當信托遇上ESG，碰撞出的不止是慈善公益，還有更大的棋局

剛剛過去不久的2月14日情人節，中建投信托在公眾號上寄出了一封特殊的“情書”。

“情書”歷數了過去365天時間里，中建投信托在投身慈善公益事業、履行社會責任、助力第三次分配方面做出的成績。

2022年全年，中建投信托新增慈善信托22單，規模1624.74萬元，新增單數位居行業第五，新增規模位居行業第十四。

自《慈善法》2016年頒布實施以來，中建投信托已累計參與和備案慈善信托41單，備案規模9158.23萬元，累計資助金額達4200萬元。慈善信托項目規模與數量逐年增長，范圍覆蓋環境保護、鄉村振興、疫情防控、防汛抗災、幫扶困境家庭、關愛外來務工人員等多領域。作為橫跨貨幣市場、資本市場、實業三大領域的金融機構，信托公司在助力慈善公益事業方面頗有成就。

中建投信托只是整個信托行業投身公益慈善事業的一個縮影。中國慈善聯合會與中國信托業協會聯合發布的《2022年中國慈善信托發展報告》顯示，截至2022年年末，我國慈善信托累計備案數量達到1184單，累計備案規模達到51.66億元。其中，2022年備案數量達到392單，比2021年增加147單，創歷年新高；備案規模11.4億元，較2021年增加4.93億元。

信托公司，為何偏愛做慈善？

當信托遇上ESG

信托與慈善的結合，已經有很長一段時間的歷史實踐。

早在13世紀，英國基督教徒為了規避直接向教會捐獻而遇到的《沒收法》限制，想出了信托制度的雛形：有土地的教徒在生前立下遺囑，將土地贈與第三人持有，但要求第三人保證將所有產生的收益交付給教會。

在這里，立下遺囑的教徒、第三人、教會，分別扮演了現代信托制度中的委托人、受托人、受益人的角色。這種制度推廣開來后，在慈善領域大放光彩，以至于17世紀伊麗莎白一世在位時，還專門頒布了一部《慈善用益法》來確立慈善信托的地位。如今鼎鼎大名的“諾貝爾獎”，之所以能百年不衰，與背后的家族信托提供的資金支持也有著密不可分的關系。

時間來到20世紀90年代，全球經濟社會的快速發展導致了諸如環境污染、全球變暖等問題的出現，加之貧困等社會問題在很多國家依然存在，社會、經濟、人口、資源、環境的協調發展，逐漸成為國際社會的核心議題。一個新的可持續發展的理念——ESG理念應運而生。

所謂ESG，即環境（Environmental）、社會（Social）和公司治理（Governance）的縮寫，是一種關注企業環境、社會、治理績效而非財務績效的投資理念和企業評價標準。其根源可以追溯到18世紀20年代的西方早期倫理道德投資，后于21世紀初由聯合國提出后全球普及開來。

當信托遇到ESG，便如“金風玉露一相逢”。信托公司原本所擅長的“慈善”事業，與ESG所倡導的“社會責任”不謀而合。尤其是，隨著2016年《慈善法》出臺，中國的慈善事業進入法治時代，慈善信托在國內也被賦予了明確的法律地位。一只只慈善信托如雨后春筍般接連被設立，在鄉村振興、共同富裕等重大議題上發揮出重要作用。

在教育領域，中建投信托成立“中建投信托銀信封慈善信托1號”，從389位慈善人士而來的“愛心”資金注入到四地五所希望；在疫情防控中，中建投信托第一時間發起“抗擊疫情慈善信托1號”項目，定向援助捐贈血氧儀、口罩和營養品等；在關愛外來務工人員方面，中建投信托設立“中建投信托善泉3號（善行西湖）慈善信托”，以為民、便民、利民為服務宗旨，為外來務工人員提供切實便利……

轉型發展

2018年資管新規的出臺，成為信托發展史上極為重要的轉折點。作為資產管理行業的頂層設計，資管新規促使行業回歸本源。行業分析人士指出，在此過程中，ESG成為信托公司極為重要的突破點。

“ESG理念與高質量發展、可持續發展的國家戰略及宏觀經濟發展理念高度融合，加之‘雙碳’戰略的引領及推動，ESG投資迅速在國內完成了由舶來品到自主發展的轉換。”去年7月份的2022財新夏季峰會期間，一份《中國信托業的ESG發展之路》報告發布，財新數據總經理傅杰在解讀報告時提出，后資管時代信托公司ESG轉型有三條較為現實的道路，或是存量升級，布局轉型金融；或是增量增質，加碼綠色信托；或是資管探索，進行ESG投資。

