九成業(yè)績(jī)來(lái)自固收的浦銀安盛旗下債基頻繁清盤(pán)

值得關(guān)注的是，盡管上半年權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品大幅虧損，債基業(yè)績(jī)收益不錯(cuò)，但對(duì)后續(xù)債市走向存在分歧。不少投資者選擇贖回基金，隨著贖回份額增多，清盤(pán)基金數(shù)量也隨之激增，年內(nèi)近200只迷你基“黯然離場(chǎng)”，這其中浦銀安盛旗下部分基金出現(xiàn)清盤(pán)。

01

浦銀安盛旗下債基頻繁清盤(pán)

一般來(lái)說(shuō)，頭部公募基金公司具備權(quán)益類(lèi)和固收類(lèi)業(yè)務(wù)平衡發(fā)展的能力，但對(duì)于一些中部基金公司來(lái)說(shuō)，他們的發(fā)展具有一些傾向性，有依賴(lài)銀行渠道的基金公司，他們往往固收類(lèi)業(yè)務(wù)占優(yōu)。還有一些基金公司是券商系基金公司，那這部分基金公司的權(quán)益類(lèi)業(yè)務(wù)也會(huì)占有一定優(yōu)勢(shì)。

浦銀安盛基金公司是一家由浦發(fā)銀行和法國(guó)安盛集團(tuán)合資成立的基金公司，旗下基金以債券型基金為主。債基是一種以投資債券為主的基金，通常被認(rèn)為是一種風(fēng)險(xiǎn)較低、收益較穩(wěn)定的理財(cái)產(chǎn)品。然而，去年11月份那波債基暴跌，也令基民印象深刻，而且近年來(lái)浦銀安盛基金債基業(yè)績(jī)也并不理想。

筆者還發(fā)現(xiàn)，今年上半年浦銀安盛基金不僅出現(xiàn)有基金遭遇大額贖回，還出現(xiàn)清盤(pán)的基金。6月以來(lái)，債基遭巨額贖回的案例頻現(xiàn)，6月16日，百嘉百益?zhèn)突鹨寻l(fā)生過(guò)一次大額贖回。6月22日，浦銀安盛公告稱(chēng)，浦銀安盛中債 1-3 年國(guó)開(kāi)行債券指數(shù)證券投資基金 C 類(lèi)份額于6 月 20 日發(fā)生大額贖回。6月29日，百嘉基金發(fā)布公告稱(chēng)，百嘉百益?zhèn)突鹩谀?月28日發(fā)生大額贖回。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至8月1日）

除了大額贖回外，浦銀安盛基金還曾于6月26日晚間發(fā)布公告稱(chēng)，關(guān)于浦銀安盛鑫福混合基金（下稱(chēng)“浦銀安盛鑫福）可能觸發(fā)基金合同終止情形的提示公告。公告內(nèi)容顯示，截至2023年6月26日，浦銀安盛鑫福已連續(xù)45個(gè)工作日出現(xiàn)基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的情形。

根據(jù)基金合同規(guī)定，如果浦銀安盛鑫福連續(xù)50個(gè)工作日基金凈資產(chǎn)低于5000萬(wàn)元，基金將終止運(yùn)作并進(jìn)入清算程序，無(wú)須召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)。同時(shí)公告中也提到，若截至2023年7月3日結(jié)束，浦銀安盛福鑫出現(xiàn)連續(xù)50個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的情形，基金將終止運(yùn)作。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng)）

我們先看看這只基金到底是怎么了？據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，浦銀安盛鑫福混合A成立于2021年5月27日，截至2023年1季度末基金規(guī)模僅剩0.28億元。截至7月3日基金單位凈值0.9381，屬于混合型-偏債型基金，管理該基金的經(jīng)理有兩任，前期是由陳士俊管理任期1年又167天任職回報(bào)-3.88%。

而后期盧燁彬接管該基金后，管理了234天任職回報(bào)-2.4%。從業(yè)績(jī)來(lái)看，該基金自成立來(lái)收益率-6.19%，今年來(lái)收益率-2.9%，近6月來(lái)收益率-3.03%，近1年來(lái)收益率-3.66%，近2年來(lái)收益率-6.26%。作為一只混合型偏債基金，接近兩年的時(shí)間虧了6.19%，如此業(yè)績(jī)實(shí)在不敢恭維。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng)）

