富安達(dá)新興成長(zhǎng)年化收益倒數(shù)，引入國(guó)泰明星經(jīng)理難堪大任？

在公募基金越來(lái)越重視長(zhǎng)期投資的當(dāng)下，一年期的基金排名似乎難以說(shuō)明太多的問(wèn)題；從近兩年的主動(dòng)權(quán)益類基金排名看，多只表現(xiàn)差的產(chǎn)品已經(jīng)跌幅超過(guò)50%，老基金富安達(dá)新興成長(zhǎng)也是其中之一。

截至3月8日收盤，成立于2014年9月11日的富安達(dá)新興成長(zhǎng)雖然今年至今同類排名中游，但在近兩年的排名中排在倒數(shù)后二十位，凈值下跌約為50%。同時(shí)在更能反映基金長(zhǎng)期實(shí)力的年化收益一項(xiàng)上，該基金的最新數(shù)值約為-3.79%，在277只同類基金中排名276位。

成立于2011年的富安達(dá)基金今年迎來(lái)了成立13周年的日子，但是公司長(zhǎng)期在百名之外徘徊，去年四季度末的排名甚至跌破140位。從基金經(jīng)理隊(duì)伍來(lái)看，目前公司在管的基金經(jīng)理也僅有10人，不過(guò)前國(guó)泰基金美女基金經(jīng)理申坤的加盟引發(fā)關(guān)注，會(huì)是公司發(fā)展的契機(jī)嗎？

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富安達(dá)新興成長(zhǎng)雙基金經(jīng)理效果平平

作為公司早年成立的產(chǎn)品，富安達(dá)新興成長(zhǎng)也是公司主動(dòng)權(quán)益領(lǐng)域里的重要產(chǎn)品，迄今總共經(jīng)歷了四位基金經(jīng)理；但除去首任基金經(jīng)理孔學(xué)兵在短暫管理的一年時(shí)間中取得正收益外，另外三位到目前似乎都沒(méi)有辦法實(shí)現(xiàn)正收益。

其中，到目前管理時(shí)間最長(zhǎng)的是第二任基金經(jīng)理孫紹冰，但他管理該基金大約7年半時(shí)間的任職回報(bào)是-26.07%；作為公司所自主培養(yǎng)出來(lái)的基金經(jīng)理 ，他在富安達(dá)累計(jì)的任職時(shí)間超過(guò)了8年，前后管理過(guò)三只產(chǎn)品，但是竟然沒(méi)有其中任何一只基金能夠?qū)崿F(xiàn)正收益。

目前，該基金從去年4月開(kāi)始就是由雙基金經(jīng)理路旭和李守峰所共同管理，但是從去年以來(lái)基金并沒(méi)有出色的業(yè)績(jī)回報(bào)投資者。其中后者是在公司任職超過(guò)8年的老將，但7只基金在去年4季度末合計(jì)的規(guī)模僅為11.72億元，同時(shí)目前最佳的任職回報(bào)還不到70%。

從12月31日時(shí)的十大重倉(cāng)股來(lái)看，筆者發(fā)現(xiàn)其中更多的是創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的公司；從今年年初到目前的走勢(shì)看，能夠?qū)崿F(xiàn)股價(jià)上漲的公司僅有4家，目前漲幅最高的思源電氣也不到18%；同時(shí)，泰勝風(fēng)能和華凱易佰的股價(jià)跌幅已經(jīng)超過(guò)了20%。并且筆者發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理是相對(duì)平均配置的持股思路，第一大重倉(cāng)股的占比也不到6%，整體還是偏新能源類非龍頭的賽道股，與人工智能為代表的科技、高股息等熱門條線幾乎無(wú)關(guān)。

在季報(bào)基金經(jīng)理總結(jié)中，他們表示：“本基金主要配置在新能源相關(guān)的細(xì)分行業(yè)，由于新能源部分環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)格局出現(xiàn)了惡化，中證新能指數(shù)四季度下跌10.35%，四季度我們持倉(cāng)調(diào)整不大，主要配置在關(guān)注度低且景氣度上行的電力設(shè)備環(huán)節(jié)、新型電力系統(tǒng)和電力部分標(biāo)的，增加了一定的汽車板塊的配置。”需要指出的是，李守峰當(dāng)初是醫(yī)藥的研究員出身。

