2023年2季度持有333.33萬股，2023年3季度持有400.00萬股，2023年4季度持有400.00萬股。

然而，該基金在買進入用友網絡時，用友網絡股票價格正在下跌階段，2022年3季度該基金可能以為用友網絡見底，一下子梭哈增持至500萬股。結果，用友網絡在上漲至29元/股高位后，2023年1季度后再次開啟下跌模式，截至2023年4季度還持有400萬股。筆者發現，該基金持股期間從2021年10月8日-2024年3月12日用友網絡下跌了61.12%。

再看看用友網絡的業績，由于收入增速較低和成本費用快速增長，企業服務提供商用友網絡預計2023年凈利潤由盈轉虧。1月26日，用友網絡科技股份有限公司（用友網絡，600588）發布2023年業績預告，預計2023年歸屬于母公司所有者的凈虧損為8.8億元到9.8億元，上年同期凈利潤為2.2億元；預計2023年歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益后的凈虧損為11億元到12億元，上年同期歸母扣非凈利潤為1.5億元。

對于本次業績虧損，用友網絡給出了兩大理由。第一，公司收入增速不高。報告期內，公司預計實現營業收入97.25億元到98.2億元，同比增長5%至6%；公司2023年上半年營業收入同比下降4.7%，下半年營業收入同比增長11%至12.7%。分業務來看，企業客戶業務收入同比增長7%至8%；政府及其它公共組織客戶業務收入則同比下降12%至14%。

用友網絡業績下降，但該基金卻沒有做出止損的動作。除了擁有用友網絡，我們再看看金蝶國際，該基金在2022年4季度持有700.00萬股的金蝶國際，2023年1季度持有800.00萬股，2023年2季度持有800.00萬股，2023年3季度持有700.00萬股，2023年4季度持有600.00萬股。然而，金蝶國際股票價格卻出現下跌，從2022年10月3日-2024年3月12日金蝶國際股票價格下跌了11.38%，如果接下來金蝶國際股票價格反彈不具備可持續性，那對基金的業績也會造成影響。

從金蝶國際的業績來看，近年來業績并不理想，2020年至2022年，金蝶國際實現歸母凈利潤分別為-3.36億元、-3.02億元、-3.89億元，三年時間金蝶國際已累計虧損超10.27億元。2023年上半年，金蝶國際繼續虧損，歸母凈利潤為-2.83億元。

值得一提的是，2017年至2019年，金蝶國際累計實現歸母凈利潤10.95億元，也就是說近三年的虧損近乎將2017年至2019年期間實現的利潤虧損殆盡。

在陷入虧損的同時，金蝶國際整體毛利率也在走低，由2017年的81.5%降至2022年的61.6%。如果后期金蝶國際股票價格繼續下跌，那對基金凈值又會造成影響。

（數據來源于天天基金網 截至3月12日）

基金業績虧損，有基民抱怨，基金總資產縮水7億了，調倉換股不停的接盤縮水，十個點都上不去。筆者也發現，該基金成立之初有17.43億元，但從2022年3季度起出現0.86億份贖回后，2022年4季度出現0.92億份贖回，2023年1季度又出現1.05億份贖回。截至2023年12月31日，萬家全球成長一年持有期混合(QDII)A,期末凈資產7.00億元，比上期增加0.84%。該基金經過2年又172天運作，基金規模出現大幅縮水。

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旗下基金最大回撤率達63.36%

黃興亮旗下創新類基金持股沒創意

（數據來源于天天基金網 截至3月12日）

除了萬家全球成長一年持有期混合(QDII)A基金外，筆者發現，萬家自主創新混合A基金業績也不理想，該基金成立于2020年2月10日，目前基金規模22.61億元。截至3月11日基金單位凈值0.7621。自基金成立來收益率-23.79%，今年來收益率-17.62%，近3月來收益率-21.63%，近6月來收益率-25.56%，近1年來收益率-34.07%，近2年來收益率-40.29%，近3年來收益率-42.31%。

（數據來源于天天基金網 截至3月12日）

基金業績虧損，有基民表示，交銀趨勢連漲4天，今天又漲了0.96，黃興亮的萬家創新連跌4天，今天才漲了0.94！不比不知道，一比睡不著！筆者在萬家基金黃興亮：四季度，萬家行業優選這樣調倉了！在這一文中看到，最近，我所管理的多只基金產品也披露了2023年四季報。

我在報告中寫到：臨近年底，盡管各方面政策不斷出臺，但投資者風險偏好仍在低位，A股市場總體表現平淡，上證指數最終收盤于3000點之下。從結構來看，低估值的紅利指數，以及小微盤風格表現較好，其余板塊大多有所調整。

運作方面，我所管理的萬家行業優選降低了新能源和計算機行業的持倉，相應地增加了半導體行業的持倉，主要考慮半導體行業經過兩年的下行之后，正逐步走過底部，同時國內一些細分領域的龍頭公司產品升級，有望迎來新一輪增長。截至四季度末，基金持倉的行業領域主要包括：半導體、計算機、創新藥、以及機器人。我所管理的萬家科技創新的持倉結構變化不大，主要為應對贖回，略微降低了計算機行業的持倉。截至四季度末，基金的持倉風格偏科技成長。

