去年以來，公募明星基金經理離職再就業出現新的趨勢，從原來的公奔私變成了逐漸流行的公奔公，比如近期原寶盈基金的明星張仲維和陳金偉分別在景順長城和鵬華再就業，不過這兩位是從深圳的一家公司跳到了另一家公司。但今年年中時在廣發基金管理產品的劉彬，卻是原來北京新華基金的權益投資部副總監。

公開的資料顯示，昔日他在新華基金任職時，管理過的產品中有三只都實現了任職回報翻番，但是任職時間最長的一只產品也不到4年；結束了短暫的新華生涯后，他于今年6月在廣發基金先后出任了兩只產品的基金經理。權益投資部副總監離開，權益投資部總監業績也是難以出手：累計任職時間超過7年半老將趙強合計管理7只產品規模不到30億元。

以2023年的成績來看，在11月10日交易日落幕后，趙強管理的基金年內全部處于浮虧狀態，除去行業周期輪換混合稍好回撤不到10%以外，其余基金目前回撤均超過了25%，我們只能從基金三季報中分析問題的所在。

“醫藥+新能源+白酒”的混搭思路未能見效

趙強為能力圈不突出付出慘重代價

近年來新華基金人才流失嚴重，作為現任基金經理中的前兩號人物，趙強的從業經歷可謂豐富，歷任國金基金高級研究員、英大基金基金經理、中歐基金投資經理，2016年11月加入新華基金管理股份有限公司,現任權益投資部總監。

但是，在新華基金管理產品多年，他的一眾產品中僅有兩只的任職回報為正，并且最高的紀錄僅為新華策略精選股票的66.05%，也就是沒有任何單只產品的任職回報翻倍。用目前任職回報最高的新華策略精選作為例子來分析，趙強是從2017年5月開始管理該基金，去年產品的業績是同類排名第38位。但是今年卻從山頂滑落至谷底，目前在844只同類基金中排在第818位。今年業績不佳的原因，從基金季報中的重倉股變化可以看出端倪。

首先，今年以來的前兩大重倉股一直是醫藥板塊的開立醫療和海泰新光，單一季度的標的占比至少在7%以上，9月30日時的占比更是雙雙突破9%，但是兩家公司今年到目前股價下跌均超過10%。接下來三季度末的第三和第四大重倉分別是固德威和迎駕貢酒，前者是今年一直在十大重倉股上的公司，作為汽車智能駕駛中的受益較深標的，其在二級市場上的股價卻沒有得到體現，從年初到目前股價下跌接近了50%。對于后者的調倉至少目前來看是正確的選擇，股價在近三個月的調整中上漲了接近6%。

再往下看是兩家科創板公司澳華內鏡和微電生理—U，這兩家公司的二級市場表現也相對抗跌，同樣前者是今年持續上榜的公司，后者是三季度新進調倉的公司。排在它們后面的和迎駕貢酒一樣，都是三季度新進重倉的兩家白酒公司，它們分別是今世緣和金種子酒，屬于二線乃至三線的白酒公司，但是它們的表現卻沒有迎駕貢酒出色，在近三個月的表現至少出現了8%以上的回撤。

至于三季度末排在重倉最后的兩家公司德業股份和國聯股份，同樣是今年三個季度持續在十大重倉股榜單上的標的，但很有可能也是趙強今年最大的敗筆，目前年內跌幅均超過了38%。

需要關注的是，他在三季報中也作出深刻反省：“2023年前三季度我們業績較差，排名落后，雖然第三季度略有改善，但是整體還是不理想，對給投資者造成的損失我們深感歉意。值得反省的是，高ROIC是公司優秀與否的標準，但是roic變動趨勢決定了股價的邊際變化，當優秀公司變差的時候或者非常貴的時候，也要適當舍棄，不能有留戀和僥幸的心態，也不能過于執著，后面我們會逐漸改進我們的策略。”

新秀基金經理崔古昕兩只產品均大幅回撤

名將欒超疑似為其打下手“得不償失”

與趙強對比，公司的另一員老將欒超今年業績要好了很多，目前在管的基金基本回撤在5%以內，唯二的例外是新華鑫動力和新華科技創新主題兩只靈活配置主題基金，它們到目前年內的回撤均超過了20%。

從現任的基金經理來看，兩只基金均不是欒超獨自管理的產品，其還有同一搭檔崔古昕。公開的資料顯示，面相俊朗的崔目前任職時間大約335天，簡歷顯示他是計算機工程碩士,歷任量宇私募股權基金股權投資部投資經理,新華基金研究部研究員、總監助理、基金經理助理。2022年12月12日起擔任新華科技創新主題靈活配置混合型證券投資基金基金經理。2023年1月3日任新華鑫動力靈活配置混合型證券投資基金的基金經理。

對比這兩只產品來看，重倉股中不難發現幾乎是清一色的新能源產業鏈中的公司，尤其在新華鑫動力中，我們看到的還是近幾年持續走紅的寧德時代、比亞迪、天賜材料、福斯特等等公司，可惜所有公司從年初至今股價還是下跌狀態。

他在三季報中指出：“在第三季度投資過程中，本基金仍然聚焦于新能源行業，但在配置上更加均衡，主要投資了光伏新能源車以及風電行業。光伏行業受益于硅料等成本下降、IRR顯著提升，裝機量有望持續超預期。新能源車經歷了年初價格戰后，盈利能力已經基本見底，行業競爭格局逐步清晰，與此同時需求增速仍然維持。風電行業在鋼材等原材料價格下行階段，也將迎來更好的投資回報率，裝機有望加速。與此同時，我們也積極關注新的電池技術進展、氫能等技術進步以及電力市場化改革帶來的產業變革和投資機會，在新技術、新應用上增加了持倉。”從到目前的結果來看，他為這樣的固執付出了代價。

對比來看欒超獨自管理的新華優選成長，目前年內回撤僅約1%，其在9月30日的重倉中與鑫動力的交集僅有寧德時代，他還是成功布局了頂點軟件、浪潮信息等人工智能產業鏈上的股票。這樣看來，讓他掛名鑫動力和科技創新主題兩只基金，是否得不償失呢？