浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選虧損55%，基民質(zhì)疑發(fā)新基給老基抬轎子

作為銀行系基金，浦銀安盛基金成立時間長達17年的老牌公募，近年來基金發(fā)行的數(shù)量呈現(xiàn)下降趨勢，2020年發(fā)行了21只基金，2021年發(fā)行20只基金，但2022年卻降至14只，去年甚至降至12只。去年筆者曾寫過蔣佳良發(fā)布新基金的文章，經(jīng)過一段時間的運作，筆者發(fā)現(xiàn)，蔣佳良旗下基金業(yè)績并不理想。

值得關(guān)注的是，蔣佳良旗下管理的基金多達8只，近六月來來蔣佳良旗下基金業(yè)績并不理想，旗下有6只基金全部出現(xiàn)虧損。浦銀安盛基金旗下多只基金曾因持有恒潤股份和新諾威而受到市場波動的影響，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

01

蔣佳良一拖多旗下基金大幅虧損

浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合基金虧損55%

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，蔣佳良曾于2006年至2008年任職中國工商銀行法蘭克福分行資金部,2009年至2011年任職華寶證券有限責(zé)任公司證券投資部擔(dān)任投資經(jīng)理,2011年至2015年任職于平安資產(chǎn)管理有限公司擔(dān)任投資經(jīng)理,2015年至2018年任職中海基金管理有限公司投研中心,歷任基金經(jīng)理和研究部總經(jīng)理。

2018年6月加盟浦銀安盛基金管理有限公司歷任權(quán)益投資部總監(jiān)助理,現(xiàn)擔(dān)任研究部副總監(jiān)。2018年11月起,擔(dān)任浦銀安盛新經(jīng)濟結(jié)構(gòu)靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2019年2月起任研究部副總監(jiān)。目前，累計任職時間6年又262天，管理總規(guī)模27.31億元，任職期間最佳基金回報80.96%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至2月26日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，目前蔣佳良在管基金有8只，但這8只基金無論是長周期還是短周期都出現(xiàn)了虧損。今年來有8只基金出現(xiàn)虧損，其中虧損最大的是浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合A/C，其收益率-16.20%、-16.29%。近6月來也有8只基金出現(xiàn)虧損，其中虧損最大的還是浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合A/C，其收益率-21.86%、-22.17%。近1年來也有7只基金出現(xiàn)虧損，其中還是浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合A/C虧損最大，其收益率-40.76%、-41.22%。

近年來“一拖多”現(xiàn)象較為普遍，監(jiān)管部門明確反對“規(guī)模情節(jié)”、“基金經(jīng)理明星化”等損害投資者利益的行為。常規(guī)而言，一拖多就是基金經(jīng)理管理的多只基金背后是無數(shù)的投資者和他們的真金白銀，不但要對得起投資者的信任，更要嚴格遵守基金契約，必須要對其管理的所有基金一視同仁，要投入同樣的精力，獲得同樣的收益。

基金經(jīng)理可以管理多只基金產(chǎn)品，但是所管產(chǎn)品在收益率上的差距不能太大，這是衡量基金經(jīng)理是否對管理基金產(chǎn)品一視同仁，或者是否有能力管理多只基金的標準。而現(xiàn)實中“一拖多”基金經(jīng)理難以避免不同產(chǎn)品出現(xiàn)厚此薄彼的問題，進而會帶來公平交易的嚴重問題。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至2月26日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合A基金成立于2021年12月28日，目前由蔣佳良和楊達偉共同管理。截至去年4季度末基金規(guī)模10.01億元。截至2月26日基金單位凈值0.4382，自基金成立來收益率-56.18%，今年來收益率-16.20%，近3月來收益率-18.63%，近6月來收益率-21.86%，近1年來收益率-40.75%，近2年來收益率-55.23%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至2月26日）

有基民表示，有市場跌確實不好的，但是市場好的時候也沒見到漲啊？雖說是中高風(fēng)險基金，但基金經(jīng)理在配置資產(chǎn)的時候有沒有用心？每個季度的報告都是固定大勢分析，有沒有做好防御能力？其他基金經(jīng)理可以你怎么不可以？好歹還算經(jīng)歷過牛熊的基金經(jīng)理，一點防御能力都沒有？

如果說該基金不可隨意換股，但也不要死盯著一個板塊吧？明明去年新能源光伏供應(yīng)過大需求少，還死盯著。up to down就是這么分析的？買你是圖省心，這幾年自己沒空管，銀行工作人員推銷說的天花亂墜，過往業(yè)績雖不做參考，但總體回撤可控，可這一次你的回撤遠超以往以及同類型基金經(jīng)理。#浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合A。

