海富通基金抗回撤能力偏弱，去年基金規(guī)模下降超240億，老將黃峰深陷虧損泥潭

經(jīng)過(guò)2022年股市劇烈震蕩，一批權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品業(yè)績(jī)大幅回調(diào)，業(yè)績(jī)回落自然也會(huì)導(dǎo)致基金規(guī)模下降，而對(duì)于一些迷你型基金甚至面臨清盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)。今年以來(lái)，隨著歐美股市持續(xù)震蕩，硅谷銀行引發(fā)的金融股大跌，除了已進(jìn)入清算程序的基金，還有一些基金甚至在清盤(pán)的邊緣掙扎。

近期，多只基金發(fā)布了資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬(wàn)元的提示性公告，據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，截至3月16日，年內(nèi)共有110只（A/C份額分開(kāi)計(jì)算）基金清盤(pán)，這其中有海富通惠鑫混合、海富通富祥混合、海富通中證長(zhǎng)三角領(lǐng)先ETF等基金清盤(pán)，海富通基金多只基金頻繁清盤(pán)不僅引發(fā)基民抗議，也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

旗下基金成立僅一年就清盤(pán)

今年以來(lái)，隨著公募基金清盤(pán)數(shù)量不斷增多，筆者發(fā)現(xiàn)，一般而言，基金清盤(pán)的原因基本都是資產(chǎn)凈值降至5000萬(wàn)元以下或持有人數(shù)量太少，最終由持有人大會(huì)表決通過(guò)或觸發(fā)合同終止條款，而進(jìn)入清盤(pán)程序。而對(duì)于基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的基金，又被稱(chēng)為“迷你基金”。

據(jù)《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》第四十一條，基金合同生效后，連續(xù)六十個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿二百人或者基金資產(chǎn)凈值低于五千萬(wàn)元情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告并提出解決方案，如轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等，并召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)進(jìn)行表決。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年-2022年，進(jìn)入清算程序的公募基金(不同份額合并統(tǒng)計(jì))分別為174只、254只、223只。從全市場(chǎng)看，截至2022年年末，公募基金(不同份額合并統(tǒng)計(jì)，含貨幣基金)資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的產(chǎn)品超過(guò)了900只，其中，超過(guò)100只產(chǎn)品的資產(chǎn)凈值低于1000萬(wàn)元。

由于基金清盤(pán)是市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的必然結(jié)果，而且在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的背景下，相較于往年，今年公募基金行業(yè)的的清盤(pán)趨勢(shì)會(huì)加快，部分競(jìng)爭(zhēng)力不足的基金可能更容易面臨清盤(pán)。然而，值得關(guān)注的是，近期老牌公募海富通基金旗下又有基金清盤(pán)，今年年初至今，海富通旗下已經(jīng)有基金出現(xiàn)清盤(pán)。

據(jù)了解，2023年2月2日，海富通中證長(zhǎng)三角領(lǐng)先ETF、海富通中證長(zhǎng)三角領(lǐng)先ETF聯(lián)接兩只基金清盤(pán)。3月14日，海富通富祥混合清盤(pán)，3月15日海富通惠鑫混合A/C進(jìn)入清算程序。因此，今年以來(lái)海富通基金已經(jīng)有4只基金產(chǎn)品清盤(pán)，作為一家老牌公募，為何會(huì)出現(xiàn)這樣的情況？接下來(lái)我們分析一下，問(wèn)題到底出在哪里？

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng)）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，海富通中證長(zhǎng)三角領(lǐng)先ETF成立于2020年8月13日，基金經(jīng)理為江勇和陳林海，截至2022年12月31日，該基金規(guī)模為0.27億元。從業(yè)績(jī)上看，該基金自成立以來(lái)收益率為-3.14%，近1年來(lái)收益率-9.75%，近2年來(lái)收益率-9.43%。從整體業(yè)績(jī)上看，并不理想，要是自成立以來(lái)拿到現(xiàn)在，還要虧損好多。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng)）

從近兩年的前十大重倉(cāng)股看，幾乎都是圍繞著上海的銀行股、制造行業(yè)的股票以及房地產(chǎn)的股票。從規(guī)模變動(dòng)上看，自2020年四季度就出現(xiàn)變化，2020年年四季度年該基金的持倉(cāng)出現(xiàn)48%的下降，2021年一季度更是下降了60%。這些資金似乎并不想長(zhǎng)期持有該基金。