值得關(guān)注的是，該基金與其他基金有所區(qū)別，該基金9成的份額都是機(jī)構(gòu)持有，個(gè)人持有比例可以忽略不計(jì)。自2022年2季度開(kāi)始，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)似乎出現(xiàn)下降，降至99.93%；到了4季度降至99.92%。2023年基金一季報(bào)顯示，有單一機(jī)構(gòu)投資者持有比例達(dá)93.75%。業(yè)內(nèi)人士表示，機(jī)構(gòu)先知先覺(jué)提前做出了決策，大比例贖回份額或許是規(guī)模突降的原因。

筆者通過(guò)天天基金網(wǎng)查詢(xún)，該基金的兩任經(jīng)理，陳士俊旗下已經(jīng)沒(méi)有在管基金。而盧燁彬旗下僅管理兩只基金，浦銀安盛鑫福混合A/C已經(jīng)被清盤(pán)，而浦銀安盛鑫銳混合A/C曾兩次發(fā)布關(guān)于浦銀安盛鑫銳混合型證券投資基金可能觸發(fā)基金合同終止情形的提示性公告。

7月22日浦銀安盛基金管理有限公司關(guān)于浦銀安盛鑫銳混合型證券投資基金可能觸發(fā)基金合同終止情形的提示性公告，公告中顯示，截至2023年7月21日日終，本基金已連續(xù)30個(gè)工作日出現(xiàn)基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的情形。若截至2023年8月18日日終，本基金出現(xiàn)連續(xù)50個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的情形，本基金將根據(jù)基金合同約定進(jìn)行基金財(cái)產(chǎn)清算并終止，而無(wú)須召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)。

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，盧燁彬2016年7月至2022年2月就職于平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司,任量化投資部研究經(jīng)理,主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品投資管理以及量化模型研發(fā)工作。2022年3月起加盟浦銀安盛基金管理有限公司,現(xiàn)任指數(shù)及量化投資部基金經(jīng)理。2022年7月7日擔(dān)任浦銀安盛鑫銳混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2022年11月11日任浦銀安盛鑫福混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至7月31日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，浦銀安盛鑫銳混合A成立于2021年11月15日。 截至7月31日基金單位凈值0.9624，基金經(jīng)理盧燁彬，基金類(lèi)型也屬于混合型-偏債。截至2季度末基金規(guī)模僅剩0.14億元。該基金曾經(jīng)理過(guò)三任基金經(jīng)理，2021年11月15日至2022年7月5日由陳士俊管理任職天數(shù)233天任職回報(bào)-0.32%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至7月28日）

2022年7月7日至2022年11月21日由陳士俊和盧燁彬共同管理任職回報(bào)-2.02%；2022年11月22日至今盧燁彬單獨(dú)管理任職回報(bào)-1.59%。經(jīng)歷三任經(jīng)理仍未能扭虧為盈。自基金成立來(lái)收益率-3.76%，今年來(lái)收益率-0.97%，近6月來(lái)收益率-1.38%，近1年來(lái)收益率-3.33%。從持有人變動(dòng)詳情看，該基金份額也是大量集中在機(jī)構(gòu)投資者手中，如果機(jī)構(gòu)投資者再贖回，是否就面臨清盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)？

02

9成業(yè)績(jī)來(lái)自固收業(yè)務(wù)

金牛獎(jiǎng)得主褚艷輝陷入虧損泥潭

浦銀安盛成立于2007年8月，是一家中法合資銀行系基金管理公司，由浦發(fā)銀行控股51%，法國(guó)安盛投資管理公司持有39%、上海國(guó)盛集團(tuán)資產(chǎn)有限公司持有10%。相較于其他基金公司頻繁更換高管，浦銀安盛基金管理層卻較為穩(wěn)定，公司現(xiàn)任總經(jīng)理郁蓓華招商銀行系統(tǒng)一路晉升，2012年7月起擔(dān)任浦銀安盛基金總經(jīng)理。

作為銀行系基金公司，自2017年三季度基金規(guī)模突破1000億元后，管理規(guī)模持續(xù)上升，2022年三季度管理規(guī)模升至3037.96億元。截至2023年2季度末，浦銀安盛基金規(guī)模大幅上升至3299.38億元，目前排名27。盡管基金規(guī)模上升較快，但旗下權(quán)益類(lèi)基金與固收類(lèi)基金存在嚴(yán)重失衡。

