資產配置“穩(wěn)壓器+加油站+中轉站”，解讀短債基金的多變角色

既要防風險又要有收益，這就要求投資者學會多資產布局，做好資產配置。

在資產配置中，債基作為資產組合的底層資產，不僅對降低整體組合波動有重要意義，同時好的債基，也能為投資者財富增值提供持續(xù)的動能。今天我們聊聊債基中的“穩(wěn)健先鋒”短債基金的投資價值。

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年年正收益，短債基金成多功能“神器”

短債基金屬于純債基金，完全不參與股票等權益資產投資，其投資的債券標的也主要以短期、高等級品種為主。因此，短債基金具備了更低的波動和回撤的優(yōu)勢。

WIND數據顯示，在2006年—2023年的18年間，短期純債型基金指數年度漲幅全部為正。

2006年—2023年短期純債型基金指數年度漲幅

數據來源：WIND；短期純債型基金指數基日為2006.7.28

從上面的數據可以看出來，這類基金風險很低，收益上比貨幣基金好。所以，有人將短債基金形容為“貨幣基金加強版”。

走勢穩(wěn)健，業(yè)績強于貨幣基金，這樣的特點就讓短債基金具備了“萬金油“的特質，適合的投資場景也比較多。

保守投資者：理財“加油站”。保守投資者主要代表人群是退休后的老年人，其投資最大訴求就是安全，同時能夠跑贏通脹，實現貨幣保值增值。WIND數據顯示，截至2月27日，短期純債型基金指數自基日以來，累計上漲79.37%，年化收益率為3.48%。這樣的收益，確實能夠滿足低風險偏好投資者的需求。

穩(wěn)健投資者：資產“穩(wěn)壓器”。對于穩(wěn)健投資者而言，固收資產是其組合的“核心”資產，主要用來對沖權益資產的高波動，提升持基體驗。WIND數據顯示，截至2月27日，短期純債型基金指數自基日以來，年化波動率為0.50%，最大回撤僅為-1.32%，大幅低于滬深300指數25.98%的年化波動率和-72.73%的最大回撤水平。

積極投資者：資金“中轉站”。積極型投資者主要是投資高風險高預期收益的股市。當股市行情不好的時候，投資者可以先將資金投資短債基金，當市場轉暖后再贖回炒股。這樣，短債基金就成為這類投資者的一個資金的“中轉站”。

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活錢如何打理？閑錢理財再添新工具

華夏基金在3月5日發(fā)行了一款中短債基金——華夏安悅債券型證券投資基金（基金代碼：A\020751;C\020752），擬任基金經理劉明宇是華夏基金“固收掌門人”，掌舵的基金業(yè)績也不錯。

我們先來看看這只基金主要投資方向和投資策略。

嚴控回撤，提升基民體驗：新基金主要投資AAA級國企、央企等資信較好企業(yè)，不做信用下沉，信用風險較低；主要持有短久期債券品種，利率風險相對較小。

追求回報，多元策略投資：新基金將根據經濟環(huán)境、市場運作狀況、各類資產風險收益情況，綜合運用久期、杠桿、永續(xù)債配置等策略，力求獲得較好投資回報。

從投資標的和策略看，基金的投資目標是“先求不敗而后求勝”，符合短債基金特點。

再來看看基金經理劉明宇的基本情況、投資風格和過往業(yè)績。

擬任基金經理劉明宇具有14年證券從業(yè)經驗，7年公募基金管理經驗，擅長在穩(wěn)健中關注流動性，注重組合回撤管理，注重久期的力量。目前管理基金類型涵蓋了中長期純債型、短期純債型、二級債基和偏債混合等固收類基金品種。同時掌管多類型固收產品，使得劉明宇對固收產品的研究兼具了廣度和深度。

劉明宇代表作華夏鼎茂A自2017年12月11日劉明宇管理以來，截至2023年12月31日，累計收益率為32.89%，超越基準回報21.87%。根據銀河證券基金研究中心數據顯示，截至2024年2月9日，過去一年、三年基金凈值增長率，分別位居同類長期純債債券型基金（A類）第18/751和53/579，均位居前10%。（數據來源：基金定期報告，托管行復核，截至2023.12.31，歷史業(yè)績不代表未來表現）

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大平臺+強團隊+全體系實力護航

除了基金經理有歷史業(yè)績做背書，華夏基金作為老牌實力公司，整體投資水平在圈內也是可圈可點，并形成了較為完善的固收投研管理體系。

目前華夏基金旗下負責固定收益類產品投資的部門包括，機構債券投資部分、固定收益部和現金管理部三個機構。其中，投資研究部固定收益研究組負責宏觀、資金、利率、信用、轉債各版塊研究，以及各券種的內部信用評級分析，為各個投資部門和基金經理提供策略支持。

我看了一下海通證券發(fā)布的《基金公司權益及固定收益類資產業(yè)績排行榜》數據發(fā)現，在大型公司中，華夏基金的固收整體業(yè)績排名也是位居前列。

截至2023年12月31日，華夏基金旗下固定收益類基金絕對收益率在最近五年、七年中分別位居固定收益類大型公司第5\16和3\16。

總之，華夏安悅債券產品主打的就是“穩(wěn)中求進”，基金經理過往業(yè)績堪稱優(yōu)秀，因此新基金有望實現超越同類基金平均水平的收益。如果你偏好穩(wěn)健投資，對本金安全性要求較高，不妨關注一下這只基金。