也有基民表示，到底是什么破基，竟然能虧損55個點，20萬玩剩不到9萬了，行情漲它不漲，行情虧它比誰都虧得狠，到底是該割肉還是繼續(xù)持有，感覺希望好渺茫。甚至有基民表示，這只基金就沒好過，也沒放開過手腳，倉位還不是特別重，就沒見他有一點起色，還收那么高的買入費和管理費！

我們先來看看該基金的持倉，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年3季度持有107.01萬股天合光能，2022年4季度持有108.30萬股。2023年1季度增持至126.37萬股，2023年2季度可能是天合光能股價暴跌嚇著了基金經(jīng)理，到了2023年2季度對天合光能的持倉消失了。然而，該基金在天合光能的持股收益卻是出現(xiàn)虧損，2022年7月1日-2023年6月30日股票下跌了35.11%。

我們再來看看該基金持倉的陽光電源，2022年2季度持有127.00萬股，2022年3季度持有112.10萬股，2022年4季度持有87.96萬股。2023年1季度持有98.04萬股，2023年2季度持有66.19萬股，2023年3季度持有52.22萬股，2023年4季度已經(jīng)沒了陽光電源的持股。然而，該基金在陽光電源持股期間，也就是從2022年4月1日-2023年12月30日股票價格下跌了20%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金還在2022年1、2季度持有寧德時代，2022年1季度持有19.09萬股，2022年2季度持有32.21萬股。但2022年1月4日-2022年9月30日寧德時代股票價格下跌了31.88%。該基金還在2023年2季度再次持有12.68萬股，2023年3季度持有13.80萬股。預(yù)計是看到寧德時代股價暴跌，2023年4季度前十大重倉股中已經(jīng)沒了寧德時代的身影。從2023年4月1日-2024年1月2日股票價格下跌了30%。

最后再看看該基金對于騰訊控股的持倉，該基金在2023年1季度持有15.31萬股，2023年2季度持有15.88萬股，2023年3季度持有15.88萬股，2023年4季度持有15.88萬股。然而，從2023年1月3日-2024年2月23日騰訊控股股票價格下跌了7.64%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至2月23日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，該基金成立之初有26.5億元，但經(jīng)過2年多的運作，基金規(guī)模遭遇腰斬。正如一基民表示，2年下來虧了一半，去掉10萬啊，辛辛苦苦攢起來的錢打水漂了。也有基民表示，就在剛剛，一怒之下清倉走人，虧損49.19%。截至2023年12月31日，浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合A,期末凈資產(chǎn)10.01億元，比上期減少8.91%。

02

蔣佳良旗下基金持股同質(zhì)化嚴重

基民質(zhì)疑蔣佳良發(fā)新基給老基抬轎子

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至2月26日）

除了浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合A基金業(yè)績差外，筆者發(fā)現(xiàn)，浦銀興耀優(yōu)選一年持有混合A積極業(yè)績也不好。浦銀興耀優(yōu)選一年持有混合A成立于2022年6月7日，截至2月26日基金單位凈值0.5663，成立1年又265天時間虧了43.37%。該基金自成立來收益率43.37%，今年來收益率-9.72%，近3月來收益率-9.01%，近6月來收益率-10.17%，近1年來收益率-31.47%。

筆者發(fā)現(xiàn)，蔣佳良旗下基金持股同質(zhì)化的問題較為嚴重，在浦銀興耀優(yōu)選一年持有混合A (014545)基金持倉中，筆者又看到了天合光能，而且也是在2022年3季度買進了16.95萬股，2022年4季度持有13.71萬股，到了2023年1季度該基金對于天合光能持倉又消失了。然而，在持股期間（2022年7月1日-2023年3月29日），天合光能股票價格下跌了20%。

該基金還在2023年3季度持有16.79萬股的精鍛科技，2023年4季度大舉加倉至28.05萬股。然而，精鍛科技股票價格卻在該基金加倉完后出現(xiàn)大跌，筆者發(fā)現(xiàn)，該基金持有該股票期間（2023年6月30日-2024年2月27日下跌了23.31%。）股價出現(xiàn)暴跌，股價下跌對基金業(yè)績自然也會造成影響。

難怪會有基民質(zhì)疑，把他所有在管基金持倉翻了下，感情不管老的新的基金，持倉基本都一樣，那就很好理解了，發(fā)新基給老基抬轎子。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

