九成業績來自固收的浦銀安盛旗下債基頻繁清盤

值得關注的是，盡管上半年權益類產品大幅虧損，債基業績收益不錯，但對后續債市走向存在分歧。不少投資者選擇贖回基金，隨著贖回份額增多，清盤基金數量也隨之激增，年內近200只迷你基“黯然離場”，這其中浦銀安盛旗下部分基金出現清盤。

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浦銀安盛旗下債基頻繁清盤

一般來說，頭部公募基金公司具備權益類和固收類業務平衡發展的能力，但對于一些中部基金公司來說，他們的發展具有一些傾向性，有依賴銀行渠道的基金公司，他們往往固收類業務占優。還有一些基金公司是券商系基金公司，那這部分基金公司的權益類業務也會占有一定優勢。

浦銀安盛基金公司是一家由浦發銀行和法國安盛集團合資成立的基金公司，旗下基金以債券型基金為主。債基是一種以投資債券為主的基金，通常被認為是一種風險較低、收益較穩定的理財產品。然而，去年11月份那波債基暴跌，也令基民印象深刻，而且近年來浦銀安盛基金債基業績也并不理想。

筆者還發現，今年上半年浦銀安盛基金不僅出現有基金遭遇大額贖回，還出現清盤的基金。6月以來，債基遭巨額贖回的案例頻現，6月16日，百嘉百益債券型基金已發生過一次大額贖回。6月22日，浦銀安盛公告稱，浦銀安盛中債 1-3 年國開行債券指數證券投資基金 C 類份額于6 月 20 日發生大額贖回。6月29日，百嘉基金發布公告稱，百嘉百益債券型基金于年6月28日發生大額贖回。

（數據來源于天天基金網 截至8月1日）

除了大額贖回外，浦銀安盛基金還曾于6月26日晚間發布公告稱，關于浦銀安盛鑫福混合基金（下稱“浦銀安盛鑫福）可能觸發基金合同終止情形的提示公告。公告內容顯示，截至2023年6月26日，浦銀安盛鑫福已連續45個工作日出現基金資產凈值低于5000萬元的情形。

根據基金合同規定，如果浦銀安盛鑫福連續50個工作日基金凈資產低于5000萬元，基金將終止運作并進入清算程序，無須召開基金份額持有人大會。同時公告中也提到，若截至2023年7月3日結束，浦銀安盛福鑫出現連續50個工作日基金資產凈值低于5000萬元的情形，基金將終止運作。

（數據來源于天天基金網）

我們先看看這只基金到底是怎么了？據天天基金網顯示，浦銀安盛鑫福混合A成立于2021年5月27日，截至2023年1季度末基金規模僅剩0.28億元。截至7月3日基金單位凈值0.9381，屬于混合型-偏債型基金，管理該基金的經理有兩任，前期是由陳士俊管理任期1年又167天任職回報-3.88%。

而后期盧燁彬接管該基金后，管理了234天任職回報-2.4%。從業績來看，該基金自成立來收益率-6.19%，今年來收益率-2.9%，近6月來收益率-3.03%，近1年來收益率-3.66%，近2年來收益率-6.26%。作為一只混合型偏債基金，接近兩年的時間虧了6.19%，如此業績實在不敢恭維。

（數據來源于天天基金網）

值得關注的是，該基金與其他基金有所區別，該基金9成的份額都是機構持有，個人持有比例可以忽略不計。自2022年2季度開始，機構持倉似乎出現下降，降至99.93%；到了4季度降至99.92%。2023年基金一季報顯示，有單一機構投資者持有比例達93.75%。業內人士表示，機構先知先覺提前做出了決策，大比例贖回份額或許是規模突降的原因。

筆者通過天天基金網查詢，該基金的兩任經理，陳士俊旗下已經沒有在管基金。而盧燁彬旗下僅管理兩只基金，浦銀安盛鑫福混合A/C已經被清盤，而浦銀安盛鑫銳混合A/C曾兩次發布關于浦銀安盛鑫銳混合型證券投資基金可能觸發基金合同終止情形的提示性公告。

7月22日浦銀安盛基金管理有限公司關于浦銀安盛鑫銳混合型證券投資基金可能觸發基金合同終止情形的提示性公告，公告中顯示，截至2023年7月21日日終，本基金已連續30個工作日出現基金資產凈值低于5000萬元的情形。若截至2023年8月18日日終，本基金出現連續50個工作日基金資產凈值低于5000萬元的情形，本基金將根據基金合同約定進行基金財產清算并終止，而無須召開基金份額持有人大會。

