富國(guó)基金孫彬旗下基金最大回撤超40%，抱團(tuán)重倉寧波銀行解套

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月24日）

即使在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的背景下，富國(guó)基金并不畏懼基金發(fā)行遇冷的窘境，11月23日富國(guó)基金正在發(fā)行8只基金產(chǎn)品，這其中有蒲世林、張子炎、武磊、孫彬、王保合、蘇華清，田希蒙、白冰洋，這其中蒲世林與孫彬最為引人關(guān)注，這些基金經(jīng)理以往的業(yè)績(jī)是否優(yōu)異呢？而且孫彬目前在管基金有9只，如果此次發(fā)行成功，孫彬旗下也有10只基金產(chǎn)品。

01

富國(guó)基金發(fā)行規(guī)模數(shù)量雙降

筆者發(fā)現(xiàn)，近年來富國(guó)基金發(fā)行新產(chǎn)品的節(jié)奏有所變化，2019年發(fā)行了26只基金，發(fā)行規(guī)模583.97億元；2020年發(fā)行了41只基金，發(fā)行規(guī)模1031.20億元；2021年發(fā)行59只基金，發(fā)行規(guī)模1145.03億元；2022年發(fā)行47只基金，發(fā)行規(guī)模降至531.17億元；截至2023年11月24日，富國(guó)基金發(fā)行32只基金，但發(fā)行規(guī)模僅有337.14億元。從數(shù)據(jù)上看，近年來發(fā)行規(guī)模和發(fā)行新基金的數(shù)量都在下降。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月24日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，蒲世林曾任2008年3月至2011年4月任海通證券股份有限公司研究所行業(yè)分析師;2011年5月至2018年8月任中信證券股份有限公司資產(chǎn)管理部行業(yè)研究員、投資經(jīng)理;自2018年9月加入富國(guó)基金管理有限公司。

2018年12月起任富國(guó)城鎮(zhèn)發(fā)展股票型證券投資基金基金經(jīng)理。2019年12月24日至2023年1月6日任富國(guó)阿爾法兩年持有期混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2021年12月8日起任富國(guó)周期優(yōu)勢(shì)混合型證券投資基金、富國(guó)均衡策略混合型證券投資基金基金經(jīng)理。預(yù)計(jì)還有一周富國(guó)遠(yuǎn)見精選三年定期開放混合基金即將結(jié)束募集，那蒲世林旗下現(xiàn)有基金業(yè)績(jī)又如何呢？

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月23日）

蒲世林累計(jì)任職4年又341天，目前管理基金規(guī)模52.68億元，任職期間最佳基金回報(bào)111.68%。然而，近年來蒲世林旗下基金業(yè)績(jī)并不好，今年來有3只基金出現(xiàn)虧損，其中富國(guó)周期優(yōu)勢(shì)混合A/C虧損最大，其收益率-7.75%、-8.25%；近6月來也有3只基金出現(xiàn)虧損，其中富國(guó)周期優(yōu)勢(shì)混合A/C其收益率-5.33%、-5.62%；富國(guó)均衡策略混合收益率-5.43%，富國(guó)城鎮(zhèn)發(fā)展股票基金收益率-5.19%。

近1年來也有3只基金出現(xiàn)虧損，其中富國(guó)周期優(yōu)勢(shì)混合A/C虧損最大，其收益率-6.97%、-7.53%。近2年來也有3只基金出現(xiàn)虧損，其中富國(guó)均衡策略混合基金虧損最大，其收益率-28.94%。富國(guó)周期優(yōu)勢(shì)混合A/C也出現(xiàn)較大虧損，其收益率-26.99%、-27.86%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月23日）