筆者在1季度曾分析過(guò)浦銀安盛產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，當(dāng)時(shí)2023年3月31日，浦銀安盛基金旗下混合型產(chǎn)品規(guī)模為155.69億元，占比5.14%，排名48|90；貨幣型基金規(guī)模為1473.01億元，占比48.67%，排名22|83；債券型基金規(guī)模為1305.80億元，占比43.14%，排名17|87。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，權(quán)益基金規(guī)模較小，公司的收入全靠固收產(chǎn)品維持。

然而，截至2季度末，浦銀安盛基金的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，旗下混合型產(chǎn)品規(guī)模出現(xiàn)下降，跌至144.38億元，占比4.38%，排名80|126；貨幣型基金升至1826.25億元，占比55.35%，排名23|148;債券型基金規(guī)模1260.95億元，占比38.22%，排名21|175；從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，浦銀安盛基金的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)完全失衡，權(quán)益基金占比不及5%，公司的收入全靠固收產(chǎn)品維持。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng)）

既然9成產(chǎn)品都是以債基為主，除了盧燁彬旗下基金面臨清盤(pán)外，筆者發(fā)現(xiàn)浦銀安盛安久回報(bào)定開(kāi)混合A也于6月份清盤(pán)了。這只基金成立于2018年4月19日，該基金由褚艷輝單獨(dú)管理，可惜的是該基金經(jīng)理管了5年又43，任職回報(bào)僅有1.53%。

截至5月31日，基金單位凈值0.8549，截至今年1季度末基金規(guī)模僅剩0.17億元。自基金成立來(lái)收益率1.53%，今年來(lái)收益率-2.33%，近6月來(lái)收益率-4.53%，近1年來(lái)收益率-7.21%，近2年來(lái)收益率-15.43%,近3年來(lái)說(shuō)收益率為-8.79%。

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，褚艷輝2004年8月至2008年4月間曾在上海信息中心擔(dān)任宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)、政策研究員。2008年5月到2010年9月在愛(ài)建證券公司擔(dān)任制造與消費(fèi)大類(lèi)行業(yè)高級(jí)研究員,后在上海汽車(chē)財(cái)務(wù)公司短暫擔(dān)任投資經(jīng)理助理之職。

2011年4月加盟浦銀安盛基金管理有限公司擔(dān)任高級(jí)行業(yè)研究員。2013年2月至2014年6月,擔(dān)任浦銀安盛基金管理有限公司權(quán)益類(lèi)基金基金經(jīng)理助理。2014年6月起,擔(dān)任公司旗下浦銀安盛盛世精選靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。褚艷輝累計(jì)任職9年又36天，截至目前旗下基金總規(guī)模12.44億元，任職期間最佳基金回報(bào)172.90%。

作為浦銀安盛基金絕對(duì)收益投資的領(lǐng)軍人物，褚艷輝具備超15年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和超9年公募管理經(jīng)驗(yàn)。他歷經(jīng)2018年股市調(diào)整、2020年4月債市調(diào)整、2021年春節(jié)后股市急跌、2022年11月債市大跌等多輪牛熊考驗(yàn)，能力受到市場(chǎng)檢驗(yàn)，多次獲得金基金獎(jiǎng)、金牛獎(jiǎng)等權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)。

追求更好的風(fēng)險(xiǎn)收益比，爭(zhēng)取超越市場(chǎng)的阿爾法收益，為投資者帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的回報(bào)。這是褚艷輝一以貫之的投資理念，基于此理念，他始終堅(jiān)守絕對(duì)收益策略。而什么是絕對(duì)收益策略？褚艷輝表示，絕對(duì)收益策略是相較于相對(duì)收益策略而言的，絕對(duì)收益以一定期限內(nèi)的回報(bào)為核心目的，淡化階段性排名，相比于高波動(dòng)高彈性更關(guān)注高確定性，其出發(fā)點(diǎn)就是希望能實(shí)實(shí)在在地為投資者貢獻(xiàn)收益，提升投資者在基金投資過(guò)程當(dāng)中的獲得感，減少因基金凈值的波動(dòng)而出現(xiàn)的“過(guò)山車(chē)”。

