華寶基金規模驟降380億元，夏林鋒旗下基金深陷虧損

誰能想到，一家美國油氣公司破產會對手中的份額有影響？值得關注的是，正是這家號稱中國原油投資第一基金、也是最早進入國際原油市場投資的華寶基金，因為重倉持有這個倒閉石油公司的股票基金凈值出現大幅回撤。經過數年洗禮后，目前華寶基金旗下的產品業績是否恢復元氣呢？

01

夏林鋒旗下基金深陷虧損

今年上半年A股市場持續波動，基金凈值也出現回撤，與A股行情類似，投資者對新基金的認購熱情起伏不斷。以基金成立日作為統計標準，據Wind數據顯示，截至6月27日今年上半年合計發行基金數量為587只，相比去年同期的693只減少約15%；發行總份額為5099.81億份，相比去年同期的6795.54億份減少約25%。

從發行結構來看，今年新基金發行出現新變化，債基發行數量多于權益類基金。具體來看，上半年發行的股票型、混合型、債券型基金的數量分別為138只、196只、158只；但發行份額卻分別為609.98億份、1081.70億份、3180.86億份。從發行份額占比來看，股票型、混合型基金占比僅為11.96%、21.21%，而債券型基金的發行占比則高達62.37%。

（數據來源于同花順 截至6月28日）

然而，筆者發現，近年來華寶基金新基發行早已出現下降。據同花順顯示，2019年發行20只基金發行規模僅有133.78億元，進入2020年遇到基金大年發行10只基金募集了227.94億元，2021年發行數量猛增至35只基金，卻只募集了264.27億元。進入2022年基金數和規模出現雙降。截至今年一季度末，華寶基金已經發行了8只基金，但僅募集了24.46億元。如果按照這種節奏，今年華寶基金的募集規模不會太高。

（數據來源于同花順 截至6月28日）

據同花順數據顯示，華寶基金旗下基金經理工作年限，工作年限小于1年基金經理共3人，占比7.32%；工作年限1-3年基金經理16人，占比39.02%；工作年限3-5年基金經理人數6人，占比14.6%；工作年限5-10年基金經理人數為7人，占比17.07%；工作年限10年以上經理人數9人，占比21.95%；從占比來看，1-3年的基金經理占比最大。

在經理績效方面，近1年來基金規模較大夏林鋒、閆旭、蔡目榮、張金濤、賀喆、毛文博、薄玉、陳懷逸均出現負收益。薄玉虧損最大，年化收益率為-19.75%；閆旭年化收益率為-15.81%；丁靖斐年化收益率為-14.82%；湯慧年化收益率為-13.97%；規模較大的夏林鋒年化收益率為-10.25%。

據天天基金網顯示，夏林鋒曾在上海高壓電器研究所從事研究工作。2010年7月加入華寶興業基金管理有限公司,先后擔任分析師、基金經理助理的職務,2014年10月起擔任華寶興業大盤精選股票型證券投資基金基金經理。從就職履歷上看，夏林鋒作為華寶基金老牌基金經理，在華寶基金已經任職8年之久。截至目前，夏林鋒的基金管理規模為36.24億元。

（數據來源于天天基金網 截至6月30日）

據天天基金網顯示，目前夏林鋒旗下有兩只基金，華寶生態中國混合A/C和華寶事件驅動混合A/C。然而，近年來這兩只基金都出現虧損，近三月來華寶事件驅動混合A/C收益率為-10.53%、-9.88%；華寶生態中國混合A/C分別為-10.31%、-10.46%。近1年來兩只基金中，華寶事件驅動混合A收益率為-11.04%。華寶生態中國混合A收益率為-10.00%。

（數據來源于天天基金網 截至6月30日）

據天天基金網顯示，華寶事件驅動混合A成立于2015年4月8日，筆者發現，盡管該基金成立時間較久，但業績卻不好。自成立來基金收益率為-5.7%，今年來收益率為-9.5%，近3月來收益率為-10.53%，近1年來收益率為-11.04%，近2年來收益率為-20.02%。截至6月30日基金單位凈值為0.9430，截至1季度末基金規模為6.59億元。