目前蒲世林有2只20多億元的基金產(chǎn)品，其中1只產(chǎn)品為富國(guó)均衡策略混合。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，富國(guó)均衡策略混合基金成立于2020年11月23日，截至3季度末基金規(guī)模20.68億元。截至11月23日基金單位凈值0.7593，但自改基金成立來收益率-24.07%，今年來收益率-7.63%，近6月來收益率-5.43%，近1年來收益率-6.94%，近2年來收益率-28.94%，近3年來收益率-24.07%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月23日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，該基金成立來業(yè)績(jī)并不好，自2020年11月23日-2021年12月7日由劉博單獨(dú)管理，任職天數(shù)1年又14天，任職回報(bào)3.97%；后來又改由蒲世林單獨(dú)管理，2022年1月7日至今，蒲世林管理的1年又316天，任職回報(bào)-24.58%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月23日）

2021年4季度持有17.49萬股邁瑞醫(yī)療，2022年1季度持有27.74萬股，2022年2季度持有30.50萬股，2022年3季度持有31.48萬股，2022年4季度持有21.23萬股。2023年1季度持有22.77萬股，2023年2季度持有19.81萬股，2023年3季度持有22.63萬股。筆者發(fā)現(xiàn)，2021年4季度邁瑞醫(yī)療股價(jià)在每股350元-384元區(qū)間震蕩，后面各季度持股數(shù)量變化不大，但邁瑞醫(yī)療股票價(jià)格波動(dòng)很大，2021年10月8日-2023年11月24日邁瑞醫(yī)療股價(jià)下跌幅度26.65%。

除了邁瑞醫(yī)療外，該基金還于2021年4季度持有278.64萬股的華魯恒升，2022年1季度持有244.44萬股，2022年2季度持有191.76萬股，2022年3季度持有208.86萬股，2022年4季度持有226.34萬股。然而，2021年4季度華魯恒升股票價(jià)格一直在31元-35元波動(dòng)，這時(shí)候該基金買入了278萬股，如果運(yùn)作得當(dāng)2022年的行情該基金還算精準(zhǔn)。

而2023年1季度持有242.19萬股，2023年2季度持有263.69萬股，2023年3季度持有259.43萬股。2023年2月21日華魯恒升股價(jià)升至38元高位后，該股股價(jià)出現(xiàn)下跌，此后2、3季度又增持到了259.43萬股。自2月21日-11月17日華魯恒升下跌幅度15.73%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月23日）

有基民感慨，反正虧基民的錢，基金公司又不虧。管理費(fèi)照拿不誤，基金經(jīng)理們照樣心安理得拿高薪。能不能換掉做的這么差的基金經(jīng)理！！富國(guó)均衡策略混合成立之初有80億元，但神奇之處在于自2021年1季度出現(xiàn)11.79億份大額贖回，后面各級(jí)相繼出現(xiàn)18.89億份、14.85億份、10.11億份、1.76億份的大額贖回。截至2023年9月30日，富國(guó)均衡策略混合,期末凈資產(chǎn)20.68億元，比上期減少4.60%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月23日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，富國(guó)周期優(yōu)勢(shì)混合A業(yè)績(jī)也不理想，該基金成立于2018年7月10日，截至3季度末20.68億元。截至11月23日基金單位凈值2.0473，盡管該基金自成立來收益率127.46%，但近年來業(yè)績(jī)有所回撤，今年來收益率-7.75%，近6月來收益率-5.33%，近1年來收益率-6.97%，近2年來收益率-26.99%，近3年來收益率-9.06%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月23日）

筆者發(fā)現(xiàn)，在基金經(jīng)理變動(dòng)一覽表中，該基金現(xiàn)在的經(jīng)理為蒲世林，但最初由劉博管理，任職3年又151天，任職回報(bào)204.93%（該基金高收益都是由劉博創(chuàng)造）；自2022年1月7日被蒲世林替換后，在其任職的1年又321天，任職回報(bào)-23.80%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月23日）

基金業(yè)績(jī)虧損，有基民表示，到7月6號(hào)都買2年了，30萬、還有22萬、什么基金，2年了都沒正收益過、何時(shí)回本、又沒錢加倉、有錢加虧的更多、被銀行理財(cái)經(jīng)理騙了、一點(diǎn)也不負(fù)責(zé)、推薦個(gè)這，本來是打算買個(gè)風(fēng)險(xiǎn)小的真是忽悠。也有基民表示，想念劉博經(jīng)理，當(dāng)時(shí)換人前沒來得及贖回，太突然了。有基民跟帖表示，是呀，劉博在，這基金不能差成這樣，哪怕給于洋都好。新動(dòng)力給于洋就好得多。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月23日）

