老牌公募富國基金遇“多事之秋”一基金經(jīng)理一拖十七合規(guī)存疑？

基民最怕的行為是什么？買的基金出現(xiàn)老鼠倉。所謂“老鼠倉”一般指在股市中，莊家利用公有資金拉升股價之前，先用自己個人的資金在低位建倉，等用公有資金拉升到高位后，個人倉位率先賣出并以此獲利。近日證監(jiān)會官網(wǎng)披露了一則行政處罰決定書再次引發(fā)輿論關(guān)注。

據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)日前披露的一則行政處罰決定書顯示，作為富國基金的研究員, 汪鳴在推薦股票前后買賣相同股票并獲利。汪鳴的上述行為違背了基金從業(yè)人員忠實(shí)勤勉的法定義務(wù),構(gòu)成了嚴(yán)重的利益沖突,違反了2003年《基金法》第十八條的規(guī)定,構(gòu)成2003年《基金法》第九十七條所述的基金從業(yè)人員損害基金財(cái)產(chǎn)或者基金份額持有人利益的行為。

除了趨同交易外，作為排名前十的公募基金，富國基金在主動權(quán)益類產(chǎn)品成績并不理想，凈利潤也出現(xiàn)下降。據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，富國基金2022年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入73.59億元，同比下降11.4%；凈利潤20.66億元，同比下降19.42%。截至2022年末，富國基金資產(chǎn)管理總規(guī)模1.37萬億元。基民驚呼富國基金怎么了？

01

昔日的公募冠軍被取消從業(yè)資格

近日中國證監(jiān)會發(fā)布了一則行政處罰決定書，經(jīng)查明,汪鳴存在以下違法事實(shí):2009年2月28日至2013年5月3日期間,汪鳴任富國基金行業(yè)研究員。周某為汪鳴表姐,“周某”光大證券賬戶于2008年4月21日開立于光大證券中興路營業(yè)部,股東代碼為012****800和A69****985。

葉某蓉為汪鳴姨媽,“葉某蓉”上海證券賬戶于2007年4月18日開立于上海證券臨平路營業(yè)部,股東代碼為009****704和A10****909。“葉某蓉”光大證券賬戶于2010年8月24日開立于光大證券華靈路營業(yè)部,股東代碼為009****704。

周某和葉某蓉證券賬戶開戶聯(lián)系電話及地址為汪鳴及其母親聯(lián)系電話及地址,賬戶資金基本來源于汪鳴及其近親屬,去向主要用于汪鳴及其家人購房、消費(fèi)、轉(zhuǎn)至其近親屬銀行賬戶。上述證券賬戶電腦下單地址多次與汪鳴出差行程出現(xiàn)重合,汪鳴曾使用其手機(jī)號碼通過上述證券賬戶下單。

2009年2月28日至2013年5月3日期間,汪鳴通過“周某”“葉某蓉”證券賬戶與富國基金管理的富國天合穩(wěn)健優(yōu)選混合型證券投資基金、富國天惠精選成長混合型證券投資基金、富國天盛靈活配置混合型基金、富國天益價值混合型證券投資基金以及富國天源平衡混合型證券投資基金等5只基金趨同交易汪鳴所推薦的“中國國貿(mào)”“中信證券”“陽光城”等17只股票。

上述違法事實(shí),有富國基金提供的相關(guān)材料,當(dāng)事人及相關(guān)人員詢問筆錄,相關(guān)證券賬戶開戶資料、交易流水,相關(guān)銀行賬戶資料、交易流水等證據(jù)證明。證監(jiān)會根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會危害程度，依據(jù)2003年《基金法》第十八條、九十七條的規(guī)定，證監(jiān)會決定取消汪鳴基金從業(yè)資格。