（數據來源于天天基金網 截至6月28日）

據天天基金網顯示，在基金經理變動一覽表看出，該基金最初由徐林明和陳建華共同管理，但在這兩人共同管理的4年又310天，兩人的任職回報是-25.80%；自2020年至2021年12月29日，這個時期由胡戈游管理，任職回報卻是48.65%；然而，自2021年12月30日至今，夏林鋒管理的1年又180天里，任職回報卻是-13.78%。

（數據來源于天天基金網 截至6月28日）

沒有對比沒有傷害，業績下降如此之大。基民也是抱怨不已，有基民表示，從2015年成立以來買進，現在還虧著17%，是什么垃圾玩意兒。有基民回帖，本來看著上來了，現在怎么就跌成這樣了。也有基民問，啥時候能回本啊？真的不想等了。然而，卻有基民回帖，這一基金基本上做夢的時候能回本，還不是百分百把握！

（數據來源于天天基金網 截至6月30日）

基金業績不理想，作為基民來講，自然會做出自己選擇。據天天基金網顯示，這只基金2015年6月5日這只基金最高有91.44億元，但2015年2季報卻僅有62.09億元，。此后基金規模直線下降，截至2023年1季度末，華寶事件驅動混合A,期末凈資產6.59億元，比上期減少1.76%。

作為華寶事件驅動C份額，截至6月30日該基金單位凈值0.9490，該基金成立于2023年2月27日，該基金有夏林鋒單獨管理，但近期業績已經出現虧損，自成立來該基金收益率為-14.20%，近3月：-9.88%。然而，筆者發現，盡管華寶事件驅動A基金成立之初募集了91億元，而華寶事件驅動C份額卻僅有0.08億元，這是否與A份額業績差導致C份額遇冷有關？

據同花順顯示，在近5年中，該基金的下行風險為13.7019%，持平同類平均；最大回撤為30.6397%，大于同類平均；綜合該基金的下行風險和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風險為中。在近1年中，該基金的下行風險為13.7336%，持平同類平均；最大回撤為16.5022%，小于同類平均；綜合該基金的下行風險和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風險為中。

02

主動權益基金僅占三成

華寶基金兩個季度下降380億元

作為一家老牌基金公司，華寶基金成立于2003年2月份。從目前股東構成看，華寶信托有限責任公司是第一大股東，持股51%，美國華平投資集團、江蘇省鐵路集團分別持股29%、20%。據了解，2022年華寶基金的股東構成曾發生過變更。

2022年5月9日，華寶基金第二大股東華平資產管理有限合伙 (Warburg Pincus Asset Management, L.P.)將其持有的華寶基金20%股權轉讓給江蘇省鐵路集團。目前，華寶基金管理有限公司股東為華寶信托有限責任公司（持股51%）、美國華平投資集團（持股29%）和江蘇省鐵路集團有限公司（持股20%）。

除了股東方出現變更外，華寶基金的高管也發生過變動，2022年7月2日，華寶基金前任董事長朱永紅因工作安排離任，黃孔威接任董事長一職。據悉，黃孔威曾任職于寶鋼集團計財部和資產經營部、寶武集團下屬公司，曾兼任中國太保非執行董事、興業銀行監事、興業銀行董事、長江養老保險董事等，現任華寶基金黨委書記。

2022年10月15日，華寶基金公告，公司副總經理向輝出任總經理一職。從就職履歷來看，向輝是華寶基金的元老人物，向輝曾在武漢長江金融審計事務所任副所長、在長盛基金市場部任職；2002年，向輝加入華寶基金，參與公司的籌建工作，先后擔任公司清算登記部總經理、營運副總監、營運總監，公司副總經理等職務。

（數據來源于同花順 截至6月28日）

自成立以來，華寶基金的規模增幅并不大，一直到了2015年2季度才突破1000億元，此后基金規模持續上升，到了2020年4季度基金規模突破3000億元，2021年3季度甚至3829.98億元，進入2022年3季度基金規模曾升至3815.42億元，但此后的兩個季度就出現下降。截至2023年1季度華寶基金規模為3434.61億元，較2022年3季度下降了380.81億元。