在找尋基金虧損的原因時(shí)，筆者還發(fā)現(xiàn)，富國(guó)城鎮(zhèn)發(fā)展股票、富國(guó)均衡策略混合、富國(guó)周期優(yōu)勢(shì)混合A這3只基金持股較為一致，其中格力電器、華魯恒升、麥格米特、三星醫(yī)療、銀都股份、邁瑞醫(yī)療、唐山港、貴州茅臺(tái)，3只基金中總共有8只股票是一樣的，如果這8只股票同時(shí)出現(xiàn)下跌，這對(duì)基金業(yè)績(jī)必然會(huì)造成影響。

持股同質(zhì)化有可能放大市場(chǎng)波動(dòng)，基金的同質(zhì)化極有可能放大了市場(chǎng)的波動(dòng)。市場(chǎng)能不能逐步降低其波動(dòng)性，基金的同質(zhì)化對(duì)于降低波動(dòng)性是一個(gè)非常大的障礙。筆者發(fā)現(xiàn)，如果買的時(shí)候大家都在買，賣的時(shí)候一起賣，而看到基金有很多的名字，但是實(shí)際上基本投資風(fēng)格和投資特點(diǎn)都隨著市場(chǎng)形勢(shì)的變化而變化，這最終也只是是千人一面。

持股同質(zhì)化也會(huì)導(dǎo)致基金凈值集體縮水，如果隨著市場(chǎng)估值水平的不斷推高，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的壓力導(dǎo)致業(yè)績(jī)優(yōu)良的基金重倉股也呈現(xiàn)殺跌走勢(shì)，“不怕看不準(zhǔn)，就怕跑得慢”的潛規(guī)則勢(shì)必引發(fā)基金間的相互廝殺，從而導(dǎo)致股票的大幅下跌以及基金凈值的集體縮水。

02

孫彬旗下有基金最大回撤為40.4859%

作為“老十家”的富國(guó)基金，成立于1999年，目前股東構(gòu)成為海通證券、申萬宏源證券、蒙特利爾銀行分別持股27.775%，山東金融資管持股16.675%。自2015年突破1000億以后，基金規(guī)模持續(xù)上升，2022年6月30日，富國(guó)基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)9329.39億元，在150家基金公司中排名第7，三年間排名增長(zhǎng)了9位。

值得關(guān)注的是，2022年二季度創(chuàng)高后，富國(guó)基金的規(guī)模曾出現(xiàn)下降，2023年1季度富國(guó)基金規(guī)模降至8786.08億元，2023年2季度末基金規(guī)模又回升至9151.77億元，然而，截至3季度末基金規(guī)模又降至8986.48億元。作為券商系基金公司，固收類業(yè)務(wù)仍占據(jù)6成，權(quán)益類產(chǎn)品僅占比三成。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，截至3季度末富國(guó)基金規(guī)模8986.48億元，其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)貨幣基金規(guī)模2971.89億元，占比33.13%；債券型規(guī)模2659.19億元，占比29.64%；混合型規(guī)模1871.27億元，占比20.86%；股票型規(guī)模1342.93億元，占比14.97%。

QDII規(guī)模77.25億元，占比0.86%。

盡管固收類業(yè)務(wù)占多數(shù)，但考察一家基金公司賺錢能力的關(guān)鍵指標(biāo)之一還是主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品業(yè)績(jī)，而主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品中，頭部基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)表現(xiàn)又決定著該公司當(dāng)下和未來對(duì)投資人的吸引力及潛在規(guī)模。從這個(gè)維度看的話，富國(guó)基金旗下一些基金的業(yè)績(jī)并不理想，孫彬旗下基金回撤率也很大。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月23日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，孫彬近期也在發(fā)行一款新產(chǎn)品-富國(guó)核心優(yōu)勢(shì)混合發(fā)起式A/C，集中募集期11月9日-11月29日，該基金屬于混合型偏股型產(chǎn)品。不過，筆者發(fā)現(xiàn)，孫彬旗下基金業(yè)績(jī)并不理想。孫彬曾任國(guó)泰基金管理有限公司助理金融分析師,國(guó)泰基金管理有限公司研究員。