所謂趨同交易是指基金從業(yè)人員在知悉內(nèi)幕信息后，使用其個人控制的賬戶或者泄露給他人，與其管理的基金買賣相同或者相反方向的證券，以謀取不正當(dāng)利益。有基民會問，監(jiān)管是如何發(fā)現(xiàn)汪鳴的違法行為呢？我們可以從行政處罰書看出，汪鳴用親戚的身份證開通股票賬戶，但開戶聯(lián)系電話和地址留的是汪鳴及其母親的，并且賬戶的電腦下單地址多次與汪鳴出差行程重合。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

值得關(guān)注的是，汪鳴發(fā)生違法行為時，當(dāng)時他是基金公司的行業(yè)研究員，在4年多時間里的趨同交易一直并未被發(fā)現(xiàn)，2014年1月起汪鳴還升任基金經(jīng)理。此后連續(xù)4年管理3只基金產(chǎn)品，一直到2018年汪鳴才離開富國基金。有基民質(zhì)疑，這是否與富國基金內(nèi)控制度不嚴(yán)也有一定的關(guān)系。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

筆者還發(fā)現(xiàn)，汪鳴還曾因富國城鎮(zhèn)發(fā)展股票基金業(yè)績優(yōu)秀獲得2015年基金收益排行榜冠軍，但似乎任何時期都躲不開基金魔咒一樣，第一年拿了冠軍，次年的業(yè)績就會暴跌，2016年股市波動劇烈，股指的熔斷導(dǎo)致基金凈值出現(xiàn)大幅回撤，汪鳴旗下基金措手不及，首月回撤達(dá)23%-26%。直到2018年4月汪鳴離任時，汪鳴旗下基金也未能重現(xiàn)輝煌，直到蒲世林接管后，富國城鎮(zhèn)發(fā)展股票基金的業(yè)績才出現(xiàn)大幅回升。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 2023年4月13日）

除了富國基金的趨同交易被處罰外，富國基金的權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績也不理想。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，相較于老將朱少醒，近年來富國基金老將李元博旗下基金已降至105.85億元。截至4月13日，李元博在管6只基金，近一年來只有富國科創(chuàng)板兩年定開混合基金維持正收益外，其他5只基金均處于虧損狀態(tài)，其中富國創(chuàng)新趨勢股票基金跌幅最大，其收益率為-21.82%。

而近兩年來六只基金也只有富國科創(chuàng)板兩年定開基金收益率為正。其他5只基金全部虧損，富國創(chuàng)新趨勢股票跌超45%。富國高新產(chǎn)業(yè)技術(shù)收益率-37.62%；富國科技創(chuàng)新靈活配置混合基金收益率-29.47%；富國創(chuàng)新科技混合A/C收益率分別-27.62%、-28.41%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

從上述產(chǎn)品業(yè)績上看，富國創(chuàng)新趨勢基金的回撤最大，該基金成立2020年7月27日，截至2022年12月31日該基金規(guī)模為30.8億元。基金經(jīng)理為李元博，從業(yè)績來看，截至4月12日基金凈值為0.6329，自成立來一直在虧損，其收益率36.71%，近1年來收益率-21.82%，近2年來收益率-45.11%。

（數(shù)據(jù)來源于同花順）

據(jù)2022年一季報(bào)顯示，該基金持有傳媒、醫(yī)藥和通訊類股票，但介入的價格都較為尷尬，幾乎都是在高位買入或者在股價中部買入，但由于價格回調(diào)過大導(dǎo)致凈值回落。以北方稀土為例，2022年突然躍升第二大重倉股，當(dāng)時北方稀土的股價在40到44元區(qū)間，但此后股價一路下跌，2022年2月14日至2023年4月13日北方跌幅38%。一季度還持有藥明康德，但股價也是一路下跌，難怪有基民抱怨，基金為何抄底都抄在半山腰上。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

