交銀施羅德“水逆局”：邵文婷一拖多現(xiàn)象嚴重， 新手封晴難當大任？

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

作為頭部基金公司，交銀施羅德基金成立之初，一直以業(yè)績?yōu)闇剩A得投資者的信賴，其業(yè)績表現(xiàn)也是可圈可點。不過，近年來公司旗下部分權益類基金產(chǎn)品的業(yè)績并不理想，而且自去年二季度起，交銀施羅德基金的整體規(guī)模呈現(xiàn)下降趨勢。

01

業(yè)績回落封晴難當大任？

近期交銀施羅德基金于3月6日發(fā)行交銀啟盛混合A/C，該基金計劃募集期為2023年3月6日—2023年3月24日，該基金可投資港股通標的股票，會面臨港股通機制下因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險。

基金擬任經(jīng)理人為封晴，歷任金鷹基金管理有限公司研究員、中海基金管理有限公司研究員。2014年加入交銀施羅德基金管理有限公司，擔任行業(yè)分析師、基金經(jīng)理助理。自2020年7月3日起任交銀施羅德先鋒混合型證券投資基金基金經(jīng)理。自2021年09月04日起任交銀施羅德內(nèi)核驅動混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

由于筆者寫作之時，正值封晴新基金發(fā)行之際，然而，有基民卻表示，睿智的封經(jīng)理，你的新基發(fā)行即將截止，拭目以待發(fā)行結果，看看韭菜夠不夠多。也有基民表示，業(yè)績沒改善還想著發(fā)新基割韭菜，真以為大家的錢是刮來的么？筆者也是借著基金貼吧的這句話翻看了封晴經(jīng)理旗下基金的業(yè)績，果然是不太好。目前封晴管理的兩只基金全部處于虧損狀態(tài)。

我們以交銀內(nèi)核驅動混合為例，該基金成立于2020年1月13日，截至2022年12月31日，基金規(guī)模為29.92億元。自成立來該基金收益率-11.31%，今年來收益率-2.75%，而同類型基金都是正收益；近6月來收益率為-10.55%，同類排名2720|3287；近2年來收益率為-38.30%，同類排名1703|1748；

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

據(jù)了解，交銀內(nèi)核驅動混合最早是由楊浩管理，2020年基金發(fā)行后成為當時的“爆款基金”，首募份額達59.31億份，此后基金規(guī)模增長快速，2021年一季度末份額一度增至90.78億份，此后基金規(guī)模快速下降，到了2022年四季度期末凈資產(chǎn)僅為29.92億元。

值得關注的是，2021年9月4日—2022年9月7日期間是由楊浩和封晴共同管理該基金，但共同管理期間的業(yè)績?yōu)?13.09%，業(yè)績并不好。或許是為了解決基金業(yè)績不佳的問題，2022年9月8日，交銀內(nèi)核驅動基金變更為封晴單獨管理，令人尷尬的是經(jīng)過195天單獨管理，封晴的任職回報卻是-16.27%。

業(yè)績持續(xù)下滑，自然引發(fā)基民的抱怨，有基民表示，全部高位接盤，交銀基金整體差的不是一般，拿著那么高的傭金虧不虧心。也有基民稱，前任把自己搞抑郁了，這任把基民搞抑郁了，真行啊！另有基民表示，持基2年，虧18%，認栽，今天撤了，不再碰此基。看到基民的抱怨，突然想起某財經(jīng)媒體的一個標題：交銀施羅德基金到底怎么了？

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

除了封晴業(yè)績差外，與交銀啟盛混合A/C名字類似的交銀啟欣混合基金，該基金的業(yè)績也不理想。雖然該基金成立于2020年10月份，但成立來至今收益率為-32.52%。今年來收益率-1.79%，近1月來收益率-5.50%，近6月來收益率-5.71%，近1年來收益率-13.52%，近2年來收益率-29.30%。

從該基金季度持倉看，交銀啟欣混合基金多以白酒和新能源的股票，但自2021年三季度開始一路持有寧德時代股份，但自2021年12月2日開始寧德時代股價開始下跌，截至2023年3月22日，寧德時代股價跌幅達40%。同一時期，該基金還一路持有貴州茅臺，但近年來貴州茅臺的股價也是波動極大，這對基金業(yè)績影響較大。

從業(yè)績來看，該基金的業(yè)績實在是差，與同類基金也不具備可比性。據(jù)了解，成立以來至2022年四季度，該基金累計浮虧12.54億元。該基金經(jīng)理為周中，截至2022年12月31日基金規(guī)模為23.58億元。值得關注的是，雖然自成立以來一直在虧損，但該基金的管理費沒少收，截止2022年6月底，該基金已經(jīng)收取約1.1億元管理費。考慮到2022年下半年的管理費，截止2022年末，該基金預估累計收取管理費已超過1.1億元。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

