上銀基金趙治燁旗下產品一度虧損40%，基民抱怨不能一清了之

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趙治燁旗下基金曾虧損40%

（數據來源于天天基金網 截至12月5日）

在分析趙治燁前，我們先分析一下上銀基金近年來新基金發行的變化，從數據上看，從2019年開始上銀基金的發行規模和發行數量都出現很大變化，2019年發行了4只基金，發行規模114.18億元；2020年憑借基金大年的優勢，發行13只基金，發行規模247.54億元。

2021年出現變化，發行13只基金，但發行規模僅有85.07億元；2022年發行數量降至8只，發行規模降至83億元；2023年則出現發行數量和規模雙降，截至目前僅發行4只基金，發行規模降至68.13億元。據天天基金網顯示，目前僅有上銀豐瑞一年持有期混合發起式A/C在募集，這屬于混合型-偏股基金，集中認購期2023年12月4日-2023年12月20日，該基金擬由趙治燁與許佳共同管理。

我們先看看趙治燁的業績，據天天基金網顯示，趙治燁歷任中國銀河證券北京中關村大街營業部理財分析師,上銀基金投資研究部副總監等職務。現任上銀基金投資副總監、上銀新興價值成長混合型證券投資基金、上銀鑫達靈活配置混合型證券投資基金、上銀內需增長股票型證券投資基金、上銀價值增長3個月持有期混合型證券投資基金基金經理。

（數據來源于天天基金網 截至12月5日）

趙治燁累計任職時間8年又208天，目前管理基金規模10.61億元，任職期間最佳基金回報83.18%。目前在管基金有4只基金，但今年來4只基金都出現虧損，其中上銀內需增長股票A/C虧損最大，其收益率-12.71%、-13.20%；虧損最小的是上銀價值增長3個月持有期混合A/C，其收益率-5.14%、-5.41%。

近3月來也有4只基金出現虧損，其中虧損最大的仍是上銀內需增長股票A/C，其收益率-12.08%、-12.21%；虧損最小的是上銀價值增長3個月持有期混合A/C，其收益率-7.60%、-7.68%。近2年來也有3只基金虧損，其中虧損最大的是上銀內需增長股票A，其收益率-24.23%；上銀新興價值成長混合-17.24%。

（數據來源于天天基金網 截至12月5日）

據天天基金網顯示，上銀內需增長股票A成立于2020年8月24日，截至3季度基金規模0.50億元，該基金最初由趙治燁單獨管理，在3年又90天，任職回報-24.02%，從2023年11月23日至今改由趙治燁與黃璜共同管理。截至12月5日基金單位凈值0.7259，自該基金成立來收益率-27.41%，今年來收益率-12.71%，近3月來收益率-12.08%，近1年來收益率-11.51%，近2年來收益率-24.23%，近3年來收益率-29.55%。

（數據來源于天天基金網 截至12月5日）

據天天基金網顯示，上銀內需增長股票A基金換手率并不高，6個季度中，換手率最高的是2021年2季度77.23%，最低的是在2020年4季度僅有19.33%。筆者翻看今年來前十大重倉股持倉，美的集團、貴州茅臺、五糧液、三環集團、周大生、藥明康德、瀘州老窖，換股的頻率的確不高。

筆者還發現，該基金在2021年4季度還有3.58萬股三環集團（股票價格在35-46元），2022年1季度三環集團持股消失（股票價格下跌了34.79%），2022年2季度持有5.35萬股，2022年3季度持股又消失（下跌了10%），2022年4季度又持有5.35萬股。

2023年1季度增持至6.46萬股，2023年2季度持有6.46萬股，2023年3季度6.46萬股。2023年年初至今三環集團在28元-36元震蕩，然而，4季度三環集團股票價格出現下跌。如果接下來股票價格持續下跌，那對于基金業績也會造成影響。

筆者還發現，該基金在2022年2季度持有4.94萬股的海爾智家，2022年3季度增持至8.17萬股，2022年4季度持有8.17萬股。或許是發現股票價格要下跌，2023年1季度持股消失了。2023年2季度持有7.19萬股，2023年3季度持有7.19萬股。然而，從2023年8月3日-2023年12月5日海爾智家已經下跌15%，從海爾智家的形態上看，這走勢并不理想，或有創出新低的可能。

（數據來源于天天基金網 截至12月5日）

基金業績下降，該基金貼吧的活躍度極低，有基民表示，當初這只基金剛問世的時候，吹得這么響，基金經理吹得這么牛，為何現在這么差？筆者發現，該基金成立之初有2.99億元，在2021年1季度出現1.33億份的贖回，后面各季度都有份額被贖回。截至2023年9月30日，上銀內需增長股票A,期末凈資產0.50億元，比上期減少2.92%。