自2016年7月加入富國(guó)基金管理有限公司,歷任權(quán)益投資經(jīng)理、權(quán)益基金經(jīng)理、高級(jí)權(quán)益基金經(jīng)理;現(xiàn)任富國(guó)基金權(quán)益投資部權(quán)益投資總監(jiān)助理兼高級(jí)權(quán)益基金經(jīng)理。孫彬目前累計(jì)任職時(shí)間4年又186天，目前管理基金規(guī)模119.71億元，任職期間最佳基金回報(bào)109.7%。

目前，孫彬在管基金已經(jīng)達(dá)9只，如果此次新產(chǎn)品發(fā)行成功，那在管基金達(dá)10只。因此孫彬存在一拖多的問題較為嚴(yán)重。近年來“一拖多”現(xiàn)象較為普遍，監(jiān)管部門明確反對(duì)“規(guī)模情節(jié)”、“基金經(jīng)理明星化”等損害投資者利益的行為。基金業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)文件要求“合理調(diào)配同一基金經(jīng)理管理的公募基金和私募資產(chǎn)管理計(jì)劃數(shù)量，原則上不超過 10 只”，而富國(guó)基金的孫彬仍管理如此多的基金，這是否合規(guī)呢？

常規(guī)而言，一拖多就是基金經(jīng)理管理的多只基金背后是無數(shù)的投資者和他們的真金白銀，不但要對(duì)得起投資者的信任，更要嚴(yán)格遵守基金契約，必須要對(duì)其管理的所有基金一視同仁，要投入同樣的精力，獲得同樣的收益。基金經(jīng)理可以管理多只基金產(chǎn)品，但是所管產(chǎn)品在收益率上的差距不能太大，這是衡量基金經(jīng)理是否對(duì)管理基金產(chǎn)品一視同仁，或者是否有能力管理多只基金的標(biāo)準(zhǔn)。而現(xiàn)實(shí)中“一拖多”基金經(jīng)理難以避免不同產(chǎn)品出現(xiàn)厚此薄彼的問題，進(jìn)而會(huì)帶來公平交易的嚴(yán)重問題。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月24日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，孫彬旗下基金全部出現(xiàn)虧損，今年來有7只基金出現(xiàn)虧損，其中富國(guó)融享18個(gè)月定開混合A/C虧損最大，其收益率-23.04%、-23.58%；近1年來也有7只基金出現(xiàn)虧損，其中富國(guó)融享18個(gè)月定開混合A/C虧損最大，其收益率-22.08%、-22.71%；近2年來也有4只基金出現(xiàn)虧損，其中虧損最大的還是是富國(guó)融享18個(gè)月定開混合A/C，其收益率-38.12%、-39.09%。此外，富國(guó)價(jià)值優(yōu)勢(shì)混合也跌超36%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月24日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，富國(guó)融泰三個(gè)月定開混合發(fā)起式成立于2021年2月3日，截至3季度末基金規(guī)模21.74億元。截至11月24日基金單位凈值0.7549，該基金自成立來收益率-24.51%，今年來收益率-14.96%，近3月來收益率-5.28%，近6月來收益率-8.64%，近1年來收益率-13.45%，近2年來收益率-30.18%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月24日）

從基金經(jīng)理變動(dòng)一覽表看出，該基金成立之初由楊棟管理，任職76天，任職回報(bào)-7.50%；2021年4月21日-2022年11月9日該基金由楊棟和孫彬公共管理，任職1年又202天，任職回報(bào)-6.96%；自2022年11月10日至今，基金由孫彬單獨(dú)管理，1年又14天，任職回報(bào)-11.91%，回顧該這幾任基金經(jīng)理業(yè)績(jī)，合著這只基金從沒賺過錢，難怪基民怨聲四起。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月24日）