從規(guī)模來(lái)看，該基金去年四季度末無(wú)論是A類還是C類份額均為0.98億元，或許會(huì)給外界規(guī)模小束縛投資的錯(cuò)覺(jué)。但實(shí)際上，對(duì)于這家常年在百億溫飽線以內(nèi)徘徊的公司來(lái)說(shuō)，多只主動(dòng)權(quán)益類基金的規(guī)模都是岌岌可危，如果把a(bǔ)c兩類分開(kāi)看的話，在全部的41只基金中，

12月31日時(shí)最新資產(chǎn)凈值在0.50億元以下的產(chǎn)品約有20只。規(guī)模太小會(huì)導(dǎo)致基金經(jīng)理孤注一擲，比如目前由楊紅管理的富安達(dá)新動(dòng)力，最近的季報(bào)幾乎是清一色的雙創(chuàng)公司。但是它們之中匯集賽道股，在增量資金遲遲不到位情況下前景并不明朗。

02

前國(guó)泰美女基金經(jīng)理或難成勝負(fù)手

在失去了孫紹冰、孔學(xué)兵、吳戰(zhàn)峰等好手之外，筆者在富安達(dá)現(xiàn)在的基金經(jīng)理隊(duì)伍中發(fā)現(xiàn)了一個(gè)熟悉的名字申坤。她在富安達(dá)目前管理著成長(zhǎng)價(jià)值、優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)、穩(wěn)健配置等三只基金，她在新東家擔(dān)任基金經(jīng)理開(kāi)始于去年的12月26日，現(xiàn)任公司的權(quán)益投資部總監(jiān)。

作為前國(guó)泰基金明星，資料顯示，她在老東家時(shí)總共管理過(guò)三只產(chǎn)品，但是在三只基金上的成績(jī)卻差異明顯。首先是管理時(shí)間長(zhǎng)達(dá)8年之久的國(guó)泰成長(zhǎng)優(yōu)選，但最終定格的任職回報(bào)是-5.07%。她創(chuàng)造最好成績(jī)的產(chǎn)品是國(guó)泰金鑫股票，最終在接近7年的時(shí)間中錄得的任職回報(bào)是大約80%。不過(guò)她管理國(guó)泰江源卻時(shí)間很短，大約1年的時(shí)間交出的成績(jī)是-18%。

拋開(kāi)江源，從另外兩只基金的情況看，申坤的滑鐵盧都出現(xiàn)在2022年，當(dāng)年的下跌均超過(guò)了30%。2023年她將投資更多地聚焦在了新能源產(chǎn)業(yè)鏈的中游和下游環(huán)節(jié)以及乘用車領(lǐng)域，但疑似錯(cuò)過(guò)了成長(zhǎng)領(lǐng)域更為火熱的人工智能。因此全年的收益也不過(guò)是位居中游。從她管理產(chǎn)品歷史來(lái)看，她的高光時(shí)刻出現(xiàn)在2016年，距離現(xiàn)在已經(jīng)非常遙遠(yuǎn)。

從歷史來(lái)看，她不僅在成長(zhǎng)領(lǐng)域覆蓋多個(gè)行業(yè)，而且也曾布局過(guò)白酒、消費(fèi)電子、定制家居等偏價(jià)值的領(lǐng)域，那么她現(xiàn)在看好的方向在哪里呢？以她現(xiàn)在參與管理的富安達(dá)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)為例子，她和上文提到的李守峰一起管理。對(duì)比基金三季報(bào)和四季報(bào)，白酒和證券等價(jià)值領(lǐng)域的公司基本消失，相反以算力兩強(qiáng)為代表的大科技領(lǐng)域公司成為重倉(cāng)中的主角。同樣的趨勢(shì)也出現(xiàn)在她參與管理的富安達(dá)成長(zhǎng)價(jià)值中，只不過(guò)和她合作管理的是巒慶帥。由此推斷，或許她目前的重點(diǎn)在大科技領(lǐng)域，但問(wèn)題是過(guò)往投資經(jīng)歷豐富涉獵廣泛的她是否真的擅長(zhǎng)呢？

此外，她所參與管理的另一只偏債混基富安達(dá)穩(wěn)健配置6個(gè)月持有期配置，但是這樣一只規(guī)模僅為1.57億元的袖珍基金，目前的基金經(jīng)理人數(shù)竟然達(dá)到了4人之多，是否投入與產(chǎn)出會(huì)不成比例呢？