有基民表示，買了還收一筆手續(xù)廢，買時收，賣也收，不管基金虧什么樣，這斯只賺不配，奉勸大家，這個基金千萬別碰。也有基民表示，你看到他的持倉永遠(yuǎn)都是新進(jìn)。絕對不留，不管這個股跌了多少，漲了多少。就是一個勁的買了買，買了賣。這換手率牛。甚至有基民稱，基金凈值從1.45一直下滑到0.5407，虧損60%，基民們團(tuán)結(jié)起來起訴這個無良的公司，這個沒有職業(yè)道德的經(jīng)理人應(yīng)該被追責(zé)！散戶也不可能是這個水平。

我們也可以看看2022年三季度持倉，從李元博三季度在管基金持倉來看，其重倉了格力電器、海爾智家、江豐電子、北方華創(chuàng)、拓荊科技、長川科技等上市公司。這些公司的股價出現(xiàn)不同程度的下降，其中安集科技近3月跌31.72%。相較于二季度，三季度重倉股幾乎又換了個遍，僅剩格力電器沒變換。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

從每季度變換節(jié)奏，再看看換手率，去年二季度換手率高達(dá)394.37%，而去年四季度高達(dá)507%。激進(jìn)調(diào)倉風(fēng)格、高換手率，卻讓產(chǎn)品重倉標(biāo)的頻頻更換。據(jù)了解，富國創(chuàng)新趨勢基金成立初期募集到的資金超過160億，然而，自2022年2月中旬后該基金凈值就持續(xù)下跌，至2022年年末，相對于前期高點(diǎn)最大回撤高達(dá)61.72%。

截至目前，富國創(chuàng)新趨勢份額已經(jīng)由163億份縮水至目前的55.2億份，縮水幅度接近70%，規(guī)模則由于基民贖回已經(jīng)產(chǎn)品虧損目前不到36億元，縮水幅度接近80%。業(yè)績持續(xù)回落，也有基民稱，最近有進(jìn)步近二年由倒數(shù)第一名升至倒數(shù)第三名，近一年由倒數(shù)第一名也升到第二名了，后面希望加油能把名次升到倒數(shù)10名外就0K了，反正我們想回本是不可能的。

02

權(quán)益基金業(yè)績虧損仍狂發(fā)新基金

（數(shù)據(jù)來源于同花順）

作為“老十家”的富國基金，成立于1999年，目前股東構(gòu)成為海通證券、申萬宏源證券、蒙特利爾銀行分別持股27.775%，山東金融資管持股16.675%。

自2015年突破1000億以后，基金規(guī)模持續(xù)上升，2022年6月30日，富國基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)9329.39億元，在150家基金公司中排名第7，三年間排名增長了9位。

值得關(guān)注的是，自2022年二季度創(chuàng)高后，富國基金的規(guī)模出現(xiàn)下降，截至2023年一季度，富國基金降至8696.45億元，相較于2022年二季度下降了632.94億元。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年一季度富國基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)8696.45億元，位列第7位。除了規(guī)模下降外，富國基金的凈利潤也出現(xiàn)變化，發(fā)布年報(bào)顯示，富國基金2022年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入73.59億元，同比下降11.4%；凈利潤20.66億元，同比下降19.42%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

雖然富國基金的業(yè)績下滑且規(guī)模下降，但仍未能阻攔發(fā)行基金的熱情。筆者發(fā)現(xiàn)，富國基金正在發(fā)行5只基金，可能是為了擴(kuò)大基金投研隊(duì)伍，有一些新鮮血液加入富國，其中有業(yè)績優(yōu)秀的，也有業(yè)績差的。有一些甚至是新手基金經(jīng)理，如田希蒙。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，田希蒙自2017年5月加入富國基金管理有限公司,歷任助理定量研究員、定量研究員、定量投資經(jīng)理,自2023年1月起任基金經(jīng)理，可以看出田希蒙是個新手。盡管田希蒙剛擔(dān)任基金經(jīng)理不久，卻已經(jīng)管理著5只基金管理的規(guī)模達(dá)55.21億元。然而，截至目前，5只基金的任職回報(bào)全是虧損，有兩只基金均跌超10%。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng) 富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF）