（數據來源于天天基金網 截至12月5日）

筆者還發現，趙治燁旗下還有一只基金曾跌超40%，在2021年11月3日-2023年10月19日管理過上銀高質量優選9個月持有混合A/C，任職1年又350天，任職回報-41.59%、-42.27%。盡管該基金已經由陳博管理，但虧損的幅度還在增長。

該基金最初由趙治燁和施敏佳共同管理，1年又251天，任職回報-34.68%；2023年7月25日-2023年10月18日又換成趙治燁與陳博共同管理，任職回報-9.50%；2023年10月19日至今又變成陳博單獨管理，任職僅47天，業績仍是虧損。提到施敏佳，該基金經理業績也是很差，我們會在下文做具體分析。

（數據來源于天天基金網 截至12月5日）

據天天基金網顯示，上銀高質量優選9個月持有混合A成立于2021年11月3日，截至3季度基金規模0.73億元，現在該基金由陳博管理。截至12月5日基金單位凈值0.5767，自基金成立來收益率-42.33%，今年來收益率-24.28%，近3月來收益率-9.75%，近6月來收益率-15.80%，近1年來收益率-24.45%，近2年來收益率-42.25%。

（數據來源于天天基金網 截至12月5日）

基金業績虧損，基民怨聲四起，有基民表示，在上銀高質量優選9個月持有混合A跌超40%后，趙治燁卸任該基金，轉而又去發新產品去了，如此操作足以令基民寒心。有基民也表示，基金經理應該要有責任心，收了那么多管理費。結果，業績遭遇腰斬不說，基金經理直接卸任了，那我們的虧損怎么辦？據天天基金網顯示，該基金成立之初有1.97億元。截至2023年9月30日，上銀高質量優選9個月持有混合A,期末凈資產0.73億元，比上期減少20.30%。

11 月 28 日，上銀基金發布了關于上銀核心成長混合基金份額持有人會議（第二次召開）表決結果的公告，內容顯示，大會通過了關于終止基金合同運作的議案，基金將于 2023 年 11 月 29 日進入清算期終止運作。上銀核心成長混合成立于 2020 年 9 月 27 日，距今成立 3 年之久，先后有 3 位基金經理管理過該基金，現任基金經理為劉東勃。

（數據來源于天天基金網 截至12月5日）

據天天基金網顯示，上銀核心成長混合A基金，截至11月28日基金單位凈值0.3799。自成立來收益率-62.01%，今年來收益率-30.79%，近6月來收益率-22.69%，近1年來收益率-31.99%,近2年來收益率-58.57%，近3年來收益率-61.58%。

（數據來源于天天基金網 截至12月5日）

筆者翻看基金貼吧發現，有基民曾于2021年11月4日表示，這個基金總在頻繁換股，一直虧，持有長點行不行？據基金換手率看，換手率的確高，2021年2季度換手率1225.10%；2021年4季度換手率1131.77%。2022年2季度還高達741.85%。

從規模上來看，上銀核心成長混合2020年9月成立時募集資金3.43億元，而僅僅過了一個季度，截至2020年12月31日末，上銀核心成長混合資產規模就縮水至4800多萬元，不足5000萬元。截至2023年9月30日末，上銀核心成長混合基金凈資產規模為965.05萬元，資產規模已不足1000萬，與基金成立時相比，規模縮水3.3億多。

（數據來源于天天基金網 截至12月5日）

有基民表示，基金虧成這樣，基金公司理應賠償基民的損失，而不能以清盤來逃避責任。也有基民表示，當時鼓動買是原始股，1元1股，是上海銀行的，優質的，三年虧了6角2分，這個責任應該是基金公司和上級銀行負責？甚至于基民表示，這個爛基金全年基本都是虧本的，很少有上1元的時候，證明這個基金經理水平甚低！是不值得買的基金。

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施敏佳旗下基金業績遭遇腰斬

施敏佳旗下今年來基金倒數第三

據官網顯示，上銀基金管理有限公司經中國證監會證監許可[2013]1114號文批準于2013年8月成立，股東為上海銀行，注冊資本人民幣3億元。公司經營范圍包括基金募集、基金銷售、資產管理、特定客戶資產管理和中國證監會許可的其他業務。

2023年12月2日，上銀基金管理有限公司發布公告，任命廖雋為副總經理，任職日期自2023年11月30日起。廖雋曾在農業銀行上海普陀支行，上海銀行總行公司業務部、市南分行公司業務部、漕河涇支行等任職。之前就職于上銀基金管理有限公司，任市場營銷部總監。