值得關注的是，周中管理的其他基金產(chǎn)品業(yè)績也是差的一塌糊涂，截至3月22日，周中管理5只基金產(chǎn)品，這5只產(chǎn)品近一年來全部處于虧損狀態(tài)，其中有3只基金跌超10%，有一只跌超9%。我們以交銀啟道混合為例，自成立來至今收益率-30.37%，近1月來收益率-5.37%，近1年來收益率-11.21%，近2年來收益率-28.39%。筆者細看交銀啟道與交銀啟欣兩只基金持股發(fā)現(xiàn)，其風格也是較為一致，持股風格趨同，一旦相關個股出現(xiàn)回調(diào)，業(yè)績也會受影響。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

基民看著持有的基金不掙錢，反而出現(xiàn)虧損，自然怨聲載道。有基民表示，同樣的行情你為什么能跌這么多？發(fā)行兩年了楞過不了7毛的坎，你還能干嗎？也有基民稱，隨便買支1-2元的票放2年總有一次機會！甚至有基民表示，周經(jīng)理,管理水平確實不咋樣啊，辜負了所有信任你的基民 ！不是管理你自己的錢你不著急,不心疼啊！

02

邵文婷一拖多現(xiàn)象嚴重

（數(shù)據(jù)來源于同花順）

據(jù)官網(wǎng)顯示，交銀施羅德是中國第一批銀行背景基金公司之一，自2016年四季度基金規(guī)模突破1000億元之后，交銀施羅德基金的規(guī)模持續(xù)增長，一直到2022年二季度的5963.59億元后，整體基金規(guī)模出現(xiàn)下降，截至2022年12月31日基金規(guī)模回落至5284.61億元，相較于去年二季度下降了678.98億元。

（數(shù)據(jù)來源于同花順）

截至12月31日，交銀施羅德基金旗下在管產(chǎn)品119只，基金規(guī)模達5284.61億元，基金排名17/195。筆者發(fā)現(xiàn)，貨幣型基金占比達37.04%，混合型基金占比達32.03%，債券型基金占比達22.36%，而股票型基金僅占比2.02%。從產(chǎn)品結構上看，交銀施羅德基金還是偏固收業(yè)務多一些，而權益類產(chǎn)品的業(yè)績也不太理想。

作為成立時間長達21年的頭部基金公司而言，交銀施羅德基金旗下債券型產(chǎn)品整體業(yè)績表現(xiàn)不錯，然而，旗下部分權益類基金產(chǎn)品的業(yè)績長期處于虧損狀態(tài)，有些基金成立至今收益率仍為負，特別是一些交銀施羅德的頂流經(jīng)理在2022年似乎像遇到了瓶頸一樣，業(yè)績相繼出現(xiàn)回落。

這其中就有一位老將——王崇，他于2008年加入交銀施羅德基金,曾任行業(yè)分析師、高級研究員。2014年10月22日起擔任交銀施羅德新成長混合型證券投資基金經(jīng)理至今,2017年6月3日起擔任交銀施羅德精選混合型證券投資基金基金經(jīng)理至今。

（數(shù)據(jù)來源于同花順）

王崇累計任職時間為8年又151天，目前管理基金的總規(guī)模為188.48億元，任職期間最佳基金回報329.12%，從基金回報上看，王崇的業(yè)績整體業(yè)績較為優(yōu)異，不過，近年來無論從收益率，還是回撤率看，王崇的各項指標都有所下降。筆者發(fā)現(xiàn)，2022年4月25日，王崇基金曾回撤至33%，同一時期的滬深300只回撤至30%。

由于業(yè)績大幅回落，近年來王崇所管理的基金規(guī)模一直在下降，自2021年2季度王崇管理的基金規(guī)模上沖至347.50億元后就一路開啟下降模式，截至2022年4季度規(guī)模已經(jīng)降至188.48億元，相較于2021年2季度已經(jīng)下降159.02億元，這也暗示著，這六個季度來王崇的基金規(guī)模一直在下降。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，截至3月22日，雖然王崇所管理的三只基金短期內(nèi)業(yè)績有所回升，但把時間周期拉長其業(yè)績還是回落的，近兩年來交銀瑞豐混合（LOF）、交銀精選混合、交銀新成長混合基金收益率分別為-23.55%、-12.31%、-12.71%，受制于業(yè)績下降，三只基金同類排名都較為靠后。

（數(shù)據(jù)來源于同花順）

那么，是什么原因導致王崇的業(yè)績出現(xiàn)下降？我們先看看王崇旗下規(guī)模最大的交銀新成長混合，該基金成立于2014年5月9日，基金經(jīng)理是王崇，截至2022年12月31日基金規(guī)模為97.91億元。雖然近年來該基金業(yè)績有所回升，但基金的規(guī)模一直在下降，2021年2季度還有163.34億元，到了2022年四季度僅有97.91億元，也相當于6個月下降了65.43億元。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

