港交所要迎來全球智慧物流第一股了。

近日，菜鳥正式啟動上市進程，隨著招股書披露，一個更真實的菜鳥躍然紙上。這家不同于傳統(tǒng)意義上的物流網(wǎng)絡公司，給市場準備了足夠多的驚喜。

從整體來看，根據(jù)招股書顯示2021-2023財年，菜鳥分別錄得總收入為人民幣527.33億元、668.67億元和778億元。三年復合增長率達到21%。截至2023年6月30日止三個月，總收入為231.64億元，同比增長34%。同期凈利潤分別是-16.88億元、-20.04億元、-23.25億元和3.91億元。連續(xù)三年保持高速增長，且在今年上半年扭虧為盈，菜鳥已經(jīng)證實了自身的盈利能力。

支撐菜鳥營收的主要業(yè)務分別為，國際物流、國內(nèi)物流和科技及其他服務。打破認知的是，雖然大家更熟知菜鳥的國內(nèi)物流業(yè)務，但實際上國際物流業(yè)務才是菜鳥的主要營收。2021-2023財年，菜鳥國際物流收入占總收入的比重持續(xù)高于國內(nèi)業(yè)務，持續(xù)保持半數(shù)占比。

國際業(yè)務的能力不僅體現(xiàn)在菜鳥自身的營收中，從行業(yè)來看，菜鳥亦保持行業(yè)領先位置。根據(jù)2022年包裹量數(shù)據(jù)顯示，菜鳥已經(jīng)是全球第一大的跨境電商物流公司。

如今，當全球用戶已經(jīng)習慣，選擇菜鳥作為快遞需求的承載者時，菜鳥也不再只是十年前，脫胎于阿里巴巴集團的“技術平臺”。經(jīng)過十年的摸索，菜鳥已經(jīng)織出一張全球最大的智慧物流網(wǎng)絡。

翻開招股書，我們是時候“重新”認識菜鳥了。

菜鳥如何成為跨境物流第一的？

作為全球第一大跨境電商物流，菜鳥取得的成績，不僅僅是“包裹量”單一維度。

招股書顯示，截至2023年6月30日，按建筑面積計，菜鳥運營全球最大的跨境電商倉庫網(wǎng)絡，總建筑面積約300萬平方米。2023財年菜鳥向全球派送了超15億件跨境電商包裹，服務超10萬個跨境商家和品牌和1.33億海外消費者。

換言之，無論是前端業(yè)務量，還是后端供應鏈建設，菜鳥都已是跨境電商物流第一名。不過“第一”是菜鳥交出的成績單，更值得分析的是，在這背后，菜鳥是如何樹立起自身競爭力的？

先來看看此前跨境電商物流的故事，一個包裹動輒跨越幾個國家，遠在大洋彼岸的用戶，春天才收到冬季下單的棉服，不僅是行業(yè)內(nèi)的段子，更是此前跨境電商物流的真實寫照。而在包裹翻山越嶺的路途中，勢必帶動高昂的物流成本，幾經(jīng)周轉的交付，服務更是一個“稀有物種”。

這就是跨境電商物流的不可能三角，“時效、成本、服務”。

只有打破行業(yè)桎梏，才能從重重競爭中，拔得頭籌。而這也注定是一次從頭至尾改變行業(yè)運作模式的艱難之路。

基于對跨境電商痛點的敏銳洞察，菜鳥于2017年開始為速賣通商家推出標準跨境快遞解決方案。2020年，菜鳥對解決方案進行升級，通過智能合單等獨創(chuàng)的數(shù)智化物流技術，將以往30-60天的平郵線路升級到10天之內(nèi)送達，部分地區(qū)可以升級為5美元10日達。

10日達，已經(jīng)是跨境電商物流時效的新標桿了，但菜鳥并沒有止步于此。到了2023年，菜鳥基于倉儲、分撥、干線倉的功能“三合一”，為商家在國內(nèi)節(jié)約1～2天，又在海外清關環(huán)境，提出“快進快出”的關倉一體模式，將物流時效再次提高至5個工作日達。目前菜鳥國際業(yè)務的日均包裹量從2017年的70萬件增至近期的480萬件。

在提升時效的背后，菜鳥已經(jīng)構建一張全鏈路端到端可控的跨境物流網(wǎng)絡。根據(jù)招股書披露，目前菜鳥在全球有兩個e-Hub（綜合電商物流樞紐），分別位于比利時列日、馬來西亞吉隆坡，總面積15萬平方米。另有中國香港e-Hub預計在2024年初啟用；全球有380多個分揀中心，其中有18個建設在海外。

得益于強控關鍵節(jié)點以及科技能力，菜鳥在提升物流時效的同時，基于成本規(guī)模效應和基礎網(wǎng)絡搭建等因素，菜鳥的運輸成本也在不斷下降。5美元十日達的標準，菜鳥真正幫客戶實現(xiàn)了一杯咖啡錢運全球。在整條更可控的鏈路中，服務環(huán)節(jié)自然得到提升。