不過，筆者發現，該帖子下面有47條評論，有基民質疑，真是跌出了新的高度了，請問萬家基金的領導們和本基金的黃經理你們有考慮過信任你們的基民們的感受嗎？你們有做過認真的分析和總結嗎？有拿出過切實可行的方法來減少這種基金凈值的巨大波動嗎？有基民跟帖表示，這是哪個股要跌，黃經理就換成哪個股票，不管你是有意無意，但眼光太差了，我的身家全在這，全叫你給折騰沒了。

（數據來源于天天基金網 截至3月12日）

我們也看看，萬家自主創新混合A到底持有了什么股票。據2023年4季報顯示，第一大重倉股居然又是用友網絡，不過，筆者發現該基金在2020年2季度持有403.34萬股，2020年3季度持有瘋狂加倉至1,166.66萬股（用友網絡股價正從高位下跌），2020年4季度持有933.33萬股。

2021年1季度持有833.34萬股，2021年2季度減倉至600.01萬股，2021年3季度增持至800.01萬股，2021年4季度增持至963.33萬股（2021年3、4季度股票價格出現反彈，這期間該基金再度增持）。誰曾想，進入2022年用友網絡股價突然出現斷崖式暴跌，這期間該基金在2022年1季度持有1,000.00萬股，2022年2季度持有1,000.00萬股，2022年3季度持有1,000.00萬股，2022年4季度持有1,233.33萬股。

2023年用友網絡繼續大跌，該基金并未出現止損，2023年還是保持增持狀態，2023年1季度持有1,333.33萬股，2023年2季度持有1,333.33萬股，2023年3季度持有1,333.33萬股，2023年4季度持有1,233.33萬股。筆者寫到這里才發現，萬家全球成長一年持有期混合(QDII)A基金持有用友網絡的倉位并不算大。截至2023年4季度萬家自主創新混合A這只基金持有了1333萬股，等于用友網絡一直跌，該基金一直持有，這也難怪近2年來該基金凈值會跌超40%。據筆者不完全統計顯示，該基金從2020年4月1日-2024年3月11日用友網絡股票價格下跌了61%。

（數據來源于天天基金網 截至3月12日）

筆者還發現，黃興亮旗下還有其他基金也持有用友網絡，總有有5只基金持有用友網絡，而且都是前十大重倉股首位。筆者還發現，除了用友網絡外，還有深信服、思瑞浦、圣邦股份、格科微，這5只基金也持股一致，持股同質化容易導致黃興亮旗下基金業績同漲同跌，這對于基民極為不利。

（數據來源于天天基金網 截至3月12日）

筆者還發現，黃興亮旗下創新類基金，萬家自主創新混合、萬家科技創新混合、萬家經濟創新動能混合，這3只基金持股并沒有新的創意，3只基金有7只股票是一致的，持有股票包括用友網絡、圣邦股份、深信服、思瑞浦、格科微、安恒信息、科大訊飛。

（數據來源于天天基金網 截至3月12日）

我們也可以看看萬家科技創新混合A基金的業績，該基金成立于2020年1月7日，目前基金規模5.03億元。由于持股同質化，萬家科技創新混合A (008633)業績也一般。截至3月11日基金單位凈值0.7226，自基金成立來收益率-27.74%，今年來收益率-16.99%，近3月來收益率-21.35%，近6月來收益率-24.44%，近1年來收益率-30.91%，近2年來收益率-36.46%，近3年來收益率-35.48%。

筆者發現，該基金自成立來一直持有深信服，2020年1季度持有24.76萬股，2020年2季度持有23.34萬股，2020年3季度加倉至32.00萬股，2020年4季度持有27.33萬股。2021年1季度持有19.33萬股（此時深信服每股高達330多元），2021年2季度持有19.33萬股，2021年3季度持有20.01萬股，2021年4季度加倉至26.34萬股（3、4深信服股票價格一直在下跌，該基金也在加倉）。

2022年1季度持有27.34萬股，2022年2季度持有28.34萬股（1、2季度深信服繼續大跌），2022年3季度持有33.34萬股（3季度出現反彈，該基金繼續加倉），2022年4季度持有49.34萬股（該基金卻一直在增持，并沒有止盈止損的動作。）

2023年1季度56.34萬股，2023年2季度居然增持至86.34萬股（進入2季度深信服開始繼續暴跌），2023年3季度持有84.26萬股，2023年4季度甚至加倉至持有90.01萬股。然而，該基金在深信服持股期間從2020年1月2日-2024年3月12日深信服股票價格下跌了45%。

從該基金回撤率上看，在近1年中，該基金的下行風險為26.1109%，大于同類平均；最大回撤為55.6188%，大于同類平均；綜合該基金的下行風險和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風險為高。在近3年中，該基金的下行風險為21.5701%，大于同類平均；最大回撤為63.3634%，大于同類平均；綜合該基金的下行風險和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風險為高。

在近5年中，該基金的下行風險為-，小于同類平均；最大回撤為63.3634%，大于同類平均；綜合該基金的下行風險和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風險為高。難怪有基民質疑黃興亮的持股動機，差不多都是高位持有，然后，股票價格會持續下跌，在下跌過程中還增持，一點減倉止損的計劃也沒有。