進(jìn)入2022年后，海富通中證長(zhǎng)三角領(lǐng)先ETF持倉(cāng)減持更加明顯，截至2022年12月31日，海富通中證長(zhǎng)三角領(lǐng)先ETF,期末凈資產(chǎn)0.27億元，比上期減少9.75%。而海富通中證長(zhǎng)三角領(lǐng)先ETF聯(lián)接的情況與海富通中證長(zhǎng)三角領(lǐng)先ETF較為類(lèi)似，自成立以來(lái)收益率-3.06%。

我們?cè)倏纯?strong>海富通富祥混合基金，相較于其他被清盤(pán)的基金，海富通福祥基金的業(yè)績(jī)算是不錯(cuò)的，自成立以來(lái)收益率29.87%。然而，即使這樣，該基金也發(fā)布了清盤(pán)公告，海富通富祥混合基金的最后運(yùn)作日定為2023年3月13日，并將于2023年3月14日進(jìn)入清算程序。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng)）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，海富通富祥混合成立于2016年7月27日，截至2022年12月31日規(guī)模0.32億。基金經(jīng)理胡耀文2022年12月2日正式接管該基金，任期回報(bào)為2.29%，接管時(shí)間僅為101天。筆者發(fā)現(xiàn)，從該基金基金經(jīng)理變動(dòng)一覽眾看出，該基金的管理人變動(dòng)很頻繁，最初是陳軼平和朱斌全，基金剛成立不久，又增加了夏妍妍，之后又火速把陳軼平換下，此后朱斌全與夏妍妍共同管理了三年。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng)）

從持有人變動(dòng)情況來(lái)看，該基金都是機(jī)構(gòu)在持有該基金，然而，到了2021年四季度這些機(jī)構(gòu)似乎按耐不住開(kāi)始減持，此后每個(gè)季度都在大額贖回，這期間申購(gòu)份額的很少，2022年三季度凈資產(chǎn)變動(dòng)率達(dá)到-79.34%，截至2022年12月31日，海富通富祥混合,期末凈資產(chǎn)0.32億元，比上期減少4.25%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng)）

值得關(guān)注的是，基金公司通過(guò)設(shè)立的合同條款可以輕易的清盤(pán)一些迷你基金，但對(duì)于持有這些基金的基民來(lái)說(shuō)，他們的極為不滿的。有基民表示，你不給說(shuō)法，我因此害怕。我不只是選擇離開(kāi)這只基金，而是遠(yuǎn)離海富通。也有基民表示，買(mǎi)上這種基，自認(rèn)倒霉。還低風(fēng)險(xiǎn)，2天三個(gè)多點(diǎn)！甚至還有基民質(zhì)疑，據(jù)說(shuō)基金總是賠，主要原因是基金經(jīng)理把賺的錢(qián)都裝自己腰包了，這種說(shuō)法是真的嗎？

還有一只近期才清盤(pán)的基金，海富通基金發(fā)布公告稱(chēng)，海富通惠鑫混合基金于3月15日開(kāi)始終止運(yùn)作進(jìn)入清算程序。該基金成立于2022年3月9日成立時(shí)，海富通惠鑫募集總份額達(dá)2.43億份，基金A份額募集到1375.46萬(wàn)元，基金C份額募集到2.3億元。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng)、同花順）

然而，令人費(fèi)解的是，該基金雖然順利成立了，但資金卻于2022年二季度出現(xiàn)大額贖回，而且還一次性贖回2.41億份，二季度期末僅剩0.39億份，到了2022年四季度再次贖回0.33億份，在贖回與申購(gòu)較大的差距下，最終導(dǎo)致基金 C 份額僅剩0.09億份。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于同花順）

如此募集資金和清盤(pán)基金的節(jié)奏，令筆者驚呼看不懂，然而，筆者翻看數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，雖然該基金C份額顯示持有人99%都是個(gè)人投資者，但通過(guò)2022年中報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，該基金個(gè)人持有占比99.23%，但員工持有份額是149,676份，員工持有占比0.39%。難道這就是內(nèi)部持有的份額？這也不免令人懷疑，海富通惠鑫基金在成立時(shí)，是否有幫忙資金的參與？

老將黃峰深陷虧損泥潭

海富通基金成立于2003年4月18日，是國(guó)內(nèi)首批獲準(zhǔn)成立的中外合資基金管理公司。據(jù)公開(kāi)資料顯示，海富通基金由兩家機(jī)構(gòu)持股，第一大股東為海通證券持股比例51%，第二大股東為法國(guó)巴黎資產(chǎn)管理BE控股公司持股比例49%。值得關(guān)注的是，對(duì)于這家成立時(shí)間長(zhǎng)達(dá)20年的老牌基金公司一路走來(lái)也是經(jīng)歷了不少風(fēng)雨。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于同花順）