我們以規(guī)模最大的富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF為例，這只基金是蔡卡爾和田希蒙共同管理的，但翻看蔡卡爾單獨(dú)管理時的業(yè)績，也是虧損達(dá)26.06%，2022年2月份牛志東加入共同管理，任職回報(bào)達(dá)到4%的收益，但牛志東離任后，蔡卡爾單獨(dú)管理后，基金的收益又虧了，今年1月田希蒙加入共同管理。結(jié)果，兩位基金經(jīng)理的任職回報(bào)卻是-10.77%。如此業(yè)績的確令基民“爽歪歪”。

為了證實(shí)其公平性，要以單只基金的業(yè)績不具備說服力，筆者又翻看了田希蒙單獨(dú)管理的基金業(yè)績，富國中證滬港深500ETF自成立來收益率-22.88%、富國中證滬港深500ETF聯(lián)接A/C自成立以來收益率分別為-14.41%、-15.01%。4月3日至今，田希蒙近期又在發(fā)行一款新基金——富國恒生港股通高股息低波動ETF(QDII)，面對一名新手，未來業(yè)績是否會有所扭轉(zhuǎn)？筆者會持續(xù)關(guān)注。

03

旗下基金經(jīng)理一拖十七合規(guī)存疑？

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

筆者還發(fā)現(xiàn)，3月24日至6月21日富國基金正在發(fā)行一只基金——富國中證上海環(huán)交所碳中和ETF聯(lián)接A/C。然而，筆者發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理王樂樂卻已經(jīng)管理多達(dá)16只基金卻還在發(fā)行新基金，這是否存在嚴(yán)重的一拖多問題？還請監(jiān)管關(guān)注一下。如果這只新基金成功發(fā)行，王樂樂管理的基金多達(dá)17只。

據(jù)了解，王樂樂自2010年6月至2011年11月在上海證券有限責(zé)任公司任研究員;自2011年11月至2012年6月在華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司任研究員;自2015年5月加入富國基金管理有限公司,累計(jì)任職時間為7年又245天。現(xiàn)管理總規(guī)模144.33億元，任職期間最佳基金回報(bào)84.45%。

近年來“一拖多”現(xiàn)象較為普遍，監(jiān)管部門明確反對“規(guī)模情節(jié)”、“基金經(jīng)理明星化”等損害投資者利益的行為。基金業(yè)協(xié)會相關(guān)文件要求“合理調(diào)配同一基金經(jīng)理管理的公募基金和私募資產(chǎn)管理計(jì)劃數(shù)量，原則上不超過 10 只”，而富國基金的王樂樂仍管理如此多的基金，這是否合規(guī)呢？

常規(guī)而言，一拖多就是基金經(jīng)理管理的多只基金背后是無數(shù)的投資者和他們的真金白銀，不但要對得起投資者的信任，更要嚴(yán)格遵守基金契約，必須要對其管理的所有基金一視同仁，要投入同樣的精力，獲得同樣的收益。基金經(jīng)理可以管理多只基金產(chǎn)品，但是所管產(chǎn)品在收益率上的差距不能太大，這是衡量基金經(jīng)理是否對管理基金產(chǎn)品一視同仁，或者是否有能力管理多只基金的標(biāo)準(zhǔn)。而現(xiàn)實(shí)中“一拖多”基金經(jīng)理難以避免不同產(chǎn)品出現(xiàn)厚此薄彼的問題，進(jìn)而會帶來公平交易的嚴(yán)重問題。

值得關(guān)注的是，由于去年股市震蕩，絕大多數(shù)權(quán)益類產(chǎn)品面臨募集遇冷、回撤巨大等情形，富國基金而言主動權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績也深受影響。在業(yè)績回落，基金整體規(guī)模下降的背景下，富國基金應(yīng)該反思一下投研團(tuán)隊(duì)是否存在嚴(yán)重的問題，而不是一味的發(fā)新基金擴(kuò)規(guī)模。