筆者隨機挑選了6只基金，我們以2023年4季度為例，6只基金均持有仕凈科技、立訊精密、精鍛科技、興齊眼藥、信維通，6只基金同一季度同時持有5只股票。如果這些股票價格都是上漲的，那這些基金會因此受益，但現(xiàn)在大盤走勢并不穩(wěn)定，同時持有這些股票，一旦股價出現(xiàn)下跌，那對于基金業(yè)績必然不利。此外，還有5只基金持有太極集團、邁為股份、智飛生物、人福醫(yī)藥。

持股同質(zhì)化有可能放大市場波動，基金的同質(zhì)化極有可能放大了市場的波動。市場能不能逐步降低其波動性，基金的同質(zhì)化對于降低波動性是一個非常大的障礙。筆者發(fā)現(xiàn)，如果買的時候大家都在買，賣的時候一起賣，而看到基金有很多的名字，但是實際上基本投資風(fēng)格和投資特點都隨著市場形勢的變化而變化，這最終也只是是千人一面。

持股同質(zhì)化也會導(dǎo)致基金凈值集體縮水，如果隨著市場估值水平的不斷推高，系統(tǒng)性風(fēng)險的壓力導(dǎo)致業(yè)績優(yōu)良的基金重倉股也呈現(xiàn)殺跌走勢，“不怕看不準，就怕跑得慢”的潛規(guī)則勢必引發(fā)基金間的相互廝殺，從而導(dǎo)致股票的大幅下跌以及基金凈值的集體縮水。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至2月26日）

除了上述兩只業(yè)績遭遇腰斬的基金外，筆者還發(fā)現(xiàn)，近年來浦銀安盛新經(jīng)濟結(jié)構(gòu)混合A基金業(yè)績也不好。截至2月26日基金單位凈值1.6648，盡管自該基金成立來收益率達66.48%，但今年來收益率-10.29%，近6月來收益率-10.56%，近1年來收益率-30.90%，近2年來收益率-53.04%，近3年來收益率-42.69%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至2月26日）

有基民表示，許久沒看，一看跌了百分之五十多，真牛皮，比買股票跌的還狠。也有基民表示，一個混合基金，回調(diào)居然達到－56％。甚至有基民表示，真的這種基金經(jīng)理不卸任誰卸任？管理的基金沒有一只是漲的，只會營銷推廣高位接盤。

筆者翻看各季度持倉發(fā)現(xiàn)，該基金在2022年4季度持有34.58萬股晶澳科技，2023年1季度持有57.62萬股，2023年2季度持有43.77萬股，到了2023年3季度已經(jīng)沒了持倉。然而，筆者發(fā)現(xiàn)，在持股期間股票價格波動較大，2022年10月10日-2023年10月9日晶澳科技下跌了44%。

筆者還發(fā)現(xiàn)，該基金在2021年4季度也開始持有20.44萬股的寧德時代，2022年1季度持有31.50萬股，2022年2季度持有41.74萬股，到了2022年3季度已經(jīng)沒了寧德時代的持倉。筆者發(fā)現(xiàn)，該基金持有寧德時代期間從2021年10月8日-2022年9月30日股票價格下跌了23.775,持股期間最大回撤-42%。

基金業(yè)績下降，基金規(guī)模也受影響。截至2023年12月31日，浦銀安盛新經(jīng)濟結(jié)構(gòu)混合A,期末凈資產(chǎn)4.17億元，比上期減少10.25%

銀安盛成立于2007年8月，是一家中法合資銀行系基金管理公司，由浦發(fā)銀行控股51%，法國安盛投資管理公司持有39%、上海國盛集團資產(chǎn)有限公司持有10%。相較于其他基金公司頻繁更換高管，浦銀安盛基金管理層卻較為穩(wěn)定，公司現(xiàn)任總經(jīng)理郁蓓華招商銀行系統(tǒng)一路晉升，2012年7月起擔(dān)任浦銀安盛基金總經(jīng)理。

作為銀行系基金公司，自2017年三季度基金規(guī)模突破1000億元后，管理規(guī)模持續(xù)上升，2022年三季度管理規(guī)模升至3037.96億元，截至2023年4季度浦銀安盛基金規(guī)模為3346.21億元。盡管基金規(guī)模持續(xù)增加，但旗下權(quán)益類基金與固收類基金存在嚴重失衡。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，權(quán)益基金規(guī)模較小，公司的收入全靠固收產(chǎn)品維持。然而，在公募基金考核標準還是以權(quán)益類基金業(yè)績考核為主，這種格局對浦銀安盛基金也是較為不利。