筆者發(fā)現(xiàn)，該基金自2021年2季度持有150.00萬股寧波銀行，2021年3季度持有200.00萬股，2021年4季度持有599.71萬股。2022年1季度持有700.01萬股，2022年2季度持有700.01萬股，2022年3季度持有700.01萬股，2022年4季度持有700.01萬股。

2023年1季度減持至600.00萬股，2季度又加倉666.65萬股，3季度又減持至500.00萬股。回顧一下寧波銀行的股價(jià)，該基金從2021年4月1日至2023年11月23日持有寧波銀行股票價(jià)格下跌了36.45%。值得注意的是，據(jù)最新披露數(shù)據(jù)顯示，截止2023年9月30日，寧波銀行（002142）現(xiàn)身296只基金的十大重倉股中，較上季度增加52只；合計(jì)持有4.23億股，持股市值113.75億元，為公募基金第42大重倉股。

據(jù)東財(cái)數(shù)據(jù)顯示，截至3季度末富國(guó)基金持有寧波銀行7,515.50萬股，占寧波銀行流通股比例1.15%。富國(guó)系名將朱少醒持有3800萬股，增持199.34萬股。孫彬旗下的富國(guó)價(jià)值優(yōu)勢(shì)持有1000萬股，富國(guó)融泰三個(gè)月定開減持至500萬股，富國(guó)新機(jī)遇減持至350萬股，富國(guó)上證50基本面精選股票型發(fā)起式證券投資基金持有100萬股，富國(guó)滬深300基本面精選股票型證券投資基金減持至100萬股，富國(guó)融享18個(gè)月定期開放混合型證券投資基金減持至59.38萬股，富國(guó)融豐兩年定期開放混合型證券投資基金減持至50萬股。富國(guó)基金如此重倉押注寧波銀行是否合適？

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月24日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，富國(guó)融享18個(gè)月定開混合A成立于2020年5月25日，截至3季度末基金規(guī)模1.54億元。截至11月24日基金單位凈值1.0344，該基金自成立來收益20.47%，今年來收益率-23.04%，近3月來收益率-7.77%，近6月來收益率-11.29%，近1年來收益率-22.08%，近2年來收益率-38.12%，近3年來收益率-14.81%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月24日）

基金業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損，有基民表示，從2021年12月20買入到現(xiàn)在，已經(jīng)虧損40%，從那時(shí)到現(xiàn)在，大盤三大指數(shù)都沒有如此跌幅，不知道孫彬經(jīng)理的選股能力有限，還是有利益輸送 還是老鼠倉呢？能請(qǐng)孫經(jīng)理站出來解釋清楚嗎！

從回撤率來看，在近1年中，該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)為11.8979%，小于同類平均；最大回撤為29.3095%，大于同類平均；綜合該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風(fēng)險(xiǎn)為中。在近3年中，該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)為13.3425%，小于同類平均；最大回撤為40.4859%，大于同類平均；綜合該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風(fēng)險(xiǎn)為中。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 截至11月24日）

筆者翻看該基金規(guī)模變動(dòng)詳情發(fā)現(xiàn)，該基金規(guī)模變動(dòng)幅度達(dá)。基金成立之初4.76億元，后面幾個(gè)季度規(guī)模直線上升，2021年4季度上升到11.85億元，后面又開始下降。截至2023年9月30日，富國(guó)融享18個(gè)月定開混合A,期末凈資產(chǎn)1.54億元，比上期減少61.71%。基金規(guī)模大降，有基民表示，基金規(guī)模下降這么大，未來會(huì)遭遇清盤嗎？也有基民表示，就這樣的水平，孫彬還能做基金經(jīng)理嗎？甚至有基民表示，近期還發(fā)新基了，真好奇會(huì)有人認(rèn)購？