相比歷史久遠的“慈善信托”，“綠色信托”“ESG投資”的概念更新，但受到的關注一點不少。中國信托業協會亦在去年7月份發布消息指出，在實施“十四五”規劃的歷史背景下，綠色信托業務被賦予了新的使命。信托業要以支持“雙碳”目標為抓手，以支持國家發展戰略為宗旨，結合自身發展定位和資源稟賦，堅守風險防控底線，將環境、社會責任與治理(ESG)理念納入業務決策與風險管理全流程，探索差異化綠色信托發展道路。

清潔能源、交通運輸、城市環境、綠色建筑……諸如碳資產抵質押融資信托、碳資產投資信托、碳資產托管服務信托等創新業務模式不斷涌現。

作為一家國有信托公司，中建投信托一直積極踐行國家整體綠色戰略方針，2015年3月便成立了浙江省首單碳排放權信托項目——“中建投盈碳1號市場投資基金集合資金信托計劃”，規模達5000萬元。此后，中建投信托不斷將業務深入綠色產業及細分領域，支持產業結構優化、能源結構低碳化，通過綠色信托貸款為光伏發電企業提供開發資金近35億元。

“綠色金融”是目標，也是機會。2021年4月，“中建投信托綠色金融論壇暨綠色信托品牌發布會”在上海召開，中建投信托發布了全新綠色信托品牌“青源”，表示未來將在綠色信貸、綠色資產證券化、綠色股權投資、綠色債券、碳金融、綠色公益慈善信托等6個方面積極實踐，除了利潤價值之外，也要將社會價值同步納入到公司的業務之中，內生性地發展綠色信業務。

相關動作穩步推進。2021年12月，由中建投信托擔任發行載體管理機構的光大環保（中國）有限公司2021年度第一期綠色定向資產支持票據（碳中和債）成功發行，規模達6.7億元。這成為全國首單以城市生物質發電項目國家可再生能源電價附加補助資金應收賬款為基礎的碳中和資產支持票據。

回歸本源，行穩致遠

“近年來，許多信托公司都開始陸續踐行ESG，發力‘慈善信托’‘綠色信托’”行業分析人士指出，這在一定程度上有助于信托行業回歸本源，但仍有一些痛點有待解決。

基金業協會調查顯示，當前資管機構踐行ESG的過程中，最大的問題仍然是對ESG理念的認知、重視程度和資源投入上不足。行業分析人士指出，客觀上，相比于發達國家較為成熟的ESG體系，我國的ESG投資規模、標準建設、信息披露、評級評價、監督管理、行動實踐等方面仍存在一定差距，有的方面差距還較大。部分資管機構對于踐行ESG的探索還比較初級，尚需要有一個過渡的過程。

對此，政策方面的鼓勵也在陸續出臺。2019年12月，信托業協會發布《綠色信托指引》（下城《指引》），明確了綠色信托是信托公司為支持環境改善、應對氣候變化和資源節約高效利用等經濟活動，通過綠色信托貸款、綠色股權投資、綠色債券投資、綠色資產證券化、綠色產業基金、綠色慈善信托等方式提供的信托產品及受托服務。

《指引》發布之后，據信托業協會《2020-2021中國信托業社會責任報告》數據顯示，截至2020年末，全行業綠色信托資產存續規模已達到3592.82億元，同比增長7.1%，存續綠色信托項目888個，同比增長6.73%。綠色信托投融資規模逐年攀升，領域逐年擴大，種類不斷豐富，且保持了相對穩定的資產質量。

“國內外實踐已經表明，基于ESG的風險管理確可有效規避風險因素。將ESG納入風險管理及業務全流程，一方面有助于信托公司避免‘踩雷’，另一方面也有助于發掘更加具備可持續發展潛力的客戶。”行業分析人士指出，目前行業內頭部信托公司已經陸續將ESG評價體系納入公司戰略指定與管理流程，在助力脫貧攻堅、鄉村振興，開拓綠色信托業務，助力“雙碳”目標實現中，實現了企業利潤價值與社會價值的有機統一。

從一間間山區希望的教室，到一個個救災、抗疫的現場，到一批批影響民生的融資項目，一家家信托公司陸續走在了踐行ESG的道路上。