據天天基金網顯示，盧燁彬2016年7月至2022年2月就職于平安資產管理有限責任公司,任量化投資部研究經理,主要負責產品投資管理以及量化模型研發工作。2022年3月起加盟浦銀安盛基金管理有限公司,現任指數及量化投資部基金經理。2022年7月7日擔任浦銀安盛鑫銳混合型證券投資基金基金經理。2022年11月11日任浦銀安盛鑫福混合型證券投資基金的基金經理。

（數據來源于天天基金網 截至7月31日）

據天天基金網顯示，浦銀安盛鑫銳混合A成立于2021年11月15日。 截至7月31日基金單位凈值0.9624，基金經理盧燁彬，基金類型也屬于混合型-偏債。截至2季度末基金規模僅剩0.14億元。該基金曾經理過三任基金經理，2021年11月15日至2022年7月5日由陳士俊管理任職天數233天任職回報-0.32%。

（數據來源于天天基金網 截至7月28日）

2022年7月7日至2022年11月21日由陳士俊和盧燁彬共同管理任職回報-2.02%；2022年11月22日至今盧燁彬單獨管理任職回報-1.59%。經歷三任經理仍未能扭虧為盈。自基金成立來收益率-3.76%，今年來收益率-0.97%，近6月來收益率-1.38%，近1年來收益率-3.33%。從持有人變動詳情看，該基金份額也是大量集中在機構投資者手中，如果機構投資者再贖回，是否就面臨清盤的風險？

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9成業績來自固收業務

金牛獎得主褚艷輝陷入虧損泥潭

浦銀安盛成立于2007年8月，是一家中法合資銀行系基金管理公司，由浦發銀行控股51%，法國安盛投資管理公司持有39%、上海國盛集團資產有限公司持有10%。相較于其他基金公司頻繁更換高管，浦銀安盛基金管理層卻較為穩定，公司現任總經理郁蓓華招商銀行系統一路晉升，2012年7月起擔任浦銀安盛基金總經理。

作為銀行系基金公司，自2017年三季度基金規模突破1000億元后，管理規模持續上升，2022年三季度管理規模升至3037.96億元。截至2023年2季度末，浦銀安盛基金規模大幅上升至3299.38億元，目前排名27。盡管基金規模上升較快，但旗下權益類基金與固收類基金存在嚴重失衡。

筆者在1季度曾分析過浦銀安盛產品結構，當時2023年3月31日，浦銀安盛基金旗下混合型產品規模為155.69億元，占比5.14%，排名48|90；貨幣型基金規模為1473.01億元，占比48.67%，排名22|83；債券型基金規模為1305.80億元，占比43.14%，排名17|87。從產品結構來看，權益基金規模較小，公司的收入全靠固收產品維持。

然而，截至2季度末，浦銀安盛基金的產品結構發生變化，旗下混合型產品規模出現下降，跌至144.38億元，占比4.38%，排名80|126；貨幣型基金升至1826.25億元，占比55.35%，排名23|148;債券型基金規模1260.95億元，占比38.22%，排名21|175；從產品結構來看，浦銀安盛基金的產品結構完全失衡，權益基金占比不及5%，公司的收入全靠固收產品維持。

（數據來源于天天基金網）

既然9成產品都是以債基為主，除了盧燁彬旗下基金面臨清盤外，筆者發現浦銀安盛安久回報定開混合A也于6月份清盤了。這只基金成立于2018年4月19日，該基金由褚艷輝單獨管理，可惜的是該基金經理管了5年又43，任職回報僅有1.53%。

截至5月31日，基金單位凈值0.8549，截至今年1季度末基金規模僅剩0.17億元。自基金成立來收益率1.53%，今年來收益率-2.33%，近6月來收益率-4.53%，近1年來收益率-7.21%，近2年來收益率-15.43%,近3年來說收益率為-8.79%。

據天天基金網顯示，褚艷輝2004年8月至2008年4月間曾在上海信息中心擔任宏觀經濟、政策研究員。2008年5月到2010年9月在愛建證券公司擔任制造與消費大類行業高級研究員,后在上海汽車財務公司短暫擔任投資經理助理之職。

2011年4月加盟浦銀安盛基金管理有限公司擔任高級行業研究員。2013年2月至2014年6月,擔任浦銀安盛基金管理有限公司權益類基金基金經理助理。2014年6月起,擔任公司旗下浦銀安盛盛世精選靈活配置混合型證券投資基金基金經理。褚艷輝累計任職9年又36天，截至目前旗下基金總規模12.44億元，任職期間最佳基金回報172.90%。