除了交銀新成長基金外，還有一只基金交銀瑞豐混合(LOF)，近年來的業(yè)績也在下降，截至3月22日該基金的單位凈值為1.3282，今年來收益率-0.03%，近1月來收益率-4.13%，近1年來收益率-2.25%，近2年來收益率-23.55%。相較于同類基金，該基金的收益率均弱于同類型產(chǎn)品。

據(jù)交銀瑞豐披露的2022年四季度報顯示，倉位方面，交銀瑞豐的股票倉位從2022年三季度末的84.16%增加至2022年四季度末的87.91%。從具體的持倉情況來看，相較于2022年三季度末，金域醫(yī)學、洋河股份、阜博集團、華潤萬象生活新進入該基金的前十大重倉股，此外該基金增持了貴州茅臺、寧德時代，減持了中海物業(yè)、保利物業(yè)、藥明康德，持有中國電力的數(shù)量保持不變。

（數(shù)據(jù)來源于同花順）

交銀瑞豐2022年四季度末的基金規(guī)模為21.14億元，相較于2022年三季度末的23.31億元，規(guī)模略有縮水。筆者發(fā)現(xiàn)，2022年2季度期末凈資產(chǎn)還有44.08億元，而到了三季度末便只剩下23.31億元。從上述兩只基金可以看出，隨著基金規(guī)模的持續(xù)下降，王崇所管理的基金并不為基民所看好。

除了老將王崇基金規(guī)模下降外，筆者發(fā)現(xiàn)，2022年交銀施羅德基金經(jīng)理“一拖多”現(xiàn)象還是較為嚴重。截至2022年11月15日，在32位基金經(jīng)理當中，有17位基金經(jīng)理管理著3只（A/C份額合并計算）以上產(chǎn)品，魏玉敏、王藝偉、邵文婷、黃瑩潔、季參平、于海穎、韓威俊、陳俊華這8位基金經(jīng)理目前管理基金數(shù)量超過5只。

值得關注的是，進入2023年以來，基金經(jīng)理一拖多的現(xiàn)象正在逐漸好轉，各家基金公司主動為基金經(jīng)理減負，前海開源明星基金經(jīng)理曲揚、鵬華基金“國民基金經(jīng)理”王宗合，2023年以來均開始主動減少在管基金產(chǎn)品數(shù)量。然而，筆者還是發(fā)現(xiàn)，邵文婷存在一拖多的現(xiàn)象。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，邵文婷目前管理10只基金產(chǎn)品，由于管理的基金眾多，其業(yè)績也不太理想，近一年來有8只基金是處于虧損狀態(tài)，近兩年居然有9只產(chǎn)品處于虧損狀態(tài)，而交銀中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)基金卻跌超55%，同類排名倒數(shù)第一。

有公募人士表示，基金經(jīng)理“一拖多”造成的主要影響，是持倉高度同質(zhì)化會給持有人帶來風險。如果該基金經(jīng)理能跟上市場節(jié)奏的情況下，一拖多權益產(chǎn)品有望給持有人帶來較好收益。如果部分基金經(jīng)理踏空，或重倉個股爆雷，將影響到旗下多只產(chǎn)品。因此，作為基金公司而言，還是應該盡快為基金經(jīng)理減負為好。

（數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，交銀中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)(164906)，該基金成立于2015年5月27日，截至3月21日，基金單位凈值為0.9430，基金成立以來收益-5.70%，今年以來收益-5.51%，近3月收益-5.51%，然而，把時間周期拉長，該基金的虧損幅度更大，近2年來收益率-56.54%，近5年來收益率-39.63%。

中概互聯(lián)網(wǎng)類基金，2021年前是機構追逐的香餑餑，而自2021年之后，中概互聯(lián)基金卻成為近十年來最慘的基金之一。然而，到了2021年四季度，記者發(fā)現(xiàn)，該基金仍然在持續(xù)加倉前五大重倉股，前十大重倉股分別是騰訊、阿里、美團、京東、百度、拼多多、貝殼、網(wǎng)易、攜程、快手。第一大重倉股騰訊控股甚至加倉了314.67萬股，阿里巴巴增持至141.08萬股，美團-W更是累積持股達482.22萬股，京東也持有高達182.71萬股。

不過，2021年上述股票的走勢卻是一路下行，2021年年初至2022年4月11日，騰訊控股股價區(qū)間跌幅38.04%，同一時期阿里巴巴股價區(qū)間跌幅57.05%，同期美團-W股價區(qū)間跌幅49.59%，而且京東、拼多多、網(wǎng)易、百度等，也是全部大幅回落。

據(jù)交銀施羅德中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)型基金(LOF)公布年報顯示，近1年凈值增長率-59.59%。與上一季度相比，該基金前十大重倉股新增騰訊音樂，快手-W；并對騰訊控股增倉40.61萬股，為該基金第一大重倉股；貝殼，京東健康等退出前十大重倉股。面對基金的大幅虧損，有基民表示，持倉三年還跌30%，這基金還能持有嗎？還有基民表示，前段時間還虧3個點時應該賣掉，現(xiàn)在又輸十多個點啦，后悔。