自2003年4月成立以來(lái)，海富通基金一直順風(fēng)順?biāo)?007年整體規(guī)模上沖至614.92億元，此后又有所回落，不過(guò)，自2014年曝出“老鼠倉(cāng)”事件后，海富通基金遭遇重創(chuàng)，頂流基金經(jīng)理相繼出走，基金規(guī)模規(guī)模停滯不前，業(yè)績(jī)也出現(xiàn)下降。

2014年7月4日，證監(jiān)會(huì)在例行新聞發(fā)布會(huì)上通報(bào)稱(chēng)，海富通基金5名原任或時(shí)任基金經(jīng)理因涉嫌內(nèi)幕交易被查，其行為涉嫌構(gòu)成犯罪，該案件目前已由公安部門(mén)負(fù)責(zé)偵辦。

據(jù)證監(jiān)會(huì)通報(bào)顯示，2014年3月，證監(jiān)會(huì)對(duì)蔣征、陳紹勝、牟永寧、程崠和黃春雨等5名海富通基金原任或時(shí)任基金經(jīng)理涉嫌利用未公開(kāi)信息交易股票案立案調(diào)查，調(diào)查發(fā)現(xiàn)上述5人相關(guān)行為涉嫌構(gòu)成犯罪。該案件已由公安部門(mén)進(jìn)一步偵辦。證監(jiān)會(huì)還表示，始終對(duì)內(nèi)幕交易、利用未公開(kāi)信息交易股票等違法新聞保持高壓態(tài)勢(shì)，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，將堅(jiān)決予以打擊。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于同花順）

經(jīng)歷過(guò)老鼠倉(cāng)事件后，海富通基金經(jīng)過(guò)一段時(shí)間調(diào)整，逐步走出陰影，整體基金規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，到了2020年一季度，整體基金規(guī)模已經(jīng)增長(zhǎng)至1577億元。2021年四季度更是創(chuàng)出1653.40億元，基金發(fā)行數(shù)也達(dá)到了91只。不過(guò)，近年來(lái)海富通基金的規(guī)模出現(xiàn)下降。

截至2022年12月31日，海富通基金規(guī)模已經(jīng)降至1409.85億元，相較于2021年四季度末的1653.40億元，相比下降243.55億元。從規(guī)模下降幅度來(lái)看，應(yīng)該也是與業(yè)績(jī)不理想有一定的關(guān)系。從基金業(yè)績(jī)情況來(lái)看，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，海富通旗下共計(jì)有140只基金產(chǎn)品（多種份額單獨(dú)計(jì)算），全年基金凈值跌幅超過(guò)20%的產(chǎn)品多達(dá)37只，占總量比達(dá)26%。

從基金產(chǎn)品的利潤(rùn)來(lái)看，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2022年四季度，海富通旗下的基金產(chǎn)品利潤(rùn)虧損就達(dá)22.51億元。如果加上前三個(gè)季度，2022年全年，海富通基金旗下的產(chǎn)品利潤(rùn)虧了76.12 億元。老牌公募海富通基金去年規(guī)模大幅下滑，基民會(huì)怎么看？

對(duì)于權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)，從海富通基金整體業(yè)績(jī)上看并不理想，相較于一些資歷尚淺的基金經(jīng)理，筆者發(fā)現(xiàn)，近期基金經(jīng)理黃峰的業(yè)績(jī)變動(dòng)較大。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，黃峰2011年5月加入海富通基金管理有限公司,歷任股票分析師、基金經(jīng)理助理。現(xiàn)任公募權(quán)益投資部副總監(jiān)。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng) 截至2023年3月17日）

據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，雖然黃峰已經(jīng)是海富通基金的老將，累計(jì)任職時(shí)間為8年又92天，但從黃峰旗下基金業(yè)績(jī)來(lái)看屬實(shí)不好，六只基金幾乎全部處于虧損狀態(tài)，即使把時(shí)間周期拉長(zhǎng)，近兩年來(lái)的虧損幅度更大。截至3月18日，黃峰所管理的海富通成長(zhǎng)價(jià)值A(chǔ)/C收益率分別為-30.20%、-31.31%。海富通消費(fèi)核心混合A/C收益率分別為-24.31%、-25.52%；兩只基金同類(lèi)排名均殿后。

