富安達新興成長年化收益倒數，引入國泰明星經理難堪大任？

在公募基金越來越重視長期投資的當下，一年期的基金排名似乎難以說明太多的問題；從近兩年的主動權益類基金排名看，多只表現差的產品已經跌幅超過50%，老基金富安達新興成長也是其中之一。

截至3月8日收盤，成立于2014年9月11日的富安達新興成長雖然今年至今同類排名中游，但在近兩年的排名中排在倒數后二十位，凈值下跌約為50%。同時在更能反映基金長期實力的年化收益一項上，該基金的最新數值約為-3.79%，在277只同類基金中排名276位。

成立于2011年的富安達基金今年迎來了成立13周年的日子，但是公司長期在百名之外徘徊，去年四季度末的排名甚至跌破140位。從基金經理隊伍來看，目前公司在管的基金經理也僅有10人，不過前國泰基金美女基金經理申坤的加盟引發關注，會是公司發展的契機嗎？

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富安達新興成長雙基金經理效果平平

作為公司早年成立的產品，富安達新興成長也是公司主動權益領域里的重要產品，迄今總共經歷了四位基金經理；但除去首任基金經理孔學兵在短暫管理的一年時間中取得正收益外，另外三位到目前似乎都沒有辦法實現正收益。

其中，到目前管理時間最長的是第二任基金經理孫紹冰，但他管理該基金大約7年半時間的任職回報是-26.07%；作為公司所自主培養出來的基金經理 ，他在富安達累計的任職時間超過了8年，前后管理過三只產品，但是竟然沒有其中任何一只基金能夠實現正收益。

目前，該基金從去年4月開始就是由雙基金經理路旭和李守峰所共同管理，但是從去年以來基金并沒有出色的業績回報投資者。其中后者是在公司任職超過8年的老將，但7只基金在去年4季度末合計的規模僅為11.72億元，同時目前最佳的任職回報還不到70%。

從12月31日時的十大重倉股來看，筆者發現其中更多的是創業板和科創板的公司；從今年年初到目前的走勢看，能夠實現股價上漲的公司僅有4家，目前漲幅最高的思源電氣也不到18%；同時，泰勝風能和華凱易佰的股價跌幅已經超過了20%。并且筆者發現，基金經理是相對平均配置的持股思路，第一大重倉股的占比也不到6%，整體還是偏新能源類非龍頭的賽道股，與人工智能為代表的科技、高股息等熱門條線幾乎無關。

在季報基金經理總結中，他們表示：“本基金主要配置在新能源相關的細分行業，由于新能源部分環節競爭格局出現了惡化，中證新能指數四季度下跌10.35%，四季度我們持倉調整不大，主要配置在關注度低且景氣度上行的電力設備環節、新型電力系統和電力部分標的，增加了一定的汽車板塊的配置。”需要指出的是，李守峰當初是醫藥的研究員出身。

從規模來看，該基金去年四季度末無論是A類還是C類份額均為0.98億元，或許會給外界規模小束縛投資的錯覺。但實際上，對于這家常年在百億溫飽線以內徘徊的公司來說，多只主動權益類基金的規模都是岌岌可危，如果把ac兩類分開看的話，在全部的41只基金中，

12月31日時最新資產凈值在0.50億元以下的產品約有20只。規模太小會導致基金經理孤注一擲，比如目前由楊紅管理的富安達新動力，最近的季報幾乎是清一色的雙創公司。但是它們之中匯集賽道股，在增量資金遲遲不到位情況下前景并不明朗。

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前國泰美女基金經理或難成勝負手

在失去了孫紹冰、孔學兵、吳戰峰等好手之外，筆者在富安達現在的基金經理隊伍中發現了一個熟悉的名字申坤。她在富安達目前管理著成長價值、優勢成長、穩健配置等三只基金，她在新東家擔任基金經理開始于去年的12月26日，現任公司的權益投資部總監。

作為前國泰基金明星，資料顯示，她在老東家時總共管理過三只產品，但是在三只基金上的成績卻差異明顯。首先是管理時間長達8年之久的國泰成長優選，但最終定格的任職回報是-5.07%。她創造最好成績的產品是國泰金鑫股票，最終在接近7年的時間中錄得的任職回報是大約80%。不過她管理國泰江源卻時間很短，大約1年的時間交出的成績是-18%。

拋開江源，從另外兩只基金的情況看，申坤的滑鐵盧都出現在2022年，當年的下跌均超過了30%。2023年她將投資更多地聚焦在了新能源產業鏈的中游和下游環節以及乘用車領域，但疑似錯過了成長領域更為火熱的人工智能。因此全年的收益也不過是位居中游。從她管理產品歷史來看，她的高光時刻出現在2016年，距離現在已經非常遙遠。

從歷史來看，她不僅在成長領域覆蓋多個行業，而且也曾布局過白酒、消費電子、定制家居等偏價值的領域，那么她現在看好的方向在哪里呢？以她現在參與管理的富安達優勢成長為例子，她和上文提到的李守峰一起管理。對比基金三季報和四季報，白酒和證券等價值領域的公司基本消失，相反以算力兩強為代表的大科技領域公司成為重倉中的主角。同樣的趨勢也出現在她參與管理的富安達成長價值中，只不過和她合作管理的是巒慶帥。由此推斷，或許她目前的重點在大科技領域，但問題是過往投資經歷豐富涉獵廣泛的她是否真的擅長呢？

此外，她所參與管理的另一只偏債混基富安達穩健配置6個月持有期配置，但是這樣一只規模僅為1.57億元的袖珍基金，目前的基金經理人數竟然達到了4人之多，是否投入與產出會不成比例呢？