褚艷輝進(jìn)一步表示，想實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益的投資目標(biāo)，需要做好大類(lèi)資產(chǎn)配置，在組合里，固收類(lèi)資產(chǎn)和權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)要能夠根據(jù)市場(chǎng)的變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，因此適合采取相對(duì)穩(wěn)健的“固收+”投資策略。以新基金浦銀安盛安榮回報(bào)一年持有期混合基金(基金代碼：A類(lèi)017118，C類(lèi)017119)為例，該基金作為“安系列”產(chǎn)品中的新成員，區(qū)別于普通的混合型基金，該基金的股票倉(cāng)位不高于30%，先是通過(guò)底層資產(chǎn)的固定票息收入，創(chuàng)造組合收益安全墊，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)；再利用合理的久期策略、新股申購(gòu)策略及其他風(fēng)險(xiǎn)收益合理的投資策略，力爭(zhēng)提升收益。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至7月31日）

上述內(nèi)容是對(duì)新基金浦銀安盛安榮回報(bào)一年持有期混合基金的介紹，但筆者發(fā)現(xiàn)，浦銀安盛安榮回報(bào)一年持有期混合基金成立于2023年4月19日，截至7月31日基金單位凈值0.9979，基金成立的104天其收益率-0.21%。值得關(guān)注的是，褚艷輝旗下有7只基金產(chǎn)品，但近期的業(yè)績(jī)都不理想，而且全部出現(xiàn)虧損。

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，近3月來(lái)有6只基金全部出現(xiàn)虧損，其虧損最大的是浦銀安盛經(jīng)濟(jì)帶崛起混合和浦銀安盛經(jīng)濟(jì)帶崛起混合C其收益率分別為-3.11%、-3.21%；近1年來(lái)6只基金全部出現(xiàn)虧損，其中浦銀安盛經(jīng)濟(jì)帶崛起混合和浦銀安盛經(jīng)濟(jì)帶崛起混合C仍是虧損最大，其收益率分別為-15.17%、-15.52%；浦銀安盛盛世精選混合A/C收益率分別為-10.55%、-10.69%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng)）

筆者還發(fā)現(xiàn)，褚艷輝旗下另一只基金虧損也很大。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，浦銀安盛安裕回報(bào)一年持有混合A成立于2021年8月31日，截至7月31日該基金單位凈值0.9468。該基金屬于混合型-偏債基金，截至2季度末基金規(guī)模4.65億元。

盡管該基金成立1年又335天，但自成立來(lái)收益率卻是-5.32%，今年來(lái)收益率-1.72%，近3月來(lái)收益率-1.4%，近6月來(lái)收益率-3.15%，近1年來(lái)收益率-4.5%。基金業(yè)績(jī)不佳，基金排名也是較為靠后，且從各周期的基金狀態(tài)看均為不佳。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng)）

基金業(yè)績(jī)下降，基民陸續(xù)贖回手頭的份額。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，該基金成立之初，浦銀安盛安裕回報(bào)一年持有混合A規(guī)模有10.30億元，但兩年不到的時(shí)間，基金份額經(jīng)歷大額贖回，尤其是2022年3季度和2022年4季度分別出現(xiàn)2.34億份和1.76億份的贖回。今年1、2季度也有基民在贖回，截至2023年6月30日，浦銀安盛安裕回報(bào)一年持有混合A,期末凈資產(chǎn)4.65億元，比上期減少12.43%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng)）

在基金貼吧中，有基民表示，金牛基金經(jīng)理怎么評(píng)的？浦銀安裕一年定開(kāi)基金到現(xiàn)在還是虧損的,給持有的基民們一個(gè)合理的解答！！！！！也有基民表示，買(mǎi)了一年多了一路下跌，看來(lái)虧幾分錢(qián)，這樣的基金把你賣(mài)掉算了，越拿越心寒。甚至有基民稱(chēng)，一直虧，只有去年只有兩天時(shí)間凈值上1了。一天1.0009，一天1.0007，早點(diǎn)贖了買(mǎi)其他的，這只的坑都填了都賺錢(qián)了。準(zhǔn)備虧著贖回了。也有基民表示，這個(gè)基金經(jīng)理擅長(zhǎng)于偏股類(lèi)的，非要讓他來(lái)管理偏債的，收益不理想也正常，基金公司是否考慮換個(gè)基金經(jīng)理？