目前針對跨境電商物流，菜鳥建設了非常靈活的解決方案，分為優(yōu)先、標準、經(jīng)濟，不同類型的解決方案，可以滿足不同客戶的需求。

做多后端鏈路，讓跨境電商物流變得“絲滑”。這便是菜鳥成為全球最大跨境電商物流的歷練之路。

電商和科技基因，菜鳥最大的驅動因素

從菜鳥自身來看，如今取得的成績，離不開其背后“電商+科技”的基因。

放眼整個物流行業(yè)，菜鳥是最懂電商產(chǎn)業(yè)的公司。招股書披露，憑借近水樓臺的優(yōu)勢，菜鳥深入探索了阿里巴巴這樣一個全球最大、最復雜的生態(tài)系統(tǒng)，積累了深厚的電商經(jīng)驗，也接觸到了世界上最大的商家群體。這為之后菜鳥走向物流產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)奠定了專業(yè)能力的基礎。

此外，帶著技術標簽走進電商物流的菜鳥，致力于通過技術手段為電商平臺的物流價值鏈提供數(shù)字化服務。

“最懂電商產(chǎn)業(yè)的物流公司”這點從菜鳥和阿里巴巴的關系上來看不難理解，但作為一家物流公司其技術又該如何重塑產(chǎn)業(yè)？

將互聯(lián)網(wǎng)科技能力具化到物流場景中，這就是菜鳥用技術撬動產(chǎn)業(yè)的注腳。

菜鳥是中國第一家成功將“電子面單”做成全行業(yè)標準數(shù)字化產(chǎn)品的。基于電子面單的成功落地，僅僅3年，菜鳥就將行業(yè)包裹的數(shù)字化率從不到5%提高到了80%以上。

根據(jù)招股書表示，目前菜鳥有約20%的員工從事產(chǎn)品和開發(fā)。在菜鳥的招股書中，技術分為三個層面，第一層是智能硬件，包括無人車小蠻驢等，菜鳥每天有800多臺小蠻驢送快遞，已經(jīng)累計送了1000多萬個包裹。

第二層是人工智能，例如生成式AI等，與僅依賴每天或每周更新的歷史數(shù)據(jù)的傳統(tǒng)線下優(yōu)化方法相比，菜鳥的AI優(yōu)化引擎結合實時物流數(shù)據(jù)，以10毫秒內(nèi)的速度生成更準確的決策。從而使得在跨境物流鏈的主要步驟中為每筆訂單提供線上決策。此外，智能包裝算法優(yōu)化了包裹的選擇及包裝流程，以降低成本并解決過度包裝的問題。

第三層是軟件比如WMS、OMS、TMS及菜鳥APP等應用。其中，菜鳥APP是全球最大的物流APP應用，月活用戶超過了6000萬。

從菜鳥和澳洲保健品品牌Swisse的國際供應鏈解決方案合作，能更具體的看到菜鳥是如何一步一步幫助商家提升效率的。

菜鳥先安排Swisse 產(chǎn)品從海外工廠，批量跨境運輸至中國主要口岸的保稅倉，方便消費者通過天貓國際下單后立即發(fā)貨。提供中心倉倉儲服務，利于Swisse 維護貨物，以供各大熱門電商平臺及線下門店進行分銷和銷售。從2022年6 月30日止三個月至2023年6月30日止三個月，菜鳥為Swisse 處理的日均訂單量增長約45%，從下單到交貨所用的平均時間減少超過24%。

通過菜鳥的基因可以看出，菜鳥正在從產(chǎn)業(yè)中走出，為產(chǎn)業(yè)提供新技術賦能產(chǎn)業(yè)數(shù)字化升級的，道路上步履不停。

全球化，菜鳥的關鍵詞

拆解菜鳥招股書后，全球化成為最亮眼的關鍵詞。

組織上，自今年上半年阿里巴巴宣布1+6+N組織架構變動后，菜鳥成為六大業(yè)務集團之一，也是第一個推進上市進程的業(yè)務集團。

業(yè)務側，雖然誕生時依靠阿里巴巴，但近年來菜鳥的主要營收均來自外部客戶。根據(jù)招股書信息顯示，菜鳥的客戶主要包括中國及全球各地的商家及品牌、電商平臺、消費者及物流公司，來自菜鳥前五大客戶的收入占比在33%左右，其中來自阿里巴巴集團的各期收入分別占各期間總收入的29.2%、30.8%、28.2%及29.7%。

也就是說，當下菜鳥的收入中又7成都來自外部客戶。這表明，菜鳥已具備獨當一面的獨立業(yè)務發(fā)展能力，而菜鳥提供的服務，已得到外界的認可。此外，菜鳥甚至開始做起了汽車、新能源、工業(yè)制造的物流和科技解決方案。這讓菜鳥未來有望挖掘更廣泛的商業(yè)空間。

等待菜鳥挖掘的，也不只是國內(nèi)市場。“商業(yè)全球化的前提是物流全球化，這件事足以令我們?yōu)橹d奮和奮斗。菜鳥會立足中國根基、著眼全球市場，持續(xù)構建全球化的物流網(wǎng)絡。”菜鳥非執(zhí)行董事兼董事會主席蔡崇信此前曾在2023年智慧物流峰會上說過。

目前，菜鳥的國際業(yè)務已進一步服務阿里巴巴其他電商平臺以及阿里巴巴之外的其他平臺，如快手。前不久，聯(lián)合國世界糧食計劃署(WFP)與菜鳥達成全球物流合作協(xié)議，這是證明菜鳥全球化實力的又一標志性事件。

經(jīng)過十年的磨礪，菜鳥走到了港交所的門口，即將打開新篇章。已經(jīng)建設出一張成熟智慧物流網(wǎng)絡的菜鳥，還將帶給市場更多驚喜。