據天天基金網顯示，截至2023年9月30日，上銀基金旗下公募基金規模合計1532.52億元，位列37名。從產品結構上看，股票型基金規模僅2.42億元，混合型基金規模為24.35億元，占比1.59%；債券型基金規模高達1057.32億元，占比68.99%；貨幣型基金規模為447.59億元，占比29.21%。從產品結構上看，固收類業務是上銀基金規模的核心。

值得注意的是，上銀基金主動權益類產品業績在低位徘徊。截至11月7日，上銀基金旗下有4只（各類合并）基金年內虧損超20%，上銀新能源產業精選混合A類、C類基金虧損甚至超40%左右。權益類基金虧損背后是上銀基金在權益類產品的短板，不僅規模小而且業績平平。

筆者還發現，上銀基金旗下基金經理施敏佳的業績也不太理想。據天天基金網顯示，施敏佳在2006年8月至2009年5月任普華永道中天會計師事務所有限公司高級審計員;2009年5月至2011年1月任展訊通信(上海)有限公司內審主管;2011年1月至2013年6月任東方證券股份有限公司分析師。

2013年6月加入海富通基金管理有限公司,擔任股票分析師。2015年10月起任海富通風格優勢混合基金經理。2016年2月至2021年1月19日兼任海富通國策導向混合基金經理。2017年6月起兼任海富通中小盤混合基金經理。2021年1月19日不在擔任海富通電子信息傳媒產業股票型證券投資基金基金經理。曾任上銀科技驅動雙周定期可贖回混合型證券投資基金、上銀高質量優選9個月持有期混合型證券投資基金基金經理。從就職履歷上看，施敏佳經歷很豐富，累計任職7年又260天，但目前管理基金規模僅有1.00億元。

（數據來源于天天基金網 截至12月5日）

據天天基金網顯示，上銀新能源產業精選混合發起A成立于2020年4月20日，截至3季度末基金規模0.21億元。目前基金經理為施敏佳和鄭眾，此前由施敏佳單獨管理，管理的1年又221天，任職回報-48.71%。截至12月5日基金單位凈值0.4965，自基金成立來收益率-50.35%，業績接近腰斬。

今年來收益率-47.88%，同類排名3475|3478;近3月來收益率-19.62%，同類排名3902|3919；近6月來收益率-29.27%，同類排名3742|3781；近1年來收益率-49.84%，同類排名3434|3438。施敏佳用了1年又221天的時間，讓基金虧損超50%，業績虧損均超過同類基金水平。

筆者翻看各季度持倉發現，上銀新能源產業精選混合發起A基金在2022年3季度持有1.37萬股，2022年4季度持有1.84萬股。2023年1季度持有2.67萬股，2023年2季度持有3.61萬股，2023年3季度卻沒了持倉。然而，我們看看派能科技股票價格走勢，簡直是慘不忍睹，股票價格猶如脫韁的野馬直線下跌。

派能科技的股票價格從2022年7月1日-2023年9月30日股票價格下跌了58.75%。如果該基金一直持有派能科技到4季度，那股票價格的跌幅要擴大到69%。值得關注的是，除了派能科技外，該基金還在2022年3季度持有2.65萬股陽光電源，2022年4季度持有1.18萬股。2023年2季度6.95萬股，2023年3季度8.30萬股。然而，自2023年3月31日-2023年12月5日陽光電源的股票價格下跌了24%。

（數據來源于天天基金網 截至12月5日）

基金業績虧損，基民在上銀新能源產業精選混合發起A基金貼吧里怨聲載道，有基民表示，中國證監會12386，打電話投訴基金公司。有基民表示，我已經投訴了。還有基民表示，看了一圈，這經理其他基金都卸任了，估計離被開除不遠了。

（數據來源于天天基金網 截至12月5日）

值得關注的是，盡管從規模來看，目前施敏佳只有1億的規模，但其實今年7月和9月都有基金卸任，這些基金都是虧損的一塌糊涂。施敏佳在上銀科技驅動雙周定期可贖回混合A/C基金，任職天數2年又103天，任職回報-62.82%、-57.99%。上銀高質量優選9個月持有混合A/C，在其任職的1年又253天，任職回報-33.83%、-34.05%。

上銀科技驅動雙周定期可贖回混合A，同類平均虧損18.20%，這只產品虧損65.23%，相差47.03%。這樣的業績，的確令基民難以接受。而且該基金2023年2季度換手率也是極高，換手率竟然高達1153.74%，平均每月192.29%。作為基金經理，如此高頻換手，是否合規？