籌備12年后，桂林銀行終于正式進入A股IPO輔導期。

目前，桂林銀行已提交上市輔導備案報告，根據中信證券的輔導計劃，若進展順利，桂林銀行將在2025年4月-6月完成輔導總結、準備驗收工作。

為加快上市進程，桂林銀行此前還完成了一筆突破多項紀錄的百億定增，使資本充足率大幅提升。最新財報顯示，2023年上半年，桂林銀行的營收與利潤，均實現兩位數增長。

不過，拉長時間看，桂林銀行資產利潤率、成本收入比等多項關鍵指標低于監管要求，同時，公司接連有管理人員因違法違規問題被查處。其IPO之路能否順利，仍有待觀望。

籌備上市12年，IPO前進行百億定增

桂林銀行成立于1997年，前身為桂林市商業銀行，定位是服務當地中小企業，目前是廣西資產規模最大的單一地方法人金融機構。

截至2022年末，桂林銀行的前三大股東分別是，桂林市交通投資控股集團有限公司（以下簡稱“桂林交通投資”）、桂林市財政局、中廣核資本控股有限公司（以下簡稱“中廣核資本”），持股比例分別為19.19%、8.23%、6%，前10大股東合計占比達到55.73%。

其中，桂林交通投資為其實際控制人，桂林市人民政府為其最終實際控制人。

圖源：桂林銀行2022年年報

2016-2022年，桂林銀行資產總額由1947.16億增至近4971.08億。2023年上半年末，其資產總額已突破5000億大關至5224.26億。截至2022年末，桂林銀行存、貸款在廣西自治區的市場份額分別為8.67%和5.89%，分別位列第五位和第七位；在桂林市的市場份額分別為28.54%和20.9%，分別位列第一位和第二位。

值得注意的是，2022年下半年，桂林銀行部分股權被三家機構公開掛牌轉讓，總轉讓股份達3.5億股，占總股本的6%。

其中，2022年8月，中廣核資本持有的桂林銀行2億股股權，在北京產權交易所掛牌轉讓，轉讓底價為8.8億元，轉讓完成后，中廣核資本由公司第二大股東變為第三大股東，持股比例由10%下降為6%。

僅僅一個月后，2022年9月，桂林銀行5005萬股股份，又被廣西桂東電力股份有限公司公開掛牌轉讓，轉讓總價為2.02億元。

當年10月，桂林銀行的股權第三次被掛牌轉讓。北京產權交易所公布的招商信息顯示，10月17日至11月5日，有1億股桂林銀行股份在該所掛牌轉讓，轉讓方信息未披露，轉讓價格面議。

桂林銀行的上市道路也頗為坎坷，此前已經籌備了12年。早在2011年，桂林銀行原董事長王能在接受媒體采訪時便表示，“擇時正式啟動上市程序”。2014年7月，王能再次提到桂林銀行要“爭取5年內上市”。

到了2015年，桂林銀行籌謀在新三板掛牌，不過一年后，桂林銀行宣布撤回掛牌新三板申請。時任行長于志才在接受媒體采訪時透露，“終止新三板掛牌事宜主要是由于自身發展戰略調整，希望條件成熟可以直接爭取主板上市”。

這一次，為了實現“上市夢”，桂林銀行“鉚足了勁”。2022年9月末，桂林銀行完成第七輪增資擴股，新增股份40.64億股，募集資金101.61億元。這也創下國內近5年來非上市銀行單次配股募集資金最多、參與配股股份占總股本比例最高，廣西金融機構單次發行新股最多、募集資金最多等多項紀錄。

受此影響，截至2022年末，桂林銀行股本較年初大幅增加40.64億股至90.64億股，股東權益合計較年初大幅增加114.14億元至376.25億元。

與此同時，桂林銀行年末核心一級資本充足率，較年初大幅上升1.67個百分點至9.32%，資本充足率較年初上升0.98個百分點至12.73%。

目前，桂林銀行正式提交上市輔導備案報告。在金樂函數分析師廖鶴凱看來，這意味著桂林銀行已進入了上市輔導期，進度上或有望成為廣西第一家上市銀行，但按照現有進程，預計距離上市申請至少還需要兩年左右的時間。

上半年凈利潤同比增長近4成，多項指標未達監管要求

提交上市輔導備案不久后，桂林銀行披露了2023年中報。截至今年6月末，桂林銀行并表資產總額為5224.26億元，同比增長8.61%；實現營收52.4億元，同比增長21.32%；凈利潤16.96億元，同比增長39.7%。不論是資產總額還是營收，桂林銀行都超過廣西另外兩家城商行——北部灣銀行、柳州銀行，穩居第一。

不過，在行業分析人士看來，桂林銀行的資產質量跟同業相比，仍有一定差距。以2022年來看，在總存款和總貸款相差不大的情況下，桂林銀行凈利潤為17.28億元，遠低于同行貴州銀行的38.29億元、湖南銀行的30.86億元。

2022年數據 圖源：中誠信評級報告

中誠信發布的《桂林銀行2023年度跟蹤評級報告》認為，LPR和市場利率下行、同業競爭加劇，都對桂林銀行盈利能力帶來不利影響。

中誠信進一步指出，在宏觀經濟下行環境中，桂林銀行不良資產存在反彈壓力，進而可能對其盈利水平產生不利影響；利率市場化的推進、對小微客戶減費讓利的政策要求、同業競爭加劇，可能使桂林銀行息差面進一步臨收窄壓力。