（數據來源于同花順 截至6月28日）

據同花順顯示，從華寶基金的產品結構上看，其產品結構并不均衡，占比最大還是貨幣型基金規模為1949.91億元，占比56.77%；債券型基金規模為390.28億元，占比11.36%；混合型基金規模為250.53億元，占比7.29%；股票型基金規模為770.85億元，占比22.44%。從產品結構上看，權益類產品僅占比三成。

一直以來，主動權益類基金體現基金公司的投研水平和投資策略，反映基金公司的主動管理能力及核心競爭力。盡管華寶基金對主動權益類基金布局與投入較多的精力，但權益基金業績并不理想。業內人士表示，這與投研體系人才匱乏有一定關系，新手基金經理業績虧損，基金老將規模也有大幅下降。因此，想要在短期內補齊權益投研能力弱的短板并不是件容易的事情。

03

華寶基金旗下有基金回撤51%

旗下基金換手率曾達1060.84%

（數據來源于天天基金網 截至6月30日）

據天天基金網顯示，華寶大盤精選混合基金成立于2008年10月7日，目前基金規模1.23億元，基金經理為鄭英亮。截至6月30日該基金單位凈值為2.2586。自成立來收益率為180.82%，但近年來該基金業績虧損較大，近3月來收益率為-5.63%，近6月來收益率為-5.30%，近1年來收益率為-29.77%，近2年來收益率為-46.31%，近3年收益率為-13.16%。

（數據來源于同花順）

近一年內華寶基金權益類基金整體業績低于同類平均，前十大重倉股包括貴州茅臺、怡和嘉業、華恒生物、中國平安、海康威視、貝達藥業、東方證券、金山辦公、中國移動、中國中免。筆者發現，該基金的換手率都是極為彪悍。據同花順顯示，2015年2季度換手率曾1060.84%，2017年4季度換手率也有994.33%。

2022年2季度換手率為328.28%，2022年4季度基金換手率742.40%，2021年4季度換手率為398.51%。如果說換手率高，基金收益率高還能理解，但現實卻是基金規模越來越低。2009年四季度時，該基金規模為20.03億元，截至2023年1季度末，該基金僅剩1.23億元。

2022年4月26日，證監會曾發布過，關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見，其中就有規定，著力提升投研核心能力。引導基金管理人構建團隊化、平臺化、一體化的投研體系，提高投研人員占比，完善投研人員梯隊培養計劃，做好投研能力的積累與傳承，扭轉過度依賴“明星基金經理”的發展模式。

推動基金管理人實現宏觀、策略、行業和公司全維度的研究覆蓋，切實提高股票發行定價能力。引導基金管理人堅持長期投資、價值投資理念，采取有效監管措施限制“風格漂移”、“高換手率”等博取短線交易收益的行為，切實發揮資本市場“穩定器”和“壓艙石”的功能作用。推動基金管理人夯實信用風險研究能力，建立健全各類金融工具和交易對手的內部評級體系，重視內部評級結果的應用和轉化，堅守投資紀律。

（數據來源于同花順 截至6月30日）

在回撤率方面，華寶大盤精選混合基金，在近5年中，該基金的下行風險為15.1275%，大于同類平均；最大回撤為51.6731%，大于同類平均；綜合該基金的下行風險和最大回撤在同類基金中的排名，該基金過去一年風險為高。筆者發現，該基金在2018年4季度回撤率曾下探至55.51%。

（數據來源于同花順 截至6月30日）

據同花順顯示，本基金選股能力α為0.0172%，列同類基金1181/3776，選股能力一般，對比同類選股能力α中位值為0.0182%。其中體現出正確選股能力的基金為692只，體現出錯誤選股能力的基金為141只，未體現出選股能力的基金為2943只。

據同花順顯示，本基金擇時能力γ為-0.002，列同類基金2170/3776，擇時能力一般，對比同類擇時能力γ中位值為-0.0051。其中體現出正確擇時能力的基金為352只，體現出錯誤擇時能力的基金為790只，未體現出擇時能力的基金為2634只。