作為浦銀安盛基金絕對收益投資的領軍人物，褚艷輝具備超15年證券從業經驗和超9年公募管理經驗。他歷經2018年股市調整、2020年4月債市調整、2021年春節后股市急跌、2022年11月債市大跌等多輪牛熊考驗，能力受到市場檢驗，多次獲得金基金獎、金牛獎等權威獎項。

追求更好的風險收益比，爭取超越市場的阿爾法收益，為投資者帶來實實在在的回報。這是褚艷輝一以貫之的投資理念，基于此理念，他始終堅守絕對收益策略。而什么是絕對收益策略？褚艷輝表示，絕對收益策略是相較于相對收益策略而言的，絕對收益以一定期限內的回報為核心目的，淡化階段性排名，相比于高波動高彈性更關注高確定性，其出發點就是希望能實實在在地為投資者貢獻收益，提升投資者在基金投資過程當中的獲得感，減少因基金凈值的波動而出現的“過山車”。

褚艷輝進一步表示，想實現絕對收益的投資目標，需要做好大類資產配置，在組合里，固收類資產和權益類資產要能夠根據市場的變化進行動態調整，因此適合采取相對穩健的“固收+”投資策略。以新基金浦銀安盛安榮回報一年持有期混合基金(基金代碼：A類017118，C類017119)為例，該基金作為“安系列”產品中的新成員，區別于普通的混合型基金，該基金的股票倉位不高于30%，先是通過底層資產的固定票息收入，創造組合收益安全墊，嚴控風險；再利用合理的久期策略、新股申購策略及其他風險收益合理的投資策略，力爭提升收益。

（數據來源于天天基金網 截至7月31日）

上述內容是對新基金浦銀安盛安榮回報一年持有期混合基金的介紹，但筆者發現，浦銀安盛安榮回報一年持有期混合基金成立于2023年4月19日，截至7月31日基金單位凈值0.9979，基金成立的104天其收益率-0.21%。值得關注的是，褚艷輝旗下有7只基金產品，但近期的業績都不理想，而且全部出現虧損。

據天天基金網顯示，近3月來有6只基金全部出現虧損，其虧損最大的是浦銀安盛經濟帶崛起混合和浦銀安盛經濟帶崛起混合C其收益率分別為-3.11%、-3.21%；近1年來6只基金全部出現虧損，其中浦銀安盛經濟帶崛起混合和浦銀安盛經濟帶崛起混合C仍是虧損最大，其收益率分別為-15.17%、-15.52%；浦銀安盛盛世精選混合A/C收益率分別為-10.55%、-10.69%。

（數據來源于天天基金網）

筆者還發現，褚艷輝旗下另一只基金虧損也很大。據天天基金網顯示，浦銀安盛安裕回報一年持有混合A成立于2021年8月31日，截至7月31日該基金單位凈值0.9468。該基金屬于混合型-偏債基金，截至2季度末基金規模4.65億元。

盡管該基金成立1年又335天，但自成立來收益率卻是-5.32%，今年來收益率-1.72%，近3月來收益率-1.4%，近6月來收益率-3.15%，近1年來收益率-4.5%。基金業績不佳，基金排名也是較為靠后，且從各周期的基金狀態看均為不佳。

（數據來源于天天基金網）

基金業績下降，基民陸續贖回手頭的份額。據天天基金網顯示，該基金成立之初，浦銀安盛安裕回報一年持有混合A規模有10.30億元，但兩年不到的時間，基金份額經歷大額贖回，尤其是2022年3季度和2022年4季度分別出現2.34億份和1.76億份的贖回。今年1、2季度也有基民在贖回，截至2023年6月30日，浦銀安盛安裕回報一年持有混合A,期末凈資產4.65億元，比上期減少12.43%。

（數據來源于天天基金網）

在基金貼吧中，有基民表示，金牛基金經理怎么評的？浦銀安裕一年定開基金到現在還是虧損的,給持有的基民們一個合理的解答！！！！！也有基民表示，買了一年多了一路下跌，看來虧幾分錢，這樣的基金把你賣掉算了，越拿越心寒。甚至有基民稱，一直虧，只有去年只有兩天時間凈值上1了。一天1.0009，一天1.0007，早點贖了買其他的，這只的坑都填了都賺錢了。準備虧著贖回了。也有基民表示，這個基金經理擅長于偏股類的，非要讓他來管理偏債的，收益不理想也正常，基金公司是否考慮換個基金經理？