根據財報，桂林銀行的資產，主要由信貸類資產、證券投資類資產構成。截至2022年末，桂林銀行客戶存款總額3073億元，較上年末增長15.03%，占本行負債總額的72.15%，為桂林銀行負債的主要資金來源。

而從財務指標上來看，桂林銀行多項關鍵指標，均連續多年低于監管要求。

2022年年報顯示，2020年~2022年，桂林銀行資產利潤率、資本利潤率（不含永續債）、成本收入比，均未達到監管的要求。

圖片來源：桂林銀行2022年年報 （紅圈內數據未達監管標準）

具體來看，2020年~2022年，桂林銀行的資產利潤率分別為0.34%、0.35%和0.37%，低于監管要求的≥0.6%；同期，桂林銀行的資本利潤率（不含永續債）分別是5.54%、6.46%和6.02%，低于監管要求的≥11%；同期，桂林銀行成本收入比分別為35.71%、35.7%、40.3%，高于監管要求的≤35%。

從不良貸款率來看，截至2023年6月末，桂林銀行的不良貸款總額達47.5億元，不良貸款率為1.68%，較2022年末增長0.09個百分點。

從撥備覆蓋率來看，截至2023年上半年末，桂林銀行撥備覆蓋率141.48%，符合監管130%的標準要求，但遠低于206.1%的行業水平。

中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英認為，從今年上半年業績來看，桂林銀行利潤得到較快增長，但撥備覆蓋率低于銀行業平均水平，所以在風險防范能力方面還有待加強。

另根據《商業銀行風險監管核心指標（試行）》要求，單一客戶貸款集中度為最大一家客戶貸款總額與資本凈額之比，不應高于10%。而桂林銀行2022年并表的單一客戶貸款集中度已達9.48%，臨近監管標準。

截至2022年末，桂林銀行貸款占比前三的行業為: 制造業、房地產業、租賃和商務服務業，占比分別為22%、11%、9%。

在存貸比方面，監管標準的存貸比要求為不高于75%，桂林銀行2022年及2022年并表的存貸比為77.08%和76.43%，也未達到監管要求。

受廣西自治區內部分國企合并影響，截至2022年末，桂林銀行最大單一集團客戶授信余額占資本凈額的比例為15.9%，較年初下降3.16個百分點，但仍超過監管限額要求。

尋求戰略轉型，內控問題引關注

隨著行業競爭日趨激烈，城商行轉型突破尋求進一步發展的訴求更加迫切。桂林銀行立足桂林和廣西經濟發展實際需求，持續推動鄉村振興戰略與零售轉型戰略的協同共振。截至6月末，桂林銀行活躍開戶增量中，來源于縣域的占比已經超過73.67%。

不過，也有行業人士指出，戰略轉型的落地，需要公司內部有高效的管理能力，完善的管控體系。而近幾年，桂林銀行內控風險一再暴露。

根據年報，2019年，桂林銀行與9家關聯方發生重大關聯交易，其中6家與卿毅新有關，授信金額合計高達26.87億元。2020年，卿毅新及近親屬控制下的企業與桂林銀行產生關聯交易的仍有7家，授信金額為15.6億元。

圖源：桂林銀行2020年年報

2021年1月，桂林銀行臨桂支行行長劉某華、時任臨桂支行業務科經理廖某甲因犯“違規出具金融票證罪”，涉案金額高達2.65億元，被桂林市七星區人民法院判處劉某華有期徒刑三年、判處廖某甲有期徒刑一年六個月。

圖源：中國裁判文書網

2021年8月，桂林銀行原金融市場部總經理劉嵩落馬，中國裁判文書網的判決書顯示，其因受賄727萬，被判處有期徒刑10年，并處罰金100萬元。幾個月后，2022年1月，桂林銀行原黨委委員、副行長卿毅新因涉嫌嚴重違紀違法接受桂林市紀委監委紀律審查和監察調查。

此外，今年8月7日，桂林銀行還因基金銷售人員“無證上崗”而收到警示函。

警示函顯示，桂林銀行未能強化人員資質管理，基金銷售系統記錄存在不具備基金銷售資格人員信息，將未經基金銷售授權的分支機構納入基金銷售考核范圍，桂林銀行南寧匯東酈城社區支行時任網點負責人未取得基金從業資格，就通過客戶群發送基金產品的宣傳推介信息。

另據愛企查顯示，桂林銀行自身風險有1.96萬個，關聯風險1.88萬個，行政處罰信息12個。其中，2019年12月2日，因假幣收繳不合規、超期處理征信異議，桂林銀行被處以7萬元罰款的行政處罰。2020年6月11日，桂林銀行因未按照規定報送財務會計報告、統計報表等資料，被國家外匯管理局桂林市中心支局予以警告、處以人民幣5萬元的罰款，并責令改正。

圖源：愛企查

王紅英分析認為，影響銀行IPO的關鍵指標包括企業可持續性、風控能力等。2019年、2020年桂林銀行業績下滑，主要是受新冠肺炎疫情影響，同時該行內部治理結構也存在一定瑕疵，原副行長此前因涉嫌嚴重違紀違法接受審查調查，涉及的關聯交易問題也受到外界關注。

不過也有行業分析人士指出，作為廣西規模最大的城商行，在深耕本地市場，服務地方經濟發展的過程中，桂林銀行在過去也做出了不可磨滅的貢獻。隨著承接廣西地區持續推動主導產業轉型升級的紅利，桂林銀行的營收和資產規模逐漸跨上了新的臺階。如果IPO成功，也有望為地方經濟的發展，提供更多的金融助力。