如果再把時(shí)間周期拉短點(diǎn)，六只基金的業(yè)績(jī)也是一片綠意盎然，近一年來(lái)海富通消費(fèi)優(yōu)選混合A/C收益率為-16.29%、-16.70%；海富通成長(zhǎng)價(jià)值混合A/C收益率分別為-19.02%、-19.66%；海富通消費(fèi)核心混合A/C收益率分別為-16.19%、-16.87%；海富通精選混合收益率-16.51%；海富通精選貳號(hào)混合收益率-16.56%；海富通內(nèi)需熱點(diǎn)混合收益率-18.02%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于同花順）

那問(wèn)題出在哪里？業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，也有可能與持股過(guò)于單一有關(guān)。以海富通成長(zhǎng)價(jià)值為例，2021年二季末，該基金前十大重倉(cāng)股為恒生電子、華海藥業(yè)、貴州茅臺(tái)、伊利股份、三環(huán)集團(tuán)、騰訊控股、拓邦股份、石頭科技、仙琚制藥、康德萊。筆者通過(guò)對(duì)比同一時(shí)期四只產(chǎn)品的持倉(cāng)發(fā)現(xiàn)，上述四只基金產(chǎn)品的持倉(cāng)重合度很高，尤其是對(duì)恒生電子、華海制藥、貴州茅臺(tái)都是大持倉(cāng)比例。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于同花順）

值得關(guān)注的是，2021年三季報(bào)黃峰所管理的四只基金，其前十大重倉(cāng)股為：伊利股份、恒生電子、貴州茅臺(tái)、天宇股份、華海制藥、仙居制藥、拓邦股份。新增了北方華創(chuàng)，石頭科技跌出十大重倉(cāng)股的行列。從上述四只基金的持倉(cāng)來(lái)看，基本上一致，除了極個(gè)別調(diào)整外，大部分持倉(cāng)還是趨于一致的。

有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，基金經(jīng)理一拖多現(xiàn)象歷來(lái)較為普遍，基金經(jīng)理的精力有限，如果一個(gè)基金經(jīng)理同時(shí)管理較多基金，較為容易出現(xiàn)產(chǎn)品持倉(cāng)同質(zhì)化。筆者通過(guò)比對(duì)也發(fā)現(xiàn)，海富通基金一拖多的基金經(jīng)理不在少數(shù)，談云飛、張靖爽參與管理的基金都曾超過(guò)10只，目前都已經(jīng)降至10只一下，而陳軼平目前還管理著12只基金。

除了權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，筆者發(fā)現(xiàn)，在主動(dòng)權(quán)益類(lèi)QDII產(chǎn)品中，海富通基金也有產(chǎn)品的回撤幅度較大。據(jù)了解，近一年來(lái)，逾8成主動(dòng)權(quán)益類(lèi)QDII產(chǎn)品最大回撤超過(guò)20%，這其中包括海富通中國(guó)海外混合、海富通大中華混合等多只產(chǎn)品最大回撤超過(guò)40%，這也顯示了，海富通旗下基金產(chǎn)品風(fēng)控能力相對(duì)偏弱。

（數(shù)據(jù)來(lái)源于天天基金網(wǎng)）

我們以海富通中國(guó)海外混合基金為例，據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，海富通中國(guó)海外混合成立于2008年6月27日，基金經(jīng)理為高崢和陶意非，截至2022年12月31日資產(chǎn)規(guī)模0.58億元。該基金業(yè)績(jī)不太理想，近1月來(lái)收益率-9.77%，近2年來(lái)基金收益率為-45.33%，近3年來(lái)收益率-20.04%，近5年來(lái)收益率-31.91%。

從基金持倉(cāng)上看，其持股節(jié)奏有點(diǎn)偏差，2021年末時(shí)兩只基金產(chǎn)品重倉(cāng)多只教育行業(yè)股票，但到了2022年由于教育與地產(chǎn)股業(yè)績(jī)整體下降，海富通中國(guó)海外混合和海富通大中華混合單位凈值出現(xiàn)大幅回落。到了2022年四季度，這兩只基金又沖倉(cāng)持有貝殼、百度等表現(xiàn)不佳，致單位凈值繼續(xù)下探并創(chuàng)年內(nèi)新低。

有基民表示，大額買(mǎi)入6年了，現(xiàn)在還賠本，經(jīng)理人你行行好用點(diǎn)心吧!也有基民抱怨，我也是2015年買(mǎi)的，快7年了，還沒(méi)回本！對(duì)于基民而言，他們最關(guān)心的問(wèn)題是，海富通股票混合基金到底還能不能賺錢(qián)？未來(lái)在重倉(cāng)的個(gè)股上如何調(diào)整才能實(shí)現(xiàn)正收益，筆者會(huì)持續(xù)關(guān)注。